沙特业务扩张 - 美团旗下Keeta在沙特新增11个覆盖城市 服务范围扩展至全国20个城市[3] - 与近7500家商户建立合作 部署超过18,000名骑手[3] - 通过免配送费等策略快速获得约10%市占率 位居市场第三[3] - 带动沙特外卖配送市场2024年GMV增长约23%[3] - 自营零售业务Keemart在利雅得启动 测试供应链能力[4] 中东市场战略 - 提出海湾六国"三年计划" 覆盖沙特/阿联酋/卡塔尔/科威特/阿曼/巴林[6] - 阿联酋和卡塔尔启动首批商户计划 科威特招聘流程即将完成[6] - 海湾六国人口不足6000万 但人均GDP高 互联网普及率近100%[6] - 市场具备硬件优势：核心城市集中/配送通达性强/高温气候推高需求[7] - 预计2028年GCC在线食品外卖市场达300亿美元 年均增速15%[8] 全球布局进展 - 香港市场市占率达44% 升至第一[10] - Deliveroo退出香港后 主要竞争对手仅剩Foodpanda[10] - 与巴西签署投资协议 计划5年内投入10亿美元[10] - 2023年进入香港为国际化第一站 2024年进入沙特为第二站[1][10]

沙特业务扩张 - 美团旗下Keeta在沙特新增11个覆盖城市 服务范围扩展至全国20个城市[3] - 与近7500家商户建立合作关系 部署超过18,000名额外骑手[3] - 通过免配送费和拉新优惠策略 进入沙特不到五个月获得约10%市占率 位居市场第三[3] - 带动沙特外卖配送市场2024年GMV增长约23%[3] 业务多元化发展 - 自营零售业务Keemart在利雅得启动 测试更重的供应链能力[6] - 在建立运力和用户基础后 将更多即时零售业务带到海外[5] 中东市场扩张计划 - 提出中东市场"三年计划" 目标覆盖海湾六国[7] - 阿联酋和卡塔尔启动首批商户计划 科威特招聘流程即将完成[7] - 海湾六国人口不足6000万 但人均GDP高 互联网普及率近100%[9] - 摩根士丹利估算GCC地区在线食品外卖市场2028年达300亿美元 年均增速15%[10] - 公司有望实现20%基准市场份额[10] 全球布局进展 - 香港市场市占率达44% 升至第一[11] - 计划5年内在巴西投入10亿美元 2024年正式引入Keeta业务[11] 市场竞争格局 - 面临Talabat(Delivery Hero旗下)和Careem(Uber旗下)等跨国平台竞争[10] - 沙特头部玩家包括Hungerstation和Jahez[10] - 卡塔尔本土企业Snoonu被Jahez收购超过70%股份[10]

数字经济环境 - 沙特人口3600万 其中35岁以下占比超过70% 互联网普及率达99% 52.3%用户日均上网7小时[4] - 沙特推行"2030愿景"改革政策 推动社会环境和经济繁荣发展 吸引外资企业进入[1][3] - 沙特移动游戏市场2024Q1至2025Q2收入增速达4.8% 超过海外整体移动游戏市场增速[3] 中国企业的市场进入与竞争 - 中国游戏厂商在沙特和阿联酋移动游戏收入TOP榜前四中占据三席[3] - 美团旗下Keeta外卖平台2024年9月进入沙特 5个月内获得10%市场份额 通过大额补贴和缩短配送时间策略[6] - Keeta将1公里配送时间从近1小时缩短至25分钟 并推出订单延迟超15分钟补偿机制[6][7] - 京东2025年6月在沙特推出自营快递品牌JoyExpress 提供当日达和次日达服务[7] - 美团在利雅得推出前置仓生鲜业务Keemart 设置1沙特里亚尔首单优惠并免配送费[8] 本地化运营与消费特征 - 沙特游戏用户平均付费金额是美国用户两倍 中国用户五倍[3] - 外卖平台HungerStation和Jahez2023年合计占据70%市场份额 分别聚焦高端市场和价格敏感用户[6] - 沙特消费者接受高价商品 火锅人均消费达五六百元 奶茶售价50元[9] - 低价策略在沙特有效 但需明示折扣而非优惠券形式[11] 供应链与基础设施 - 温超超市引入中国食品供应链 阳光玫瑰葡萄售价较国内高1.5倍仍受欢迎[8][9] - 沙特快递公司数量达61家 订单总量2.9亿份 美团Keeta成为该领域杰出新参与者[7] - 自动驾驶公司文远知行在利雅得开展测试 为Robotaxi商业化运营做准备[10] 社会变革与市场机遇 - 沙特女性劳动力市场参与率达33.5% 2023年目标为40%[12] - 女性权益开放带动电商发展 SHEIN产品价格仅为线下三分之一[12] - 沙特全域禁酒 但毗邻的巴林成为消费出口 周末跨境交通拥堵[13]

