政策核心内容 - 中国人民银行于2025年5月7日发布通知，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点 [2][3] - 对于2025年5月8日前已发放的存量住房公积金贷款，利率调整将于2026年1月1日起正式执行 [1][4] - 利率调整后，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6% [4] - 利率调整后，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075% [4] 利率调整具体对比 - 调整前，首套房1-5年（含5年）利率为2.35%，5年以上为2.85% [5] - 调整后，首套房1-5年（含5年）利率降至2.1%，5年以上降至2.6% [5] - 调整前，二套房1-5年（含5年）利率为2.775%，5年以上为3.325% [5] - 调整后，二套房1-5年（含5年）利率降至2.525%，5年以上降至3.075% [5] 对贷款家庭的财务影响 - 以贷款100万元、30年期、等额本息还款方式计算，首套房调整后总还款额从148.88万元降至144.12万元 [5][6] - 在上述案例中，首套房利息支付总额从48.88万元降至44.12万元，节省利息4.76万元 [5][6] - 在上述案例中，首套房月均还款额从0.41万元降至0.4万元 [6] - 以同样条件计算，二套房调整后总还款额从158.16万元降至153.24万元 [6][7] - 在上述案例中，二套房利息支付总额节省4.92万元，还款总额同样节省4.92万元 [7] 政策执行与落地情况 - 多地公积金管理中心已密集发布通知，明确存量贷款利率自2026年1月1日起自动调整 [8] - 例如，郑州市、嘉兴市、延安市均通知，符合条件的贷款职工无需主动申请，利率将自动调整 [8] - 执行下调后的利率无需进行任何操作或线下办理手续 [8]

"落实《二十国集团支持非洲和最不发达国家工业化倡议》中国行动"（以下简称中国行动）明确将"支 持非洲发展制造业，打造'非洲制造'本土品牌"作为未来重点。中国矿企的实践，正在为此铺设基石。 其路径不再局限于开采与出口初级产品，而是沿着产业链向下游延伸，将"资源红利"转化为"产业能 力"。 在南非约翰内斯堡，鹏欣资源在金矿复产后，火速修复本地选矿厂，将矿石加工提纯成价值更高的金 块。在刚果（金），越来越多的矿企开始规划或建设本地化的冶炼产能，旨在让战略性矿产的附加值在 非洲大陆沉淀。这种"产业扎根"思维，与非洲国家强化资源主权、推动本地加工的矿业政策趋势形成了 正向互动。 "资源终会枯竭，但发展能力永续。"约翰内斯堡经济发展与社区管理局局长、南非执政党ANC 全国发 言人韦斯利·克冈（WESLEY KGANG）的评价，道出了这种模式转变的深远意义。中国矿企通过技术 转移、管理培训、产业链配套建设等，正在帮助非洲培育一支本土的产业工人和技术管理队伍，这是比 任何单一矿藏都更宝贵的财富。 中国基金报记者邵好赵心怡 2025年G20峰会，非洲大陆首次成为主办地，中国与之共同倡导的绿色矿产与工业化合作，宣告了一种 新型伙 ...

