日本财务省上周表示，该国未偿还债务规模已接近国内生产总值（GDP）的 250%，为发达国家中最高 水平；同时，下一个财年的预算申请额连续第三年创下历史新高。 "石破茂辞职后，超长期国债收益率可能会进一步上升，" 三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留 胜利指出，"此前由于财政状况不确定性，超长期国债收益率已面临上行压力，而此次辞职将加剧这一 压力。" 主张财政紧缩的日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）宣布辞职后，原本承压的日本国债市场及震荡上行的 股市，预计将在周一（9 月 8 日）迎来更大波动。 受全球财政赤字担忧及国内对石破茂的政治压力影响，日本超长期国债（JGB）收益率已徘徊在历史高 位附近；与此同时，日本日经股指近期也从上个月的历史高点回落。 目前市场关注点集中在石破茂的潜在继任者，以及日本是否可能重拾已故长期领导人 —— 安倍晋三 （Shinzo Abe）的 "安倍经济学" 政策。安倍晋三在任期间推行了大规模财政刺激，且日本央行当时实 施了前所未有的货币宽松政策。 "市场的即时反应可能是日本国债收益率曲线呈现'熊陡'形态（长期收益率涨幅大于短期）、日元走 弱，同时股价小幅上涨 —— 因为投 ...

不过他补充道："若法院做出此裁决，我们必须照办。" 上周，特朗普政府请求最高法院 "加速裁决"，以推翻一家上诉法院此前的判决 —— 该判决认定特朗普 对多国进口商品征收的大部分关税均属非法。 通常情况下，最高法院可能需要最长至明年初夏，才能就特朗普关税的合法性作出裁决。 贝森特此前曾表示，"将裁决推迟至 2026 年 6 月，可能导致已征收的关税金额达到 7500 亿至 1 万亿美 元，而取消这些关税将引发严重混乱"。 政府需退还如此巨额关税的可能性，或将为缴纳关税的企业及机构带来前所未有的意外收入。 财政部长斯科特・贝森特于周日表示，他 "有信心" 美国总统特朗普的关税计划能在最高法院 "胜诉"， 但同时警告，若最高法院裁定该计划违法，财政部将被迫发放巨额退款。 贝森特称，若关税被推翻，"我们将不得不退还约一半的关税收入，这对财政部而言将是灾难性的"。 不过，尽管贝森特及其他官员对最高法院作出有利裁决抱有信心，政府仍在制定备选方案，以防败诉。 国家经济委员会主任凯文・哈塞特于周日表示，若特朗普的关税被裁定无效，政府可动用 "其他法律依 据"。 哈塞特称，若关税被推翻，"若事态走向如此，我们还有其他应对措施" ...

因模因股狂潮而名声大噪的散户经纪公司Robinhood Markets已成为标普500指数的最新成份股之一。 公司市值至少要达到227亿美元才能获得纳入资格。此外还有其他标准，最终由一个委员会决定哪些股 票能够入选。Robinhood的市值约为900亿美元。 责任编辑：栎树 标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）上周五表示，将于9月22日将该公司以及AppLovin和 Emcor Group纳入该基准指数。这对这家交易和投资公司来说是一个里程碑；Robinhood的业务已超越 YOLO股票交易和加密货币押注，并拓展到信用卡和财富管理等其他业务领域。加入标普500指数会为 一家公司带来声望，而且通常会提振股价。追踪该指数的基金必须买入股票以重新平衡持仓。 ...

核心事件 - 中央纪委国家监委对易会满涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查 [1] - 证监会党委召开会议传达相关决定并表态坚决拥护党中央决定 [1] 监管态度与立场 - 强调党中央推进全面从严治党及反腐败无禁区、全覆盖、零容忍的一贯立场 [1] - 要求证监会党委以案为鉴 增强政治判断力 政治领悟力 政治执行力 [1] - 明确将持续保持反腐败高压态势 打好攻坚战持久战总体战 [2] 制度建设与整改方向 - 要求全方位完善公权力监督制约机制 深化风腐同查同治 [2] - 强调防治新型腐败和隐性腐败 铲除腐败滋生土壤 [2] - 推进中央巡视整改常态化长效化 巩固中央八项规定精神成果 [2] 资本市场工作部署 - 要求依法加强监管 有效防范风险 [2] - 推动资本市场高质量发展 服务经济回升向好及中国式现代化大局 [2]

美国总统特朗普周五（9月5日）表示，目前美联储主席候选人的名单已缩小至三人。 当天，美国劳工部公布的就业数据大幅弱于市场预期：非农就业人数仅增加2.2万；失业率较前月上升 0.1个百分点至4.3%，创近4年来新高。 前一天，沃勒表示，美联储应当在本月开始降低利率，并且要在接下来的几个月进行多次降息。在7月 会议上，沃勒与另一名理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）反对该行维持利率不变。 预测平台Polymarket最新数据显示，沃勒是下任美联储主席提名人选的最大热门，概率为29%；哈西特 和沃什分列二三，分别为17%和11%。 | OUTCOME | % CHANCE C | | --- | --- | | No announcement by December ... | 39% -1% | | $894,481 VoL fff | | | Chris Waller | 29% | | $282,587 Vol. fff | | | Kevin Hassett | 17% -6% | | $293,526 Vol. fff | | | Kevin Warsh | 11% -1% | | $383 ...

