美国"黑天鹅"基金经理Mark Spitznagel认为，当前美国的市场环境类似于"咆哮的二十年代"即将终结时 的狂热，美股将迎来一轮大幅上涨，但一场剧烈的调整也正在酝酿，随后可能迎来自1929年以来最严重 的一次崩盘。 9月22日，这位Universa Investments的掌门人近日在接受《华尔街日报》采访时表示，他预见美股在短 期内可能继续走高，标普500指数或将"相当快地"触及8000点，这意味着较当前水平有约20%的上涨空 间。Spitznagel指出，美联储降息等因素为市场进一步上行创造了理想条件。 然而，他警告称，这轮上涨将是灾难的前奏。Spitznagel将当前的市场状况与1929年进行了比较，认为 多年来联邦政府对市场和经济的反复干预，导致风险像干燥的引火物一样不断累积，最终可能引发一场 猛烈的"火焰风暴"。 Spitznagel是《黑天鹅》作者Nassim Nicholas Taleb的得意门生，他的对冲基金以其独特的尾部风险对冲 策略而著称，该策略并非预测市场时点，而是在市场乐观、对冲成本低廉时买入保护。这种策略使其在 雷曼兄弟破产、2015年"闪电崩盘"以及新冠疫情引发的市场熔断中为 ...

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 美国总统特朗普23日称，他现在认为乌克兰在欧盟和北约支持下，有望"赢回全部乌克兰，恢复原状"。 特朗普在社交媒体发文称，他了解乌克兰和俄罗斯的军事、经济状况，认为持续超过三年半的战事给俄 罗斯制造了经济困境。在欧盟财政支持，特别是北约军事支持下，加上时间和耐心，回到"这场战争开 始时的原有边界是一个完全可行的选择"。他还表示，美国将继续为北约盟国提供武器。（新华社） ...

尽管融资计划引发市场关注，但交易能否最终达成仍存在不确定性。据报道，相关讨论仍处于早期阶 段，拟议投资的条款可能发生变化。 泰达币发行人Tether寻求按5000亿美元估值通过非公开配售融资至多200亿美元。 9月23日据媒体报道，全球最大稳定币发行商Tether正在与投资者洽谈，计划以约3%的股权换取150亿至 200亿美元的投资。此次融资将通过发行新股进行，而非现有股东出售股份。 Cantor Fitzgerald据报担任这笔潜在交易的主要顾问。如交易达成，这家总部位于萨尔瓦多的加密货币 公司估值将达到约5000亿美元，跻身全球最有价值私人公司行列。 Tether的高估值主要源于其稳定币业务的盈利能力。 作为USDT的发行方，Tether通过将用户资金投资于美国国债等资产获得收益，同时保持稳定币与美元 的1:1锚定。 USDT在全球加密货币交易中占据主导地位，为交易所、机构投资者和个人用户提供流动性。随着加密 货币市场规模不断扩大，对稳定币的需求持续增长，为Tether创造了稳定的收入来源。 融资规模创行业纪录 融资规模将创下加密货币行业新纪录。 按照200亿美元的融资上限计算，Tether的估值将达到约 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 泰达币发行人Tether寻求按5000亿美元估值通过非公开配售融资至多200亿美元。 ...

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 美光科技第四财季调整后营收113.2亿美元，分析师预期111.5亿美元。 ...

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 OpenAI与甲骨文在美国得州扩建数据中心。（The Information） ...

货币政策立场 - 美联储将确保关税政策不会驱动通胀 [1] - 重申未来政策路径不会完全没有风险 [1]

公司治理变动 - 邮储银行监事长陈跃军因达到法定退休年龄辞去监事长及股东代表监事职务 辞任自2025年9月23日起生效[1] - 陈跃军2012年加入邮储银行并于2013年1月起担任监事长 已确认与监事会无不同意见且无需要通知股东及债权人的事项[1] - 邮储银行肯定陈跃军任职期间创新监督方式、完善监督机制、推动公司持续稳健经营及高质量发展的重要贡献[1] 行业治理趋势 - 年内工商银行、农业银行、中国银行、建设银行及招商银行等多家银行已发布公告不再设立监事会[1] - 业内人士认为取消监事会有利于金融机构完善治理架构并降低管理成本[1] - 邮储银行是目前少数仍设立监事会的大型银行 若跟进趋势则陈跃军可能是最后一位资深大行监事长[1]

上市路径与审核进展 - 百奥赛图采取"先H后A"上市路径 已于2022年9月登陆港股市场 不到1年后向科创板递交申请[3] - 公司将于9月24日接受科创板上市委审核 是年内首家科创板上会的港股上市公司及首单"先H后A"上会企业[3] - IPO计划募资11.85亿元 投向药物早期研发服务平台建设等项目 募资金额较首次申报下调超3成[5] 财务表现与披露争议 - 2025年上半年收入6.21亿元 同比增长超5成 净利润0.48亿元 较2024年同期-0.51亿元大幅扭亏[4] - 2025年前9个月预计收入8.97亿元 同比增长超5成 归母净利润0.58亿元 较2024年同期-0.93亿元净亏损大幅改善[6] - 上会稿中将净利润同比变动比例表述为"-162.18%" 引发披露方式争议 业内对扭亏为盈的变动比例计算尚未形成统一规则[5][6][7] - 同保荐机构中金公司的北芯生命项目采用不同计算方式 将扭亏变动比例表述为"207.85%"[8][9] 业务构成与增长动力 - 业务分为临床前药理药效评价 模式动物销售 抗体开发和基因编辑四大板块[13] - 模式动物销售2024年收入3.89亿元 同比增长超4成 其中靶点人源化鼠销售11.97万只 金额2.98亿元 单价2487.04元 同比增长4.5%[13] - 抗体开发业务2024年收入3.18亿元 同比增长超8成 收入确认取决于开发成果或服务工作量 首付款及授权款项基于客户谈判[14][15] - 2024年与Neurocrine Biosciences IDEAYA Biosciences等达成交易 其中与IDEAYA协议包含50万美元预付款及600万美元期权行使费 转让双抗ADC分子获得0.47亿元收入[16][17] 成本控制措施 - 2024年管理费用1.87亿元 同比下滑近3成 研发费用从2023年4.74亿元降至3.24亿元 同比缩水近1/3[17] - 研发费用占收入比重同比下滑超30个百分点 "开源节流"推动2024年实现0.34亿元净利润[17]

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 美国9月Markit服务业PMI初值 53.9，预期 54，前值 54.5。 美国9月Markit综合PMI初值 53.6，预期 54， 前值 54.6。 ...