据国家统计局，1—11月份，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%；其中，住宅投资60432亿元，下降15.0%。 1—11月份，新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；其中住宅销售面积下降8.1%。新建商品房销售额75130亿元，下降11.1%；其中住宅销售 额下降11.2%。 一、房地产开发投资完成情况 1—11月份，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资60432亿元，下降15.0%。 1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积656066万平方米，同比下降9.6%。其中，住宅施工面积457551万平方米，下降10.0%。房屋新开工面积53457万平 方米，下降20.5%。其中，住宅新开工面积39189万平方米，下降19.9%。房屋竣工面积39454万平方米，下降18.0%。其中，住宅竣工面积28105万平方米， 下降20.1%。 二、新建商品房销售和待售情况 1—11月份，新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；其中住宅销售面积下降8.1%。新建商品房销售额75130亿元，下降11.1%；其中住宅销 ...

11月份全国房地产市场基本情况 一、房地产开发投资完成情况 1—11月份，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%（按可比口径计算，详见附注6）；其 中，住宅投资60432亿元，下降15.0%。 1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积656066万平方米，同比下降9.6%。其中，住宅施工面积 457551万平方米，下降10.0%。房屋新开工面积53457万平方米，下降20.5%。其中，住宅新开工面积 39189万平方米，下降19.9%。房屋竣工面积39454万平方米，下降18.0%。其中，住宅竣工面积28105万 平方米，下降20.1%。 二、新建商品房销售和待售情况 1—11月份，新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；其中住宅销售面积下降8.1%。新建 商品房销售额75130亿元，下降11.1%；其中住宅销售额下降11.2%。 11月末，商品房待售面积75306万平方米，比10月末减少301万平方米。其中，住宅待售面积减少284万 平方米。 三、房地产开发企业到位资金情况 1—11月份，房地产开发企业到位资金85145亿元，同比下降11.9%。其中，国内贷款13149亿元，下 ...

核心观点 - 2025年1-11月，中国房地产市场整体仍处于深度调整期，主要指标如投资、开工、销售、资金等同比均呈下降趋势，但商品房待售面积在11月末出现环比减少，显示库存去化出现积极信号 [1][3][4][7][8][11] 房地产开发投资 - 1-11月全国房地产开发投资总额为78,591亿元，同比下降15.9% [1][14] - 住宅投资为60,432亿元，同比下降15.0%，是投资的主要构成部分 [1][14] - 分物业类型看，办公楼投资下降21.4%，商业营业用房投资下降12.5% [14] - 分地区看，所有区域投资均同比下降，东北地区降幅最大，为-25.9%，西部地区降幅最小，为-9.0% [16] 房屋建设情况 - 房屋施工总面积656,066万平方米，同比下降9.6%，其中住宅施工面积457,551万平方米，下降10.0% [3][15] - 房屋新开工面积53,457万平方米，同比下降20.5%，其中住宅新开工面积39,189万平方米，下降19.9% [3][15] - 房屋竣工面积39,454万平方米，同比下降18.0%，其中住宅竣工面积28,105万平方米，下降20.1% [3][15] - 办公楼竣工面积逆势增长11.8%，是唯一实现正增长的竣工指标 [15] 商品房销售情况 - 新建商品房销售面积78,702万平方米，同比下降7.8%，其中住宅销售面积65,818万平方米，下降8.1% [4][15] - 新建商品房销售额75,130亿元，同比下降11.1%，其中住宅销售额66,008亿元，下降11.2% [4][15] - 销售额降幅大于销售面积降幅，表明销售均价有所下滑 [4][15] - 分地区看，东部地区销售面积和销售额的降幅最大，分别为-10.1%和-12.6% [17] 商品房库存情况 - 截至11月末，商品房待售面积75,306万平方米，同比增长2.6% [15] - 但相比10月末，待售面积减少301万平方米，其中住宅待售面积减少284万平方米，显示库存去化在月度层面有所改善 [7] 房地产开发企业资金状况 - 1-11月房地产开发企业到位资金85,145亿元，同比下降11.9% [8][15] - 国内贷款13,149亿元，同比下降2.5%，降幅相对最小 [8][15] - 定金及预收款25,098亿元，个人按揭贷款11,786亿元，分别下降15.2%和15.1%，降幅显著 [8][15] - 利用外资仅23亿元，同比下降24.6% [8][15] 行业景气指数 - 11月份国房景气指数为91.90，处于100以下的较低景气水平 [11][21]

