行业背景 - 全球能源转型加速推动长时储能需求攀升 全钒液流电池因高安全性和长寿命优势成为储能领域焦点[1] 技术实力 - 公司旗下德泰储能获"2024-2025年度中国液流电池储能创新突破奖" 首席科学家获评科研先锋人物[1] - 累计拥有23项储能专利 子公司申请25项专利（含14项发明专利） 其中15项已获授权[1] - 与新加坡国立大学等院校合作成功转化二十余项核心专利技术 覆盖关键材料与电堆结构[1] 产品性能突破 - 32kW电堆通过中国电科院检测 升级后电堆工作电流密度达180mA/cm² 能量效率突破80%[2] - 电堆功率提升至45kW 单堆功率成本大幅下降28%[2] - 完成500kW/2MWh集装箱式储能模块研发 提供模块化解决方案[2] 核心材料创新 - 研发正极固体增容材料 1公斤可替代1.45升传统钒电解液 成本仅为40%-60%[2] - 结合短流程工艺使综合成本再降40%以上 工作温度范围拓宽至5℃-70℃[2] - 第二代材料性能翻倍 1公斤可替换3.7升电解液 负极材料实验室测试已启动[2] - 计划2027年底实现负极钒用量降低50% 两项核心专利推进中[2] 上游资源布局 - 通过收购钒矿拥有158.89万吨五氧化二钒资源量[3] - 汇宏矿业钒矿平均品位1.06% 6000吨/年高纯五氧化二钒生产线入选国家2024重大项目库[3] - 嘉阳矿业钒矿资源量134.74万吨 平均品位0.93% 正推进资源扩储[3] 政策与产业协同 - 国家政策要求2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上[3] - 公司形成"资源+技术+装备"全产业链布局 具备核心技术、产品落地与成本优势[3]

指数发布背景与意义 - 厦门大学碳中和发展力研究团队联合江苏大学碳中和发展研究院发布2025中国碳中和发展力指数 该指数为全国首个系统化长期化跟踪各省市碳中和战略推进情况的权威指数 已连续五年发布[1][4] - 2025年作为双碳目标提出五周年和十四五规划收官之年 此次指数发布既是对阶段性成效的系统总结 也为未来工作提供重要参照[1] 区域发展力表现 - 2020-2025年间东部 中部 西部 东北地区五力贡献率保持稳中向好 西部地区提升最为显著 各省份指数整体呈现波动中缓慢上升趋势 区域间差距有所收敛[2] - 浙江 广东 北京 江苏 上海等省市在低碳转型进程中持续发挥引领作用 培育形成新能源应用 绿色制造 金融创新等示范案例[2] - 深圳 广州 杭州 长沙 青岛等城市在产业转型 科技创新 绿色金融实践方面表现突出[2] - 内蒙古 新疆 吉林等省份及大庆 吴忠 吐鲁番 临汾等城市仍存在较大提升空间 面临产业结构依赖度高 创新能力不足 绿色金融供给有限等短板[2] 指数体系与评估方法 - 2025年度指数延续采用5+N评估体系 在成长力 转型力 竞争力 协调力 持续力五力模型基础上优化评价指标 重点强化环境治理 绿色金融 农业绿色保障等领域指标权重[4] - 指数体系调整反映双碳工作从单一减排导向逐步转向系统集成与协同推进新阶段[4] 发展挑战与未来方向 - 十四五期间各地在能源结构优化 绿色产业转型 治理机制完善 低碳金融创新等领域积累实践经验 但仍面临政策设计不完善 地方推进路径趋同 高碳产业转型压力大 绿色金融体系不健全 低碳关键技术不足等问题[3] - 十五五时期将进入碳达峰目标实现关键攻坚阶段 研究团队将通过迭代优化指标体系 强化多维数据耦合 提升趋势预测精度等方式推动指数发挥更大作用[3]

董事减持计划 - 董事刘红玉计划减持公司股份不超过15万股 占公司总股本比例0.10% [1] - 减持方式为集中竞价交易 减持期间为公告披露日起15个交易日后的3个月内 [1] - 刘红玉当前持股61.83万股 占公司总股本比例0.42% [1]

