技术表现与产品测试 - 搭载GPT-5.2模型的Rokid智能眼镜在香港科技大学《计算机网络原理》期末考试中得分92.5分（满分100分），高于72分的班级平均分，但低于学生最高分97.5分 [1][2] - AI系统在30分钟内完成考试，而学生考试时长为3小时 [1][2] - 在具体题型上，AI在选择题和单页解答题上获得满分（分别为29分和18分），但在跨页解答题上失分较多，得分为45.5分（满分为53分）[4][5] - 当前大语言模型在处理需要跨页面整合信息、建立长程逻辑联系的任务时存在局限，缺乏全局认知与工作记忆机制 [5] - 测试过程中，Rokid智能眼镜通过Wi-Fi传输高分辨率照片时耗电显著，答题30分钟电量从100%降至58% [6] 教育评估体系影响 - 实验引发对传统教育评估方式的反思，传统考试侧重于检验学生对已知知识的复现能力，而这正是AI的优势领域 [7][8] - 专家建议教育评估体系需重构，重点应从知识复现转向问题定义、创新解决方案设计、过程思维展现以及人机协作能力的培养 [8] - 在AI冲击下，教师角色需从知识传授者转型为学生成长的引导者、学习过程的设计者和思维发展的催化者 [8] 行业与社会挑战 - AI辅助学习工具的普及可能加剧教育不公平，优质AI资源可能首先惠及资源丰富的学校和学生 [9] - 学术诚信体系面临重建，多所高校已开始修订学术规范，明确界定AI使用场景，例如清华大学要求师生必须依规披露人工智能使用情况，并严禁代写、剽窃等行为 [9] - 研究团队强调需通过制定政策法规、技术监控、教育与宣传等综合监管措施，在保护学术诚信的同时推动教育技术创新 [11]

（文/观察者网 张志峰） 戴着搭载了OpenAI最新发布的GPT-5.2模型的AI眼镜，参加香港科技大学本科期末考试，能考出什么水平？ 答案是：AI系统得分92.5（满分100分），虽不及学生最高得分97.5分，但也远高于72分的班级平均分，且3小时的考试仅用了30分钟。 | 测试对象 | 分数(满分100) | 答题时间 | | --- | --- | --- | | Rokid Glasses + GPT-5. വ | 92.5 | 30分钟 | | 学生最高分 | 97.5 | 3小时 | | 学生平均分 | 72 | 3小时 | 近日，香港科技大学张军教授和孟子立教授团队主导了一场实验，测试搭载GPT-5.2模型的Rokid智能眼镜在香港科技大学大三专业课《计算机网络原理》 本科期末考试中的表现。 除了测试结果本身之外，这一实验引发了更多行业人士关于人工智能能力边界与教育评估方式的讨论。 技术表现：优势与局限并存 在实验条件下，GPT-5.2模型展示了对专业知识的理解与应用能力。值得注意的是，这一表现并未达到满分，主要失分点集中在需要跨页面整合信息的解 答题上。 | 题型 | 得分 | 满分 | | ...

