公司战略与行业定位 - 长城汽车正引领中国汽车越野文化向科学、规范、共创共享的方向发展 [1] - 公司凭借前瞻性行业洞察、深厚技术积淀和开放生态布局实现上述引领 [1] - 公司致力于为全球用户提供更专业、更安全的越野产品与生活方式服务 [2] 越野车辆分级体系 - 长城汽车于2024年10月首创“三位一体”越野分级体系，旨在为越野生态建立清晰、安全的引导框架 [1] - 该体系精准解决了市场缺乏统一、量化标准来衡量汽车越野性能的痛点 [1] - 分级体系从4大方面、20项性能、70多个指标对车辆进行综合打分 [1] - 根据综合表现，将车辆分为“城市SUV、泛越野、强越野、超强越野”四个等级 [1] - 该体系为用户选车购车提供了重要参考 [1] 越野场景分级体系 - 长城汽车于2025年1月在长白山发布了“越野场景分级” [2] - 该体系致力于解决越野爱好者“不知己、不知彼”盲目挑战高风险路段的问题 [2] - 体系采用“定性+定量”方法，综合考量平均坡度、最大侧倾角、路面附着力变化、障碍物类型等关键指标 [2] - 结合难度和风险，将常见越野场景分为雪、泥、沙、山四大类 [2] - 每个场景按照具体情况又分为7到10个等级，有效引导车主根据自身条件选择合适路线 [2] 越野技能分级体系 - 长城汽车于2025年6月在环塔赛场发布了“越野技能分级” [2] - 该体系将驾驶技能对于越野安全的重要性纳入考量 [2] - 体系设定了循序渐进的考核标准，把驾驶者分成“初学、中级、高级、专业”四个等级 [2] - 该技能分级与长城汽车“越野学院”的培训课程紧密挂钩，为用户提供了清晰而科学的成长路径 [2] 体系影响与未来规划 - 长城汽车“人-车-路”三位一体越野分级体系发布后，收获了业内人士及用户的广泛认可 [2] - 公司未来将继续深耕自身越野产品技术 [2] - 公司将积极参与越野国家标准的研讨与制订工作，助力越野文化向上发展 [2]

董事长增持与信心信号 - 董事长李西廷于2025年12月9日通过竞价交易增持公司15.06万股，成交均价199.12元/股，涉及金额2998.75万元 [1] - 自2025年11月27日至12月9日，李西廷连续四次增持，累计金额已超过1亿元 [1] - 李西廷已公布未来6个月内继续增持的计划，拟增持总金额为2亿元，不设价格区间，增持完成后股份锁定6个月 [1] - 核心创始人的连续增持，被视为对公司未来业绩回暖与长期增长的坚定信心信号 [1] 近期财务与业务拐点 - 2025年前三季度业绩因高基数等因素承压，但第三季度单季营收已实现同比增长1.53%，如期迎来拐点 [1] - 公司预计2026年国内业务有望恢复正增长，2026年利润增速或将转正 [1] - 公司认为国内业务最艰难的时刻已经过去 [2] 国内市场战略与机遇 - 公司将国内业务考核重心放在市场份额上，尤其是重点考核IVD业务大规模突破大样本量客户 [2] - 国内各项业务的市占率均在稳步提升 [2] - 当前市场环境被视为加速国产扩容和加快行业集中度提升的历史性机遇 [2] - 微创外科中的高值耗材超声刀、腔镜吻合器有望从2025年开始在国内放量，其市场容量和未来成长性均被认为比传统生命信息与支持业务更大更强 [2] 国际业务与公司战略目标 - 公司持续倾斜资源投入在国际市场，得益于海外高端客户的加速突破，国际业务后续增长将提速 [2] - 公司正全力冲击全球医疗器械排名前20的目标 [2] - 公司的监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声产品在全球市场占有率维持前三的地位 [2] - 随着“国际化”、“数智化”、“流水化”战略的发展，公司有望向更高的市场地位发起冲击 [2]

