2024年11月中国新能源汽车市场核心数据 - 根据乘联会口径，11月新能源汽车批发销量达170.6万辆，同比增长18.5%，环比增长5.8%，渗透率为56.9%，环比提升1.6个百分点 [1] - 11月新能源汽车零售销量为132.1万辆，同比增长4.0%，环比增长3.0%，零售渗透率达59.4%，环比提升2.2个百分点 [1] - 11月新能源汽车出口量为28.4万辆，同比大幅增长255.0%，环比增长19.3%，出口渗透率为47.3%，环比提升3.1个百分点 [1] - 根据中汽协口径，11月新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.6%，环比增长6.3%，渗透率为53.2%，环比提升1.5个百分点 [2] 主要车企11月销量表现 - **比亚迪**：总销量47.49万辆，其中出口12.81万辆，主力车型包括海鸥(5.01万辆)、宋系列(5.6万辆)、秦DMI(1.57万辆)、海豚(3.1万辆)、汉系列(1.19万辆)及腾势(1.33万辆) [3] - **特斯拉**：中国市场销量8.67万辆，其中出口1.36万辆 [3] - **上通五菱**：销量10.78万辆，其中出口1.25万辆，宏光MINI销量为5.36万辆 [3] - **新势力车企**：蔚来销量3.63万辆(ET5/ET5T为0.6万辆)，理想销量3.32万辆(L7为0.52万辆)，小鹏销量3.67万辆(出口0.51万辆，G6为0.63万辆)，零跑销量7.03万辆(C11为0.72万辆)，问界销量5.17万辆 [3] - **传统车企新能源品牌**：吉利销量18.78万辆(极氪2.88万辆)，奇瑞销量11.16万辆(出口4.81万辆)，长安销量10.7万辆(Lumin为2.04万辆)，广汽埃安销量3.83万辆，长城销量4万辆 [3] - **其他品牌**：小米汽车销量4.62万辆(SU7为1.25万辆，YU7为3.37万辆)，大众ID.系列销量0.48万辆 [3]

（文章来源：证券时报） ...

销量表现 - 2025年10月，乘用车市场整体销量为210.3万辆，同比下降9.3%，环比下降6.5% [4] - 2025年10月，新能源乘用车销量约为118.9万辆，同比微升0.6%，环比下降7.6% [4] - 2025年10月，新能源车销量占总体乘用车销量的56.5%，较上月减少0.7%，但相比去年同期上涨5.6% [4] - 2025年1-10月，新能源车累计销量达982.3万辆，累计同比上涨19.6% [9] - 2025年10月，纯电动车销量约76.3万辆，同比上涨12.8%，环比下降8.9%；插电混动车销量约42.6万辆，同比下降15.7%，环比下降5.2% [9] - 2025年10月，新能源销量TOP 10城市合计销量占比为26.1%，较上月（25.4%）增加0.7% [10] - 2025年10月，新能源销量TOP 3城市为上海市、郑州市、成都市；西安市取代宁波市进入前十 [10] - 2025年10月，TOP 10城市新能源渗透率均超过50%，其中TOP3为深圳市（69.9%）、上海市（65.0%）和杭州市（64.8%），渗透率最低的是成都市（57.5%） [10] - 2025年10月，纯电动市场销量TOP 3细分市场分别是：A00级（份额17.1%）、A0级（份额16.3%）和B-SUV（份额13.8%） [15] - 与上月相比，C-SUV和A00级市场份额上升较明显，分别增加3.3%和2.9%；B-SUV和B级市场份额下降相对明显，分别减少2.7%和2.1% [15] - 与去年同期相比，C-SUV市场份额从5.8%扩张至11.5%，而A-SUV市场份额从15.1%收缩至10.2% [15] - 2025年10月，纯电动市场个人用户占比为89.2%，同比增长19.2%；单位用户占比5.6%，同比下降29.9% [16] - 