政府及平台补贴活动对比 - Apple推出国家补贴活动，部分产品至高补贴2000元，但活动有地域限制，线上仅限北京收货地址，线下仅限上海零售店参与，在线商店可享分期免息 [1] - 京东平台推出全国范围的政府补贴活动，部分苹果产品可获5%-15%的补贴，并可叠加平台直降及分期服务，使全国用户换机成本更低 [1] 具体产品价格及分期支付差异 - 以MacBook Air 13英寸M4版本(16G+256G)为例，苹果官网售价7999元，京东限时直降叠加政府补贴后到手价低至5579.1元，价差达2420元 [2] - 选择12期免息付款，京东白条每月还款低于470元，而苹果官网每月需还款约666元，京东渠道每月可节省近200元 [2] - 选择24期付款，京东白条享受分期服务费折扣后每月还款低于300元，而苹果官网24期免息每月仍需支付超330元 [3] - 以iPad Air 11英寸M3 256GB WLAN版为例，官网售价5299元，京东平台直降叠加政府补贴后到手价3644.1元，价差超过1600元，选择12期免息后京东月还款金额比苹果渠道每月减少近140元 [3] 消费者选择及行业影响 - 非京沪地区的消费者因无法参与Apple地域限制性补贴，转而选择京东等提供全国性优惠和灵活分期服务的平台 [1][3] - 通过补贴与免息分期的组合，消费者可以在预算和现金流更友好的节奏下进行选择，降低了月度还款压力 [2][3] - 平台提供的普惠性举措使原本具有地域差异的优惠体验得以覆盖全国用户 [3]

金钛股份与关联方交易数据披露差异 - 金钛股份招股书披露，2021年至2024年上半年向关联方西部超导销售海绵钛的金额分别为23,854.21万元、34,995.99万元、34,930.30万元、9,890.15万元[1][3][6] - 然而，西部超导2021年年报披露的向金钛股份（招股书中供应商“朝阳金达钛业股份有限公司”）采购商品金额为24,002.88万元，两者相差约148.67万元[1][4] - 金钛股份招股书披露，2022年向关联方西部材料销售海绵钛的金额为9,619.71万元[1][6] - 然而，西部材料2022年年报披露的向金钛股份采购商品金额为13,309.78万元，两者相差约3,690.07万元[1][7] 金钛股份主要关联销售情况 - 报告期内，公司向西安赛特思迈钛业有限公司销售海绵钛，2021年至2024年上半年金额分别为1,643.81万元、2,453.76万元、2,496.33万元、736.28万元[3][6] - 报告期内，公司向西北有色金属研究院销售海绵钛，2021年至2024年上半年金额分别为1,089.70万元、541.08万元、547.26万元、766.48万元[3][6] - 报告期内，公司向西安庄信新材料科技有限公司销售海绵钛，2022年及2023年金额分别为207.08万元、1,600.88万元[3][6] - 报告期内，公司向西安稀有金属材料研究院有限公司销售海绵钛，2021年金额为36.11万元[3][6] 西部超导主要供应商采购情况 - 根据西部超导2021年年报，其前五大供应商采购总额为98,712.06万元，占年度采购总额比例为55.08%[4] - 其中，向洛阳双瑞万基钛业有限公司采购27,838.27万元，占比15.53%[4] - 向朝阳金达钛业股份有限公司（即金钛股份）采购24,002.88万元，占比13.39%[4] - 向宝钛华神钛业有限公司采购17,920.62万元，占比10.00%[4] - 向承德天大钛业有限责任公司采购16,087.13万元，占比8.98%[4] - 向中信金属宁波能源有限公司采购12,863.16万元，占比7.18%[4]

