核心观点 - 2025年1-9月份全国规模以上工业企业利润实现同比增长3 2% [1] 行业整体表现 - 全国规模以上工业企业利润在2025年前三季度保持增长态势 [1] - 利润增长率为3 2% [1]

整体业绩概况 - 2025年1-9月全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2% [1] - 同期规模以上工业企业实现营业收入102.08万亿元，同比增长2.4%，营业收入利润率为5.26%，同比提高0.04个百分点 [2] - 9月份单月利润同比增长21.6%，显示增长动能有所增强 [5] 按企业所有制类型划分的利润表现 - 私营企业利润总额为15131.7亿元，同比增长5.1%，增速领先 [1] - 外商及港澳台商投资企业利润总额为13509.7亿元，同比增长4.9% [1] - 股份制企业利润总额为39923.5亿元，同比增长2.8% [1] - 国有控股企业利润总额为17021.8亿元，同比微降0.3% [1] 按三大门类划分的利润表现 - 制造业利润总额为40671.8亿元，同比增长9.9%，是整体利润增长的主要驱动力 [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额为6691.0亿元，同比增长10.3% [1] - 采矿业利润总额为6369.2亿元，同比下降29.3% [1] 主要行业利润增长亮点 - 电力、热力生产和供应业利润同比增长14.4% [2] - 有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长14.0% [2] - 农副食品加工业利润同比增长12.5% [2] - 计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长12.0% [2] - 电气机械和器材制造业利润同比增长11.3% [2] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业利润同比增长37.3% [15] - 废弃资源综合利用业利润同比增长30.2% [15] - 有色金属矿采选业利润同比增长33.8% [15] - 黑色金属冶炼和压延加工业及石油煤炭及其他燃料加工业同比均实现由亏转盈或显著减亏 [2] 企业资产负债与运营效率 - 9月末规模以上工业企业资产总计186.27万亿元，同比增长5.0%，负债合计107.96万亿元，增长5.2%，资产负债率为58.0%，同比上升0.1个百分点 [2] - 9月末应收账款27.22万亿元，同比增长5.7%，产成品存货6.71万亿元，增长2.8% [3] - 1-9月每百元营业收入中的成本为85.56元，同比增加0.18元，但每百元营业收入中的费用为8.36元，同比减少0.16元，显示费用控制有所改善 [4] - 9月末产成品存货周转天数为20.2天，同比增加0.2天，应收账款平均回收期为69.2天，同比增加3.3天 [4]

价格监测总体情况 - 2025年10月中旬与9月下旬相比，全国流通领域50种重要生产资料中，17种产品价格上涨，30种产品价格下降，3种产品价格持平 [1] 棉花价格具体表现 - 棉花（皮棉，白棉三级）本期价格为14265.9元/吨，比上期价格下跌108.2元/吨 [1] - 棉花价格跌幅为0.8% [1]

文章核心观点 - 2025年10月中旬与9月下旬相比，全国流通领域重要生产资料市场价格呈现普遍下行态势，监测的50种产品中，17种价格上涨，30种价格下降，3种持平 [2] 黑色金属 - 所有监测的黑色金属产品价格均出现下跌，跌幅在-0.8%至-2.5%之间 [4] - 热轧普通板卷价格跌幅最大，本期价格为每吨3326.3元，下跌86.1元，跌幅-2.5% [4] - 螺纹钢（Φ20mm，HRB400E）本期价格为每吨3110.5元，下跌73.6元，跌幅-2.3% [4] 有色金属 - 电解铜（1）价格显著上涨，本期价格为每吨85430.0元，上涨4220.0元，涨幅5.2%，为所有监测产品中涨幅最高 [4] - 铝锭（A00）和锌锭（0）价格小幅上涨，涨幅分别为0.9%和0.7% [4] - 铅锭（1）价格持平，微跌4.2元，跌幅0.0% [4] 化工产品 - 化工产品价格走势分化，硫酸（98%）和烧碱（液碱，32%）价格分别上涨1.6%和1.1% [4] - 纯苯（石油苯，工业级）和苯乙烯（一级品）价格跌幅较大，均下跌290.0元和338.5元，跌幅均为-4.9% [4] - 顺丁胶（BR9000）价格下跌492.8元，跌幅-4.3% [4] 石油天然气 - 液化石油气（LPG）价格下跌113.8元，跌幅-2.5% [4] - 汽油（95国VI、92国VI）和柴油（0国VI）价格均下跌，跌幅均为-1.4% [4] - 液化天然气（LNG）价格基本持平，微跌0.4元，跌幅0.0% [4] 煤炭 - 多数煤炭品种价格上扬，普通混煤（4500大卡）、山西大混（5000大卡）、山西优混（5500大卡）和大同混煤（5800大卡）价格分别上涨2.0%、3.0%、2.7%和2.8% [4] - 焦炭（准一级冶金焦）价格上涨50.0元，涨幅3.7% [4] - 无烟煤（洗中块）价格下跌43.0元，跌幅-4.7% [4] 非金属建材 - 浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格上涨35.4元，涨幅2.8% [4] - 普通硅酸盐水泥（P.O 42.5袋装）价格上涨3.6元，涨幅1.0%，散装价格持平 [4] 农产品 - 生猪（外三元）价格大幅下跌，本期价格为每千克10.9元，下跌1.5元，跌幅-12.1%，为所有监测产品中跌幅最大 [5] - 玉米（黄玉米二等）价格下跌145.7元，跌幅-6.3% [5] - 小麦（国标三等）价格小幅上涨22.9元，涨幅0.9% [4] 农业生产资料 - 尿素（中小颗粒）价格下跌54.2元，跌幅-3.3% [5] - 农药（草甘膦，95%原药）价格微涨14.3元，涨幅0.1% [5] 林产品 - 瓦楞纸（AA级120g）价格上涨109.8元，涨幅3.9% [5] - 天然橡胶（标准胶SCRWF）价格下跌389.3元，跌幅-2.7% [5] - 纸浆（进口针叶浆）价格下跌65.9元，跌幅-1.2% [5]