2025年1-10月累计，纯电动市场以个人用户为主，占比86.3%；单位用户占比6.2% [16] 市场动态 - 2025年9月30日至10月上旬，荷兰政府与法院对中国闻泰科技控股的安世半导体（Nexperia）发起监管行动，包括下达全球运营冻结令，并裁定罢免中方董事、将中方股权托管给第三方 [21] - 事件导火索是美国将出口管制的“实体清单”扩展至被制裁企业子公司（“50%穿透规则”），而闻泰科技已于2024年被列入美国“实体清单” [22] - 安世半导体是全球分立与功率芯片IDM巨头，在汽车基础芯片领域市占率极高 [22] - 事件导致短期停产风险，博世、采埃孚等Tier1及日产、本田等车企已出现阶段性停产或减产 [22] - 行业测算显示事件可能影响全球约9000万台汽车生产计划，占全球年产能近70% [22] - 事件导致成本上涨与交付延迟，大众汽车因缺芯出现五年来首次季度亏损 [22] - 车企应对措施包括：奔驰、福特、Lucid等组建团队寻找替代品；部分车企与意法半导体、英飞凌签订3-5年长期供货协议；日产、本田优先保障高利润车型生产，减产低毛利车型 [22] - 2025年10月14日，京东汽车联合广汽集团、宁德时代旗下时代电服打造10万级纯电“国民好车”，定名“埃安 UT Super” [23] - 该车于11月5日量产下线，11月9日京东独家首发，11月11日全面开售，主打“高安全、快补能、优性价比” [23] - 广汽集团负责整车制造与研发，宁德时代（时代电服）提供巧克力换电（99秒）等技术，京东负责独家线上销售与全链路服务 [23] - 2025年10月15日，中国长安汽车集团与京东集团签署战略合作协议，旗下五大品牌与京东零售、京东物流等板块合作 [23] - 合作方向包括：全渠道营销与海外业务、供应链优化、营销体验升级、智慧物流车定制开发以及共建供应链物流体系 [23] - 2025年10月27日，地平线与德国采埃孚合作，为中国市场推出coPILOT高级驾驶辅助系统（ADAS），支持高达SAE 3级辅助驾驶和中国城市NOA，计划于2026年在中国电动汽车平台量产 [22] 行业政策 - 工信部发布2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求公告 [29] - 2026年1月1日起，列入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型需符合新公告要求 [31] - 纯电动乘用车百公里电能消耗量应不高于国家标准《电动汽车能量消耗量限值 第1部分：乘用车》（GB 36980.1—2025）的限值 [31] - 插电式（含增程式）混合动力乘用车纯电动续驶里程应满足有条件的等效全电里程不低于100公里 [31] - 插电混动车电量保持模式试验的燃料消耗量与国家标准限值相比，整备质量2510kg以下的乘用车应小于70%，2510kg及以上的应小于75% [31] - 插电混动车电量消耗模式试验的电能消耗量与国家标准限值相比，整备质量2510kg以下的乘用车应小于140%，2510kg及以上的应小于145% [31] - 2025年12月31日前已列入目录且符合新要求的车型，自动转入2026年第1期目录，不符合的将被撤销 [31]

人民财讯12月11日电，中汽协发布的数据显示，11月新能源汽车国内销量152.2万辆，环比增长4.3%， 同比增长6.5%。其中，新能源乘用车国内销量142.5万辆，环比增长3.5%，同比增长3.9%；新能源商用 车国内销量9.7万辆，环比增长18.4%，同比增长70.6%。1—11月，新能源汽车国内销量1246.6万辆，同 比增长23.2%。其中，新能源乘用车国内销量1171.5万辆，同比增长21.3%；新能源商用车国内销量75万 辆，同比增长62.4%。 ...