事件概述 - 人保集团副总裁、人保财险总裁于泽失联，引发行业与资本市场关注 [1] - 人保集团已为此召开党委会会议 [1] - 人保财险最近五任“一把手”中已有三任被查，包括王银成、林智勇和此次的于泽 [1] 市场反应 - 消息披露当日，A股中国人保收跌4.97%，盘中一度跌至6.70% [1] - 港股中国人民保险集团盘中一度跌至6.67%，收跌5.25% [1] - 港股中国财险盘中一度跌至6.29%，收跌2.72% [1] 于泽背景与近期动态 - 拥有31年保险从业经验，1994年进入中国人民保险公司，2019年底回归人保执掌财险板块 [3] - 失联前曾多次公开露面，包括9月20日受邀做客南开大学讲座 [2] - 牵头构建“车+一切”服务模式，主导推进L3级及以上智能网联汽车专属车险产品研发 [2] - 作为唯一保险机构代表参与制定《智能网联汽车交通事故保险赔偿判定技术规范》 [2] - 11月曾赴乐安开展调研，深化保险服务场景落地 [3] 公司业绩与战略 - 人保集团前三季度实现保险服务收入4313亿元 [3] - 人保财险实现保险服务收入3859.21亿元，以89%的营收占比成为集团核心 [3] - 公司持续推进“去中介、降成本”的“卓越保险战略” [3] - 新能源车险、健康险等新业务布局初见成效 [3] - 车险业务占比仍然较高，对汽车市场波动高度敏感 [3] - 净利润高增长部分依赖投资收益，承保利润的可持续性面临挑战 [3] 公司治理与合规状况 - 人保财险数字化转型步伐滞后于平安产险、太保产险等同行 [3] - 智能风控体系未能有效遏制基层机构的违规行为 [3] - 2025年初，国家金融监督管理总局对人保财险开出首张千万罚单，总公司及分支机构被罚1299万元 [4] - 截至2025年10月末，人保财险累计被罚金额超过3000万元 [5] 行业背景与影响 - 于泽事件是2025年保险业强监管的延续，年内行业已有至少10名中高层管理人员被查 [5] - 反腐呈现“条线穿透、板块联动”特征，退休高管“倒查”、跨机构利益输送成为重点 [5] - 车险手续费操纵、农险虚假承保、关联交易利益输送为腐败高发领域 [5] - 人保财险作为市场份额长期稳居首位的公司，其高层动荡牵动整个财产保险行业神经 [6] - 财险业正处于车险存量竞争白热化、非车险寻找健康增长模式的关键期 [6]

公司业务举措 - 京东健康联合杰士邦、雅培、万孚、羽感等国内外知名品牌，开展多元防艾科普活动 [2] - 公司携手杰士邦与湖北省疾控中心，在武汉科技大学开展“青春防艾嘉年华”线下活动，设置知识问答、互动游戏等专区并发放定制防护礼包 [4] - 公司联合羽感在北京崇礼云顶滑雪场开展“安全羽爱”主题线下快闪活动，用户打卡可得防护套装及定制款3D手办 [4] - 公司联合羽感、37.5、名流等品牌在线上启动“防艾防护体验计划”，组织防艾科普专场直播，并提供首批10万份安全套试用装供用户免费申领 [4] - 公司为有检测需求的用户提供HIV自测试纸，操作简单且最快15分钟获取结果，并采用隐私发货保护患者隐私 [5] - 京东健康联合雅培上线HIV四代试纸，可实现抗原抗体联合检测以大幅缩短窗口期时间 [5] - 京东到家快检服务在北京、上海部分地区开通HIV抗体检测服务，专业护士最快1小时内上门采血，平均3小时出具报告 [5] - 公司未来计划联合合作伙伴，深度融合专业医疗健康服务资源，以提升防艾治艾的医疗健康资源可及性 [6] 行业与公司战略 - 京东健康依托供应链与医疗服务资源优势，联合多个行业合作伙伴，持续构建“防-检-护”一体化防艾体系 [1] - 公司通过线上专区、内容种草、短视频发布及线下进校园等多种形式，普及专业艾滋病防治知识 [2] - 公司旨在将专业预防知识、有效筛查手段及正确面对疾病的态度传递给更广泛的公众 [1] - 公司的举措旨在响应“社会共治，守正创新，终结艾滋”的行业主题，共同推进艾滋病防治事业高质量发展 [1]