文章核心观点 六位资深投资人士在论坛中探讨了2026年及未来在人工智能、机器人及半导体等科技领域的投资机遇与策略 他们普遍看好AI下游应用、具身智能/人形机器人、AI基础设施、中国半导体突破以及太空算力等方向 并分享了在一级和二级市场如何评估公司价值、看待估值以及筛选伟大公司的逻辑 [1][3][4][5] 2026年重点投资方向 - **AI下游软件应用**：预计2026年将进入“百花齐放”阶段 重点关注AIGC音视频（如美国MidJourney、Runway年营收达数亿美元）、AI作曲、代码生成、3D内容生成等领域 [6] - **AI与硬件结合**：中国制造业在该领域具有明显优势 关注AI赋能的智能打印设备、可生成会议纪要的录音夹、情感陪护机器人等产品 [6] - **具身智能/人形机器人**：该领域技术进步显著 投资关注点从一级市场向上游核心技术转移 如模型算法、空间智能、传感交互等 并预计明后年将有一批机器人企业在A股上市 [7][11] - **AI基础设施**：这是一个巨大的市场 除算力外 计算集群所需的光网络硅光技术、新型存储、能源电力等领域同样值得长期关注 并存在国产替代机会 [6] - **太空算力**：该概念旨在解决算力的电力消耗与散热问题 引发市场对商业航天板块的关注 海外SpaceX计划于2025年下半年上市 国内商业航天公司也可能在2025下半年或2027年迎来IPO热潮 [11] - **中国半导体**：2026至2027年被视为中国半导体全面突破制裁的时代主线 中国芯片在2024年已成为第一大出口工业贸易品 未来有望突破先进制程并生产全球大部分先进制程芯片 [14] - **AI应用分类**：分为两类 一类是重塑现有流量逻辑的AI应用（如手机硬件作为流量入口） 另一类是提升全要素生产力的AI原生应用（包括提升虚拟世界和实体世界生产力） [12][13] 投资逻辑与筛选标准 - **场景驱动**：投资逻辑强调“场景+AI” 以实际应用场景为主 AI技术为辅 必须落地到具体需求中 团队需要深耕场景并掌握AI知识以实现商业化 [9] - **关注真实需求与行业痛点**：投资的核心是公司能否真正解决行业痛点并满足终端客户的真实需求 避免伪需求 [17] - **客户验证**：高科技企业当前没有盈利没关系 但有无重要客户是核心考量点 技术先进却无重量级客户的公司需要谨慎评估 [15] - **寻找伟大公司**：对抗泡沫的唯一方式是投资伟大的公司 在市场空间足够大的“水大鱼大”市场中进行布局 关注团队的技术优势、壁垒和企业家精神 [16] - **估值与成长性权衡**：不惧怕阶段性的高估值 但前提是企业成长性要能够消化暂时的高估值 [16] - **技术颠覆性**：关注企业在赛道中是否具备差异化与颠覆性技术 而非仅宣称处于“万亿赛道” [15] 一二级市场动态与估值看法 - **市场趋势传导**：二级市场产业趋势滞后于一级市场 选择成长方向时会关注一级市场动态 例如人形机器人在2023-2024年一级市场投资热潮后 二级市场行情在随后跟进 [10] - **估值对比**：横向对比美国企业 机器人领域Figure估值390亿美元 AI领域OpenAI估值5000亿美元、Anthropic估值3500亿美元 英伟达市值约4-5万亿美元 博通市值1万多亿美元 中国一二级市场相关公司估值仍有数量级差距 泡沫远未形成 [16] - **适度泡沫的积极作用**：适度的泡沫化对吸引增量资金流入有积极效果 例如科创板、创业板相关ETF产品资金流入量非常大 同时也能为产业发展提供研发资金 [20] - **估值维持的关键**：核心在于泡沫能否维持 主要看两方面：一是流动性环境（如美联储降息） 二是产业趋势是否持续向好（如人形机器人产品不断迭代、产能爬坡） [21] - **估值认知差异**：科技行业的估值不能简单套用制造业的线性估值方式 科技行业具备长周期、非线性增长特征 中国AI产业处于非常早期阶段 可参考20世纪90年代的硅谷 高估值公司往往能提供大回报 这比拼的是投资人对科技产业的认知 [21][22]