12月12上午，中信证券（600030）以"同信而行 致远未来"为主题的2025投资者开放日暨"信100"财富管 理品牌发布活动在京隆重举行。活动现场，中信证券党委副书记、总经理邹迎光发表主题致辞，全面回 顾了公司成立30年来尤其是"十四五"时期的发展成就，并立足金融强国建设与资本市场高质量发展的时 代背景，详细阐述了"十五五"期间公司的四大重点发展方向。 邹迎光强调，作为国内证券行业的领军者，中信证券的发展轨迹始终与中国资本市场的改革进程同频共 振。作为中国资本市场改革发展的亲历者与引领者，中信证券以30年深耕铸就的行业标杆地位，正站 在"十四五"收官与"十五五"开局的战略交汇点，开启服务实体经济、助力居民财富增值、推动资本市场 高质量发展的新征程。 卅载耕耘铸辉煌 "十四五"四大领域硕果累累 邹迎光在回顾公司30年发展历程时指出，中信证券从两间办公室、240万筹备经费起步，如今已成长为 国内首家资产规模突破2万亿元的证券公司，构建起全牌照综合金融业务体系。 数据显示，30年来，中信证券累计实现营业收入8000亿元，净利润2700亿元，连续20年保持行业领先地 位；累计服务企业与机构客户10万家，助力772 ...

当前，中国财富管理行业呈现出怎样的发展趋势？作为中国证券业龙头，中信证券（600030） （600030.SH，06030.HK）又是如何精准把握时代发展的脉搏，抓住发展机会？12月12日，在主题 为"同信而行 致远未来"的中信证券2025投资者开放日暨"信100" 财富管理品牌发布会上，中信证券向市 场给出了答案。 从规模扩张到价值共享 "三重合力"助推行业"三更"方向演进 "中国财富管理行业正经历从"规模扩张"向"质量提升"的关键转型期。在"防风险与促发展并重"的政策 主线下，资本市场深化改革的核心目标在于构建与居民财富保值增值需求相适配的产品服务体系。" 活动主题分享环节，中信证券党委委员、财富管理委员会主任史本良在题为《迈向高质量发展的财富管 理平台建设》中如此表示道。 面对全球经济格局调整与内外部不确定性交织的挑战，中国经济展现出强劲韧性。专业数据统计显示， 截至2025年三季度末，我国债券和股票市场规模均居全球第二，人民币币值稳定、资产种类多样的比较 优势显著，中国资产已成为全球投资者分散风险、提升收益的重要标的。从全球维度看，中国在经济总 值、资本市值及财富积累等领域的占比已达15%-20%，成 ...

文章核心观点 - 证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，作为我国首部上市公司监管行政法规，旨在通过覆盖上市公司“全生命周期”的全链条监管，提升监管的精准性和有效性，以促进上市公司高质量发展 [1] - 该条例是落实新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件的举措之一，在总结监管实践经验的基础上，明确了监管总体要求，并将在征求意见后择机正式发布 [7] 完善公司治理要求 - 首次在行政法规层面设专章规范公司治理，关注基本治理架构，并对控股股东、实际控制人及董事高管等“关键少数”行为进行直接规范 [2] - 具体规范内容包括：公司章程和基本治理架构、控股股东与实际控制人行为、董事高管的忠实勤勉义务、激励与约束机制、独立董事与董事会秘书职责定位，以及股东质押股票、委托表决权、代持股份等行为 [2] - 条例细化补充了《公司法》和《证券法》的要求，旨在加强自治约束，压实董事高管、独立董事和董秘的职责，促进各方归位尽责 [2] 规范并购重组行为 - 条例进一步释放了对并购重组的支持力度，明确了收购的定义、收购人资格、权益变动披露标准，并完善了重大资产重组的要求、程序及监管机制 [3] - 条例完善了财务顾问监管制度，细化了财务顾问的聘请、职责和独立性要求，以促使其在并购重组、破产重整等领域更好发挥“把关”作用 [3] - 该条例在强化重点规范的同时保持制度包容性与适应性，旨在发挥资本市场并购重组主渠道作用，成为产业升级“催化剂” [3] 强化信息披露与打击违法行为 - 条例强化关联交易监管，强调关联交易的公允性、必要性和合规性，以防范操纵利润或系统性造假 [4] - 要求上市公司建立健全内部控制制度，明确审计委员会对财务报告的事前审核与事后调查职责，并规定造假分红、薪酬退回机制 [4] - 禁止关联方、客户、供应商等第三方配合造假，并明确其法律责任，以破除造假“生态圈” [4] - 明确禁止控股股东、实际控制人违规占用担保，并设置专门的法律责任，同时要求董事会积极追偿，审计委员会对涉嫌违法违规开展调查 [4] - 加大对违规规避退市行为的监管力度，禁止任何人干扰退市决定，并发挥证监会与最高人民法院的协作机制，防止无拯救价值的公司利用重整程序损害债权人及投资者利益 [5] - 强调上市公司要依法真实披露信息，并就公平披露、配合披露、豁免披露、募集资金用途变更等实践中的重点问题强化信息披露要求 [5] 加强投资者保护 - 设“投资者保护”专章，一方面推动上市公司提升投资价值，严禁操纵市场等违法违规行为，并健全现金分红、股份回购制度机制以增强投资者回报意识 [6] - 另一方面坚决防范退市公司规避退市并利用重整程序损害投资者利益，要求主动退市公司提供现金选择权或其他异议股东保护措施，并对股票终止上市后的转让或交易作出安排 [6] 监管条例出台背景与意义 - 当前中国上市公司数量已超过5000家，但部分公司董事高管诚信规范意识不高，内部监督制约机制时有失效，亟需在行政法规层面进行全面规范 [7] - 上市公司监管领域此前缺少一部上承《证券法》《公司法》、下接证监会和交易所规则的行政法规，此次条例填补了该空白 [7] - 条例的修订既贴合上市公司高质量发展的诉求，从并购重组、市值管理、回报投资者方面进行规范鼓励，也强化了严监严管的法治基调，明确监管底线要求 [7]