业务规模与市场地位 - 资产托管规模突破20万亿元，位居全行业第四位 [1] - 托管规模连续五年实现万亿级跃升，全年规模增量创近十年新高 [1] - 互联网托管规模市场占有率超过50%，为多家头部互联网公司提供独家服务 [1] 战略协同与运营效能 - 深化“联动做托管”“全行做托管”“集团做托管”协同战略，构建强大合力 [1] - 主要运营指标连续三年保持15%以上增速 [1] - 通过深度整合发挥集约化运营优势，彰显市场竞争力与科技驱动力 [1] 数智化转型与创新 - 发布“AI赋能智慧托管”数智化实践成果，作为全行首批六个典型应用场景之一 [1] - 积极推动托管服务模式革新，紧密围绕全行“数智化”战略 [1] - 行业首批开展保险投资黄金托管业务、首发互联网托管业务白皮书 [2] 产品创新与市场引领 - 2025年落地全市场首批新型浮动费率公募基金 [2] - 服务国家“双碳”战略，托管行业首只气候变化高等级债券综合指数基金及首只绿色普惠主题债券指数基金 [2] - 托管的两只科创债ETF产品规模均超百亿元，有力支持科技创新 [2] 品牌认可与行业荣誉 - “靠浦托管”品牌屡获殊荣，包括中债登记结算公司“优秀资产托管机构”及《亚洲银行家》“中国最佳创新基金托管服务”奖项 [2] - 专业品牌形象备受市场与业界认可 [2] - 作为行业首批柜台债托管行，积极服务债券市场建设 [2] 未来发展定位 - 公司表示将紧密围绕国家战略部署，全力打造“靠浦托管”闪亮名片和数智化转型新标杆 [2] - 立足20万亿元新起点，以更高标准、更优服务、更实举措为金融强国建设贡献力量 [2]

事件概述 - 第二十届国窖1573全国新闻界网球大赛于11月27日至29日在四川泸州举行，由泸州老窖股份有限公司提供支持 [1] 赛事背景与规模 - 全国新闻界网球大赛创办于1996年，是新闻工作者群体中主办届数最多、历史最悠久的体育赛事之一，累计吸引超过五千人次参赛 [3] - 本届大赛吸引了来自全国94家媒体单位的236名新闻工作者，组成30支代表队，创历年新高 [14] 公司品牌与体育营销 - 泸州老窖集团董事长刘淼表示，此次大赛是中国白酒与体育精神、现代生活对话的又一次生动实践 [6] - 泸州老窖常务副总经理唐栋良指出，支持此次大赛是公司履行国企责任、支持中国体育事业、塑造城市品牌的实际行动 [11] - 泸州老窖是“浓香鼻祖”和中国四大名酒之一，拥有连续使用450余年的1573国宝窖池群和传承700余年的传统酿制技艺 [15] 公司网球领域合作历史 - 自2018年起，泸州老窖与澳大利亚网球公开赛合作，成为澳网官方合作伙伴，旗下国窖1573成为澳网唯一指定白酒 [17] - 国窖1573助力澳网亚太区外卡赛落地成都，并共同打造“澳网业余挑战赛”，已吸引近万名中国网球业余爱好者参与 [18] - 2025年，国窖1573将携手中国网球公开赛，成为其“独家荣耀庆功伙伴” [17] - 公司表示未来将继续以酒为媒、以赛聚力，助力中国体育事业发展与文化传播 [18]