活动概况与核心观点 - 第十届设计智造大奖颁奖典礼于2025年12月12日在中国美术学院良渚校区举行，超过600位嘉宾出席 [1][2] - 浙江省副省长楼阳发表讲话并颁发大奖，指出工业设计对提升中国制造竞争力至关重要，并强调在人工智能等新趋势下，浙江将继续开放应用场景，以智能设计推动产业创新和人才发展，培育新质生产力 [4] - 大奖已发展成为具有国际影响力的平台，本届吸引了来自52个国家和地区的参与，共有37件优秀作品进入终评 [8][38] 获奖作品与领域 - 2025年设计智造大奖“金奖”授予华为全场景智能终端鸿蒙生态 [5] - 其他金奖作品包括：人工智能驱动的智慧医疗生态下的“睿知”临床辅助决策系统、Rokid智能眼镜、小鹏汇天陆地航母、Cannero WalkingTales: 户外沉浸式体验 [5] - 参赛作品覆盖智能交通与物联网、人工智能与机器学习、医疗健康与生物医药、数字文旅与沉浸体验、清洁能源与可持续设计等多个行业领域，并涉及脑机接口、虚拟现实、新材料等前沿应用 [17] - 本届大赛聚焦“具身智能、智慧健康、智能可视化、智慧厨卫、智能生成、智慧终端、智联出行、智慧文旅、智慧教育、可穿戴技术”十大关键场景 [20] 大奖十年发展成就 - 大奖举办十年来，累计收到来自全球87个国家和地区的超过65,000件参赛作品 [20] - 参赛者包括谷歌、微软、波音、三星、本田、宝马、华为、科大讯飞等超过6,000家高科技制造企业，以及全球800多所高校与科研机构 [20] - 参赛作品中，来自领先创新国家的参与率为84%，智能设计的渗透率为81%，授予新兴与未来产业的作品占比为56% [20] - 第十届大赛于2024年12月12日启动，吸引了52个国家和地区参与，包括超过1,600家国内外知名企业，其中首秀作品占比达69%，较去年提升4个百分点 [38] 产业合作与生态构建 - 大奖构建了以“智性生活、创新形态、文化智性、智慧生活、科艺智性、产业智库”为核心的创新生态，并与世界设计组织建立战略合作 [8] - 在颁奖典礼上，国际艺术、设计与媒体院校联盟与中国美术学院正式签署战略合作协议，双方将基于“平台驱动—产业出题—高校答题”的协同创新模式，整合奖项、企业、高校资源 [15] - 本届新设“创新孵化奖”，作为大奖产学研协同机制的组成部分，共有80余件作品获奖，26件进入总决赛，参与机构包括浙江大学、同济大学、北京理工大学、湖南大学等29所知名高校，以及阿里巴巴国际、强脑科技、傅利叶智能等先锋企业 [41] 行业趋势与未来展望 - 联合国教科文组织东亚办事处主任夏泽汉指出，人工智能正在深刻重塑设计范式，应坚持“科技向善”原则 [13] - 世界设计组织候任总统Makiko Tsumura提出未来三大合作方向：通过全球学术交流提升设计教育与研究能力；通过设计智造大奖等平台加强国际设计对话；共同推动设计在应对全球挑战中的关键作用 [14] - 大奖秘书长卢涛发布《设计智造大奖新十年发展宣言》，提出十大原则，包括设计是技术与人文间的卓越媒介，应连接学术、产业与社会创新生态，并构建全球协作的设计创新网络 [30]

新品发布 - 行业首款购物智能体JoyGlance在第十一届中国虚拟现实产学研大会暨XR智能终端产业生态大会上亮相 [1] - 智能眼镜被定位为手机后的下一代智能显示设备，具有巨大潜力 [1] - 京东数据显示，线上平台每售出10台XR设备，其中7台来自京东，大促期间头部品牌销量增长迅猛 [1] 产品能力 - JoyGlance深度集成京东全品类数字化供应链优势与多模态大模型技术 [1] - 通过与Rokid智能眼镜结合，应用可精准识别购物意图，实现从“看见”到“下单”仅需5秒的流畅体验 [1] - 产品在健身、做家务等双手被占用场景下展现独特价值，用户无需手机即可通过自然交互完成支付并享受金融级安全 [1] 未来战略 - JoyGlance致力于让智能眼镜从“能用”变得“好用” [2] - 公司计划将智能体能力延伸至智能汽车、手表及家用机器人等更多终端场景 [2] - 购物正逐渐成为XR眼镜的标配能力 [1]