行业环境 - 中国企业出海从"业务补充"变为"业务必选项"，注重管理模式、技术能力和本地化运营输出，品牌建设、人才本地化和社会价值创造成为关键成功因素 [2] - 光伏产业受国际贸易局势影响，前五月组件出口同比下降28.6%，欧洲出口额下滑36.6%，亚洲反超成最大流向地，非洲出口量大增近50% [3][4] - 文化产品出海加速，《狂飙》《黑神话·悟空》等作品走红，"新三样"网文、网剧、网游具备成本低、互动强优势 [5] - 印尼食品饮料市场规模近500亿美元，传统渠道为主；泰国市场规模约400亿美元，7-Eleven渠道强势 [6] - 游戏电竞产业快速发展，2024年上半年海外销售收入达85.54亿美元，《原神》《黑神话：悟空》成功输出东方文化 [7] 市场策略与案例 - 德国市场需注重逻辑与事实、强化德语表达、区分广告与新闻、精准对接记者需求、借力行业展会 [8][9] - 两轮电动车2024年国内销量同比下降10.55%，转向出海但面临欧美政策壁垒和东南亚竞争力不足问题 [10] - 中国IP出海在内容、技术、产业和资本实现多维突破，《山海经》《西游记》等作品海外输出 [11] - 三大运营商加速国际化布局，中国电信"OneGrowth全球合作计划"、中国移动"牵手计划"、中国联通U PLUS SMART产品体系 [12][13] - 潮玩IP LABUBU以"怪诞萌"形象走红全球，泡泡玛特海外业务增长显著，中国潮玩产业预计2026年总价值达1101亿元 [14][15] 头部品牌动态 - 科大讯飞2024年香港设立国际总部，翻译产品支持85种语言，海外开发者增长31.9%，AI营销业务增长25倍 [16][17] - 蓝色光标2024年收入607.97亿元，出海业务占比79.5%，毛利率仅1.7%，拟赴港上市募资用于AI研发 [18] - 比亚迪2025年5月欧洲销量10199辆，英国同比增长408%，德国同比增长824%，欧洲市占率突破6% [19] - 君乐宝通过欧盟认证进入香港市场，产品悦鲜活保鲜期长、口感好，试销反响良好 [20][21] - 安井食品2024年营收151.3亿元，市场份额6.6%居全国第一，拟募资25.5亿港元推进全球化布局 [22] - 海天味业港股上市首日破发，2024年营收269.01亿元但酱油产品占比超50%，发力海外市场 [23] - TikTokShop指出未来四年全球电商复合增长率约10%，跨境电商增速达26% [24][25] - 美团启动出海战略，首站沙特推出Keemart，构建"即时零售"为核心的本地生活生态 [26] - 影石创新2023年全景相机全球市占率67.2%排名第一，海外收入占比超7成 [27]