2025年11月中国乘用车市场整体表现 - 2025年11月国内狭义乘用车市场零售销量为222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1% [2] - 2025年1-11月累计零售销量为2148.3万辆，同比增长6.1% [2] - 市场整体走势符合年初判断的“前低中高后平”格局，“双新政策”起到稳定车市和调节增长幅度的作用，下半年价格“反内卷”得到有效遏制 [3] 分车型大类销量表现 - **轿车**：11月销量100.7万辆，同比下降10.0%，环比下降1.5%；1-11月累计销量983.1万辆，同比增长5.3% [3] - **MPV**：11月销量8.6万辆，同比下降16.8%，环比增长1.0%；1-11月累计销量95.3万辆，同比增长0.1% [3] - **SUV**：11月销量113.2万辆，同比下降5.6%，环比下降0.9%；1-11月累计销量1069.9万辆，同比增长7.3% [3] - **新能源车(NEV)**：11月销量132.1万辆，同比增长4.2%，环比增长3.0%；1-11月累计销量1147.2万辆，同比增长19.6% [3] 新能源车渗透率与出口情况 - 2025年11月，新能源乘用车在国内零售渗透率已达59.4% [4] - 新能源车在自主品牌中的渗透率达79.6%，在豪华车中的渗透率达38.8% [4] - 11月乘用车出口（含整车与CKD）呈现同环比双增长态势 [4] 厂商批发销量排名（2025年11月及1-11月累计） - **2025年11月厂商批发销量前三**：比亚迪汽车（474,921辆，环比+8.7%，同比-5.8%）、吉利汽车（310,428辆，环比+1.1%，同比+24.1%）、奇瑞汽车（262,475辆，环比-3.1%，同比-3.6%）[7] - **2025年1-11月厂商累计批发销量前三**：比亚迪汽车（4,130,639辆，同比+10.4%）、吉利汽车（2,787,750辆，同比+41.8%）、奇瑞汽车（2,462,925辆，同比+10.7%）[8] 厂商零售销量排名（2025年11月及1-11月累计） - **2025年11月厂商零售销量前三**：比亚迪汽车（306,561辆，环比+3.6%，同比-26.5%）、吉利汽车（268,337辆，环比+1.0%，同比+23.5%）、一汽-大众（137,500辆，环比+1.1%，同比-6.5%）[9] - **2025年1-11月厂商累计零售销量前三**：比亚迪汽车（3,144,671辆，同比-5.1%）、吉利汽车（2,409,058辆，同比+51.7%）、一汽-大众（1,388,045辆，同比-4.1%）[10] 新能源厂商批发销量排名（2025年11月及1-11月累计） - **2025年11月新能源厂商批发销量前三**：比亚迪汽车（474,921辆，环比+8.7%，同比-5.8%）、吉利汽车（187,798辆，环比+5.6%，同比+53.4%）、奇瑞汽车（111,577辆，环比+6.3%，同比+54.0%）[11] - **2025年1-11月新能源厂商累计批发销量前三**：比亚迪汽车（4,130,639辆，同比+10.4%）、吉利汽车（1,533,521辆，同比+97.4%）、长安汽车（843,474辆，同比+45.1%）[13] 新能源厂商零售销量排名（2025年11月及1-11月累计） - **2025年11月新能源厂商零售销量前三**：比亚迪汽车（306,561辆，环比+3.6%，同比-26.5%）、吉利汽车（172,169辆，环比+4.8%，同比+42.4%）、上汽通用五菱（96,194辆，环比-3.6%，同比+13.5%）[14] - **2025年1-11月新能源厂商累计零售销量前三**：比亚迪汽车（3,144,671辆，同比-5.1%）、吉利汽车（1,428,573辆，同比+89.4%）、长安汽车（727,511辆，同比+32.2%）[15] 其他值得关注的市场动态 - 插混车在2025年出现国内外市场反差：国内增速放慢，出口加速增长 [3] - 部分新势力及新兴品牌表现突出：例如鸿蒙智行11月零售销量81,864辆，环比增长20.0%，同比增长95.2%；小米汽车11月零售销量46,249辆，同比增长99.7% [9][14] - 特斯拉中国在11月零售销量环比大幅增长181.3%，但同比微降0.5% [9]

