公司概况与市场地位 - 公司是吉因加科技，一家中国“AI+多组学”全链条平台型精准诊断公司，已向港交所主板递交上市申请 [1] - 公司在中国精准诊断市场排名第三，其核心投资逻辑在于将高通量测序、生物信息学与人工智能结合，实现从生物标志物发现到商业化落地的闭环 [1][2] - 公司业务已渗透超1000家医院，其中包括30%的中国百强医院，并与超200家药企合作 [3] 核心竞争优势与壁垒 - 数据护城河：公司运营着行业最早的大规模多组学基线数据库之一，为AI模型训练提供燃料 [2] - 技术一体化优势：公司拥有“组学工厂-生物信息云-大模型与智能体”架构，实现工作流全流程AI覆盖 [2] - 全链条平台验证：公司的MRD检测产品已进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序，有望成为国内首款商业化MRD试剂盒，验证了其平台能力 [2] 业务板块与协同 - 精准诊断：当前收入基石，2024年市场排名第三，提供肿瘤MRD、伴随诊断等产品与服务，采用HDT模式直接嵌入头部医院 [3] - 药物研发赋能：增长引擎，为药企提供从靶点发现到伴随诊断落地的全生命周期服务，毛利率高 [3] - 临床科研与转化：能力孵化器与数据来源，与顶级医院和研究机构合作，获取高质量临床数据 [3] 财务表现：收入与毛利 - 营业收入：2022年为18.15亿元，2023年为4.73亿元（同比暴跌74%），2024年为5.57亿元（同比回升17.6%），2025年上半年为2.85亿元（简单年化约5.7亿元） [3][4] - 收入趋势：经历剧烈波动后企稳回升，2025年上半年年化收入略高于2024年全年，表明增长趋势延续但增速温和 [4] - 毛利：2022年为7.60亿元，2023年为2.43亿元，2024年为3.36亿元，2025年上半年为1.95亿元 [7] 财务表现：盈利能力与亏损 - 净利润：2022年为盈利3.72亿元，2023年为盈利0.54亿元，2024年为亏损4.24亿元，2025年上半年为亏损4.14亿元 [3] - 经调整净利润：2022年为盈利1.05亿元，2023年为亏损3.00亿元，2024年为亏损0.88亿元，2025年上半年为亏损0.48亿元（年化约0.96亿元） [3][6] - 核心经营亏损（经调整净利润）自2023年起持续，但亏损额显著收窄，表明核心业务烧钱速度快速减缓，向盈亏平衡点靠近 [6] 财务表现：流动性状况 - 截至2025年6月30日，公司流动资产为5.23亿元，流动负债达22.98亿元，流动比率由0.5进一步降至0.2，凸显显著的短期偿债压力 [8] - 流动负债中，涉及“优先股”及相关金融工具的部分高达18.91亿元，属权益性质的过渡性融资安排，预计上市后转换为普通股 [8] - 实质有息负债主要为银行贷款，余额为1.40亿元（一年内到期），而公司账上现金及现金等价物仅余9600万元，已无法完全覆盖短期银行贷款，流动性处于紧平衡 [8] - 上市进程对缓解债务压力、优化资本结构具有关键意义 [9] 增长潜力与核心产品 - 公司长期增长根植于精准医疗两大高速增长赛道：MRD动态监测与MCED多癌种早期检测 [10] - 中国MRD监测市场规模预计于2025年达到约920亿元 [10] - 公司核心MRD产品“吉长安”已进入NMPA创新医疗器械特别审查程序，有望成为国内首款商业化MRD检测试剂盒 [10] - 公司在MCED早筛领域的GM-seq甲基化技术达到国际领先水平，早期癌灵敏度82.4%、特异性99% [10] 业务拓展与行业趋势 - 公司正尝试将技术能力从肿瘤延伸至心脑血管疾病、神经退行性疾病及器官健康监测等方向 [13] - 行业监管政策趋严可能推动行业集中度提升，有利于已建立合规体系与数据积累的头部企业 [13] - 全生命周期健康管理的行业转型趋势要求企业具备持续的服务闭环构建能力与跨领域资源整合实力 [13] - AI在医疗数据解读与新药研发中的应用仍处于探索阶段，其实际临床落地效果与商业模式存在不确定性 [13]

公司激励计划概要 - 公司披露2025年股票期权与限制性股票激励计划草案，拟授予的股票权益总计300万股，约占公司股本总额的2.90% [1] - 首次授予权益为290万股，激励对象总人数为152人 [1] 激励工具具体构成 - 拟授予股票期权200万份，其中首次授予193.33万股，行权价格为92.05元/股 [1] - 拟授予第二类限制性股票100万股，其中首次授予96.67万股，授予价格为46.03元/股 [1]