公司荣誉与行业地位 - 寿仙谷在第22届中国国际保健博览会上荣获"向保健产业发展30年致敬领军企业"称号 [1] - 公司牵头制定8项ISO国际标准 其中4项已发布 并获国家科学技术进步奖一等奖 [1] - 作为民营企业 公司建成全球规模较大的灵芝种质资源库 保存种质资源13000余份 [2] 技术创新与研发成果 - 开发"灵芝孢子粉第三代去壁技术" 提升有效成分含量及人体吸收率 获日内瓦国际发明展金奖 [2] - 牵头制定灵芝 铁皮石斛等药材的国际 国家 行业及团体标准 其中ISO标准在30多个国家和地区应用 [2] - 推进"智慧农场+智慧工厂+智慧市场+智慧实验室"体系建设 部分基地被评为国家级5G工厂 [2] 产品展示与产业布局 - 在博览会设立100平方米展区 展示灵芝全产业链创新成果 [2] - 栽培基地通过中国 欧盟 美国 日本 加拿大等多地有机认证 [2] - 展出以灵芝 铁皮石斛 西红花为核心的多类产品 涵盖保健食品 本草日化等系列 [2] 行业发展与政策背景 - 中国保健产业自1995年《食品卫生法》实施后逐步规范发展 [1] - 本届博览会聚焦绿色发展 低碳环保和数字化转型 旨在打造全球健康产业交流平台 [1] - 行业未来将结合"健康中国2030"战略 推动产学研协同发展 [1]

战略合作框架 - 美的集团与华为签署战略合作协议 围绕企业管理 AIGC ICT基础建设 绿色低碳 云业务 产品研发及国际化等多个关键领域展开深度合作[1] - 双方共建星闪和开源鸿蒙生态 打造创新协同发展新范式[1] - 合作包括"人""车""家"互联互通 数字能源温控产品 医疗影像设备数智化改造 库卡机器人及安得智联供应链物流与华为供应链协同对接[2] AIGC领域合作 - 成立专项工作组聚焦"技术赋能+场景落地"双核心 围绕AI在智能家居 智能制造等领域开展前沿应用技术研究[1] - 重点攻克多模态AI算法优化 边缘智能计算技术 AI安全与隐私保护等技术难题[1] - 依托美的自研视觉大模型算法平台 结合华为昇腾AI视觉检测技术 提高生产效率和产品质量稳定性[1] 智慧家庭生态建设 - 美的携手华为海思与开源鸿蒙打造智能家电家居一体化解决方案 推动产品创新与体验升级[2] - 深化全屋智能生态合作 通过全系互联实现跨品牌设备协同与场景联动 共创鸿蒙智选产品[2] - 加强智慧家庭互联互通标准共建 作出国内大企业协同示范[2] 工业数字化赋能 - 华为与美云智数共同推进CAPP MOM等工业软件及AI算力服务 赋能客户数字化转型[1] - 推动库卡机器人及安得智联供应链物流与华为供应链协同对接[2] 企业战略定位 - 美的核心布局智能家居 智慧工厂 智慧楼宇 智慧医院等领域 依赖连接与计算技术[2] - 双方通过联合创新输出可复制的"AI+产业"解决方案 为更多客户提供实践参考[2] - 合作探索科技与产业融合新路径 为行业发展树立新标杆[2]

