Galaxy Digital CEO Mike Novogratz 在访谈中表示，比特币的"最大牛市催化剂"可能来自下一任美联储 主席的任命。如果特朗普兑现承诺挑选鸽派人选，美联储或将采取激进降息立场，推动黄金与比特币双 双飙升，比特币价格"有望冲至 20 万美元"。不过他强调，这对美国而言是"极其糟糕的局面"，甚至可 能导致美联储失去独立性。（Cointelegraph） 来源：市场资讯 （来源：吴说） ...

三、独立性表态与政治互动 米兰披露与特朗普会前通话仅涉及祝贺与祝福，未涉及投票意向或"点阵图"立场。他重申将完全独立解读经济数 据，拒绝接受任何特定行动指示，有效缓解政治干预疑虑，维护美联储政策自主性。 四、卡什卡利观点与市场信任 一、独立立场与政策分歧 新任美联储理事米兰在9月19日公开强调政策独立性，明确表示将基于客观经济数据分析制定决策，不受外部干 预。其首次参与货币政策会议即支持降息50个基点，成为唯一持此立场的委员。米兰认为当前利率水平与"中性利 率"存在显著差距，且严格移民政策将抑制住房需求、推动成本下降，从而抵消通胀压力，挑战美联储现行渐进式 降息策略。 二、激进降息路径与逻辑 米兰预测年底前需再下调利率超100个基点，并强调未观测到关税政策引发显著通胀，反而边境管控推动通胀放 缓。他警告若利率长期偏离中性水平，将严重威胁就业目标实现。其政策主张基于深度数据分析，预示未来将持 续推动更激进调整，可能引发市场波动。 明尼亚波利斯联储主席卡什卡利认可当前降息决策，认为就业市场风险要求采取行动支撑劳动力市场，同时关税 引发通胀急升风险较低。他将米兰上任视为常规人事更迭，并援引10年期美债收益率降至约4 ...

米兰在上周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上首次参与投票时，就提出将利率下调50个基点，而最 终美联储仅降息25个基点至4.00%-4.25%区间。他在最新的经济预测中预计，今年需要总计降息150个基 点，以尽快将政策利率拉近他所估算的2.5%的中性水平。 上周公布的最新点阵图进一步体现了决策层的分裂：19位官员中，有10位支持年内再降息50个基点；6 位官员认为当前利率水平适宜，不应进一步降息；2位支持年内再降息一次25个基点；另有1位认为应维 持降息前的利率水平不变。米兰的预测最为激进，远高于中位数。 他强调，这并非恐慌式操作："若一次性降息75个基点或更多，那才是恐慌。我的观点只是认为，如果 长期保持高于中性利率，经济风险将不断积累。"米兰同时表示，除非其判断发生重大变化，否则将在 未来FOMC会议中继续投下反对票，不会为营造"虚假的一致性"而妥协。 智通财经APP获悉，由美国总统特朗普任命的美联储最新理事米兰周一首次发表政策讲话，呼吁激进降 息，并明确表示将在未来会议上持续推动更大幅度的降息，这一立场与特朗普的政策诉求高度一致，却 令其成为美联储内部的"少数派"。 与米兰截然不同，美联储其他多位官 ...

美联储货币政策预期调整 - 美联储主席鲍威尔表态政策制定将以逐次会议方式决定未来货币政策 抑制市场对快速降息的预期 [1] - 利率互换市场仍倾向于认为美联储今年还将再降息两次 [1] 美国国债市场表现 - 美国国债迎来自8月中旬以来首次单周下跌 各期限收益率上涨1至3个基点 [1] - 10年期美国国债收益率攀升至4.12% 创两周以来最高水平 [1] - 会议后抛售潮终结了此前因押注快速降息推动的美国国债价格上涨趋势 [1] 市场情绪与持仓变化 - 债券市场在美联储会议前情绪和持仓都极度乐观 [1] - 美联储实施一次降息且未来可能还有几次 但未认可市场当前预期 [1]

作者：李笑寅，华尔街见闻 特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）正式加入美联储担任理事。 当地时间周一晚间，特朗普提名的美联储理事人选米兰在参议院通过最终投票表决，确认出任理事一 职。这意味着他将能够赶上周二开始的联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议，并拥有投票权。 此次确认投票的时间安排异常紧凑，为米兰参与FOMC会议创造了可能，但同时也带来了程序挑战。 一般来说，从参议院批准到正式宣誓就职并坐上FOMC会议桌的整个流程，通常需要数天时间。若米兰 能在周二会议开始前完成所有程序，他将创下一项历史纪录。 据《巴伦周刊》分析，自1935年《银行法》实施以来，从未有过一位美联储理事在确认后的第二天就立 即参加利率决策会议。此前的最快纪录由H. Robert Heller在1986年创下，他在周六获得确认，并参加了 接下来周二开始的会议。 目前尚不清楚米兰是否能来得及提交他的经济预测摘要，以纳入会后发布的材料中。 美联储独立性受损担忧升温 米兰的加入，正值特朗普总统公开向美联储施压之际。 特朗普周一早些时候在社交媒体Truth Social上发帖，用他给美联储主席鲍威尔起的绰号称，"'为时已 ...

