消息面上，截至2025年12月23日，我国全年航天发射近90次，刷新历史最高纪录，其中民营商业火箭企业执行23次发射 任务，入轨航天器324颗。全球范围内，2025年共进行325次航天发射，入轨航天器4026颗，商业航天已成为全球航天发 射的主力军。 对于2026年的航天发射计划，中国载人航天工程办公室已公布将组织实施天舟十号、神舟二十三号、神舟二十四号、梦 舟一号4次飞行任务。其中，梦舟一号飞行任务将首次采用长征十号甲可回收运载火箭进行发射。此外，在近日落幕的 文昌航天论坛上，中国火箭总经理宣布，长征十号乙可重复使用火箭预计2026年4月达成首飞条件。 中金公司最新研报表示，从政策、产业、资本三重维度来看，卫星产业正在迎来关键拐点。明年商业航天将从导入期向 成长初期过渡，还处于加速发展的通道，卫星招标、发射量至少翻倍增长，仍是有明确机会、需要重视的方向。分析指 出，在"十四五"政策支持持续强化、发射成本不断下探、应用场景加速落地的背景下，产业链已逐步形成"降本—增量 —应用—收益"的良性循环。卫星行业在快速迭代中难免伴随技术挑战，但长期成长的确定性正吸引长期资金持续布 局。 卫星ETF（159206）聚焦商 ...

卫星ETF易方达(563530)跟踪中证卫星产业指数，对产业链覆盖全面且聚焦，涉及卫星制造、卫星发 射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司，享受行业β，其权重集中度显著高于其他指 数，更聚焦赛道龙头，或更受益于初期的产业趋势。 业内指出，此次会议为航天事业锚定"十五五"新航标。深刻强调了航天科技在履行强军首责、维护国家 战略安全中的重要政治意义，为新时代新征程航天强国建设提供坚强有力的支撑和保障。整体看，会议 将国家战略、市场机制与航天技术链条深度耦合，标志行业从"任务导向"迈入"产业导向"，有望催生新 质生产力集群并加速商业航天进入规模化收获期。 格隆汇12月25日｜卫星产业链大爆发！臻镭科技涨超16%，航天电子涨超8%，中国卫星涨超6%，带动 卫星ETF易方达(563530)上涨3.88%。 消息面上，12月24日，中国航天科技集团党组召开专题会议，传达重要指示精神，部署贯彻落实措施。 会议要求集团以"夯实基础、全面发力"为主线谋划"十五五"发展，聚焦航天强国和新兴未来产业，突破 重复使用火箭核心技术，推动航天与AI、先进制造、新能源等跨界融合；实施"十大改革工程"，破解制 约高质量发展的深层次 ...

场内ETF方面，截至12月24日，卫星ETF广发(512630)自上一低点以来，已反弹上涨24.41%。2025年12 月25日09:50，中证卫星产业指数强势上涨3.28%，卫星ETF广发(512630)上涨2.79%，长江通信、派克新 材10CM涨停，信科移动，信维通信等个股跟涨。前十大权重股合计占比59.23%，其中权重股臻镭科技 上涨14.67%。 卫星ETF广发紧密跟踪中证卫星产业指数（931594.CSI），一键布局卫星全产业链！从编制方案来看， 与同类指数相比，中证卫星产业指数更聚焦卫星产业上游；并且营业收入占比调整加权使得指数纯度大 幅提升。据资料显示，指数汇聚了50家覆盖卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领 域的上市公司，其中： 中关村领创商业航天产业联盟副理事长兼秘书长指出，截至11月，全球平均每月发射超过26次，标志着 全球航天进入了"周更发射时代"。预计全年发射次数将突破320次，创下历史新纪录。 与此同时，《中国商业航天产业研究报告》数据显示，截至目前，全球共进行了325次航天发射，入轨 航天器4026颗。其中，中国87次（成功84次），民营商业火箭企业执行23次发射 ...