文章核心观点 - AI与生物医药的融合是当前科技革命的核心浪潮之一，正在颠覆传统的药物研发进程，并带来巨大的产业机遇 [1][5][6] 科技革命浪潮规律 - 科技革命是人类发展的核心主线，其规律普遍为“三四年缓慢孵化期—近60年快速产出期—成熟后垄断发展放缓” [4] - 当前全球正处于信息网络、生物医药与新一代人工智能等多浪潮叠加的阶段 [5] - 生物医药是科技革命的“浪潮”，其发展不以人的意志为转移 [5] 生物医药产业的机遇与现状 - 当年中国生物医药对外授权总金额已突破1000亿美元，远超新能源汽车出口额 [5] - 尽管目前各方面对生物医药领域的投入远低于新能源汽车，但这印证了科技浪潮的不可逆转性 [5] AI颠覆创新药研发的具体表现 - 人工智能可大幅提升从靶点发现到创新药物研发全过程的效率 [7] - 例如，人工智能制药企业药物牧场的研究团队利用遗传学和AI方法，在十年系统研究中发现了20个全新靶点 [7] - 该公司开发的AI药物化学家模型性能已超越一般的药物化学家 [7] - AI制药企业大幅缩短了药物研发进程，例如药物牧场在六年内已有3个“First-in-Class”新药进入临床二期阶段 [8] - 这是美国第一次把首创新药靶新药的专利授予中国公司 [8] AI在生物医药领域的技术突破与应用 - 团队早期采用卷积神经网络分析医学影像，研发了全球掌上超声+人工智能公司Butterfly的产品 [6] - Butterfly iQ于2017年9月获美国FDA批准，通过智能手机应用结合云技术与AI，降低了医疗成像成本 [7] - 随后，循环神经网络、多模态自编码器的全连接神经网络被应用于基因蛋白序列分析和基因活性分析，实现了疾病诊断 [7] - 团队创新开发出人工智能算法，对高度变异性的生物医药数据实现标准化处理，使大模型训练成为可能 [8] - 可用于训练的生物医药患者数据从数万组扩增到10亿组 [8] - 人工智能将传统中医药系统化地融入AI体系，可预测药物疗效、识别毒性并推荐解毒方案 [8] “生命语言大模型”的愿景 - 团队聚焦“生命语言大模型”研发，将基因类比为文字，基因活性类比为句子，器官中不同细胞的基因活性组合类比为文章 [6] - 所有器官的“文章”共同构成“生命之书”，读懂这套语言将在医疗健康领域产生颠覆性影响 [6]

联合声明核心观点 - 约旦、埃及、阿尔及利亚、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、马尔代夫、尼日利亚、阿曼、巴基斯坦、巴勒斯坦、卡塔尔、沙特阿拉伯、索马里、苏丹、土耳其、也门等18个国家及伊斯兰合作组织发表联合声明 对以色列正式承认索马里兰为“独立主权国家”表示坚决反对 [1] 声明反对理由 - 声明指出以色列此举将对非洲之角和红海地区的和平与安全造成严重影响 并对国际和平与安全构成威胁 [2] - 声明认为此举充分暴露出以色列对国际法的公然无视 [2] - 声明以最强烈措辞谴责这一行为 强调相关决定严重违反国际法基本原则和《联合国宪章》中关于尊重国家主权、维护国家统一和领土完整的规定 [2] 声明支持立场 - 声明重申坚定支持索马里的主权和领土完整 [3] - 声明坚决反对任何损害索马里国家统一和主权的行径 [3]