行业整体销量表现 - 11月全国新能源乘用车批发销量达172万辆，同比增长20%，环比增长7% [2] - 今年以来累计批发销量达1,378万辆，同比增长29% [2] 主要厂商销量排名 - 销量前五企业均为本土品牌，比亚迪以474,921辆居首，其次为吉利187,798辆、奇瑞111,346辆、上汽通用五菱110,470辆、长安汽车110,000辆 [2] - 特斯拉销量为86,700辆，位列第六 [2] - 零跑汽车销量为70,327辆，位列第七 [2] - 赛力斯销量为51,677辆 [2] 合资品牌销量情况 - 广汽丰田新能源车销量为10,616辆，一汽丰田为3,492辆 [2] - 上汽大众新能源车销量为6,187辆，一汽大众为2,802辆 [2] - 广汽本田新能源车销量为2,172辆，东风本田为1,175辆 [2] - 上汽通用新能源车销量为10,670辆，东风日产为8,794辆 [2] - 华晨宝马新能源车销量为2,985辆 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月去库开始放缓但消费有一定支撑 矿端复产正在推进预计年内实现复产 对于一季度消费存在较大分歧 预计动力电池端减少 储能维持高位 整体一季度预计环比下滑 碳酸锂累库可能性较大 短期观望为主[4] 市场分析 - 2025年12月2日 碳酸锂主力合约2605开于96840元/吨 收于96560元/吨 当日收盘价较昨日结算价变化-0.72% 成交量为454290手 持仓量为552239手 前一交易日持仓量543633手 基差为-2240元/吨 当日碳酸锂仓单8992手 较上个交易日变化770手[1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价92300 - 96500元/吨 较前一交易日变化50元/吨 工业级碳酸锂报价90800 - 93100元/吨 较前一交易日变化50元/吨 6%锂精矿价格1215美元/吨 较前一日变化-8美元/吨[2] - 下游材料厂多有长协订单与客供渠道支撑正常生产 散单采购仍以刚需为主 市场成交清淡 上下游企业之间的年度长协谈判仍在持续 博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级[2] - 预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长 环比增幅约为3% 12月新能源汽车销量仍较好 储能市场则延续供需两旺态势 供应偏紧格局依旧 电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位 环比略有下滑 12月碳酸锂仍将保持去库 但幅度较11月将有所放缓[2] 比亚迪产销快报 - 2025年11月 比亚迪新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为27.669GWh 较上月的27.362GWh有所提升 同比增长23.13% 环比增长1.12% 仅次于今年5月的28.476GWh 2025年1 - 11月 比亚迪累计装机总量约为258.282GWh 累计同比增长50.9%[3] 策略 - 单边短期观望为主 跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[4][5]