房地产开发投资 - 1—10月全国房地产开发投资总额为73563亿元，同比下降14.7% [1][12] - 其中住宅投资额为56595亿元，同比下降13.8%，办公楼投资下降20.2%，商业营业用房投资下降11.2% [1][12] - 分地区看，东北地区投资额同比下降24.5%，降幅最大，西部地区同比下降8.2%，降幅相对最小 [14] 商品房建设情况 - 房屋施工面积为652939万平方米，同比下降9.4%，其中住宅施工面积下降9.7% [13] - 房屋新开工面积为49061万平方米，同比下降19.8%，其中住宅新开工面积下降19.3% [13] - 房屋竣工面积为34861万平方米，同比下降16.9%，但办公楼竣工面积逆势增长17.2% [13] 商品房销售情况 - 新建商品房销售面积为71982万平方米，同比下降6.8%，销售额为69017亿元，同比下降9.6% [4][13] - 其中住宅销售面积下降7.0%，销售额下降9.4%，商业营业用房销售额下降12.3% [4][13] - 分地区看，东部地区销售额同比下降11.0%，降幅最大，东北地区销售额同比下降6.7%，降幅相对最小 [15] 企业资金与库存情况 - 房地产开发企业到位资金总额为78853亿元，同比下降9.7% [6][13] - 国内贷款下降1.8%，利用外资大幅下降37.5%，定金及预收款下降12.0%，个人按揭贷款下降12.8% [6][13] - 商品房待售面积同比增长3.3%至75606万平方米，其中住宅待售面积增长5.4% [13] 行业景气指数 - 10月份房地产开发景气指数（国房景气指数）为92.43，处于较低景气水平 [9][21]

房地产开发投资 - 1-9月全国房地产开发投资总额67706亿元，同比下降13.9% [1][13] - 住宅投资额52046亿元，同比下降12.9% [1][13] - 分地区看，东北地区投资下降23.4%最为显著，西部地区下降7.3%相对缓和 [14] 房地产开发建设情况 - 房屋施工面积648580万平方米，同比下降9.4%，其中住宅施工面积452165万平方米，下降9.7% [3][13] - 房屋新开工面积45399万平方米，同比下降18.9%，其中住宅新开工面积33273万平方米，下降18.3% [3][13] - 房屋竣工面积31129万平方米，同比下降15.3%，但办公楼竣工面积逆势增长16.5% [3][13] 商品房销售情况 - 新建商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%，销售额63040亿元，下降7.9% [4][13] - 住宅销售面积55063万平方米，同比下降5.6%，销售额55329亿元，下降7.6% [4][13] - 分地区看，东部地区销售面积下降8.0%幅度最大，中部地区下降2.5%相对较小 [15] 商品房库存情况 - 9月末商品房待售面积75928万平方米，较8月末减少241万平方米 [7] - 住宅待售面积39937万平方米，较8月末减少292万平方米 [7][13] 房地产开发企业资金状况 - 1-9月房地产开发企业到位资金72299亿元，同比下降8.4% [8][13] - 国内贷款11294亿元，同比下降1.4%，降幅相对较小；利用外资18亿元，大幅下降37.3% [8][13] - 自筹资金26111亿元，下降9.3%；定金及预收款21138亿元，下降10.3%；个人按揭贷款9884亿元，下降10.6% [8][13] 行业景气指数 - 9月份房地产开发景气指数（国房景气指数）为92.78 [10]