OPEC+产量决策 - OPEC+同意从10月起增加每天13.7万桶的供应 [1] - 增产的原油来自原定闲置至明年底的每天165万桶总供应量 [1] - 联盟计划按月分阶段增加供应直至明年9月 [1] - 逐步恢复供应将取决于市场状况 可能暂停或取消增产 [1] 战略背景与市场影响 - OPEC+坚持优先考虑市场份额而不是价格的战略 [1] - 近几个月已提前一年恢复220万桶停产的石油产量以夺回市场份额 [1] - 今年以来原油价格已下跌12% [2] - 市场对联盟的战略转变表现出惊人韧性 令沙特及其盟友更有信心进一步增产 [2]

市场反应 - 日元兑美元汇率一度下跌0.7% 日元上周已是表现最弱的G-10货币之一 [1] - 日元兑美元汇率可能跌向149.10/20水准 上周收盘于147.43左右 [1] - 截至东京时间7:25 日元兑美元报148.21 [1] 资产表现 - 股市面临逆流 可能出现震荡走势 [1] - 长期日本主权债券尤其容易受到抛售 因对政府支出的担忧加剧 [1] - 美国国债周五上涨 可能会抑制周一日本国债的初步走势 [1] 政治因素影响 - 投资者为日本首相石破茂的下台做好准备 市场面临更多不稳定前景 [1] - 交易员试图判定继任者将采取多少财政刺激措施 以及变化对日本央行下次加息的影响 [1] - 自民党缺乏明显多数 投资者将保持谨慎直到继任者确定 [1] 分析师观点 - 日元将波动剧烈 交易难度加大 [2] - 日本央行今年可能不会升息 [2] - 利率交易员将面临更高的风险 [2]

市场趋势判断 - 市场短期调整接近尾声，将转为低斜率上行阶段 [1][3] - 当前波动源于前期交易过热与结构集中，非趋势反转 [1][5] - 牛市主升浪大趋势未改，指数将维持高位强势震荡 [10][11] 流动性特征 - ETF资金流向分化：宽基减仓而行业/主题增仓，A股减仓而港股增仓 [2] - 主动型公募产品进入密集申赎换手阶段，机构重仓核心资产将逐步消化赎回压力 [2] - 欧美国家在高债务利率环境下被迫步入降息周期，人民币资产吸引力持续提升 [2][5] 配置策略方向 - 聚焦消费电子、创新药、新能源、化工、游戏等结构性机会 [1][2] - 重视高股息红利板块与低估值优质资产 [1][7] - 把握AI算力、固态电池、人形机器人、商业航天等成长主线 [1][3][6] 行业关注重点 - 有色金属（铜、铝、黄金）受益于全球制造业修复与投资加速 [8][9] - 电力设备成为成长板块中低位品种，2026年基本面触底企稳概率高 [8][10] - 港股互联网板块获"外资+南下"双加持，配置性价比抬升 [6][9][12] 板块轮动特征 - 市场出现高低切换，从极致分化转向轮动扩散 [4][11][12] - 金融板块由银行转向非银配置 [10] - 消费领域关注食品饮料、生猪养殖、旅游等内需修复机会 [8] 技术指标与估值 - 沪深300股权风险溢价为5.32%，处于10年中等水平 [7] - 换手率5日均值高于2024年9月24日-10月8日期间均值 [10] - 20日和60日均线成为重要支撑位 [5]

金饰价格变动 - 周生生足金饰品价格达1068元/克 较前一日1059元/克上涨9元/克 [1] - 老庙足金饰品价格报1062元/克 较昨日1053元/克上涨9元/克 [1] - 其他品牌足金饰品价格普遍维持在1060元/克高位 [1]

重大事项 - 罗博特科筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [1] - 利欧股份筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [1] 业务进展 - 天际股份子公司获得硫化锂材料及其制备方法和应用专利授权 固态电池概念受市场关注 [1][1] - 卫光生物竞得土地使用权并签署成交确认书 [1] - 甘肃能源常乐公司2×1000兆瓦燃煤机组扩建项目5号机组正式投入商业运营 [1] - 南芯科技拟发行可转债募资不超过19.33亿元 用于智能算力领域电源管理芯片研发及产业化项目 [1] - 宁波远洋拟投资设立2家境外公司 [1] 股东与股权 - 兆新股份第一大股东在股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [1] - 电工合金股东拟通过大宗交易受让间接持股 涉及不超过240万股 [1] 经营数据 - 吉电股份8月所属单位共收到国家可再生能源补贴资金9.13亿元 [1] - 神农集团8月销售生猪16.64万头 实现销售收入2.85亿元 [1] - 天邦食品8月份销售商品猪52.97万头 实现销售收入6.21亿元 [1]