公司上市申请与概况 - 未来穿戴健康科技股份有限公司于12月17日正式向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信建投国际 [1] - 公司深耕智能可穿戴健康设备赛道近十年，拥有知名品牌SKG，核心特色为医疗科技民用化 [1] 业务结构与产品矩阵 - 公司已形成四大产品矩阵，覆盖多元健康需求场景，定位为“医疗科技+消费电子” [2] - **核心业务：智能舒缓穿戴设备**，产品涵盖肩颈、腰、眼、膝等部位，融合中频脉冲、TENS、热灸理疗等医疗级技术 [2] - **新增长引擎：运动后恢复及塑形设备**，包括健腹仪和筋膜枪，运用EMS脉冲技术和高性能无刷电机 [4] - **培育期业务**：智能健康手表与健康家居产品，2025年前三季度合计营收占比不足5% [4] 核心业务财务表现 - 智能舒缓穿戴设备收入显现增长瓶颈：2024年收入为8.56亿元，同比下降3.7%；2025年前三季度收入为6.3亿元，同比基本持平 [2] - 该业务收入占比从2023年的85.3%下降至2025年前三季度的72.5% [2] - 从细分产品看（2025年前三季度数据）：肩颈部舒缓穿戴收入3.85亿元，占比44.3%；腰部管理设备收入1.53亿元，占比17.6%；眼部舒缓设备收入0.63亿元，占比7.2%；其他智能舒缓穿戴设备收入0.30亿元，占比3.4% [3] 新业务财务表现 - 运动后恢复及塑形设备增长迅猛：2025年前三季度实现收入2.00亿元，同比增长123%，收入占比从2023年的9.4%大幅提升至23.0% [3][4] - 健康家居产品收入从2022年的0.014亿元增长至2025年前三季度的0.34亿元，占比提升至3.9% [3] 整体财务业绩 - 营业收入：2022年至2024年分别为9.00亿元、10.40亿元、10.39亿元；2025年前三季度为8.60亿元，同比增长16.2% [3][6] - 净利润：2022年至2024年分别为1.19亿元、1.27亿元、1.35亿元；2025年前三季度达1.06亿元，同比增长25% [6] - 毛利率：2022年至2024年分别为50.4%、49.1%、48.9%，2025年前三季度回升至50.2%，高于行业平均水平 [6] 市场地位与知识产权 - 按GMV计算，2024年公司以21.5%的市场份额位居中国智能舒缓穿戴设备市场首位，全球市场份额达4.1%，位列全球第一 [4][5] - 公司牵头起草《家用和类似用途低频按摩仪》国家标准，并参与多项团体标准制定 [4] - 截至2025年9月30日，公司在全球拥有1501项注册专利，其中发明专利261项，另有480余项专利申请待批 [4] 渠道结构与依赖 - 公司对经销模式依赖度高：2022-2024年经销收入占比维持在88.1%至95.2%的高位 [7] - 截至2025年前三季度，经销收入占比仍高达82.7% [7] - 招股书提示存在经销商违规销售、跨区域窜货或合作终止的风险 [7] 突击分红与财务状况 - 公司在IPO前夕进行突击分红：2022年分红5000万元，2023年分红3000万元，2024年未分红，2025年前九个月突击宣派股息1.99亿元并已完成支付 [7] - 控股股东集团（未来生命投资、刘杰、徐思英及小鹅芭蕾）作为一致行动人合计持股85.94%，意味着近2亿元分红主要流向实控人 [7][8] - 计息银行借款从2022年的17.3万元快速增长至2025年9月30日的1.8亿元，主要为营运资金及业务扩张提供资金 [9] - 资产负债率从2022年的16%提升至2025年9月30日的28% [9][10] - 受分红影响，截至2025年9月30日，公司流动比率降至1.1，速动比率为1，接近警戒线；资产净值较2024年末下降11%，从8.01亿元降至7.12亿元 [9] 行业市场规模与增长 - 全球智能可穿戴健康设备市场规模：2024年达417亿美元，预计2029年将增至795亿美元，2024-2029年复合年增长率达13.8% [11] - 智能舒缓穿戴设备细分赛道规模：从2019年的45亿美元增至2024年的84亿美元，预计2029年将达178亿美元，复合年增长率为16.3% [11] 行业发展趋势 - 行业呈现五大变革方向：预防性健康管理成为核心价值主张；生态系统向平台化发展；产品形态向小型化、专业化、多元化演进；无缝场景整合加速；品牌集中度持续提升 [14] - 全球智能舒缓穿戴设备市场竞争格局高度分散：2024年前五大厂商合计市占率仅13.5% [14] - 市场集中度低导致竞争激烈，新进入者可能引发价格战，公司面临市场份额被挤压的压力 [14] 公司未来计划 - 公司计划通过上市募资加大研发投入，推进产品向专业解决方案升级，强化品牌建设与全球渠道布局 [14] - 公司计划通过战略合作与产业整合拓展市场版图 [14]

