会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节， 综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济稳中向好创造适宜的货币金融环境。贷 款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强， 社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合 理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平 稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。要继续实施适度宽 松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货 币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 ● 本报记者 彭扬 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加 强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的 ...

交易方案核心内容 - 优必选拟通过“协议转让+要约收购”的组合方式收购深交所上市公司锋龙股份约43%的股份 [1] - 协议转让部分：优必选以每股17.72元的价格受让6552.99万股锋龙股份无限售流通股，占总股本29.99%，交易总对价11.61亿元 [3] - 要约收购部分：在协议转让完成后，优必选及/或其指定主体将向锋龙股份除受让方外的全体股东发起部分要约收购，拟收购2845万股，占总股本13.02% [6] - 转让方已承诺将其持有的2842.76万股（占总股本13.01%）有效申报预受要约，并在股份过户后放弃该部分股份的表决权 [6] 交易影响与控制权变更 - 本次股份转让及表决权放弃完成后，优必选将持有锋龙股份29.99%的股份及对应表决权 [6] - 锋龙股份控股股东将由诚锋投资变更为优必选，实际控制人由董剑刚变更为周剑 [6] - 锋龙股份股票因筹划控制权变更自12月18日起停牌，并于12月25日复牌 [6] 业绩承诺与激励机制 - 转让方承诺锋龙股份2025年归母净利润及扣非归母净利润不低于2025年三季报披露数据 [7] - 2026年至2028年，锋龙股份承诺归母净利润及扣非归母净利润分别不低于1000万元、1500万元、2000万元，三年累计不低于4500万元 [7] - 若业绩未达标，转让方将按约定补偿；若累计利润超额完成，超额部分的20%将作为奖励发放给公司现有业务团队 [7] 收购战略意图与未来规划 - 优必选表示此次收购是完善产业链布局、强化核心竞争力的重要举措 [7] - 优必选暂无在未来12个月内改变锋龙股份主营业务、进行重大资产调整或重组上市的计划，交易完成后公司仍以原有业务为主 [7] - 未来优必选将依托自身在人形机器人领域的技术与商业化经验，结合锋龙股份的制造与供应链能力，深化产业协同，推动人形机器人技术的产业化落地 [7] 优必选公司背景与业务进展 - 优必选成立于2012年，于2023年12月29日在港交所上市，是国内机器人领域头部企业 [8] - 公司专注于人形机器人创新及智能服务机器人解决方案的研发、设计、生产与销售 [8] - 公司2024年净利润为-11.60亿元，但总资产持续增长，2024年末达51.34亿元 [8] - 2024年以来，优必选已累计获得近14亿元人形机器人订单 [8] - 其工业人形机器人Walker S2于2025年11月开启量产交付，首批数百台已投入汽车制造、智能制造、智慧物流等产业一线 [8] - Walker S2当前月产能已超过300台，预期全年交付量超过500台，2026年产能计划提升至10000台 [8]

近日，上海市浦东新区人民法院发布一则刑事判决书，某券商前首席分析师邹某有偿撰写研报，收取好处费18万元，犯非国家工作人员受贿罪，被法院判 处有期徒刑十个月，缓刑一年，并处罚金10万元。 2024年12月，程某主动向大连市公安机关投案。2025年1月13日，邹某、程某分别在家中和公司被上某公安机关传唤到案，后如实供述犯罪事实。案发 后，赃款已被公安机关如数冻结。 两人犯非国家工作人员受贿罪 分别被罚10万元 该券商另一名前分析师程某，因在此事中沟通联络及转送现金，收取好处费5万元，犯非国家工作人员受贿罪，被判处有期徒刑八个月，缓刑一年，并处 罚金10万元。 图片来源：中国裁判文书网 两人共收取好处费23万元 判决书显示，被告人邹某和程某原均就职于东方某有限公司研究所，分别任电子行业首席分析师和电新行业高级分析师。因本案于2025年1月13日被上海 市公安局取保候审，同年5月23日被上海市浦东新区人民检察院取保候审。 2023年4月，邹某、程某接受宋某甲请托，利用邹某时任东方某有限公司研究所电子行业首席分析师的职权，为江苏利通电子（603629）股份有限公司撰 写研究报告以增加该公司股票的市场关注度，其中邹某负责 ...