报告核心观点 - 中东局势不明朗，港股料持续整固 [2] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市 42581.78，幅度 0.89；标普 500 指数收市 6025.17，幅度 0.96；纳斯达克综合指数收市 19630.97，幅度 0.94；英国富时 100 指数收市 8758.04，幅度 -0.19；德国 DAX 指数收市 23269.01，幅度 -0.35；日经 225 指数收市 38354.09，幅度 -0.13；台湾加权指数收市 21732.02，幅度 -1.42 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市 3381.58，幅度 0.65；深证成指收市 10048.39，幅度 0.43 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市 23689.13，幅度 0.67；国企指数收市 8597.36，幅度 0.82；红筹指数收市 4062.27，幅度 0.95；恒生科技指数收市 5187.01，幅度 1.05；AH 股溢价指数收市 130.28，幅度 -0.22；恒生期货（06 月）收市 23721，幅度 0.27；恒生期货（07 月）收市 23697，幅度 0.32 [2] 港股昨日走势 - 港股昨日低开 194 点，初段曾挫 257 点，低位有买盘支持，午后升穿早上高位并以全日最高位收市，恒指收市升 158 点或 0.7%，国指升 0.8%，科指扬 1.1%，全日成交 1985.91 亿元 [3] 蓝筹股表现 - 美团升 2.2%，理想汽车扬 5.5%，友邦升 0.9% [3] 半导体股表现 - 中芯扬 4.6%，华虹涨 4.4%，上海复旦升 1.6% [3] 宏观&行业动态 强积金表现 - 截至 6 月 18 日的 6 月份，强积金整体回报升 1.3%，每人平均赚 3641 元；今年初至今，强积金综合指数升 7.1%，每人平均赚 19387 元 [6] 稳定币牌照情况 - 香港稳定币条例 8 月 1 日起生效，金管局总裁余伟文预计初期仅批出少量牌照，获发牌稳定币需对应特定用途 [7] 资金流向及港元汇价情况 - 香港自 5 月开始有资金流入，市场出现套息交易，港元及美元利率息差扩大，港元汇价逼近弱方兑换保证水平 [7] 上市公司要闻 美团业务拓展 - 美团将全面拓展实时零售业务，闪购业务拓展品类，小象超市扩大覆盖区域、加强供应链数字化能力，美团优选聚焦优势区域，小象超市海外版已在沙特测试上线 [9] 澜起科技上市情况 - 澜起科技聘请多家银行安排香港上市，料集资约 10 亿美元（约 78 亿港元） [10] 小米新品发布 - 小米董事长雷军公布，小米首款 SUV 车型 YU7 6 月 26 日晚 7 点正式发布，同场还将发布多款新品 [12]

业务调整 - 美团优选自6月23日起暂停部分区域接单 退出亏损地区 广东福建浙江等优势区域保持正常运营 [1] - 公司回应称业务调整属于转型升级 不存在部门解散情况 部分人员转至线下业务N项目或加入其他业务 [1] - 美团优选覆盖全国90%以上市县 数量超过2000个 但调整被员工称为突然 [2] 财务表现 - 2024年新业务经营亏损收窄至73亿元 较上年同期201.66亿元收窄63.9% 经营亏损率由28.9%改善至8.3% [6] - 2024年第三季度新业务首度实现除优选外整体盈利 经营亏损同比收窄79.9%至10亿元 [6] - 亏损收窄主要源于运营效率改善 与优选业务止损式调整直接相关 [7] 战略转型 - 公司将集中资源聚焦优势区域 探索"次日达+自提"模式和社区零售新业态 深耕生鲜食杂供应链 [1] - 美团全面拓展即时零售业务 包括扩大美团闪购品牌和小象超市覆盖范围 加强供应链数字化能力 [7] - 小象超市将逐步拓展至所有一二线城市 源头直采项目计划覆盖全国200个县级农产区 [7] 竞争环境 - 美团高管称优选亏损主因是规模增长低于预期导致件均履约成本难降 以及激烈竞争使商品加价和降补贴难度加大 [5] - 社区团购市场被公司评价为"比预期更艰难"且"非有增长潜力的好生意" [5] 海外拓展 - 公司加快出海步伐 小象超市海外版Keemart于6月在沙特首都利雅得两个区域测试上线 后续将向其他地区扩展 [7] - 海外拓展建立在Keeta外卖业务基础之上 形成业务协同效应 [7]