公司事件：江特电机期货交易亏损 - 江特电机公告，其商品期货和衍生品交易已确认损益及浮动亏损金额已达到公司最近一年经审计归母净利润的10%且绝对金额超过一千万元人民币 [1] - 公司开展期货业务旨在规避产品及原材料价格波动风险，但近期碳酸锂期货价格持续上涨导致期货账户出现亏损 [5] - 公司主营业务为以碳酸锂为主的锂盐产品研发、生产和销售，构建了从锂云母矿山到锂盐的“采选冶”一体化产业链 [5] - 公司2024年前三季度营业收入为14.32亿元，同比增长14.62%；归母净利润为-1.13亿元，同比下降37.31% [6] 碳酸锂市场动态 - 广期所碳酸锂主力合约于12月26日强势站上13万元/吨关口，盘中价格达13.08万元/吨，创2023年11月以来新高 [7] - 截至12月26日收盘，碳酸锂最新价格为13.05万元/吨，年内累计涨幅已达68.72% [7] - 分析指出，受储能需求超预期及新能源汽车销量持续增长拉动，市场对锂电池需求不断上修，锂电材料多个细分领域正迎来供需拐点 [7] - 摩根大通报告指出，锂需求的增长动力主要来自储能系统（ESS）和电动商用车（CV）两大领域，其增长速度超出了市场预期 [7] 行业生产动态 - 多家磷酸铁锂头部企业公布停产检修计划：安达科技自2026年1月1日起对部分产线进行为期一个月检修，预计减少磷酸铁锂产量3000-5000吨 [9] - 德方纳米计划从2026年1月1日起进行为期一个月的年度设备检修与维护 [9] - 湖南裕能计划从2026年1月1日起对部分生产线进行为期一个月的检修 [9]

公司期货交易亏损事件 - 江特电机公告，其商品期货和衍生品交易已确认损益及浮动亏损金额达到公司最近一年经审计归母净利润的10%且绝对金额超过一千万元人民币 [2] - 公司开展期货业务旨在规避产品及原材料价格波动风险，但因近期碳酸锂期货价格持续上涨导致账户亏损 [6] - 江特电机主营业务为以碳酸锂为主的锂盐产品研发、生产和销售，构建了从锂矿石到锂盐的“采选冶”一体化产业链 [6] 公司近期经营业绩 - 今年前三季度，江特电机营业收入为14.32亿元，同比增长14.62% [7] - 同期，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.13亿元，同比下降37.31% [7] 碳酸锂市场价格动态 - 12月26日，广期所碳酸锂主力合约强势站上13万元/吨关口，盘中价格达13.08万元/吨，创自2023年11月以来新高 [7] - 截至当日收盘，碳酸锂最新价格为13.05万元/吨，年内累计涨幅已达到68.72% [7] 锂电行业需求与增长动力 - 分析指出，受储能需求超预期及新能源汽车销量持续增长拉动，市场对锂电池需求不断上修，锂电材料多个细分领域正迎来供需拐点 [7] - 摩根大通报告指出，锂需求的增长动力主要来自储能系统（ESS）和电动商用车（CV）两大领域，其增长速度超出了市场预期 [8] 行业生产动态 - 多家磷酸铁锂头部企业公布停产检修计划：安达科技自2026年1月1日起对部分产线进行为期一个月检修，预计减少磷酸铁锂产量3000-5000吨 [10] - 德方纳米计划从2026年1月1日起进行为期一个月的年度设备检修与维护 [10] - 湖南裕能计划从2026年1月1日起对部分生产线进行为期一个月的检修 [10]

俄乌军事局势 - 俄罗斯国防部称已控制库皮扬斯克，并正在清剿藏匿的乌军[1][2] - 俄总统普京表示库皮扬斯克处于俄军控制之下，并称有约3500名乌士兵在该地区附近被包围[2] - 乌克兰首都基辅遭大规模空袭，已造成1人死亡、28人受伤[3][4] - 俄军对基辅的袭击使用了近500架无人机及包括“匕首”导弹在内的40枚导弹，主要目标是能源和民用基础设施[4] - 袭击导致基辅市及周边部分地区电力及供暖中断，多栋居民楼受损[4] 乌克兰基础设施受损情况 - 俄罗斯的袭击导致乌克兰首都基辅市、基辅州和切尔尼戈夫州的用户断电[6] - 基辅有2600多栋住宅楼、187所托儿所和138所学校没有供暖，当前气温在零摄氏度左右[6] 乌克兰政府立场与外交活动 - 乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰在领土问题及扎波罗热核电站问题上有明确的“红线”，不会在法律上承认俄罗斯对乌领土的占领[7] - 泽连斯基强调安全保障是关键问题，称“如果没有提供对乌安全保障，任何妥协都是不可能的”[7] - 乌克兰愿意采取一切可能停止冲突的措施，并已在“20点计划”中做出诸多让步[7] - 泽连斯基预计将与欧洲各国领导人、加拿大总理及美国总统直接沟通，讨论安全保障问题[8] - 泽连斯基预计28日与美国总统特朗普的会面将对媒体开放[8] 美国方面表态 - 美国总统特朗普表示，他认为同泽连斯基的会晤将会顺利进行，但“未经我批准，泽连斯基一无所有”[10] - 特朗普称，只要他想，他将“很快”会与俄罗斯总统普京通话[10] - 美媒评论认为，特朗普将自己当作俄乌和平协议的“最终仲裁者”，乌克兰的命运取决于能否说服特朗普相信乌克兰已做出足够让步[10]

