电子行业周报关键要点总结 行业投资评级 - 行业投资评级为标配 [1] 核心观点 - 电子行业需求处于温和复苏阶段 [4] - 建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [4] - 大陆代工龙头中芯国际2024Q4营收22.07亿美元，同比增长31.52%，连续7个季度增长 [4][9] - 华虹半导体2024Q4营收5.392亿美元，同比增长18.4% [4][10] - 苹果即将发布iPhone SE4等新品，配备A18芯片和Apple Intelligence功能 [4][11] - 阿里巴巴与苹果确认合作，将为国行iPhone提供AI功能 [4][10] 行业新闻总结 - 中芯国际2024年营收首破80亿美元，达80.3亿美元，同比增长27.02% [9] - 中芯国际2024Q4毛利率22.6%，同比增长6.2个百分点 [9] - 华虹半导体2024Q4毛利率11.4%，同比上升7.4个百分点 [10] - 台积电1月销售额2932.9亿新台币，同比增长35% [11] - 日月光2024年先进封测营收暴涨超100%，超过6亿美元 [13] - 2024年12月国内手机出货量3452.8万部，同比增长22.1%，5G手机占比88.1% [14] - 2024年全球平板面板市场总出货量2.61亿片，同比增长8% [14] 上市公司动态 - 胜宏科技拟募集资金不超过19亿元投资越南和泰国项目 [17] - 立昂微计划投资12.3亿元建设年产96万片12英寸硅外延片项目 [17] - 中芯国际2024年实现营收约577.96亿元，同比增长约27.7% [19] - 甬矽电子2024年实现营收36.05亿元，同比增长50.76% [19] - 环旭电子2024年实现营收606.91亿元，同比下降0.17% [19] 市场表现 - 本周沪深300指数上涨1.19%，申万电子指数上涨0.27%，跑输大盘0.92个百分点 [21][23] - 申万电子二级子板块表现：半导体(-0.06%)、电子元器件(+2.12%)、光学光电子(+0.35%)、消费电子(+0.49%) [23] - 费城半导体指数上涨3.03%，台湾电子指数下跌4.37% [24] - 电子行业PE(TTM)为58.01倍 [21][25] 行业数据追踪 - DRAM现货价格自2024年9月起略有承压 [35] - NAND Flash合约价格自2024年9月起大幅下滑 [35] - TV面板价格小幅回升，IT面板价格逐渐企稳 [40][42]

宁德时代钠离子电池应用 - 宁德时代发布专供增程、混动车的新电池骁遥，具备4C快充能力，纯电续航里程达280公里 [1] - 骁遥电池低温版本采用钠离子电池技术，可在零下四十度放电 [1] - 理想、阿维塔、智己等品牌将陆续搭载该电池 [1] 特斯拉业绩反弹 - 特斯拉三季度总收入增长8%至251亿美元，汽车销售毛利率反弹至16.4%，超出预期2个百分点 [2] - 营业利润达27.72亿美元，为2023年一季度以来新高 [2] - 业绩改善主要来自裁员和电池降价带来的成本优化 [2] - 股价大涨17%，市值逼近8000亿美元 [2] 可口可乐区域表现分化 - 三季度收入意外增长0.3%至119.5亿美元，主要受北美高端汽水和果汁需求推动，该地区收入增长12% [3] - 中国和中东地区收入因供需受限下滑 [3] - 公司预计年度有机销售增长约10% [3] 奢侈品行业分化 - 爱马仕三季度营收37亿欧元，同比增长11.3%，超出预期，主要得益于铂金包需求强劲 [4] - 今年以来股价上涨9%，而LVMH下跌15%，开云集团下跌40% [4] - 开云集团三季度收入下降15%至37.9亿欧元，Gucci下降26%，圣罗兰下降12% [6] - 公司预计营业利润下滑50%，计划采取裁员、关店等措施 [5][6] 欧莱雅区域表现 - 前三季度总收入324.1亿欧元，同比增长6%，三季度增速放缓至2.8% [7] - 北亚地区（含中国）销售额下滑6.5%，超出市场预期 [7] - 欧美市场随着通胀缓解销售逐渐正常化 [7] 苹果供应链调整 - 苹果计划在未来9个月内削减1000万台iPhone 16订单 [8] - 2023年下半年iPhone 16产量预计8000万台 [8] - iPhone SE4预计年底量产，2024年一季度产量约860万台 [8] 波音劳资纠纷 - 波音33000名生产工人拒绝公司提出的四年35%加薪方案和7000美元奖金，决定继续罢工 [9] - 罢工持续数周，投票在波音公布三季度巨亏60亿美元后进行 [9]

中国人形机器人行业进展 - 特斯拉人形机器人Optimus销售时间推迟至后年，中国头部公司智元机器人已进入商业化阶段，发布5款产品包括远征A2、A2-W、A2-Max、灵犀X1及X1-W [2][3] - 智元机器人成立于2023年2月，创始团队来自华为、上海人工智能研究院等，估值达70亿元人民币，过去一年半完成7轮融资 [3] - 智元计划2024年出货300台人形机器人，其中200台带腿、100台采用轮式移动，主要应用场景为汽车门店导购和工厂零部件递送 [3][5] - 宇树科技作为竞争对手，已向高校和科技公司销售人形机器人H1（9万美元）和G1（9.9万元人民币），其技术路线将人形机器人视为"站立的机器狗" [6] 极兔快递中国市场表现 - 极兔中国2024年上半年承运88.4亿件包裹，单票收入0.34美元（2.42元人民币），单票成本0.32美元（2.28元人民币），经调整息税前利润6000万美元实现首次扭亏 [6] - 通过分拨中心设备升级和干线运输网络优化，单票成本同比下降0.14元，分拣与运输成本各降0.07元，但仍高于韵达（2.1元）、申通（2.15元）等同行 [6][8] - 盈利提前源于行业价格战缓和，中通主动控制份额以保利润，极兔作为第五名受益于单票价格稳定和单量小幅增长 [8] 风险投资条款变化 - 2023年以来深创投发起35起回购诉讼，人民币基金使用回购权比例超90%，远高于硅谷机构2%，创始人面临平均6亿元回购压力 [8][9] - 一级市场退出压力加剧：2024年上半年中企IPO数量同比下降超60%，13万个项目待退出，9成回购诉讼将创始人列为被告，1成创始人被列为失信被执行人 [8][9] 苹果自研基带芯片进展 - 苹果计划2025年在iPhone SE4和iPhone 17超薄版搭载自研基带芯片，已投入数十亿美元和数千名工程师，但技术难点在于全球频段兼容和专利积累 [9] - 自研芯片短期目标为降低对高通的依赖（每台iPhone高通芯片成本7.5美元，年支出超15亿美元），长期或整合进SoC以节省空间 [9] 其他行业动态 - 《黑神话：悟空》预售量约300万份，Steam预下载带宽峰值达70Tbps，打破《赛博朋克2077》纪录 [10] - 汽车以旧换新补贴标准提升：新能源车补贴增至2万元，燃油车补贴增至1.5万元，比亚迪海鸥补贴后价格低于5万元 [12] - 香港住宅租金接近2019年峰值，新界中小型公寓月租2万港元需求旺盛，内地买家推动购房市场复苏 [13] - 美的上半年销售费用增长25%至214亿元，国内白电市场承压，海外收入占比40% [17] - 美国初创公司2024年Q1破产254家同比增58%，AI初创公司获超四成风投资金 [23] - 雅诗兰黛年度净亏损扩大至2.84亿美元，CEO Fabrizio Freda宣布2025年离职 [26]