行业整体表现 - 2025年11月全国乘用车厂商新能源批发销量达172万辆，同比增长20%，环比增长7% [1] - 2025年1-11月累计新能源批发销量达1,378万辆，同比增长29% [1] - 上月万辆以上厂商本月合计销量为1,607,891辆，上月销量占比为93.4% [3] 主要厂商销量排名 - 特斯拉中国11月批发销量达86,700辆，在厂商中排名靠前，仅次于比亚迪、吉利、奇瑞、上汽通用五菱、长安汽车 [1] - 多家厂商11月新能源批发销量创历史新高，包括吉利汽车、奇瑞汽车、零跑汽车、赛力斯汽车、东风汽车、极狐汽车和智己汽车 [1] - 部分厂商11月销量创历史月度次新高，包括上汽乘用车、蔚来汽车、广汽丰田、东风日产、长安马自达和北京现代 [1] 市场驱动因素 - 比亚迪汽车11月出口环比增加4.8万辆，带动出口新能源环比暴增明显，推高新能源乘用车总体销量 [1] - 尽管年末购置税免税政策即将到期叠加“双十一”促销，但多省份以旧换新补贴政策调整加剧消费者观望情绪，市场增速较上月有所放缓 [1] 其他厂商销量数据 - 光束汽车11月销量为4,008辆 [3] - 一汽丰田11月销量为3,492辆 [3] - 智马达汽车11月销量为3,365辆 [3] - 江淮汽车11月销量为3,299辆 [3] - 一汽大众11月销量为2,802辆 [3] - 赛力斯汽车(湖北)11月销量为2,682辆 [3] - 北京现代11月销量为586辆 [3] - 其他厂商11月预估销量为43,393辆 [3]

鸿蒙智行销量表现 - 11月交付量达8.19万台，创单月历史新高，同比增长89.61%，环比增长20% [5][7] - 旗下智界品牌连续两个月交付过万，产品矩阵覆盖15万至100万元价位区间 [1][7] - 问界M8上市200天累计交付12万台，平均每日交付600台 [7] 零跑与极氪科技销量表现 - 零跑汽车11月交付7.03万台，连续两个月突破7万台，同比增长超75% [1][9] - 增长动力来自T03、C11等高性价比车型放量及海外市场开拓，新车Lafa5于11月底上市 [11] - 极氪科技集团11月销量为63,902台，同比增长7.1%，其中极氪品牌售出2.88万台，领克品牌售出3.51万台 [13] 小米汽车销量表现 - 11月交付量持续超过4万台，连续三个月站稳4万以上台阶 [1][15] - 预计2025年全年交付量将超过40万辆，已提前完成35万辆年度目标 [1][18] - 推出现车选购政策，加速订单转化以提升交付量 [20] “蔚小理”销量对比 - 小鹏汽车11月交付3.67万台，同比增长19%，但环比下降13% [1][22] - 蔚来集团11月交付3.63万台，同比增长76.3%，环比下降10%，主因乐道品牌交付量环比减少超5500台 [1][26][28] - 理想汽车11月交付3.32万台，同比下降32%，环比增长4%，累计交付量达149.6万台 [1][31][33] 新势力第二梯队销量突破 - 岚图汽车11月交付量首次突破2万台大关，1-11月累计交付量同比增长82% [5][34] - 智己汽车11月销量1.36万台，连续三个月破万，创历史新高 [5][37] - 阿维塔11月销量1.41万台，连续9个月销量破万，同比增长21% [5][38] 传统车企集团销量概况 - 比亚迪集团11月销量48.02万台，同比增长9%，今年累计销量超418万台，出口销量超13万台 [1][3] - 吉利集团11月销量31万台，同比增长24%，新能源车型累计销量占比达55% [2][3] - 长城汽车11月销量13.32万台，同比增长4.57% [1][3]

核心数据表现 - 2025年11月新能源汽车销量为48.02万辆，同比下降5.24% [1] - 2025年1月至11月累计新能源汽车销量为418.20万辆，同比增长11.30% [1] - 2025年11月产量为47.42万辆，产销基本平衡 [1] 细分业务表现 - 乘用车业务中，纯电动车型11月销量23.75万辆，累计销量206.60万辆，同比大幅增长32.67% [1] - 乘用车业务中，插电混动车型11月销量23.74万辆，累计销量206.46万辆，同比下降5.45% [1] - 商用车业务11月销量5,265辆，累计销量5.14万辆，同比暴增213.29% [1] 其他关键运营指标 - 2025年11月新能源汽车出口量为13.19万辆 [1] - 2025年11月动力电池及储能电池装机量约为27.669吉瓦时 [1] - 2025年1月至11月累计电池装机量约为258.282吉瓦时 [1] 整体业务趋势总结 - 纯电动车型增长势头强劲，但插电混动车型面临销售压力 [1] - 出口业务与商用车业务表现突出 [1] - 公司整体销量保持增长趋势，但增长速度有所放缓 [1]