外交动态 - 中方欢迎柬埔寨与泰国于12月27日签署停火联合声明 [2] - 中方认为该声明表明对话协商是解决复杂争端的现实有效途径 [2] - 中国、东盟及国际社会为促成此事做出了共同努力 [2] 后续行动 - 中方愿为柬泰双方开展更全面、具体沟通继续提供平台和创造条件 [2] - 中共中央政治局委员、外交部长王毅将于12月28日至29日在云南同柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆、泰国外交部长西哈萨举行会晤 [2] - 三国军方代表也将参加此次会晤 [2] - 中方将以自己的方式为柬泰巩固停火局面、恢复彼此交往、重建政治互信、实现关系转圜、维护地区和平发挥建设性作用 [2]

AI在金融服务业的应用场景与赋能实践 - 安永将AI与大数据技术应用于资产管理行业的投研、风控与估值定价三大关键环节，推动其向实时、精准与前瞻演进 [12][13] - 慧博集团利用AI技术，将生成一份30页至50页个股研究报告的时间从传统模式下近一个月大幅缩短至5至10分钟，核心优势在于使用可追溯的权威公开数据保障精准与合规 [14] - 前路有光指出，具备强推理能力的大模型推动了量化私募方法论从依赖统计规律的归纳法转向与逻辑推理的演绎法相结合，促进了“量化+主观”的融合 [15] - 元聚变通过“生成式引擎优化”帮助金融产品被大语言模型抓取推荐以建立第三方背书，并利用大模型快速生成基金诊断报告，从而在C端实现精准推荐与信任建立 [16][17] 香港作为AI与金融科技发展枢纽的优势与机遇 - 香港是国际金融中心（全球第三，亚洲第一）和金融科技中心（排名全球第一），拥有超过1200家金融科技企业，年增长约10%，以及8家数字银行、4家虚拟保险公司和11家持牌数字资产交易平台 [21] - 香港特区政府为AI发展提供多方面支持：在数码港设立提供3000 peta FLOPs算力的人工智能超算中心；通过InnoHK平台增设“香港生成式人工智能研发中心”；金管局与数码港已推出两期生成式AI沙盒，促进银行业创新发展 [28][29] - 安永为支持香港国际金融与科技创新中心定位，制定了中国海外投资网络（COIN）战略、金融科技与创新战略以及粤港澳大湾区战略三大战略 [19][20] 内地金融科技企业的全球化布局与香港角色 - 慧博集团已在香港设立公司，旨在将国内成熟的AI研报技术服务于香港及海外市场，帮助全球投资机构更好地布局A股、港股优质标的，特别是为市值低于50亿元的内地小型科技企业提供研究覆盖 [14][23] - 前路有光看好香港作为连接海外资本与中国市场的重要纽带，计划在夯实国内业务后，借助香港的国际化优势将国内验证成熟的业务模式复制到海外市场 [24][25] - 元聚变已在香港开展业务，未来规划包括：持续推进生成式引擎优化服务香港金融机构；关注真实世界资产（RWA）代币化领域；将高频量化业务重心向香港倾斜，与内地业务形成差异化协同 [27]