收购交易概述 - 海昌新材计划以现金2.55亿元收购深圳市信为通讯技术有限公司51%股权 [1][2] - 交易对手方为吴文平和卢林生 双方已签署《股权收购意向协议》但尚未达成正式收购协议 [1][4] 标的公司业务与财务 - 标的公司主营业务为全球导航卫星系统天线定位领域射频核心部件及相关模组件研发生产销售 包括高精度GNSS卫星定位天线和北斗卫星通信天线等 [1] - 产品应用于无人机 智能割草机 测量测绘 精准农业 无人驾驶和形变监测等多个领域 并提供定制化解决方案和技术支持 [1] - 2024年末总资产8029.84万元 负债总额3561.97万元 应收款项总额3056.57万元 净资产4467.87万元 [2] - 2024年营业收入9671.60万元 营业利润2679.51万元 净利润3036.81万元 经营活动产生的现金流量净额2145.74万元 [2] 业绩承诺与交易条款 - 转让方承诺标的公司2025-2027年度累计经审计扣非净利润不低于1.2亿元 [2] - 若累计净利润低于承诺数的85% 转让方需向海昌新材进行补偿 [2] - 收购方式为现金支付 [1] 战略协同与业务拓展 - 本次收购是海昌新材在高科技领域的跨界布局 旨在实现产品在卫星定位及通讯领域的拓展 形成新的利润增长点 [3] - 通过技术创新研发融合共享机制 将标的公司卫星天线定位技术与公司现有产品深度融合 强化在无人机和新能源汽车领域的技术壁垒 [3] - 有利于生产及供应链资源整合 优化生产布局 发挥规模效应 并借助公司海外布局推进标的公司海外发展战略 [3]

核心观点 - 公司认为2025年是纯电技术体验收益超过加电不便体验损失的拐点 纯电大三排SUV时代正在到来[1] - 全新ES8市场表现远超预期 过去10天已有超过15万人试驾[1] - 公司预计第三季度总交付量将达8.7万辆至9.1万辆 同比增长40.7%至47.1%[2] 产品发布 - 正式发布全新一代ES8车型 基于NT3.0平台打造 是首款量产车型的第三次迭代升级[1] - 新车推出三个版本 起售价较预售价再降1万元 电池租用方案价格下探至29.88万元起[1] - 同步发布ET9地平线特别版 整车购买81.8万元起 电池租用方案71万元起 将于9月底开启交付[1] 产能与交付 - 全新ES8于9月21日正式开启全国交付[1] - 近期已将产能提升至每月4万多辆[1] - 第四季度三大品牌累计交付目标为15万辆 单月交付量目标5万辆[1] 定价策略 - 全新ES8定价40.86万元起 公司表示该定价还有很好的毛利 回到了比较合理的区间[2] - 定价不是从价格竞争角度考虑 三个品牌的价格区间更清晰[2] - 上一代车型定价较高主要因电池和新技术成本较高 近年来通过技术进步、管理效率提升和规模扩大降低了成本[2] 行业观点 - 公司联合创始人表示中国新能源汽车产业成就来之不易 过度竞争对行业发展有害[2] - 支持监管部门治理行业乱象 提出自查自省和及时举报不良事件的具体措施[2] 客户承诺 - 若产能无法满足需求 公司将补贴用户明年购置税差额[1] - 如因产能问题无法及时交付 除购置税差额外还将补贴整车积分红包[2]

小马智行表示，康福德高作为全球领先的交通运营商，拥有超过2.9万辆出租车的营运网络，具备丰富 的营运经验和强大的车队管理能力。而小马智行已在北京、上海、广州、深圳四大一线城市实现 Robotaxi出行服务的商业运营，服务覆盖面积超2000平方公里，全球累计自动驾驶测试里程突破5000万 公里。 目前，小马智行的全球布局版图已覆盖美国、新加坡、韩国、阿联酋、卡塔尔等。 中证报中证网讯（记者李嫒嫒）9月20日，小马智行宣布进入新加坡市场，与新加坡最大交通运营服务 商康福德高合作部署Robotaxi和相关服务。 小马智行表示，公司与康福德高自2024年7月开启战略合作，今年3月，双方在广州开启Robotaxi出行服 务，通过积累技术、运营、服务多方面经验，为拓展新加坡市提供重要范本。此次开拓新加坡市场，也 成为双方推动Robotaxi在全球大规模落地的重要里程碑。 ...