今年3月，米兰曾以53票对46票的投票结果通过参议院确认，成为经济顾问委员会主席，当时没有共和 党人反对他的提名。 尽管民主党缺乏阻止提名的票数，但米兰预计将面临严厉质询，内容涉及特朗普罢免美联储理事莉萨· 库克（Lisa Cook）的行动、胁迫美联储降息的企图以及政府的其他经济政策。他还可能面临来自共和 党参议员的提问，例如路易斯安那州参议员约翰·肯尼迪（John Kennedy）。后者在美联储主席鲍威尔遭 受大量批评时曾为其辩护。 参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）通常会遵循白宫的优先事项推进提名投票，包括财政部长斯 科特·贝森特（Scott Bessent）在内的政府官员已表示希望米兰在9月FOMC会议前获得确认。特朗普在参 议院最多可失去3张共和党选票，即使是其最具争议的提名人选也大多能通过参议院。 由共和党主导的美国参议院很可能实现特朗普政府设定的激进目标——在美联储9月16日至17日利率决 议会议前快速通过斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的美联储理事提名确认，除非出现程序故障或意外反 对。 米兰作为特朗普的核心经济顾问，长期主张激进降息并推动改革以扩大总统对美联储的影响力 ...

美联储主席候选人提名进展 - 特朗普总统表示可能稍微提前任命下任美联储主席 人选范围缩小至三四位 美国财政部长贝森特称计划考虑多达11位人选 [1] - 候选人Marc Sumerlin确认接到白宫联系并被列入名单 目前等待进一步指示 [2] - 候选人David Zervos与贝莱德债券策略师Rick Rieder是所有候选人中市场背景比经济学背景更浓厚的 [1] 候选人政策立场 - Marc Sumerlin主张激进降息 认为当前可轻松降息50个基点而不会造成任何干扰 理由包括收益率结构 疲软劳动力市场和稳定通胀 [2] - David Zervos主张果断放松货币政策 过去三次美联储会议均主张降息50个基点 认为货币政策偏紧且PPI数据不会改变这一看法 [5][6] - Zervos表示可接受降息200个基点 若强调AI技术故事及供给端通缩压力可能支持更低水平 但不确定能支持降息300个基点 [6] 候选人背景与资格 - Marc Sumerlin曾担任小布什政府国家经济委员会副主任 参与制定《经济增长与减税协调法案》及《萨班斯-奥克斯利法案》 无美联储工作经验 现任经济咨询公司经营者 [2] - David Zervos现任Jefferies首席市场策略师 强调货币政策决策需要更多熟悉市场能力的人参与 [5][6] - Sumerlin与财政部长贝森特保持12年业务往来 每周讨论货币政策 [2] 对美联储独立性的立场 - Marc Sumerlin强调美联储独立性的重要性 认为需做好应对批评的心理准备 强调就任前需与总统达成政策同步 [3][4] - David Zervos表示不畏惧政治批评 认为决策需以事实为基础并遵循国会设定任务目标 [6] - 两人利率立场与特朗普总统一致 特朗普多次敦促美联储降息最多3个百分点 但美联储自2024年12月降息后一直维持基准利率不变 [1]

美联储主席候选人立场 - 经济学家马克·萨默林表态愿意接任美联储主席并支持激进降息50个基点 [1] - 萨默林认为当前收益率结构、劳动力市场疲软和通胀稳定为降息提供条件且不会造成扰乱 [1] - 其利率立场与特朗普降息至多3个百分点的政策方向一致 [1] 候选人背景与提名进展 - 萨默林是Evenflow宏观经济公司管理合伙人且曾担任乔治·W·布什总统时期高级经济学家 [1][2] - 白宫上周联系萨默林并将其列入约十位候选人名单 [2] - 其他候选人包括现任理事鲍曼、沃勒及国家经济委员会主任哈塞特等约六位人士 [2] 政治关系与政策立场 - 萨默林与财政部长贝森特为密友且12年来每周讨论货币政策 [2] - 强调美联储独立性重要性 但称需与总统达成政策共识 [2] - 提及未与特朗普会面 任职取决于双方能否达成一致 [2]

美联储政策立场 - 美联储处于政策滞后状态 未来降息具体时间尚不明确 [1] - 当前政治干预和美联储独立性争议带来严重决策环境干扰 [1] - 激进降息举措可能导致美联储声誉风险 [1] 会议预期导向 - 本次FOMC会议将重申保持耐心立场 [1] - 会议预计强调审慎决策态度 [1]

特朗普施压美联储降息 - 美国总统特朗普公开呼吁美联储大幅降息3个百分点，回到新冠疫情期间的超低利率水平，这一主张远超市场预期且与经济基本面不符 [1] - 特朗普可能在2024年大选后重塑美联储领导层，通过提名新理事和主席来推动激进宽松政策 [1] - 美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，理事库格勒的任期将于2026年1月届满 [1] 美联储人事变动与政策立场 - 特朗普时期提名的理事沃勒和鲍曼已转向鸽派立场，沃勒暗示可能在7月会议上对不降息持异议 [2] - 沃勒被视为2026年接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选，因其已获参议院确认且在体系内受尊重 [2] - 美联储目前将基准利率维持在4.25%至4.50%区间，鲍威尔强调需观察通胀数据和政策影响 [1] 市场反应与专家观点 - 市场预期年底前可能降息两次，每次25个基点，与美联储点阵图预测相符 [2] - 花旗银行经济学家认为若就业数据疲软，9月降息可能性上升 [2] - 诺贝尔奖得主克鲁格曼警告特朗普的货币政策干预可能引发类似土耳其的恶性通胀循环 [3] 经济数据与政策争议 - 特朗普主张超低利率可大幅降低联邦政府债务融资成本，声称每年可节省一万亿美元 [2] - 当前美国经济仍温和增长，通胀高于2%目标，关税政策带来不确定性 [2] - 7月通胀数据将在议息会议后公布，因此7月降息可能性不大 [1]