公开资料显示，小米17 Ultra将搭载高通第五代骁龙8至尊版芯片，支持超声波屏幕指纹、防尘防水、 UWB，顶配版支持卫星通信。 从与徕卡相机的合作来看，"战略共创模式" 代表了双方更紧密更多层次的合作，旨在突破移动影像传 统思维定式和应用场景局限，从产品源点深度共创，融汇源自徕卡相机制造的专业光学、美学哲思与交 互理念，重构移动影像体验。 小米方面表示，秉承这一理念，小米与徕卡携手带来了全新一代光学系统方案，并首次推出应用于移动 影像的徕卡 APO 认证长焦镜头。 12月18日，小米集团与徕卡相机公司宣布全球影像战略合作升级，双方在 "联合研发" 基础上，引入全 新的 "战略共创模式" 。 据悉，小米17 Ultra将是这一全新合作模式下的首款作品，定于12月正式发布。 12月18日，雷军在微博发文宣布，小米17 Ultra将于下周正式发布。记者查阅一些电商平台发现，目前 新机已可以在小米商城、京东等平台开启预约。 徕卡 APO 镜头以低色散、高解析力闻名，是徕卡光学实力的标杆之一。专为移动设备全新打造的新一 代1英寸主摄传感器以及徕卡 APO 长焦，共同构筑的全新一代光学系统方案，实现了移动影像夜景画质 ...

苹果AI战略与产品路线图 - 苹果历史上最重要的产品发布之一将于2026年登场，但这次与硬件无关[1] - 苹果已向投资者承诺，将在2026年推出新一代AI语音助手Siri，原计划为2025年但已推迟[1] - 苹果CEO蒂姆·库克在2025年10月向投资者透露，公司在Siri研发方面已取得良好进展，显著提高了市场期待[2] - 苹果全球营销高级副总裁格雷格·乔斯维亚克解释Siri升级推迟是因为开发周期比预期更长，公司不想让消费者失望[4] 苹果在AI竞赛中的现状与市场表现 - 自2022年底OpenAI推出ChatGPT开启AI竞赛以来，苹果至今一直缺席[1] - 2025年，硅谷人人都在谈AI，只有苹果除外，在6月的全球开发者大会上AI几乎未被提及[4] - 2025年截至目前，苹果股价已累计上涨12%，其中大部分涨幅源于最近几个月发布的iPhone 17[3] - 作为对比，谷歌股价在2025年已飙升超60%[3] - 苹果预计2025年假日季度营收将实现10%的增长[7] - 根据Counterpoint Research数据，苹果很可能在2025年及明年继续保持智能手机出货量第一，超越三星[7] Apple Intelligence功能反馈与领导层调整 - 消费者对苹果AI系统Apple Intelligence的反响褒贬不一，智能通知过滤与照片编辑功能获好评，但其他AI特性遭遇问题[4] - 苹果曾因新闻应用推送通知被AI功能错误改写而短暂关闭该服务[4] - 2025年12月初，苹果宣布其机器学习与AI战略主管约翰·詹南德雷亚将于2026年退休[5] - 其职责将由首席运营官萨比赫·汗、服务业务主管埃迪·库伊以及新晋高管阿马尔·苏布拉马尼亚共同分担，软件业务主管克雷格·费德里吉的AI监管职责也将扩大[5] 苹果的差异化AI路径与竞争威胁 - 苹果正在走一条与硅谷同行截然不同的道路，当其他公司押注云端AI时，苹果选择开辟自己的赛道[7] - 苹果高管埃迪·库伊在2025年5月庭审作证时称，AI技术发展迅猛，十年后用户可能不再需要iPhone[9] - OpenAI CEO萨姆·奥特曼认为其真正的竞争对手是苹果，并指出智能手机不适合承载AI伴侣[10] - OpenAI在2025年早些时候以64亿美元收购了由苹果前设计灵魂人物乔尼·艾维创立的AI设备创业公司io[9] - OpenAI CEO萨姆·奥特曼在2025年11月透露，公司已完成首款设备原型开发，预计硬件距离正式发布仍需两年左右[10] 市场分析观点 - 深水资产管理公司管理合伙人吉恩·蒙斯特表示，苹果基本上是在说：2025年别拿AI来烦我们，2026年展示的成果必将震撼所有人[2] - Counterpoint分析师王阳指出，苹果在AI领域的平淡表现尚未对iPhone销售造成影响，竞争对手并未真正展现出颠覆性优势[8] - 分析师蒙斯特指出，苹果拥有的应对时间比人们意识到的更充裕，但当新版Siri推出时，他们必须交出满分答卷[10]