行业背景与挑战 - 传统商超面临客流量下滑、同质化竞争与成本高企的三重压力[1] - 越来越多的消费者不再仅满足购买商品的单一需求，而是为“身份归属”与“情绪价值”买单[1][6] - 增强客户体验感、激活消费新潜力势在必行[1][6] 公司战略与项目概述 - 重庆百货作为西南零售龙头企业，正以场地为基、场景为翼、品牌为魂、社群为脉，在二次元经济中开辟消费增长新路径[1] - 公司联合造梦场打造的“重百造梦场”项目于2025年12月11日正式启幕[1] - 该项目作为百货事业部第四大品牌来打造，旨在协同打造一个集购物、娱乐、餐饮及沉浸式二次元体验于一体的商业综合体[1] 项目核心优势：区位与场景 - “重百造梦场”位于重庆两江新区的核心商业区观音桥商圈黄金位置[3] - 项目将与公司既有解放碑重百大楼等核心门店形成全场景消费联动，让二次元消费从线上流量转化为实体购买力[3] - 项目通过优质IP内容配合不间断的同好社交、快闪、消费、空间和内容迭代，为二次元消费者提供随舞舞台、手绘共创专区、免费摄影造景区、免费排舞区等基础设施[3][5] 项目核心优势：品牌与社群 - 公司依托“重庆百货”、“新世纪百货”等驰名商标的商誉积淀和流量基础，联合头部国漫IP打造正版消费生态，以扩大IP影响力并提升消费转化率[5] - 公司通过“线上话题互动+线下社团联动”增强用户体验度和归属感，例如定期举办同人创作展、cosplay大赛，与高校动漫社团共建孵化空间[6] - 公司在抖音、美团等平台开展IP主题直播，持续激励社群分享裂变[6] 行业市场前景 - 2025年国产漫画销售额占比超55%，首次超越海外IP[6] - 预计到2026年，中国泛二次元用户将进一步增长至5.2亿人[6] - 预计到2026年，二次元内容产业规模有望达到约1200亿元[6]