会议概况 - 2025年11月26日，上海证券交易所指导，南方基金、华泰证券及南方东英联合主办“智汇期现，共赢未来——ETF与衍生品策略研讨会” [1] - 会议聚焦期现联动、跨境ETF、衍生品风险管理等前沿议题，旨在为机构投资者提供市场趋势洞察与落地策略指引 [1] ETF与衍生品的市场定位与作用 - ETF作为普惠金融工具，在引导中长期资金入市、助力市场平稳健康运行方面发挥关键支撑作用 [1] - 以ETF期权为代表的指数衍生品，丰富了风险管理工具，对促进市场稳定、服务实体经济具有重要意义 [1] - ETF期权与现货产品相辅相成，共同构建了更为完善的指数投资生态，为投资者提供更多元的策略选择 [5] 2026年A股市场展望与资产配置逻辑 - 资产配置核心逻辑之一是践行“分散投资”，通过成长与价值风格的均衡布局、多资产多策略的组合配置，优化投资组合风险收益结构 [3] - 资产配置核心逻辑之二是聚焦高确定性机会，把握流动性宽松环境下的超额收益机遇，同时挖掘特定细分市场的红利周期 [3] 期权工具的应用与策略 - 介绍了上交所期权市场概况及其在风险管理中的核心价值 [5] - 从量化视角解析期权应用逻辑，提出期权市场四象限分析框架，结合实证数据验证策略的收益增厚与风险对冲效果 [7] - 分享了多场景择时优化方案，为期权投资提供可落地的指引 [7] 跨境投资与全球资产配置 - 分析了全球ETF市场增长态势与跨境投资优势 [9] - 结合多类资产配置组合案例，介绍了适配不同需求的全球资产配置方案 [9] 指数投资的未来发展趋势 - 指数投资正从标准化工具向综合解决方案升级 [11] - 纯权益解决方案以分层级多频率轮动为核心 [11] - 大类配置解决方案按目标波动率提供稳健、平衡、进取型选择 [11] 交易服务与平台支持 - 在ETF与衍生品市场快速发展的背景下，安全、高效、专业的交易平台是投资者把握市场机遇、优化风险管理的重要保障 [13] - 介绍了华泰证券专业交易服务体系的核心优势与实践成果 [13] 行业合作与生态建设 - 主办方表示将继续携手合作伙伴，在上海证券交易所的指导下，持续深化ETF与衍生品市场的生态建设 [13] - 行业将积极践行“理性投资、价值投资、长期投资”理念，共同为推动多层次资本市场繁荣、服务实体经济发展贡献力量 [13]

行业概况与市场地位 - 宁德是中国大黄鱼核心产区，2024年产量达21.49万吨，占全国总产量约80%，全产业链价值突破200亿元 [4] - 大黄鱼享有“国鱼”美誉，是中国“四大海产”之首，消费历史悠久，在节庆礼品市场具有重要地位 [3] 京东生鲜的战略合作与模式 - 京东生鲜与宁德霞浦县政府签署战略协议，共同推动大黄鱼全产业链高质量发展 [1] - 作为大会国内唯一签约电商，京东采用“源头直发+产地直采”模式，专业买手驻守产地，确保大黄鱼6小时内急冻锁鲜并通过高效物流送达 [3] - 公司启动“京东基地计划”，在全国核心产区联合建立超100个特色产业带基地，覆盖近10个品类，宁德大黄鱼是其中之一 [11] 供应链与品控体系 - 公司构建覆盖生产、流通、销售全环节的品质保障体系，推动产地建立标准化生产与分级体系 [6] - 实施严格品控：售前制定感官验收标准；售中不定期抽检并执行退供处罚；售后提供“坏损包退”等服务 [6] - 通过夜间捕捞保持鱼体金黄品相，并联合品牌方推出“去鳞去鳃去内脏”的三去工艺简化烹饪 [8] - 推出大黄鱼可追溯二维码，实现从育苗到加工的全流程透明化 [8] 产品开发与消费趋势 - 消费者对优质蛋白需求增长，高端、健康的高品质大黄鱼受青睐 [13] - 品牌方推出适合儿童和老人的去刺黄鱼柳，并利用鱼头鱼骨熬汤，实现“一鱼多吃” [13] - 推出全年“长跑”锻炼的野驯大黄鱼，口感接近野生，满足高端化需求 [13] - 除传统速冻品外，京东平台上有免浆黄鱼片、黄鱼鲞、黄鱼丸、黄鱼饼、鱼籽等多样化新品 [13] 品牌合作与产业赋能 - 京东生鲜与宁德头部品牌三都港、海名威等合作，共同打造宁德大黄鱼源头直发认证基地 [9] - 三都港自2015年与京东合作，认为共建基地对品牌宣传与销售起到行业带动作用，推动大黄鱼从品质到品牌的跃升 [11] - 京东大黄鱼采销认为，打造源头直发基地能获得更稳定优质的货源和更有竞争力的价格，提升品类竞争力 [11] - 大黄鱼是京东生鲜第一个年销售额破亿的国产鱼 [6] 竞争优势与价值主张 - 京东自营的宁德大黄鱼价格具竞争力，源于源头直发模式砍掉中间环节实现“产地价”，以及采销在价格低点或提前半年订货囤货的策略 [9] - 公司希望通过输出标准、优化流程、打通供应链，为消费者带来更健康安全的生鲜水产，并联合第三方机构制定行业服务标准 [3] 未来展望 - 京东生鲜表示将持续深化与全国农业产业带协同合作，通过供应链、营销、数据、渠道和金融赋能，助力农产品品牌升级和农户增收 [13]