工业增加值整体表现 - 9月份规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，环比增长0.64% [1] - 1-9月份规模以上工业增加值累计同比增长6.2% [3] 三大门类增加值 - 9月份采矿业增加值同比增长6.4% [1] - 9月份制造业增加值同比增长7.3% [1] - 9月份电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长0.6% [1] 不同经济类型企业表现 - 9月份国有控股企业增加值同比增长6.5% [1] - 9月份股份制企业增加值同比增长6.8% [1] - 9月份外商及港澳台商投资企业增加值同比增长5.8%，私营企业增长4.6% [1] 主要行业增加值增长 - 9月份41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长 [2] - 汽车制造业表现突出，同比增长16.0% [2] - 计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长11.3% [2] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增长10.3% [2] - 通用设备制造业同比增长9.3% [2] - 化学原料和化学制品制造业同比增长9.0% [2] - 石油和天然气开采业同比增长8.9% [2] - 有色金属冶炼和压延加工业同比增长8.4% [2] - 电气机械和器材制造业同比增长7.9% [2] 主要产品产量 - 9月份规模以上工业623种产品中有362种产品产量同比增长 [2] - 汽车产量322.7万辆，同比增长13.7%，其中新能源汽车产量158.0万辆，同比增长20.3% [2] - 钢材产量12421万吨，同比增长5.1% [2] - 十种有色金属产量695万吨，同比增长2.9% [2] - 乙烯产量299万吨，同比增长5.3% [2] - 原油加工量6269万吨，同比增长6.8% [2] - 发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5% [2] - 水泥产量15444万吨，同比下降8.6% [2] 工业企业销售与出口 - 9月份规模以上工业企业产品销售率为96.7%，同比上升0.6个百分点 [3] - 9月份规模以上工业企业实现出口交货值14760亿元，同比名义增长3.8% [3]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-9月全国固定资产投资（不含农户）总额为371,535亿元，同比下降0.5% [1] - 从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）下降0.07% [1] - 民间固定资产投资表现弱于整体，同比下降3.1% [1][4] 按产业划分的投资表现 - 第一产业投资7,344亿元，同比增长4.6% [3][4] - 第二产业投资134,063亿元，增长6.3%，其中工业投资增长6.4% [3][4] - 第三产业投资230,128亿元，下降4.3% [3][4] 第二产业内部行业投资 - 采矿业投资增长3.7%，制造业投资增长4.0% [3][4] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资表现强劲，增长15.3% [3][4] - 制造业中，汽车制造业投资增长19.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.3% [4] - 农副食品加工业（14.3%）、食品制造业（10.8%）、纺织业（11.2%）和通用设备制造业（11.8%）投资增速均超过10% [4] - 部分制造业投资下滑，化学原料和化学制品制造业下降5.6%，医药制造业下降9.9%，电气机械和器材制造业下降9.5% [4] 第三产业内部行业投资 - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长1.1% [3] - 水上运输业投资增长12.8%，铁路运输业投资增长4.2%，水利管理业投资增长3.0% [3][4] - 道路运输业投资下降2.7%，公共设施管理业投资下降2.8% [4] - 教育投资下降5.9%，卫生和社会工作投资下降8.9%，文化、体育和娱乐业投资增长1.3% [4] 按地区划分的投资表现 - 东部地区投资同比下降4.5%，东北地区投资下降8.4% [3] - 中部地区与西部地区投资均增长1.5% [3] 按企业类型划分的投资表现 - 内资企业固定资产投资同比下降0.6%，港澳台企业固定资产投资下降0.3% [3][4] - 外商企业固定资产投资下降幅度最大，为12.6% [3][4] 按构成划分的投资表现 - 建筑安装工程投资下降4.1%，其他费用投资下降0.2% [4] - 设备工器具购置投资表现突出，增长14.0% [4]