江苏省“双12”消费促进活动概况 - 江苏省13个设区市在“双12”期间推出线上线下融合的促销活动，以“苏新消费”品牌为引领，以“苏品苏货”为核心载体，开展特色主题市集、展销对接等多元活动 [1] - 全省以“苏新消费”为主题，今年以来已累计开展超过5000场消费促进活动，13个设区市打造出“一市一主题”消费品牌矩阵 [4] 主要城市及企业活动举措 - **南京市**：本地企业与电商推出多重优惠，开展近百场活动，苏宁易购提供1080元大额券包，京东Mall南京店推出至高让利50%的活动，孩子王、视客眼镜网等本地电商品牌也推出让利活动 [1] - **淮安市**：携手建设银行及商圈推出消费券，商场及平台加码满减券、抽奖、每日盲盒等活动 [2] - **徐州市**：推出“双12”万人团购、加菲猫主题展、暖冬美食节等特色活动 [2] - **南通市**：启动“双12”购物节，并结合全国体操冠军赛开展主题市集 [2] - **宿迁市**：沭阳吾悦广场打造多元消费场景，包括音乐路演、爬爬赛、市集、围炉煮茶，并推出消费满额抽iPhone17、美团专属券包等活动 [4] “苏品苏货”品牌推广与渠道拓展 - 江苏省形成“苏品苏货”产品目录，推动产品“上平台、上商超、上连锁”，为企业开放线上线下全渠道资源 [3] - 在近万平方米的展示空间里，近300家“苏品苏货”展位集中展示全省的制造精品、老字号与地道风物 [2] - 举办专场产销对接会，例如南通如东专场促成陈福记狼山鸡等本土供应商签约入驻超市、石油公司等平台 [2] - 南京举办餐饮食品类专场对接会，钟山电商、淘宝闪购等10家平台与40余家企业围绕外卖、母婴食品等进行供需对接，平台提供流量扶持、佣金减免等支持 [2] 线上线下平台的具体支持方案 - **苏宁易购**：打造“苏品苏货超级补”专项活动，通过直降优惠、补贴让利等形式，并联动建行等金融机构推出满200元至高立减30元的专属补贴 [3] - **京东**：设立“苏品苏货”线上活动专区，覆盖制造精品、老字号、日用百货等多个领域，并进行全国推广，同时在“双12”期间围绕消费品以旧换新推出更多国补优惠活动 [3] 消费基础设施与业态升级 - 以南京新街口、徐州彭城广场2个全国示范智慧商圈、23个省级以上步行街为核心的品质消费集聚区持续焕新升级 [4] - 超过800家各层级首店入驻，50个省级夜间消费集聚商圈（步行街）释放活力 [4] - 县域商业建设行动深入实施，建设改造263个县域商业项目，13个县（市、涉农区）入选全国县域商业“领跑县”典型案例 [4]

公司产品战略调整 - 苹果公司预计将在2026年秋季对iPhone产品线进行拆分 [2] - 未来每年可能会推出6款新机型 相比目前集中在秋季发布的四款机型有所增加 [2][3] - 公司计划转向每年两次的新机发布节奏 以在全年更均匀地分散收入 [2] - 此举旨在保持对智能手机市场的绝对控制 [2] - 目前公司确实会在一年中的其他时间推出不同版本 但新计划意味着对此安排进行大规模调整并正式化 [3] 产品定价与市场动态 - 由于iPhone 17新机上市 导致iPhone 16价格持续走低 [2][3] - 据媒体报道 iPhone 16在某电商平台最新活动成交价仅239元人民币 创下该机上市以来价格新低 [2][3] - 该成交价相比其5288元人民币的参考价格有大幅下降 [3]