公司发展历程与市场表现 - 公司于2000年9月19日上市，上市25年累计股价涨幅达384%，市值达300亿元，较上市初期增长近7倍 [1] - 累计实施现金分红23次，分红总额超136亿元，分红比例占累计归母净利润50%以上 [1] - 完成中国资本市场首例要约收购（2003年）、公开增发1.2亿股募集7.55亿元（2005年）、钢铁资产整体上市（2010年）及非公开发行再融资17.88亿元（2017年） [9] 科技创新与产品突破 - 研发投入连续多年占营业收入3%以上，构建"2+4+7+N"开放式高端研发架构 [3] - 超低温用9%Ni钢和超高强耐磨钢获国家"制造业单项冠军产品"称号 [3] - 国内首家通过沙特阿美抗酸管线钢认证和抗酸容器认证的钢企，并通过12个国际船级社认证 [3] - 先进钢铁材料销量占比从14%提升至29%，毛利总额占比达47% [3] - 独家供应4-8毫米薄规格钢板应用于中国首艘及第二艘大型豪华邮轮 [3] 智能制造与数字化转型 - 构建"数据治理+工业互联网+人工智能"三引擎驱动架构，打造JIT+C2M智能制造与智慧运营中心 [5] - 分步投用铁区一体化中心、板材全流程智造中心及能源管控一体化中心 [5] - 与华为合作发布"元冶・钢铁大模型"架构，推动智能制造能力跃升 [5] 全球化布局与重点项目 - 海外建立年产650万吨焦炭项目 [4] - 参建克罗地亚佩列沙茨跨海大桥和全球最大油气海工项目卡塔尔海上油气田 [4] 绿色低碳与可持续发展 - 制定"三步走"低碳战略，通过"碳十条"举措和六条核心技术路径推进碳减排 [5] - 获"EATNS碳管理体系金奖"，成为工信部中英现代产业合作伙伴关系绿色发展组首批成员 [5] - 厚钢板、盘条获环境产品声明（EPD）认证，轴承钢、帘线钢获ISO14067碳足迹认证，高端线材获ISO14021再生材料认证 [5] - 完成全流程超低排放改造，获评钢铁行业环保绩效A级企业 [6] 战略升级与产业布局 - 2014年推行事业部制改革，成立四大事业部提升协同效能 [9] - 2016年实施"钢铁+新材料"双主业发展战略 [9] - 2023年成立蔚蓝高科技集团拓展高端产业布局 [9]

核心观点 - 公司上市五周年展现发展韧性 通过研发投入和市场拓展实现平台化转型 在行业周期波动中保持战略定力并完成四大核心市场布局 [1][2][6] 财务表现 - 2020年至2022年营业收入从5.66亿元增长至17.83亿元实现跨越式增长 2023年受行业低谷影响营收回落至10.93亿元 2025年上半年收入恢复至9.50亿元 归母净利润达0.66亿元盈利能力回升 [2] - 2023年研发费用达5.54亿元 占营收比重超50% 体现逆周期投入策略 [2] 研发体系 - 研发人员从2020年141人扩充至2023年531人 占比稳定保持70%左右 研发驱动为核心底色 [3] - 构建完善管理体系 通过精细化运营和激励机制优化 新产品推出效率显著提升 销售与运营协同性增强 [3] 市场布局 - 完成从单一市场到四大核心市场全域覆盖 工业领域为基本盘提供高精度信号链和电源管理产品 汽车领域累计量产近300款车规级芯片 与头部车企和激光雷达厂商深度合作 [4] - 通信业务从无线通信延伸至光模块和AI服务器领域 模拟芯片需求放量成为新增长曲线 消费领域针对多样化场景推出定制化产品深化客户合作 [4] - 截至2025年上半年可销售产品型号突破3000款 合作客户累计超6000家 信号链加电源管理加数模混合三大业务协同发力 [4] 产业链能力 - 与晶圆厂深度合作联合建设特色工艺产线 在苏州建成自有测试厂 初步具备从芯片设计到部分制造测试的综合平台能力 [5] - 从单纯芯片设计公司逐步成长为具备产业链纵深的平台化企业 虽未成为完整IDM企业但实现关键突破 [5] 战略转型 - 从技术驱动转向研发与市场并重 从单一市场拓展至四大核心市场全面布局 行业周期锤炼战略定力与平台化运营能力 [6]