2025.12. 25 本文字数：1991，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 魏中原 半导体板块的上涨行情，这回轮到了模拟芯片。 12 月 25 日 早 盘 ， A 股 模 拟 芯 片 板 块 强 势 行 情 延 续 ， 圣 邦 股 份 （ 300661.SZ ） 、 杰 华 特 （688141.SH）、臻镭科技（688270.SH）等龙头股集体上扬，臻镭科技涨超13%，续创历史新高。 此前的24日，该板块已明显异动，南芯科技（688484.SH）、圣邦股份、臻镭科技等多只个股放量上 涨。 近日模拟芯片行情的引爆点正是全球模拟芯片巨头亚德诺(ADI)近日向客户发出的涨价函——计划自 2026年2月1日起对全系列产品提价，其中军规级产品涨幅高达30%。更早之前，全球模拟芯片龙头 德州仪器(TI)已于今年8月率先开启涨价潮，覆盖6万余个型号，涨幅达10%-30%。 亚德诺此次涨价，并非突然发生，而是在行业经历近两年深度调整的背景之下。自2022年下半年以 来，受全球消费电子需求疲软、产业链进入主动去库存，模拟芯片价格持续承压，企业普遍陷入"以 价换量"的竞争格局，毛利率显著下滑。当前，业内普遍认为库存水位已 ...

半导体板块的上涨行情，这回轮到了模拟芯片。 12月25日早盘，A股模拟芯片板块强势行情延续，圣邦股份（300661.SZ）、杰华特（688141.SH）、臻 镭科技（688270.SH）等龙头股集体上扬，臻镭科技涨超13%，续创历史新高。此前的24日，该板块已 明显异动，南芯科技（688484.SH）、圣邦股份、臻镭科技等多只个股放量上涨。 近日模拟芯片行情的引爆点正是全球模拟芯片巨头亚德诺(ADI)近日向客户发出的涨价函——计划自 2026年2月1日起对全系列产品提价，其中军规级产品涨幅高达30%。更早之前，全球模拟芯片龙头德州 仪器(TI)已于今年8月率先开启涨价潮，覆盖6万余个型号，涨幅达10%-30%。 全球前两大巨头的相继提价，被市场迅速解读为行业周期反转的强烈信号。在过去两年以AI算力为主 导的半导体结构性牛市中，主要应用于消费电子、汽车、工控等传统领域的模拟芯片板块表现沉寂，持 续在消化库存与需求不振中挣扎。如今，巨头们的涨价"接力"，是否意味着漫长的下行周期已然触底？ 一场由"价格"率先启动的景气复苏，是否将引领整个板块走出低谷，迎来期盼已久的量价齐升机遇？ 龙头提价显示行业反转信号？ 亚德诺 ...

市场表现 - 12月25日早盘，军工股继续活跃，高人气军工ETF华宝（512810）直线拉涨超1%，场内价格续创3个半月新高 [1][4] - 成份股方面，商业航天概念继续领涨，臻镭科技飙升近14%创历史新高，中国卫星、六九一二涨超7% [1][4] 行业动态与催化剂 - 12月24日我国长征火箭创下“一日三发”新纪录，成功完成卫星互联网低轨15组卫星、遥感四十七号卫星及通信技术试验卫星二十二号的发射任务，标志着商业航天发射能力显著提升 [1][4] - 12月15日AG600全状态新构型完成首飞并入选中国航空科学技术大会年度重大科技进展，进一步巩固我国在大型特种飞行器领域的技术优势 [1][4] 券商观点：商业航天 - 兴业证券指出，商业航天产业化持续加速，低轨卫星发射提速，商业火箭技术迭代，优势企业推进登陆资本市场 [1][5] - 我国航天强国战略在政策加持下强势推进，产业链各环节空间巨大 [1][5] - 海外商业航天催化不断，SpaceX计划上市，Rocket Lab获大额卫星合同，标志商业化卫星制造颠覆传统方案 [1][5] - 国内卫星产能约束迎来拐点，文昌超级工厂即将投产，卫星制造能力大幅提升 [1][5] 券商观点：军工产业格局 - 中信建投指出，中国军工产业已从依赖国内单一需求演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新格局，增长动能更加多元和可持续 [2][5] - 国内需求聚焦“备战打仗”和装备现代化，军贸出海凭借性价比和“一带一路”合作持续扩张，军用技术民用化催生商业航天、低空经济等万亿级新产业 [2][5] - 行业从“周期成长”转向“全面成长” [2][5] 相关金融产品 - 军工ETF华宝（512810）被动跟踪中证军工指数 [2][5] - 中证军工指数前十大权重股分别为中国船舶、光启技术、中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、西部超导、中航机载、中国长城 [2][5]