近期伴随金价、银价持续走高，商品投资成为市场关注的焦点。 12月24日，投资商品类资产的LOF产品出现大面积涨停和溢价率飙升，近期"爆红"的国投白银LOF连续第三个交易日涨 停，溢价率再创历史新高，超过68%。 盘后，今日溢价率超过20%的LOF产品集体公告，宣布将于12月25日开市起至当日10:30停牌，自10:30复牌，停牌1小 时。 中国证券报记者从业内了解到，近期市场普遍看好明年的商品类资产投资机会，希望赶在年底布局，但因国内商品类基 金较少，并且部分基金已限制申购，导致场内LOF产品份额交易拥挤，形成大幅溢价。一旦市场情绪降温或套利资金大 量入场，二级市场价格或迅速向基金份额净值回归，面临较大的回撤风险。 投资商品LOF大面积涨停 近期，市面上较为稀缺的投资商品类资产的LOF产品，成为部分资金"主攻"方向。 面对LOF产品大面积的场内溢价，基金管理人今日盘后陆续发布风险提示公告。 根据公告，今日溢价率超过20%的国投白银LOF、国投瑞盈LOF、国泰商品LOF、黄金LOF等产品明日将集体停牌。上 述LOF产品的A类份额二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。为保护投资者利益，上述LOF ...

12月24日晚，人形机器人龙头股优必选（09880.HK）公告，拟以"协议转让+要约收购"的组合方式共收购深交所上市公司锋龙股份（002931）约43%的股 份。 同日晚间，锋龙股份发布公告称，诚锋投资及其一致行动人董剑刚、宁波锋驰投资有限公司、厉彩霞与深圳市优必选科技股份有限公司于12月24日签署股 份转让协议，后者将受让6552.99万股无限售条件流通股，占锋龙股份总股本的29.99%，每股转让价格为17.72元，交易总对价达11.61亿元。 图片来源：公司公告 图片来源：同花顺 业绩承诺方面，交易双方设置明确的"保障+激励"机制。转让方承诺，锋龙股份2025年归母净利润及扣非归母净利润不低于2025年三季报披露数据；2026 年—2028年上述两项利润指标分别不低于1000万元、1500万元、2000万元，三年累计不低于4500万元。若未达标，转让方将按约定进行补偿；若累计利润 超额完成，超额部分的20%将作为奖励发放给公司现有业务团队。 对于本次收购的战略意图，优必选表示，这是公司完善产业链布局、强化核心竞争力的重要举措。公告明确，优必选暂无在未来12个月内改变锋龙股份主 营业务、进行重大资产调整或重 ...

商业航天板块表现强劲 - 12月24日，A股商业航天板块再度大涨，多只卫星主题ETF涨幅超过5%，多只航空航天、新材料等主题ETF涨幅超过3% [1][2] - 具体来看，卫星产业ETF（159218.SZ）上涨5.76%，卫星ETF广发（512630.SH）上涨5.36%，卫星ETF（563230.SH）上涨5.27% [3] - 华夏基金表示，近期政策催化频频，商业航天板块热度骤升，行业处于快速成长期，未来更多应用落地将驱动行业空前繁荣 [2] 港股通ETF因假期休市出现高溢价 - 因圣诞假期，港股通服务自12月24日下午至12月26日暂停，导致多只港股通主题ETF自12月24日起暂停申购、赎回业务 [1][4] - 在ETF暂停申赎的情况下，做市商无法进行套利操作平抑溢价，导致场内溢价率迅速飙升 [4] - 12月24日，港股通50ETF（159712.SZ）涨停，涨幅为10.03%，溢价率飙升至10.48%；恒生ETF港股通（159312.SZ）上涨3.75%，溢价率为3.92% [1][3] A500ETF成交活跃且规模创历史新高 - 12月24日，A500ETF华泰柏瑞（563360）单日成交额首次突破150亿元，达到154.97亿元，创历史新高 [1][6][7] - 同日，A500ETF基金（512050）成交额为140.54亿元，A500ETF南方（159352）成交额为112.88亿元，均刷新历史纪录 [6][7] - 从资金流向看，12月23日，A500ETF相关产品单日净流入资金超过130亿元，推动其总规模逼近2750亿元，突破今年2月高点，创下历史新高 [1][8] - 具体产品方面，A500ETF易方达（159361）12月23日净流入31.17亿元，A500ETF基金（512050）净流入27.37亿元，中证A500ETF（159338）净流入27.05亿元，A500ETF南方（159352）净流入25.07亿元 [8][9] 科创债ETF获大额资金流入 - 12月23日，科创债ETF整体净流入资金超过180亿元，总规模突破3000亿元 [8] - 其中，科创债ETF嘉实（159600）单日净流入40.94亿元，科创债ETF兴业（551560）单日净流入37.41亿元 [8][9] 机构对后市板块观点 - 兴证全球基金认为，市场暖意初现，新质生产力方向板块出现较好的赚钱效应，在流动性驱动逻辑下，成长和部分周期板块预计仍是主战场，AI相关、新能源、军工、有色、化工等板块在春节前潜在机会较丰富 [10] - 摩根资产管理认为，市场短期预计以震荡为主，可关注高景气方向中逻辑独立、容量较小的细分领域，如算力硬件中的燃气轮机、光通信细分环节以及有色金属中的小金属（钨、钴等），同时高股息红利资产仍具备较好的防御属性 [10]