核心观点 - 中信证券重申对网龙的“买入”评级，认为公司主业经营底部已过，前瞻性投资业务进入收获期，当前股价具备较高安全边际，并上调2026年目标价至21港元 [1] 主业经营情况 - 游戏业务核心IP《魔域》流水企稳改善，预计2026年延续改善趋势，新游戏《代号 MY》待版号获批即可上线，预计2026年游戏业务利润实现较好增长 [2][3] - Mynd AI业务预期行业从2024年四季度开始转暖，利润弹性将在行业修复过程中释放，公司预计该业务在2025年四季度实现EBITDA盈亏平衡，2026年实现EBITDA层面盈利 [2][4] 游戏业务 - 《魔域》IP占游戏收入约90%，在2024年四季度战略调整后流水呈现企稳反弹趋势 [3] - 除《魔域》外，公司其他两大IP也呈现快速增长趋势，结合降本增效举措，共同推动2026年游戏业务利润增长 [3] Mynd AI业务 - 2025年普米品牌推出Active panel 10，SaaS业务环比增长良好，并整合AI语音助手技术Merlyn Mind以提升教学互动体验 [4] - 伴随美国教育大屏进入换机周期及软件订阅业务推进，预计2026年收入端实现较好增长，通过费用管控实现盈利 [4] 投资业务 - 公司投资杭州帅库网络（持股46%为第一大股东），该公司每月主播总流水在一千万美金以上，总粉丝量高达二十五亿 [5] - 公司于2023年11月作为牵头投资者向AR科技企业Rokid战略投资2000万美元，Rokid智能眼镜在2025年双11期间拿下该品类全网总销量第一，京东渠道销量同比增长1000%，全平台增长800%，销售额突破5000万元 [5] - 2025年8月，公司旗下创奇思与中科闻歌在中国大陆以外地区展开独家合作，共同推广人工智能服务，中科闻歌投资创奇思并投入AI技术资源 [6] 盈利预测与估值 - 基于游戏业务企稳、教育业务减亏及投资业务增长，上调2025至2027年EPS预测至0.78/1.45/1.77港元 [7] - 采用分部估值法：游戏及应用服务业务2026年预测净利润8.7亿元，给予8倍PE，对应市值83亿港元；Mynd AI业务2026年预测营收19.5亿元，给予0.7倍PS，对应估值10.8亿港元；2026年现金部分32亿港元，给予0.5倍估值16亿港元 [7][8] 股东回报 - 公司注重股东回报，此前宣布6亿港元股东回报计划，当下股息率（TTM）接近9% [1]

核心观点 - 主业经营底部已过，投资业务进入收获期，股价具备安全边际，重申买入评级，上调2026年目标价至21港元 [1] 游戏业务 - 核心IP《魔域》流水企稳反弹，占游戏收入约90%，预计2026年改善趋势延续 [3] - 重置版《代号 MY》研发完成，待版号获批上线，有望带来额外收入增量 [3] - 预计2026年游戏业务利润实现较好增长 [3] MyndAI教育业务 - 推出Active panel 10，SaaS业务环比增长良好，整合AI语音助手技术Merlyn Mind提升教学互动 [4] - 预计伴随美国教育大屏换机周期及软件订阅推进，2026年收入实现较好增长 [4] - 公司预计4Q25实现EBITDA盈亏平衡，2026年实现EBITDA层面盈利 [4] 投资业务 - 投资杭州帅库网络（持股46%），每月主播总流水超1000万美元，总粉丝量达25亿 [5] - 战略投资Rokid 2000万美元，其智能眼镜在2025年双11期间全网销量第一，京东渠道销量同比增长1000%，全平台增长800%，销售额突破5000万元 [5] - 旗下创奇思与中科闻歌合作，共同推广境外市场人工智能服务 [6] 盈利预测与估值 - 上调2025-2027年EPS预测至0.78/1.45/1.77港元 [7] - 游戏业务2026年净利润预测8.7亿元，给予8x PE，对应市值83亿港元 [7] - MyndAI业务2026年营收预测19.5亿元，给予0.7x PS，对应估值10.8亿港元 [8] - 现金部分估值16亿港元（对应2026年0.5x） [8] 股东回报 - 宣布6亿港元股东回报计划，股息率（TTM）接近9% [1]