房地产开发投资 - 1-9月全国房地产开发投资总额67706亿元，同比下降13.9% [1][10] - 住宅投资额52046亿元，同比下降12.9% [1][10] - 分地区看，东北地区投资降幅最大为23.4%，西部地区降幅最小为7.3% [11] 房地产开发建设情况 - 房屋施工面积648580万平方米，同比下降9.4%，其中住宅施工面积452165万平方米，下降9.7% [2][10] - 房屋新开工面积45399万平方米，同比下降18.9%，其中住宅新开工面积33273万平方米，下降18.3% [2][10] - 房屋竣工面积31129万平方米，同比下降15.3%，但办公楼竣工面积逆势增长16.5% [2][10] 新建商品房销售情况 - 新建商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%，销售额63040亿元，下降7.9% [3][10] - 住宅销售面积55063万平方米，同比下降5.6%，销售额55329亿元，下降7.6% [3][10] - 分地区看，东部地区销售额最高达38129亿元，但同比下降8.0% [12] 商品房待售与资金情况 - 9月末商品房待售面积75928万平方米，较8月末减少241万平方米 [6] - 房地产开发企业到位资金72299亿元，同比下降8.4% [6][10] - 国内贷款11294亿元，同比下降1.4%，降幅相对较小；利用外资18亿元，大幅下降37.3% [6][10] 行业景气指数 - 9月份房地产开发景气指数为92.78，处于较低景气水平 [8][17]

房地产开发投资 - 1—9月份全国房地产开发投资总额67706亿元，同比下降13.9% [1][12] - 住宅投资额52046亿元，同比下降12.9% [1][12] - 分地区看，东北地区投资额同比下降23.4%，降幅最大；西部地区同比下降7.3%，降幅最小 [14] 房屋建设活动 - 房屋施工面积648580万平方米，同比下降9.4%，其中住宅施工面积452165万平方米，下降9.7% [3][13] - 房屋新开工面积45399万平方米，同比下降18.9%，其中住宅新开工面积33273万平方米，下降18.3% [3][13] - 房屋竣工面积31129万平方米，同比下降15.3%，其中住宅竣工面积22228万平方米，下降17.1% [3][13] 商品房销售情况 - 新建商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%；销售额63040亿元，下降7.9% [4][13] - 住宅销售面积55063万平方米，同比下降5.6%；销售额55329亿元，下降7.6% [4][13] - 分地区看，东部地区销售额同比下降8.9%，降幅最大；东北地区销售额同比下降4.9%，降幅最小 [15] 企业资金状况 - 房地产开发企业到位资金72299亿元，同比下降8.4% [7][13] - 国内贷款11294亿元，同比下降1.4%，降幅相对较小；利用外资18亿元，大幅下降37.3% [7][13] - 自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款分别下降9.3%、10.3%和10.6% [7][13] 市场库存与景气度 - 9月末商品房待售面积75928万平方米，较8月末减少241万平方米，其中住宅待售面积减少292万平方米 [6] - 9月份国房景气指数为92.78，处于较低景气水平 [9][19]

房地产开发投资完成情况 - 1—8月全国房地产开发投资总额为60309亿元，同比下降12.9% [1][2][11] - 其中住宅投资额为46382亿元，同比下降11.9% [1][2][11] - 分物业类型看，办公楼投资下降17.8%，商业营业用房投资下降9.5% [11] - 分地区看，东北地区投资下降22.9%幅度最大，西部地区下降6.5%幅度最小 [12] 房地产开发建设情况 - 1—8月房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%，其中住宅施工面积448460万平方米，下降9.6% [4][11] - 房屋新开工面积39801万平方米，同比下降19.5%，其中住宅新开工面积29304万平方米，下降18.3% [4][11] - 房屋竣工面积27694万平方米，同比下降17.0%，其中住宅竣工面积19876万平方米，下降18.5% [4][11] - 办公楼竣工面积实现9.3%的正增长，是唯一竣工面积增长的项目 [11] 新建商品房销售情况 - 1—8月新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%，其中住宅销售面积下降4.7% [1][5][11] - 新建商品房销售额55015亿元，同比下降7.3%，其中住宅销售额下降7.0% [1][5][11] - 分地区看，中部地区销售面积下降1.4%幅度最小，东部地区下降7.1%幅度最大 [13] - 商业营业用房销售额下降11.8%，降幅大于住宅和办公楼 [11] 商品房待售情况 - 8月末商品房待售面积76169万平方米，同比增长3.1%，但比7月末减少317万平方米 [1][11] - 其中住宅待售面积40229万平方米，同比增长5.4%，比7月末减少307万平方米 [1][11] - 办公楼待售面积同比下降1.6%，商业营业用房待售面积同比下降0.5% [11] 房地产开发企业资金情况 - 1—8月房地产开发企业到位资金64318亿元，同比下降8.0% [8][11] - 国内贷款10232亿元，同比增长0.2%，是唯一实现正增长的资金来源 [8][11] - 利用外资18亿元，下降11.5%，自筹资金22974亿元，下降8.9% [8][11] - 定金及预收款18844亿元，下降10.5%，个人按揭贷款8857亿元，下降10.5% [8][11]