中国AI大模型的全球崛起与市场地位重塑 - 阿里巴巴千问APP公测23天月活跃用户数突破3000万，首周下载量破1000万，刷新“增长最快AI应用”记录 [1] - 中国AI大模型在2025年成功蜕变为行业领先者与规则制定者，与其他领先大模型并肩而行 [1] - 《State of AI Report 2025》首次将“中国AI体系”从“外围追赶者”提升为“平行竞争者”，并肯定其在开源AI和商业化部署方面设定节奏 [2] 中国大模型的全球市场拓展与份额提升 - 中国开源模型全球市场份额从2024年底的1.2%飙升至2025年中的近30% [4] - 具体案例包括：新加坡国家AI计划放弃Meta模型转向Qwen开源架构；Meta采用Qwen模型进行蒸馏优化；硅谷大佬Chamath Palihapitiya用Kimi取代OpenAI [3] - 美国Vercel、Windsurf等编程平台接入智谱模型，德国Novo AI、英国NetMind.AI与丹麦Empatik AI转投DeepSeek [3] AI算力需求激增与基础设施投资 - 亚太地区数据中心空置率持续处于历史低位，仅为5.8% [4] - 阿里巴巴宣布投入3800亿元用于AI基础设施建设，并计划到2032年将云数据中心能耗规模扩大十倍 [4] - 阿里巴巴表示服务器上架速度跟不上客户订单增长，3800亿元规划可能偏保守，不排除进一步增加投资 [4] 算力基础设施供应商的核心受益者：联想集团 - 联想集团是阿里巴巴最大的服务器供应商，其二季度AI服务器收入同比激增155%，三季度保持高双位数增长 [5] - 星展银行预计到2028年联想集团有望在中国服务器市场占据超20%的份额，AI服务器将贡献重要增量 [6] - 联想集团的成功得益于与大模型厂商高度适配的定制化产品及“业务陪跑”策略，与阿里巴巴在沙特、泰国等多国协同布局 [6] 应用导向的发展策略与商业化成果 - 中国企业采取“性能紧跟+应用差异化”策略，专注于赋能万物与服务实体经济 [8] - 阿里巴巴阿里云智能集团收入398.24亿元，同比增长34%，证明AI投入带来强劲业务回报 [8] - 联想集团通过接入Qwen等大模型打造智能体矩阵，其AI相关业务营收在总营收中占比已提升至30%，同比提升13个百分点 [9][11] 应用端企业的场景落地与市场表现 - 在个人智能领域，联想集团AI终端设备营收在IDG整体营收中占比达36%，在全球Windows AI PC市场份额达31.1% [10] - 在企业智能领域，联想集团企业超级智能体周活用户迅速突破百万，上线后不到半年创收超18亿元，“双十一”期间贡献联想官网32%的收入 [11] - 方案服务业务保持高速增长，蝉联2025年H1中国IT服务市场第一，22%的同比增长率远超行业平均水平 [11] 产业链协同与正向循环生态 - 中国AI算力产业链呈现一荣俱荣的正向循环：大模型全球拓展带动算力需求，算力供应商壮大又促进大模型全球征战 [7] - 受益者包括阿里巴巴、字节跳动、DeepSeek、智谱等大模型厂商，以及联想集团、浪潮信息、百度等硬件提供商与应用企业 [11] - 联想集团等兼具算力基础设施、终端设备与场景落地布局的企业，具备更大想象空间 [11]

公司近期荣誉与成果 - 公司宁波项目在科技创新与质量创优领域荣获十余项国家级、省级成果，技术攻坚实力与项目管理水平获业界权威认可 [1] - 公司以宁波重点项目为载体开展科研课题4项，发表专业论文3篇（含SCI论文1篇） [1] - 公司申请专利26项（其中发明专利6项），获授权专利23项（其中发明专利4项） [1] - 公司评审通过浙江省省级工法2项，登记国家计算机软件著作权2项，实现科研攻关与知识产权双突破 [1] - 公司荣获国家级QC成果奖4项、国家级BIM应用技能大赛成果奖2项 [1] - 公司“勇于拼搏”QC小组凭借一类成果《提高地铁车站底板倒角一次性验收合格率》荣膺“市政工程行业质量管理小组活动优秀小组”称号，全国仅34项获此殊荣 [1] 公司资质与技术实力 - 公司是国内少数拥有市政公用、建筑工程施工总承包双特级，以及市政、建筑行业双甲级设计资质的高新技术民营企业 [2] - 公司同时具有公路工程、机电工程、建筑装饰装修、地基基础等施工总承包壹级资质 [2] - 公司管理团队稳定，始终重视技术创新、研发投入和人才梯队建设 [2] - 公司是国内第一家进入城市地下轨道交通盾构施工领域的民营企业 [2] - 公司在城市轨道交通、城市桥梁、隧道等施工领域积累了多项核心技术，并培养了一支具备丰富现场施工经验、善于解决技术难题的工程专业技术团队 [2] 公司经营理念与未来展望 - 此次获得多项荣誉是对公司经营理念、长期坚守科技创新和质量创优的肯定 [2] - 公司表示将以此为新起点，聚焦关键核心技术持续攻关，加速成果转化应用 [2] - 公司力争产出更多高价值、可推广的实用成果，为中国市政工程行业技术进步贡献力量 [2]