公司业绩表现 - 公司于“双11”期间取得智能眼镜品类全网总销量第一，京东渠道销量同比暴涨10倍（1000%），全平台整体增长800%，销售额突破5000万元[3] - 公司产品用户黏性高，激活用户日均佩戴时长超8小时，累计交互次数突破1500万次，81%的用户会主动分享使用体验[3] - 公司销量远超预期，年初对全年销量预判为10万至15万台，但9月新品发售5天销量即破4万台，“双11”期间供不应求导致供应商开启三班倒模式提升产能[4] 行业市场趋势 - 全球智能眼镜市场处于高速增长期，2025年上半年全球出货量达406.5万台，同比增长64.2%，预计到2029年全球出货量将突破4000万台[8] - 中国市场增长潜力巨大，预计五年复合增长率（2024-2029年）将达到55.6%，增速位居全球首位[8] - 智能眼镜用户结构正从科技圈层向大众市场渗透，互联网与科技从业者占比从早期近50%降至16%，政务、农业、教育、建筑等群体占比最高已接近15%[4] 公司战略与合作 - 公司与BOLON眼镜进行跨界合作，旨在结合技术设计与佩戴舒适性，新品专为亚洲脸型定制，采用材料减重与变色镜片等技术[5] - 合作拓展了线下渠道，目前已覆盖千余家线下零售店，布局于商圈与社区，触达职场白领、学生等非科技圈层群体，部分门店智能眼镜相关收入占比已过半[6] - 公司认为当前是创业公司搭建壁垒的窗口期，因大型互联网公司虽已进场但尚未全力投入，公司自成立以来便聚焦智能眼镜领域，未来仍将保持全情投入的姿态[7] 产品定位与前景 - 公司创始人将AI眼镜定位为承接AI时代的下一个标志性终端，并认可2025年是智能眼镜的“iPhone时刻”这一说法[3] - 短期来看，拍照、AI搜索等场景将率先成为智能眼镜的刚需应用，长期则有望逐步取代手机成为核心终端[8] - 公司基于当前市场走势，将明年出货量目标设定在百万台以上，并认为这一量级未来必然会有公司实现[8]

公司业绩表现 - 公司在“双11”期间取得智能眼镜品类全网总销量第一，京东渠道销量同比暴涨10倍（1000%），全平台整体增长800%，销售额突破5000万元[1] - 公司最初计划新品4万台卖一个月，结果5天即售罄，供应商需开启三班倒模式提升产能以应对供不应求的局面[6] - 公司已将明年出货量目标锁定在百万台以上，该目标基于今年销量预测，被认为并非特别激进[12] 行业发展趋势与竞争格局 - 全球智能眼镜市场2025年上半年出货量达406.5万台，同比增长64.2%，预计到2029年全球出货量将突破4000万台，中国市场五年复合增长率（2024-2029年）将达55.6%，增速全球首位[10] - 行业判断智能眼镜将在2026年形成百万台级产能规模，竞争将升维，与供应商建立深度协同成为关键先发优势[11] - 百度、阿里等互联网大厂相继发布新品，行业竞争白热化，但大厂当前尚处蛰伏试探期，智能眼镜并非其核心业务，为创业公司留下了搭建壁垒的窗口期[2][9][10] 产品用户与市场接受度 - 公司产品激活用户日均佩戴时长超8小时，累计交互次数突破1500万次，81%用户主动分享使用体验，用户黏性远超传统智能穿戴设备[5] - 产品用户结构发生显著变化，互联网与科技从业者占比从早期行业近50%降至16%，政务、农业、教育、建筑等群体占比最高接近15%，显示品类正从科技圈层向大众市场高速渗透[6] - 行业正从技术探索进入落地普及阶段，当行业以1000%速度增长时，标志着其元年的到来[2][6] 公司战略与合作 - 公司选择与BOLON眼镜等传统时尚眼镜品牌合作，旨在让智能眼镜首先符合“日常用品”属性，满足用户对轻便、美观、自然融入日常的基本需求[7] - 合作是技术与资源的互补，依托BOLON在视光领域的积累，新品专为亚洲脸型定制，结合材料减重与变色镜片等设计，使产品更贴近大众对普通眼镜的认知与使用习惯[7] - 通过合作方已覆盖千余家线下零售店，布局商圈与社区，触达职场白领、学生等非科技圈层群体，部分门店智能眼镜相关收入占比已过半[8] 产品定位与行业愿景 - 公司坚信AI眼镜是承接AI时代的下一个标志性计算终端，类比个人电脑和智能手机的时代变革[5] - 短期来看，拍照、AI搜索等场景将率先成为智能眼镜的刚需应用，长期则有望逐步取代手机成为核心终端，手机退化为承担存储等功能的辅助设备[11] - 公司自成立11年来便聚焦智能眼镜领域，采取全情投入（all in）的姿态，并认为当前是单位投入密度最大的时期[10]