小米17 Ultra产品设计 - 最新泄露的实物图片显示，小米17 Ultra后置摄像头采用三摄组合，而非此前网络流传的四摄组合 [2][3] - 这一“减法”设计表明，公司的研发重点从单纯增加镜头数量，转向了对特定焦段和传感器尺寸的深度优化 [2][3] - 在标志性的圆形相机模组内，原先预留给第四颗镜头的位置被一个特殊传感器所取代 [2][3] 苹果iPhone 16市场价格 - 由于iPhone 17新机的上市，导致iPhone 16价格持续走低 [2][3] - 据权威科技媒体报道，iPhone 16在特定电商平台的最新活动中成交价仅239元，创下该机上市以来的价格新低 [2][3] - 该成交价（239元）远低于其参考价格（5288元） [2][3]

核心观点 - 万咖壹联旗下玩咖欢聚获得Apple Ads官方合作伙伴认证，标志着公司技术能力获得苹果最高认可，并成功打通安卓与iOS生态，其独特的市场地位有望推动资本市场价值重估 [1][3] 认证的含金量与技术能力 - Apple Ads官方合作伙伴认证筛选标准严苛，要求AI算法能力、跨文化运营经验和数据安全合规达到顶尖水平 [4] - 公司凭借自研平台Ad Maven的三大核心技术突破获得认证：智能预算分配引擎基于280亿条历史数据构建，可将广告投放ROI提升30%以上，并帮助某头部SLG游戏在东南亚市场预约转化率提升2.4倍 [4] - 实时SOV战场感知系统每15分钟刷新展示份额数据，帮助某金融App客户在核心关键词上获客成本降低40%的同时新增用户规模翻倍 [4] - 全生命周期自动化闭环由AI替代80%重复性人工操作，运营人效提升至行业平均水平的5倍 [4] - 认证赋予公司调用苹果官方核心数据接口的权限，使其在iOS投放精准度上与普通代理拉开代际差距 [5] 战略影响与业绩验证 - 2025年上半年，公司海外收入达4190万元，同比激增439.1%，增长源于新加坡本土团队直接服务东南亚广告主 [6] - 管理层预计2025年下半年海外市场增长幅度将比上半年更大，全年海外收入有望突破2亿元，下半年收入有望达1.58亿元，是上半年收入的3.77倍 [7] - 认证在市场准入、客户结构、跨生态协同多个维度助推出海战略：业务落地周期缩短60%；客户结构从服务中国App出海转向直接获取海外本土客户，已服务Grab、Garena等企业，单客户月均投放额超50万美元；实现跨生态“一键式全球投放”，帮助某电商客户在印尼市场实现iOS与安卓双端用户增长成本同步下降35% [6] 生态壁垒与市场地位 - 公司成为全球唯一同时获得苹果官方认可、且深度绑定华为HarmonyOS及四大Android厂商的技术中台 [7] - 在Android侧，公司作为OPPO/vivo/小米游戏行业核心代理及荣耀的游戏行业独家代理，覆盖中国Android应用商店95%以上游戏分发流量 [7] - 在iOS侧，公司成为苹果全球范围的游戏与社交、金融、工具等八大行业的首选技术伙伴 [7] - 在HarmonyOS侧，公司为快应用生态发起方之一，深度参与HarmonyOS NEXT系统广告技术标准制定，是华为“鲸鸿动能”铂金代理商 [8] - “三位一体”的生态壁垒带来数据飞轮效应，横跨三大生态每日可新增7200万条数据，并能获得跨生态用户行为差异等独特洞察 [8] - 生态稀缺性使公司成为唯一能提供全渠道一站式解决方案的平台，2025年上半年实现客户留存率95%、客单价提升20% [9] 未来展望与商业模式演进 - 公司卡位AI手机时代，行业商业价值将经历三级变革：从1.0阶段的广告差价模式（参考小米生态单机ARPU约29元），到2.0阶段成为AI数据采集与标注服务商并按服务调用量收费，再到3.0阶段AI