战略合作框架协议 - 渝三峡A与广州工控建设发展有限公司签署战略合作框架协议 双方将聚焦辐射制冷、石墨烯涂料等新兴领域 开展新技术与新材料的商业化转化及规模化推广合作 [1] - 此举标志着公司正式开启“绿色转型+技术升级”的战略新布局 [1] 合作内容与分工 - 渝三峡A将依托自身技术研发与产品创新能力 提供透射膜、反射膜、透明涂料、光伏涂料及石墨烯涂料等核心产品 并持续投入研发资源推动技术迭代 [1] - 工控建发将凭借在工程建设、园区管理等领域的深厚积累 为合作业务提供应用场景匹配、资源对接、需求挖掘及场景迭代优化等全周期支持 助力新技术快速落地 [1] 合作推进机制与目标 - 双方将成立战略合作领导小组及联合工作小组 通过高层不定期会晤制度细化合作模式 后续具体合作事项将以专项项目合同为准 [2] - 合作核心目标是在响应“双碳”国家战略的基础上 实现双方经济效益、社会效益与品牌效益的同步提升 共同推动节能降耗与绿色低碳发展 [2] - 该框架协议不涉及具体交易金额 预计对公司本年度经营业绩无重大影响 [2] 合作方背景与协同机遇 - 工控建发是广州工控集团旗下主体 广州工控集团是世界500强企业 在高端制造、新材料、工程建设等领域布局广泛 [2] - 广州工控集团此前已在锂电新材料、高精铜板带等多个项目中展现出强大的产业整合与场景落地能力 [2] - 此次合作有望为渝三峡A带来稀缺的应用场景资源与产业链协同机遇 [2] 公司近期经营与财务状况 - 2025年前三季度 公司实现营业收入2.87亿元 归母净利润1649.16万元 基本每股收益0.04元 [2] - 截至2025年9月末 公司资产总额达16.48亿元 股东权益12.77亿元 资产负债率仅22.51% [2] - 稳健的财务状况为新技术研发与新业务拓展提供了坚实保障 [2]

商业航天板块表现强劲 - 12月24日，A股商业航天板块再度大涨，多只卫星主题ETF涨幅超过5%，多只航空航天、新材料等主题ETF涨幅超过3% [1][2] - 具体来看，卫星产业ETF（159218.SZ）上涨5.76%，卫星ETF广发（512630.SH）上涨5.36%，卫星ETF（563230.SH）上涨5.27% [3] - 通用航空ETF南方（159283.SZ）上涨3.59%，通用航空ETF基金（561660.SH）上涨3.55%，航空ETF基金（159257.SZ）上涨3.42% [3] - 华夏基金表示，近期政策催化频频，商业航天板块热度骤升，行业处于快速成长期，未来更多应用落地将驱动行业空前繁荣 [2] 港股通ETF因假期休市出现高溢价 - 因假期原因，港股于12月24日下午休市，沪深交易所公告12月24日下午至12月26日不提供港股通服务，多家基金管理人公告港股通主题ETF自12月24日起暂停申购、赎回业务 [1][4] - 二级市场资金涌向已暂停申购的港股通ETF，导致多只ETF产品涨幅与溢价率同步飙升 [1] - 港股通50ETF（159712.SZ）涨停，涨幅为10.03%，IOPV溢折率高达10.48% [3] - 恒生ETF港股通（159312.SZ）上涨3.75%，溢价率为3.92%；港股通100ETF（159788）等也涨超3%，溢价率均在3%以上 [3] - 机构表示，在ETF暂停申赎的情况下，做市商无法进行套利操作平抑溢价，导致场内溢价率迅速飙升 [4] A500ETF成交活跃且规模创历史新高 - 12月24日，A500ETF华泰柏瑞（563360）单日成交额首度突破150亿元，达到154.97亿元，再创历史新高 [1][5][6][7] - A500ETF基金（512050.SH）成交额为140.54亿元，A500ETF南方（159352.SZ）成交额为112.88亿元，均刷新历史纪录 [6][7] - 从实时申购赎回信息看，A500ETF南方（159352）当日被净申购21.90亿份，按收盘价估算净流入超27亿元；中证A500ETF（159338）净申购16.44亿份，净流入超19亿元；A500ETF易方达（159361）净申购16.92亿份，净流入超20亿元 [6] - 12月23日，A500ETF相关产品净流入超130亿元，总规模逼近2750亿元，突破今年2月高点，创下历史新高 [1][8] - 具体来看，A500ETF易方达（159361）昨日净流入31.17亿元，A500ETF基金（512050）净流入27.37亿元，中证A500ETF（159338）净流入27.05亿元，A500ETF南方（159352）净流入25.07亿元 [8][9] - A500ETF华泰柏瑞（563360）12月以来净流入167.57亿元 [9] 科创债ETF资金流入显著 - 12月23日，科创债ETF净流入超180亿元，总规模突破3000亿元 [8] - 科创债ETF嘉实（159600）昨日净流入40.94亿元，12月以来净流入153.98亿元 [8][9] - 科创债ETF兴业（551560）昨日净流入37.41亿元，12月以来净流入39.83亿元 [8][9] - 科创债ETF国泰（551800）昨日净流入27.41亿元，12月以来净流入45.71亿元 [9] - 科创债ETF易方达（551500）昨日净流入19.48亿元，12月以来净流入19.48亿元 [9] 机构对后市板块观点 - 兴证全球基金认为，市场暖意初现，新质生产力方向的板块出现较好的赚钱效应，在流动性驱动的逻辑下，成长和部分周期板块预计仍然是主战场，AI相关、新能源、军工、有色、化工、消费、券商、农业、地产链等板块在春节前的潜在机会仍较丰富 [10] - 摩根资产管理认为，预计市场短期将以震荡为主，在主题投资短期承压的背景下，可关注高景气方向中逻辑独立、容量较小的细分领域，如算力硬件中的燃气轮机、光通信细分环节以及有色金属中的小金属（钨、钴等），同时保持关注红利资产的配置价值 [10]