融券方面，臻镭科技12月24日融券偿还1.15万股，融券卖出5230.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 59.73万元；融券余量2.72万股，融券余额311.09万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，浙江臻镭科技股份有限公司位于浙江省杭州市西湖区智强路428号云创镓谷研发中心7号楼,8 号楼1-3层，成立日期2015年9月11日，上市日期2022年1月27日，公司主营业务涉及集成电路芯片和微 系统的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：电源管理芯片50.10%，射频收发芯片及高速高精度 ADC/DAC芯片39.47%，技术服务5.97%，微系统及模组2.49%，终端射频前端芯片1.93%，其他(补 充)0.04%。 12月24日，臻镭科技涨5.64%，成交额33.52亿元。两融数据显示，当日臻镭科技获融资买入额4.74亿 元，融资偿还4.33亿元，融资净买入4173.77万元。截至12月24日，臻镭科技融资融券余额合计11.86亿 元。 融资方面，臻镭科技当日融资买入4.74亿元。当前融资余额11.83亿元，占流通市值的4.84%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 机构持仓方面 ...

业绩调整 - 2022年子公司842.65万元收入确认依据不足，占当年营收3.47%[3] - 2023年年度报告调整后净利润为73,066,739.03美元，较调整前增加586,374.15美元[10] - 2024年年度报告调整后净利润为19,534,934.51美元，较调整前增加1,685,309.74美元[12] - 2025年半年度报告净利润调整后为65,107,263.45元，较调整前增加2,787,610.62元[15] - 2025年第三季度报告净利润调整后为103,751,194.12元，较调整前增加2,787,610.62元[16] 应收账款调整 - 2022年半年度报告应收账款调整后为197,482,419.69元，较调整前减少3,783,185.84元[4] - 2022年年度报告应收账款调整后为244,820,788.14元，较调整前减少8,005,221.23元[5] - 2023年年度报告调整后应收账款为314,295,900.34美元，较调整前减少7,583,893.81美元[10] - 2024年年度报告调整后应收账款为358,425,083.91美元，较调整前减少5,898,584.07美元[12] - 2025年半年度报告应收账款调整后为458,760,233.93元，较调整前减少3,110,973.45元[15] 其他调整 - 2022年半年度报告资产总计调整后为2,063,657,223.04元，较调整前减少3,221,027.86元[4] - 2023年第三季度报告调整后应收账款为285,230,395.20美元，较调整前减少7,806,106.19美元[8] - 2025年第三季度报告应收票据调整后为62,478,040.96元，较调整前增加132,650.62元[16] 事项决议 - 审计委员会全体委员同意本次前期会计差错更正事项并提交董事会审议[18][19] - 董事会同意公司本次会计差错更正事项[20] - 天健会计师事务所认为公司差错更正说明符合相关规定[21] 未来展望 - 公司将吸取教训，提升履职和管理水平[22]

募资情况 - 公司获准发行2731.00万股，每股发行价61.88元，募资168,994.28万元，净额153,631.10万元[2] 项目资金使用 - “可编程射频信号处理芯片项目”承诺用18,767.51万元，实使15,040.81万元，节余4,262.30万元[7] - “固态电子开关项目”承诺用7,166.58万元，实使6,040.47万元，节余1,286.69万元[7] - 两项目节余5,548.99万元拟永久补充流动资金[7][12] 项目进展 - “总部基地及前沿技术研发项目”结项，总投资16,871.27万元[10] - “补充流动资金”完成，金额15,000.00万元[10] - “射频微系统项目”总投资12,652.90万元，实施中，原预计2025年12月达预定可使用状态，延期至2026年12月[10][13] - “可编程射频信号处理芯片项目”总投资18,767.51万元，实施中[10] 决策事项 - 2025年12月24日董事会审议通过部分募投项目结项及延期议案[5][14]

财务调整数据 - 2022年子公司杭州城芯科技8426548.67元收入确认依据不足[12] - 2022 - 2024年末应收账款调整数分别为 - 8005221.23元、 - 7583893.81元、 - 5898584.07元[12] - 2022年末存货调整数为1284382.02元，2023 - 2024年末为1449428.75元[12] - 2022 - 2024年末未分配利润调整数分别为 - 6720839.21元、 - 6134465.06元、 - 4449155.32元[12] - 2022年度营业收入调整数为 - 8426548.67元，营业成本调整数为 - 1284382.02元[12] - 2023年度销售费用调整数为 - 165046.73元[12] - 2022 - 2024年度信用减值损失调整数分别为421327.44元、421327.42元、1685309.74元[12] - 2022 - 2024年资产总计调整数分别为 - 6720839.21元、 - 6134465.06元、 - 4449155.32元[13] - 2022 - 2024年度净利润调整数分别为 - 6720839.21元、586374.15元、1685309.74元[16] 其他 - 重要前期差错更正对合并现金流量表无影响[16]