Agent成为主流，商业模式升级为交易佣金 [10][11] - 在3.0阶段，单机单用户年ARPU值可达200-300元，接近苹果当前“广告+佣金”470元的水平，是当前1.0阶段单机ARPU的近10倍 [11] - 公司为AI手机时代做好三层储备：在数据层可合法合规采集端侧语音指令数据；在标准层与各大厂商共同制定AI手机时代的快应用调用协议；在执行层于香港、新加坡、苏州设立子公司用于收购或孵化垂类Agent应用，正与某网约车平台洽谈排他性合作 [11] - 公司商业化路径有望完成从“广告变现-数据服务-佣金分成”的三级式跃迁 [12] 业绩指引与估值潜力 - 管理层给出明确增长指引：2025年海外收入将实现10倍增长，AI营销业务收入同比增长50%以上 [13]；2026年HarmonyOS生态广告商业化加速，“鲸鸿动能”业务翻倍增长，ADM平台接入Google/Meta/TikTok成为全球化跨平台AI营销中台 [14]；2027年首个AI Agent应用实现百万级日活，服务佣金收入占比提升至15% [15] - 公司当前市值约15亿港元，对应2025年预期收入不到0.4倍P/S，显著低于AI营销赛道平均25倍PE [15] - 若参考AppLovin 15倍P/S的估值模型，仅2025年预期40亿元收入的AI营销业务，对标估值即达600亿港元 [15] - 若2027年AI Agent业务落地，按5亿元佣金收入、20倍P/E测算，可额外贡献100亿港元估值 [15]

Low CTE电子布：AI时代的关键材料 - Low CTE电子布是一种热膨胀系数低、强度高的关键材料，主要用于高端芯片封装基材，旨在解决芯片堆叠后的散热问题及保障封装稳定性，其热膨胀系数可低至<5 ppm/°C，远低于普通玻纤布的5-6 ppm/°C，能有效匹配硅芯片（约3 ppm/°C）的热膨胀特性，减少因热胀冷缩导致的变形、焊点断裂或界面剥离，主要应用于AI服务器、数据中心交换机、高端电脑/手机等场景 [9][10][11] 需求爆发：AI算力封装与消费电子升级双轮驱动 - **AI算力芯片封装驱动需求**：随着AI算力芯片出货爆发与芯片大尺寸封装面积提升，Low CTE电子布需求迎来爆发，AI服务器普遍采用CoWoS等先进封装工艺，而Low CTE电子布能有效解决CoWoS封装的散热挑战，降低载板翘曲与应力失配，提升长期可靠性 [2][53][57] - **智能手机主板升级带来新增长点**：消费电子升级是另一大驱动力，iPhone17系列有望在主板、DRAM封装载板及精密组件中首次规模采用Low CTE电子布，其主板为SLP板（类载板化PCB），对尺寸稳定性要求更高，若苹果率先采用，华为、小米等高端机型可能跟进，在高端智能手机年出货4亿台的假设下，该市场有望扩至1000万米规模 [18][69][78] - **光模块等需求亦有望放量**：此外，电脑芯片、车载芯片、光模块等需求亦有望快速放量，光模块的PCBA封装为控制翘曲、保证光学对准，也可能使用Low CTE电子布 [3][82] - **CoWoP封装工艺潜力巨大**：更大的潜力来自类载板化的CoWoP封装工艺在AI服务器的应用，该工艺虽去除传统载板，但对PCB的CTE要求更高，Low CTE电子布将用在更大面积且更高层数的PCB板中，用量可能进一步提升，目前头部厂商正在预研，预计最快2026年量产 [3][67] - **需求测算呈现高速增长**：在不考虑CoWoP的情形下，测算Low CTE电子布整体需求2025年将超过600万米，2026年有望超1500万米，2027年有望超2500万米，年复合增长接近100%，其中，AI算力芯片封装领域需求2024年约157万米，2025年有望增至约308万米，2027年有望增至1010万米，年复合增长接近90% [18][19][65][66] 