新品发布 - 行业首款购物智能体JoyGlance在第十一届中国虚拟现实产学研大会暨XR智能终端产业生态大会上亮相 [1] - 智能眼镜被定位为手机后的下一代智能显示设备，具有巨大潜力 [1] - 京东数据显示，线上平台每售出10台XR设备，其中7台来自京东，大促期间头部品牌销量增长迅猛 [1] 产品能力 - JoyGlance深度集成京东全品类数字化供应链优势与多模态大模型技术 [1] - 通过与Rokid智能眼镜结合，应用可精准识别购物意图，实现从“看见”到“下单”仅需5秒的流畅体验 [1] - 产品在健身、做家务等双手被占用场景下展现独特价值，用户无需手机即可通过自然交互完成支付并享受金融级安全 [1] 未来战略 - JoyGlance致力于让智能眼镜从“能用”变得“好用” [2] - 公司计划将智能体能力延伸至智能汽车、手表及家用机器人等更多终端场景 [2] - 购物正逐渐成为XR眼镜的标配能力 [1]

公司产品发布与升级 - 京东安联发布“优享人生(少儿版)”和“成长优享PRO版”两款儿童医疗保险新品 [1] - “优享人生(少儿版)”面向中端市场，支持儿童单独投保，覆盖20种少儿高发疾病门急诊，并创新“重疾升舱”机制 [2] - “成长优享PRO”定位高端市场，延续核心优势并升级两大重点：降低合作医疗机构自付比例，整合京东健康资源提供5次上门呼吸道12联检测、全年不限次在线问诊及线上药品处方赔付 [2] 公司战略与市场定位 - 公司深耕儿童医疗保障八年，已构建覆盖“从儿童到成人、从个人到家庭”的全产品矩阵 [3] - 公司未来将持续拓展保障边界，为不同生命周期、不同家庭结构提供一站式风险解决方案 [3] - 公司持续深化“产品+服务+科技”融合战略，依托京东生态与安联全球网络优势，拓展全生命周期健康保障版图 [10] 自营医疗网络与服务能力 - 公司通过与全国400余家公立医院特需部、国际部及高端私立医疗机构直接签约，构建完全自营的医疗网络 [6] - 自2018年以来，公司已累计服务超10万家庭，守护超过20万名儿童，直付网络覆盖400+家医院 [6] - 2024年公司个人医疗险门急诊赔付近10万件，支付理赔金额达1.79亿元，平均理赔时效稳定在1.5天，最快一单用时9秒 [6] 服务模式创新与客户体验 - 公司正从传统“支付方”向“客户长期陪伴者”转型，通过自营服务实现“响应零等待、网络全覆盖、医学专业赋能”的三维升级 [6] - 公司整合京东健康“医检药诊”资源，打造“线下直付+线上闭环”的一站式健康管理体验 [2] - 京东家庭医生服务模式通过“1+N+1”多轨服务团队，结合主动健康管理、上门检测与线上服务，打造“零出门”就诊体验 [9]