核心观点 - 2026年元旦假期消费市场呈现“量价齐升”的态势，展现出强大活力与升级动力，为全年消费趋势提供了重要观察窗口 [1][4] 消费预订与客群结构 - 近一个月“跨年”“元旦”等关键词搜索热度环比上涨超过280%，主要旅游产品整体预订热度较去年同期提升近30% [2] - 美团数据显示元旦假期出行预约单量同比增长近5倍 [2] - “90后”是出游主力，其下单商品均价同比提升17%，“05后”客群预订人次同比激增130% [2] 细分市场亮点 - 冰雪游持续火热，哈尔滨冰雪大世界跨年夜门票早早售罄，热度向南方延伸 [3] - 南方避寒目的地同样预订火爆，形成南北双向奔赴的局面 [3] - “演艺经济”拉动效应显著，南宁因举办跨年演唱会，全市酒店预订量同比激增17倍，热度首次超越上海、北京 [3] - “仪式感消费”催生新场景，“跨年烟花秀”等“追光”主题玩法搜索量上涨均超500% [3] - 黄山山顶住宿搜索量同比上涨近4倍，跨年夜房源提前售罄 [3] - 途家平台数据显示适合多人欢聚的独栋别墅预订量同比增长了1.4倍 [3] 市场驱动因素 - 假期制度优化如“请3休8”拼假攻略催生了更多中长途旅行需求 [4] - 众信旅游数据显示其元旦相关产品预订率已升至90% [4] - 年末企业团建需求集中释放，推动小团定制游市场显著升温 [4] - 消费需求向情感体验、社交价值和自我叙事升级，倒逼供给侧从提供标准化产品转向打造个性化场景 [4] - 部分在线旅游平台通过整合“住滑套餐”、推出元旦大促等方式提供一站式解决方案 [4]

货币政策总体基调与目标 - 继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 [2][3] - 发挥增量政策和存量政策集成效应 综合运用多种工具 加强货币政策调控 [1][3] - 保持流动性充裕 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [3] - 促进社会综合融资成本低位运行 当前社会融资成本处于历史较低水平 [2][3] 政策工具与实施重点 - 更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能 加强货币财政政策协同配合 [2][3] - 强化央行政策利率引导 完善市场化利率形成传导机制 发挥市场利率定价自律机制作用 [3] - 有效落实好各类结构性货币政策工具 扎实做好金融“五篇大文章” [4] - 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 探索常态化制度安排以维护资本市场稳定 [2][4] 对特定领域与机构的支持 - 引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用 推动中小银行聚焦主责主业 增强银行资本实力 [4] - 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [4] - 持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 [2][4] 对金融市场与外部环境的关注 - 从宏观审慎角度观察评估债市运行情况 关注长期收益率的变化 [3] - 增强外汇市场韧性 稳定市场预期 防范汇率超调风险 保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [2][3] - 当前外汇市场供求基本平衡 外汇储备充足 人民币汇率双向浮动 [2] - 外部环境变化影响加深 世界经济增长动能不足 贸易壁垒增多 主要经济体经济表现分化 [3]