供给稀缺：日企领先，国内企业快速国产替代 - **供给格局高度集中且持续紧缺**：Low CTE电子布供给稀缺，生产工艺难度极高，全球仅少数企业掌握稳定量产技术，行业龙头日东纺此前为全球唯一供应商，其T-glass产品已成为行业标准，尽管日东纺于2025年8月底宣布投资150亿日元扩产，预计产能可达目前三倍，但需到2027年才能落地，2026年产能仅能实现10-20%增长，因此短期供给无法满足快速爆发的需求 [3][6][14][92] - **需求激增导致缺口扩大**：因短期AI需求快速爆发，同时高端消费电子主板需求开始导入，2025年Low CTE电子布需求有望翻倍达600万米以上，但有效供给增长有限，预计2025年缺口达到30%以上，供需紧张局面已引发产业链警报，例如三菱瓦斯化学通知部分BT材料交期延长至16-20周，日东纺也于2025年6月宣布对含Low CTE布在内的玻纤制品提价20% [6][87] - **国内企业借机崛起，加速国产替代**：供给紧缺为国内企业提供了导入机遇，目前仅中材科技、宏和科技等技术突破并开始量产贡献，两家公司均已实现Low CTE电子布量产，并通过下游力森诺科、三菱瓦斯等头部客户认证，成为核心供应商，有望在本轮景气周期中承接缺口、加速国产化替代 [3][6][94] - **中材科技（泰山玻纤）**：作为国内特种纤维布龙头，已全面掌握Low CTE等全品类特种电子布技术，成为全球第二家实现规模化生产、稳定批量供货的供应商，产品性能媲美国际厂商，公司正推进特种纤维产能扩容 [95] - **宏和科技**：专注高端电子布，是国内为数不多能够稳定量产Low CTE电子布的供应商之一，公司具备从纱线到织布的一体化生产能力，Low CTE电子布纱线均为自供，2025年上半年该业务毛利率达到约66%，公司产能快速扩张，2025年8月月产能已达12.1万米，月销量快速增长，7-8月月均销量达6.5万米，接近上半年月均销量的3倍 [96][99][101][103]

产品促销信息 - 绿联UGREEN速显充100W氮化镓充电器正在进行重磅促销活动 [2][3] - 产品活动售价为305元人民币，通过参与立减46元、叠加88VIP双十二消费券满160减20元以及支付宝65元专属补贴券后，最终实付价格仅为174元人民币 [2][3] - 相比原价305元，本次促销直降131元人民币，性价比突出 [2][3] 产品技术规格与性能 - 该充电器采用先进的氮化镓技术，具有体积小巧和散热性能强的特点 [2][3] - 产品支持PD快充协议，最高可实现100W大功率输出 [2][3] - 充电器兼容多口同时快充，Type-C多口设计可满足多设备用户的充电需求 [2][3] 产品兼容性与应用场景 - 产品兼容多种品牌设备，包括iPhone、小米、华为等品牌手机，以及MacBook、笔记本电脑、平板电脑等 [2][3] - 该充电器适用于高效办公与日常出行等多种场景，被描述为全家适用的理想之选 [2][3]

公司领导层变更与战略转向 - 苹果公司自2011年乔布斯去世后由供应链出身的库克接任 其强项在于成本管控而非技术创新 [1] - 库克时代公司销量与市值屡创新高 但被指在技术创新层面进展有限 例如高刷屏幕、电池容量及无线充电功率升级缓慢 [3] - 传言即将接任的新CEO约翰·特努斯为技术出身的硬件高级副总裁 于2001年入职 预计将引领公司战略转向技术创新与硬件堆叠 [5][12] 新任CEO的技术背景与历史贡献 - 约翰·特努斯主导了Mac产品线从英特尔芯片向自研M系列芯片的转变 [5] - 