股东持股变动 - 股东于9月26日将股票存入宏智证券 存仓市值达7273.04万港元 占公司股份比例19.5% [1] 财务表现 - 2025年中期收益为3314.2万元人民币 同比下降57.9% [1] - 公司拥有人应占亏损1.37亿元人民币 同比收窄59.1% [1] - 每股基本亏损0.728元人民币 [1]

要约收购进展 - 联合要约人于2025年9月22日下午四时截止要约且未作修订或延期 [1] - 股份要约获3.35亿股有效接纳 占公司已发行股本总额14.53% [1] - 购股权要约获4420万份有效接纳 占购股权要约总数26.7% [1] 股东持仓变动 - 股东于9月26日向第一上海证券公司存仓6072.84万港元市值股票 [1] - 存仓股份数量占公司总股本比例达6.93% [1]

公司股权变动 - 股东于9月26日将股票存入昌利证券 存仓市值2260万港元[1] - 存仓股票数量占公司总股本比例16.67%[1] 公司资本运作 - 根据2025年8月27日签署的配售协议配发及发行2亿股新股份[1] - 新股配发完成时间为2025年9月26日[1]

财务表现 - 公司收益43.39亿港元 同比增长11.1% [1] - 公司拥有人应占溢利9141万港元 同比增长173.9% [1] - 每股基本盈利32.89港仙 [1]

核心观点 - 来凯医药LAE102针对肥胖症的I期多剂量递增研究取得积极初步结果 展现出增肌减脂趋势和良好安全性 为后续临床开发提供支持 [1][2] 临床研究设计 - MAD研究为随机双盲安慰剂对照试验 评估皮下给药LAE102在超重/肥胖受试者中的安全性耐受性药代动力学和药效学特征 [1] - 研究包含3个剂量递增组(2mg/kg 4mg/kg 6mg/kg) 每周皮下给药一次持续4周 入组受试者平均BMI为29.4kg/m² [1] 药效学结果 - 第5周时6mg/kg剂量组受试者平均瘦体重较基线增加1.7% 平均脂肪质量减少2.2% [1] - 经安慰剂调整后平均瘦体重增加达4.6% 平均脂肪质量减少3.6% [1] 安全性表现 - 研究显示良好耐受性和安全性 未发生严重不良事件 [1] - 大多数治疗期间出现的不良事件为轻度(1级)实验室检查异常 [1] - 未报告任何腹泻肌肉痉挛或痤疮病例 未观察到新的安全信号 [1] 药代动力学特征 - LAE102在5次皮下周注射后基本达到稳态 药代动力学特征与先前SAD研究结果一致 [2] - 强有力的PK/PD相关性证实了LAE102在超重及肥胖人群中的潜在疗效 [2] 后续计划 - 详细研究结果将在后续科学会议上公布 [2] - 公司正与多家潜在合作伙伴进行磋商 寻求具备严肃承诺和资金实力的合作伙伴以加速临床开发与商业化进程 [2] - 公司维持稳健财务状况 在评估潜在合作架构时保持选择性以确保各方利益协同 [2]

公司资本运作 - 公司已于2025年9月28日向香港联合交易所递交H股公开发行及主板挂牌上市申请 [1] - 公司同日于联交所网站刊登本次发行并上市的申请资料 [1]

公司回购动态 - 中通快递于2025年9月26日斥资768.8万美元回购39.45万股 [1]

核心管理层变动 - 金恩林辞任执行董事、首席执行官、薪酬委员会成员及授权代表职务 自2025年9月29日起生效 原因为投入更多时间于家庭 [1] - Qingqing Yi辞任非执行董事 自2025年9月30日起生效 原因为需要更多时间处理其他繁重业务 [1] - 曹冬获委任为执行董事、首席执行官及授权代表 自2025年9月29日起生效 [1] - 陈兴垚获委任为薪酬委员会成员 自2025年9月29日起生效 [1]

公司回购 - 贝壳-W(02423)于2025年9月26日斥资449.7万美元进行股份回购 [1] - 公司回购股份数量为69.4万股 [1]

民生证券发布研报称，对降息预期需继续保持观察的态度。尽管不排除四季度至明年初美联储连续降息的可能(出现明显的失业率等上行信号)，但当前市 场对降息的押注貌似有些过于激进，忽视了潜在波动风险。即便美联储内部官员分歧犹存，但市场定价却呈现罕见的"一致性乐观"。 这也意味着，一旦出现任何的反向信号(通胀快速上行和非农反向修正等)导致预期纠偏，市场的波动将再次放大：美债利率反弹，对降息相对敏感的美股 板块(成长股和周期股)被波及，金融属性较强的金属上涨速度放缓(金银铜)。近期鲍威尔的表态便颇具深意——强调"利率仍具适度限制性"、"股票估值偏 高"，或正是有意为过热的乐观预期降温。 民生证券主要观点如下： 7月以来非农的剧烈下滑持续牵动美联储与市场的神经。尽管失业率、薪资等其他就业核心指标未显著恶化，但没有分歧的是，新增非农的持续走弱是迫 使美联储重新审视就业风险、在九月进行"风控型降息"的"罪魁祸首"。 但我们认为，联储降息节奏可能比市场预期的线性降息路径要曲折。我们在前期报告中持续提示，在四季度潜在通胀风险将成为连续宽松政策的"拦路 虎"。 在这篇报告中，我们将聚焦另一关键变量——就业，其是否存在向上修正的可能，从 ...