市场整体表现 - 上证指数涨至3991.35点，创今年以来新高，上午收盘上涨1.04% [3][4][8] - 深证成指上午收盘上涨1.26%，创业板指上涨1.54% [8] - 市场呈现科技股与顺周期主线轮番上攻的格局 [4][7] 科技股板块 - 算力板块走强，龙头股新易盛上涨8.27%，股价创历史新高，成交额181.14亿元居A股第一，总市值达4013.7亿元 [4] - 算力龙头股中际旭创上涨3.34%，股价创历史新高，成交额164.67亿元，最新市值5672.3亿元，两只算力龙头总市值之和为9686亿元，逼近万亿元 [4] - 消费电子板块表现活跃，闻泰科技上涨7.75%，东山精密上涨7.71%，工业富联上涨5.56% [20][21] - 光模块板块受到关注，华泰证券表示三季度海外800G光模块需求预计延续快速增长势头，1.6T光模块有望进一步起量 [23] - 消费电子领域智能穿戴设备推出新品，Rokid与京东科技合作，三星电子发布XR头戴显示设备Galaxy XR [22] 顺周期主线板块 - 钢铁板块大涨，常宝股份上涨9.95%，新兴铸管上涨9.90%，安阳钢铁上涨9.96% [10][11][12] - 消息面上，工信部就《钢铁行业产能置换实施办法》公开征求意见，指出长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目，重点区域严禁新增钢铁产能总量 [13] - 广发证券表示钢铁产能约束机制强化，长期供需预期改善，本次产能置换政策提高全国非重点区域减量置换比例，进一步鼓励兼并重组 [14] - 煤炭板块走强，郑州煤电上涨9.96%，江钨装备上涨7.02% [15][17] - 业内人士介绍10月份电厂通常集中进行冬储备煤，考虑到12月后日耗上行，电厂采买刚需仍存，煤价有望稳中有升 [18] - 有色金属、电力等顺周期板块同样涨幅居前 [7][10]

市场整体表现 - 上证指数上涨1.04%至3991.35点，创年内新高 [1] - 深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.54% [1] - 市场呈现科技股与顺周期主线轮番上攻格局 [1] 科技股板块 - 半导体和算力板块早盘走强，算力龙头新易盛上涨8.27%，股价创历史新高，成交额181.14亿元，总市值达4013.7亿元 [1] - 算力龙头中际旭创上涨3.34%，股价创历史新高，成交额164.67亿元，总市值达5672.3亿元，两只龙头总市值之和为9686亿元 [1] - 消费电子板块活跃，闻泰科技、东山精密等个股大涨，智能穿戴设备领域新品频出 [11][12] - 光模块板块表现强劲，东田微、仕佳光子等个股大涨，华泰证券预计三季度海外800G光模块需求延续快速增长，1.6T光模块有望进一步起量 [13] 顺周期主线板块 - 顺周期主线再现“煤飞色舞钢化电”行情，有色金属、钢铁、煤炭、电力等板块齐涨，大金融板块走强 [1][3] - 钢铁板块大涨3.09%，安阳钢铁涨停上涨9.96%，常宝股份涨停上涨9.95%，新兴铸管涨停上涨9.90% [3][4] - 消息面上，工信部就《钢铁行业产能置换实施办法》征求意见，要求长江经济带禁止在合规园区外新建扩建钢铁项目，重点区域严禁新增产能，置换比例不低于1.5:1 [5][6] - 广发证券认为该政策强化钢铁产能约束机制，长期改善供需预期，鼓励兼并重组加速行业整合 [6] - 煤炭板块中，郑州煤电涨停上涨9.96%，江钨装备上涨7.02%，陕西黑猫上涨4.85% [8] - 业内人士预计10月电厂集中冬储备煤，11月补库节奏或放缓，但12月后日耗上行，电厂采买刚需仍存，煤价有望稳中有升 [9]