公司实际控制人变更 - 公司于2025年11月18日收到控股股东江西省交通投资集团的告知函 [1] - 江西省人民政府同意 江西省交通运输厅将其持有的省交通投资集团90%股权无偿划转至江西省国有资产监督管理委员会 [1] - 江西省交通运输厅与省国资委已签署无偿划转协议 公司实际控制人变更为省国资委 [1] - 省交通投资集团后续将办理工商变更登记手续 [1]

中国信达(01359)发布公告，于2025年12月24日，公司董事会2025年第十一次会议通过三项关于提名公 司董事候选人的议案，提名汪昌云先生和孙茂松先生连任公司独立非执行董事，以及提名王鹏程先生担 任公司独立非执行董事。董事任期三年，汪先生和孙先生将自本公司股东大会审议通过其任职之日起继 续履职，王先生将在公司股东大会审议通过且国家金融监督管理总局核准其任职资格后履职。 ...

优必选(09880)公布，于2025年12月24日，该公司拟向诚锋投资收购约6552.99万股A股(约占锋龙股份 （002931）(002931.SZ)全部已发行股本的29.99%)，每股A股的价格为人民币17.72元。 待销售股份转让完成后，该公司将向建议受要约人提出部分要约收购2845万股A股(约占目标公司已发 行股本的13.02%)，每股A股的价格为人民币17.72元。 该等卖方已同意并不可撤销地承诺，彼等将申请预接受有关28,427,612股A股(约占目标公司已发行股本 的13.01%)的部分要约，并办理预接受的所有相关程序。此外，于完成销售股份转让至完成部分要约期 间，除公司另行同意外，该等卖方已承诺自愿放弃对预接受股份行使投票权。总代价人民币16.65亿元 应以现金支付，该现金将来源于公司的内部资源，包括公司通过一般授权配售事项筹集的所得款项。 董事认为，收购事项在战略上符合双方的长期目标，并能创造协同效应，加速集团人形机器人的开发与 商业化。通过整合集团先进的人形机器人技术与目标集团成熟的制造实力、供应链关系及广泛客户群， 收购事项预计将增强集团整体产品竞争力、成本结构、市场覆盖范围及实现量产的 ...

公司治理变动 - 公司非执行董事易国富因公司治理结构调整及工作安排调整，辞去董事及董事会下属委员会相关职务 [1] - 辞职后，易国富仍将继续在公司担任其他职务 [1] - 公司随后召开工会委员会委员、职代会团组长联席会议，选举易国富担任第十一届董事会职工代表董事，任期与第十一届董事会一致 [1]

公司资本运作 - 雅高控股于2025年12月24日完成一项配售事项 [1] - 公司成功向不少于六名承配人配售合共2.37亿股股份 [1] - 配售股份的每股价格为0.106港元 [1] 股权结构变动 - 本次配售股份数量相当于公司紧随完成后已发行股本约16.67% [1]

中国信达(01359)发布公告，经股东于临时股东大会批准，王坤辉先生获委任为公司非执行董事。王坤 辉先生将在国家金融监督管理总局核准其董事任职资格后履职，任期三年。 ...

1. 12月24日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.08%，标普500指数期货 跌0.02%，纳指期货跌0.01%。 美联储2%通胀目标或动摇?美财长贝森特：可讨论调整为目标区间。美国财政部长斯科特·贝森特支持 在通胀率可持续地回落到2%之后，重新考虑美联储的2%通胀目标。贝森特在一次访谈中表示："一旦 我们回到2%的通胀水平——我认为这即将实现——我们就可以进行讨论：设立一个目标区间是否更明 智?"他表示："一旦我们重新锚定这一目标，就可以讨论设立一个区间。"贝森特在这次发布于12月22日 的访谈中建议，讨论可能会围绕转向1.5%至2.5%或1%至3%的区间展开。他说："这将是一场非常充分 的讨论。" 美联储主席候选人哈塞特：美国经济复苏正起飞 AI生产力将助力降息。白宫经济顾问凯文·哈塞特表 示，周二公布的美国经济增长数据强于预期，这是美国总统特朗普的贸易政策以及对人工智能(AI)投资 的成果，并预示着未来就业增长将加快。哈塞特在接受采访时表示："这确实是一个极好的数字，是美 3. 截至发稿，WTI原油涨0.26%，报58.53美元/桶。布伦特原油涨0.11%，报62.45美 ...