公司荣誉与认可 - 昂利康入选2025年浙江省民营企业“研发投入200强”与“发明专利200强”两项榜单 [1] 公司主营业务 - 公司主要从事医药生产制造业务，涵盖化学原料药、化学制剂、药用辅料及特色中间体系列产品的研发、生产和销售 [1] - 主要药品覆盖抗感染类、心血管类、泌尿系统类（肾病类）、麻醉疼痛类、抗雄性激素类等多个用药领域 [1] - 药用辅料主要为药用空心胶囊产品，应用于化学制剂及中药制剂行业 [1] - 特色中间体主要应用于化妆品、营养品和饲料等功能性产品 [1] 研发创新战略与体系 - 公司将研发创新作为核心发展战略，坚持技术驱动，构建了覆盖全流程的研发体系 [2] - 公司持续增加研发投入，建设符合国际标准的研发平台，并组建专业团队 [2] - 研发布局围绕临床需求，在特色仿制药优化、改良型新药研发等方面深入布局，并逐步开展创新药研发布局，形成多层次产品研发体系 [2] 专利成果与转化 - 公司聚焦心血管、肾病、麻醉镇痛等优势领域，累计获得百余项发明专利 [2] - 公司通过完善的成果转化机制，将专利技术转化为具有临床价值、受市场认可的药品 [2] 核心产品与市场地位 - 公司在口服头孢类抗生素原料药、alpha酮酸原料药、心血管类制剂、吸入用麻醉原料药、抗雄性激素中间体及植物源胆固醇系列产品上具有显著优势 [3] - 公司是国内最早掌握酶法技术的口服头孢类原料药生产厂家之一 [3] - 公司是国内最大的alpha酮酸原料药生产厂家，也是费森尤斯卡比的核心原料药供应商之一 [3] - 公司是国内钙拮抗剂类抗高血压制剂的主要生产企业之一，其苯磺酸左氨氯地平片在国内市场具有较高的市场占有率 [3] - 公司是国内主要的吸入用麻醉原料药和制剂一体化的生产企业 [3] - 公司是国内较早以植物甾醇生物发酵所得产品为起始原料生产甾体药物中间体的企业，是国内首家实现植物源胆固醇规模化生产的企业，在抗雄性激素中间体、植物源胆固醇、植物源维生素D系列等细分领域已取得行业领先地位 [3] 行业发展与公司定位 - 国内医药生产企业众多，竞争较为激烈 [3] - 公司始终坚持将研发作为核心发展动力，注重业内合作，立足于开发具有临床价值的优质产品 [3] 未来展望 - 公司将继续坚持研发投入，加强专利布局，推动更多优质医药产品上市 [3]

公司业务与产品 - 公司专注于无人机飞控导航系统与整机系统研发 参与过运20、歼20、C919等国家大型飞机的缩比验证项目 [2] - 公司产品凭借垂直起降、航时长、智能化等优势 应用于测绘地理信息、安防巡检 并拓展至公安、应急、环保、水利等多个行业 [2] - 公司已形成四大产品线：垂直起降固定翼无人机、多旋翼无人机、无人值守系统和滑跑固定翼无人机 [2] - 无人值守系统可实现远程自主航行 适合政府基层管理和应急侦查场景 [2] - 公司2022年开发的智慧空管系统获得交通运输协会特等奖 与民航二所联合开发的UTMIS系统已成为国家空管底层版本 [2] 公司技术与知识产权 - 公司拥有近500项知识产权 其中发明专利100多项 参与制定数十项行业标准 [2] - 公司的核心竞争力在于深厚的技术积累与全产业链布局 在飞控系统、飞机设计制造方面具备自主能力 并积累了丰富的应用场景解决方案 [3] - 公司展示了智慧控制室 体现了对无人机的远程监控与智能化管理能力 [3] 公司财务表现 - 公司三季度营业收入3.22亿元 同比增长57% [2] - 公司单季度利润1652.37万元 实现扭亏为盈 [2] - 公司前三季度毛利率达48.9% 同比增长2.2个百分点 [2] 公司发展战略与前景 - 随着国家低空经济政策的推出 公司迎来了业务爆发期 [2] - 公司将继续加大研发投入 完善产品谱系 推动无人值守系统、智慧空管软件等技术在智慧政务中的应用 [3] - 公司积极拓展海外市场 预计未来海外业务占比将逐步提升至三分之一以及更高 [3] - 公司未来将继续聚焦低空数字经济与物流领域 通过无人值守系统与AI技术赋能智慧政务 推动低空经济的规模化发展 [3] - 随着国家政策的持续支持和技术的不断进步 公司有望在低空经济浪潮中把握更多发展机遇 [3] 行业与活动背景 - 活动为投资者提供了深入了解工业无人机龙头企业的机会 [1] - 2025年宏观经济与资本市场均呈现出结构性机会 专业与资源协同的重要性愈发凸显 [1] - 活动旨在搭建金融与产业对接平台 [1]