房地产开发投资 - 1-9月全国房地产开发投资总额67706亿元，同比下降13.9% [1][13] - 住宅投资额52046亿元，同比下降12.9% [1][13] - 分地区看，东北地区投资下降23.4%最为显著，西部地区下降7.3%相对缓和 [14] 房地产开发建设情况 - 房屋施工面积648580万平方米，同比下降9.4%，其中住宅施工面积452165万平方米，下降9.7% [3][13] - 房屋新开工面积45399万平方米，同比下降18.9%，其中住宅新开工面积33273万平方米，下降18.3% [3][13] - 房屋竣工面积31129万平方米，同比下降15.3%，但办公楼竣工面积逆势增长16.5% [3][13] 商品房销售情况 - 新建商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%，销售额63040亿元，下降7.9% [4][13] - 住宅销售面积55063万平方米，同比下降5.6%，销售额55329亿元，下降7.6% [4][13] - 分地区看，东部地区销售面积下降8.0%幅度最大，中部地区下降2.5%相对较小 [15] 商品房库存情况 - 9月末商品房待售面积75928万平方米，较8月末减少241万平方米 [7] - 住宅待售面积39937万平方米，较8月末减少292万平方米 [7][13] 房地产开发企业资金状况 - 1-9月房地产开发企业到位资金72299亿元，同比下降8.4% [8][13] - 国内贷款11294亿元，同比下降1.4%，降幅相对较小；利用外资18亿元，大幅下降37.3% [8][13] - 自筹资金26111亿元，下降9.3%；定金及预收款21138亿元，下降10.3%；个人按揭贷款9884亿元，下降10.6% [8][13] 行业景气指数 - 9月份房地产开发景气指数（国房景气指数）为92.78 [10]

整体工业产能利用率概况 - 2025年三季度全国规模以上工业产能利用率为74.6%，较上年同期下降0.5个百分点 [2] - 2025年前三季度累计工业产能利用率为74.2%，较上年同期下降0.4个百分点 [2] 三大产业门类产能利用率 - 2025年三季度制造业产能利用率为74.8%，同比下降0.4个百分点，前三季度累计为74.4%，同比下降0.4个百分点 [1][2][3] - 2025年三季度电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为74.3%，与上年同期持平，前三季度累计为73.2%，同比上升0.9个百分点 [1][3] - 2025年三季度采矿业产能利用率为72.5%，同比下降2.1个百分点，前三季度累计为73.3%，同比下降1.9个百分点 [1][2] 主要制造业细分行业产能利用率 - 高技术制造业表现分化，计算机、通信和其他电子设备制造业三季度产能利用率为79.0%，同比上升1.1个百分点，前三季度累计为77.1%，同比上升0.8个百分点 [1][3] - 黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率较高且改善明显，三季度为80.1%，同比上升2.7个百分点，前三季度累计为80.1%，同比上升1.9个百分点 [1][3] - 化学原料和化学制品制造业产能利用率下滑显著，三季度为72.5%，同比下降3.5个百分点，前三季度累计为72.6%，同比下降3.7个百分点 [1][3] - 汽车制造业三季度产能利用率为73.3%，同比微升0.1个百分点，但前三季度累计为72.2%，同比显著上升1.9个百分点 [1][3] - 电气机械和器材制造业三季度产能利用率为74.9%，同比下降0.7个百分点，前三季度累计为73.4%，同比下降1.0个百分点 [1][3] 采矿业及相关能源行业产能利用率 - 煤炭开采和洗选业产能利用率处于较低水平，三季度为68.9%，同比下降3.8个百分点，前三季度累计为70.0%，同比下降2.3个百分点 [1][3] - 石油和天然气开采业产能利用率维持高位，三季度为91.2%，同比上升1.0个百分点，前三季度累计为91.5%，同比上升0.2个百分点 [3] 其他重点行业产能利用率 - 化学纤维制造业产能利用率保持高位，三季度为85.6%，同比微升0.1个百分点，前三季度累计为85.8%，同比上升0.4个百分点 [3] - 通用设备制造业三季度产能利用率为78.9%，同比上升0.2个百分点，前三季度累计为78.4%，同比下降0.4个百分点 [1][3] - 纺织业三季度产能利用率为77.2%，同比下降0.7个百分点，前三季度累计为77.6%，同比下降0.7个百分点 [1][3] - 非金属矿物制品业产能利用率较低，三季度为62.0%，同比上升0.3个百分点，前三季度累计为61.8%，同比下降0.8个百分点 [1][3]