房地产开发投资 - 1-8月全国房地产开发投资总额60309亿元，同比下降12.9% [1] - 其中住宅投资额46382亿元，同比下降11.9% [1] - 分地区看，东北地区投资额1263亿元，同比下降22.9%，降幅最大；西部地区投资额11470亿元，同比下降6.5%，降幅最小 [10] 房地产建设活动 - 房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%，其中住宅施工面积448460万平方米，下降9.6% [3] - 房屋新开工面积39801万平方米，同比下降19.5%，其中住宅新开工面积29304万平方米，下降18.3% [3] - 房屋竣工面积27694万平方米，同比下降17.0%，其中住宅竣工面积19876万平方米，下降18.5% [3] 新建商品房销售 - 新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%，其中住宅销售面积48086万平方米，下降4.7% [4] - 新建商品房销售额55015亿元，同比下降7.3%，其中住宅销售额48447亿元，下降7.0% [4] - 分地区看，中部地区销售面积同比下降1.4%，降幅最小；东部地区销售面积同比下降7.1%，降幅最大 [10] 房地产开发企业资金状况 - 房地产开发企业到位资金总额64318亿元，同比下降8.0% [7] - 国内贷款10232亿元，同比微增0.2%，是唯一实现正增长的来源 [7] - 利用外资18亿元，同比下降11.5%；自筹资金22974亿元，下降8.9%；定金及预收款18844亿元，下降10.5%；个人按揭贷款8857亿元，下降10.5% [7] 商品房待售情况 - 8月末商品房待售面积76169万平方米，同比增长3.1% [10] - 其中住宅待售面积40229万平方米，同比增长5.4% [10] - 办公楼待售面积同比下降1.6%，商业营业用房待售面积同比下降0.5% [10]

房地产开发投资 - 全国房地产开发投资总额60309亿元，同比下降12.9% [1] - 住宅投资46382亿元，同比下降11.9% [1] - 办公楼投资2301亿元，同比下降17.8% [12] - 商业营业用房投资4264亿元，同比下降9.5% [12] 房地产开发建设指标 - 房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3% [3] - 住宅施工面积448460万平方米，同比下降9.6% [3] - 房屋新开工面积39801万平方米，同比下降19.5% [3] - 住宅新开工面积29304万平方米，同比下降18.3% [3] - 房屋竣工面积27694万平方米，同比下降17.0% [3] - 住宅竣工面积19876万平方米，同比下降18.5% [3] - 办公楼竣工面积933万平方米，同比增长9.3% [12] - 商业营业用房竣工面积2001万平方米，同比下降16.8% [12] 商品房销售情况 - 新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7% [4] - 住宅销售面积48086万平方米，同比下降4.7% [4][12] - 新建商品房销售额55015亿元，同比下降7.3% [4] - 住宅销售额48447亿元，同比下降7.0% [4][12] - 办公楼销售面积1400万平方米，同比下降5.4% [12] - 商业营业用房销售面积3319万平方米，同比下降7.1% [12] 房地产企业资金状况 - 房地产开发企业到位资金64318亿元，同比下降8.0% [7] - 国内贷款10232亿元，同比增长0.2% [7] - 利用外资18亿元，同比下降11.5% [7] - 自筹资金22974亿元，同比下降8.9% [7] - 定金及预收款18844亿元，同比下降10.5% [7] - 个人按揭贷款8857亿元，同比下降10.5% [7] 区域市场表现 - 东部地区投资35452亿元，同比下降15.2% [17] - 中部地区投资12124亿元，同比下降10.6% [17] - 西部地区投资11470亿元，同比下降6.5% [17] - 东北地区投资1263亿元，同比下降22.9% [17] - 东部地区销售面积25651万平方米，同比下降7.1% [14] - 中部地区销售面积15099万平方米，同比下降1.4% [14] - 西部地区销售面积14483万平方米，同比下降3.2% [14] - 东北地区销售面积2070万平方米，同比下降6.6% [14] 行业景气程度 - 国房景气指数为93.05，处于较低景气水平 [9][20]