其担任iPad硬件负责人并深度参与产品打造 同时也是Macbook Pro Touchbar的开发者 [5] - 新任CEO以技术创新和硬件堆叠闻名 可能打破库克时代对成本与技术的克制 将公司带入高价值高性能的新阶段 [12] 苹果汽车项目的潜在重启与新模式 - 苹果曾耗时10年并投入700亿美元研发新能源汽车 但因产品与特斯拉过于相似缺乏特色而被股东与高层放弃 [7] - 新任CEO凭借在硬件领域的强势地位 可能打破此前对苹果汽车配置的禁锢 大幅提升其使用体验 [9] - 公司可能借鉴华为模式 以供应商身份入局新能源汽车供应链 为其他品牌提供智能座舱、智能驾驶等零配件 该模式被认为利润水平比直接造车更高 [10][12]

中国苹果概念股股价表现与驱动因素 - 从2024年底至2025年12月2日，中国内地和香港上市的苹果概念股股价走势强劲，其涨幅超过苹果公司自身14%的涨幅 [2] - 股价走强不仅因新款iPhone 17在中国大陆热销，更因相关企业商业模式转变，从业绩受苹果动向影响，转向在人工智能领域也能盈利的体制 [2] - 对于被纳入全球供应链的企业，中美激烈竞争的AI投资成为其发展的东风 [2] 工业富联业绩表现与业务转型 - 2025年7月至9月，工业富联营业收入达2431亿元，同比增长42%，净利润达103亿元，同比增长62%，首次突破100亿元大关 [2] - 公司股价在财报公布次日刷新上市以来最高点，达83.880元 [2] - 拉动强劲业绩的主要是AI相关业务，而非传统的iPhone代工 [4] - 2025年7月至9月，公司使用GPU的AI服务器营业收入增至5倍，用于AI数据中心的高速数据通信用网络设备营业收入增至27倍 [5] - 公司在中国政府的支持下，利用低价劳动力通过组装苹果产品发展起来，2024财年营业收入来源中，中国大陆占57%，墨西哥占35%，越南占8%，中国大陆比例呈下降趋势但仍占一半以上 [7] - AI服务器业务强劲的原因之一是，不仅面向美国超大规模云服务商，面向使用英伟达阉割版和中国厂商GPU的中国民间云服务商也在增长 [7] - 公司于2025年9月在江西省工业园区启动AI服务器和高速网络设备的增产工程，主要面向中国本土云服务商 [7] 立讯精密业绩与市场关注点 - 立讯精密因被美国网络媒体The Information报道为“嵌入OpenAI设备的合作伙伴是苹果供应链上的中国企业”，其股价在次日上涨约10%，达到涨停水平 [8] - 公司通过代工苹果AirPods和iPhone迅速成长，2024财年面向苹果的营业收入占整体7成 [8] - 2025年7月至9月，公司营业收入达964亿元，同比增长31%，净利润达39亿元，同比增长25% [8] - 尽管iPhone业务带动增长，但获得市场好评的主要是AI相关因素 [8] 苹果供应链企业的业务多元化与风险 - 苹果供应链企业以AI为核心开展新业务，原因在于与苹果的交易虽带来巨大收入和增长，但也伴随合同被终止的风险 [9] - 例如，歌尔股份在2022年11月因收到“海外主要客户”停止生产音响产品的通知，股价连续2天跌停 [9] - 苹果以对供应商严格管理闻名，2025财年应付账款周转天数为115天，与比亚迪2024财年的119天持平 [9] - 蓝思科技致力于降低对苹果依赖，主要发展配备AI的汽车智能座舱业务，该业务在上财年增长至占营业收入近1成 [9] - 蓝思科技对苹果的营业收入依赖度从2022财年的7成下降至2024财年的5成 [9] 行业趋势与市场评价 - 苹果公司于2025年12月2日宣布其AI部门负责人离职 [10] - 市场评价显示，尽管苹果等超大规模云服务商最终能否通过AI盈利尚不明朗，但率先通过面向AI业务盈利的企业更受市场好评 [10]