宏观经济与行业整体表现 - 前三季度经济稳定增长，能源消费增速保持平稳，行业运行整体向好[1] - 能源供应保障能力继续提升，先进产能积极有序释放，新能源快速发展[1] - 能源消费结构优化转型加速推进，非化石能源消费比重持续提高[1] 能源生产情况 - 规模以上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%[2] - 规模以上工业原油产量1.6亿吨，同比增长1.7%[2] - 规模以上工业天然气产量1949亿立方米，创历史同期新高，同比增长6.4%[2] - 规模以上工业发电量7.3万亿千瓦时，同比增长1.6%[2] - 火电和水电发电量分别下降1.2%和1.1%，而核电、风电和太阳能发电量分别增长9.2%、10.1%和24.2%[2] 能源进口与供应保障 - 前三季度进口煤炭3.5亿吨，同比下降11.1%，降幅与上半年持平[3] - 进口原油4.2亿吨，同比增长2.6%，增速比上半年加快1.2个百分点[3] - 进口天然气9286万吨，同比下降6.2%，降幅比上半年收窄1.6个百分点[3] - 能源自给率进一步提高，能源安全保障能力稳步提升[3] - 高温天气下电力负荷创新高，电力保供有力有效，保障经济社会平稳运行[3] 能源消费与绿色转型 - 前三季度全社会能源消费总量同比增长3.7%，电力增长动能强劲[4] - 非化石能源占能源消费总量比重稳步提升，比上年同期提高1.7个百分点[4] - 清洁能源发电（水电、核电、风电、太阳能发电）占比达35.3%，较上年同期提高1.9个百分点[4]

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，经济增量达到39679亿元，同比多增1368亿元 [2] - 全国城镇调查失业率平均值为5.2%，居民消费价格指数（CPI）同比略降0.1%，但核心CPI上涨0.6% [2] - 货物进出口规模创历史同期新高，9月末外汇储备继续保持在3.3万亿美元以上 [2] 经济增长质量与结构 - 规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重分别达到35.9%、16.7% [3] - 非化石能源消费占能源消费总量的比重同比提高约1.7个百分点 [3] - 最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9.0个百分点 [10] 产业发展与新动能 - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，其中集成电路制造、电子专用材料制造行业增加值分别增长22.4%、20.5% [15] - 工业机器人、服务机器人、动车组等产品产量分别增长29.8%、16.3%、8.6% [8] - 规模以上锂离子电池制造、船舶及相关装置制造、电机制造等行业增加值同比分别增长29.8%、22.9%、17.1% [12] 政策效果与投资 - 设备工器具购置投资同比增长14.0%，拉动全部投资增长2.0个百分点 [11] - 与设备更新相关的计算机及办公设备制造业、通用设备制造业投资分别增长7.4%、11.8% [11] - 今年分四批向地方下达了3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新 [10] 科技创新与研发 - 2024年R&D经费投入比上年增长8.9%，R&D经费投入强度比上年提高0.11个百分点 [14] - 2025年创新指数首次跻身全球前十，24个创新集群成为全球百强 [14] - 规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.7%，信息传输软件和信息技术服务业增加值增长11.2% [15] 绿色发展与能源转型 - 规模以上风力发电、太阳能发电量均实现两位数增长 [16] - 新能源汽车、汽车用锂离子动力电池、太阳能电池等产品产量分别增长29.7%、46.9%、14.0% [16] - 非化石能源消费占能源消费总量比重由2020年的16.0%提升到2024年的19.8% [22] 长期发展基础（“十四五”时期） - GDP从2020年的103.5万亿元增长到2024年的134.9万亿元，年均实际增长5.5% [18] - 2024年研发投入强度达2.69%，按折合全时工作量计算的研发人员总量超700万人年 [19] - 2021—2024年规模以上装备制造业、高技术制造业增加值年均分别增长8.2%、9.2% [20]