即时零售业务拓展 - 公司宣布全面拓展即时零售业务 推动零售新业态提质升级 [2] - 美团闪购联合近百万家实体门店提供"30分钟送达"服务 已建设超3万家闪电仓 [2] - 美团闪购在618期间吸引超过1亿用户下单 [2] - 小象超市在全国20个城市开设近千个前置仓 预计今年农产品销售额超200亿元 [2] 美团闪购业务发展 - 美团闪购将继续拓展品类 包括3C家电 生鲜食品 酒水饮料 快消日百等 [3] - 计划携手零售商品牌商进一步拓展门店和闪电仓 [3] - 目标为10亿消费者打造下一代购物体验 [3] 小象超市扩张计划 - 小象超市将扩大覆盖区域 逐步拓展至所有一二线城市 [3] - 未来将在"源头直采"基础上覆盖全国200个优质县级农产区 [3] - 已确定寿光 恩施 南通 惠州 东台 张北等核心产区 [3] 美团优选转型升级 - 美团优选将利用现有供应链及仓配网络 集中资源聚焦优势区域 [3] - 继续探索"次日达+自提"模式和社区零售新业态 [3] - 深耕生鲜食杂供应链 提供更具质价比的商品 [3] 海外市场拓展 - 公司宣布加快走出去 参与全球零售行业竞争 [3] - 小象超市海外版Keemart已在沙特首都利雅得两个区域测试上线 [3] - 后续将向其他地区扩展 [3]

核心业绩表现 - 一季度收入同比增长18.1%至866亿元，经调整净利润同比增长至10亿元 [5] - 核心本地商业收入同比增长17.8%至643亿元，新业务收入实现双位数增长且亏损收窄 [5] - 二季度预计核心本地商业收入增幅放缓，营业利润将同比大幅下降 [7] 即时配送竞争格局 - 外卖订单量一季度同比增长9%-10%，"神抢手"订单量增长50% [10] - 二季度外卖订单量预计维持10%增幅，但营业利润同比下降24% [12] - 闪购订单量增幅为外卖3倍，非食类目增长超60%，总交易用户超5亿 [13] - 闪购日活峰值达650万，95后用户占比过半，入驻门店达3万家 [13] 补贴策略与市场影响 - 对45元以上"神抢手"订单补贴80%技术服务费，日订单量突破1000万单 [11] - 饮料品类4-5月经历"非常强劲增长"，针对性加大茶饮咖啡类目补贴 [11] - 618大促中部分商品价格低于天猫京东，如五粮液低100-150元 [14] 国际化进展 - 香港市场Keeta市占率第一，导致Deliveroo退出 [16] - 沙特覆盖9个城市，目标成为市场第一，Keemart前置仓业务上线 [17] - 巴西市场计划五年投资10亿美元，面临iFood和滴滴竞争 [17] - 预计Keeta全年亏损60-70亿元 [18] AI战略布局 - 6月推出AI决策助手Kangaroo Advice，覆盖商家选址运营等环节 [19] - AI编程产品"NoCode"已应用，52%新代码由AI生成 [19] - 目标实现工程师100%采用AI工具 [19] 行业趋势与战略方向 - 闪购模式意图取代传统电商仓配体系，重点渗透高客单价品类 [13] - 国际化与AI被定义为长期增长点，短期需应对即时配送竞争 [19] - 公司强调"不惜代价"争夺市场份额，但质疑低价低质补贴可持续性 [12]

美团出海战略 - 美团旗下小象超市以Keemart品牌正式进入沙特市场，标志着公司"前置仓+即时零售"业务开启出海进程 [1] - 公司已在沙特上线配送端应用Keemart Courier，并通过小红书招聘本地化团队 [1] - 美团CEO王兴明确将沙特作为战略重点，计划深耕该市场 [4] 沙特市场基础 - 沙特互联网普及率达90%，为线上零售提供良好基础 [5] - 沙特30岁以下人口占比63%，对即时配送接受度高 [9] - 沙特食杂配送市场规模预计以18.2%复合增长率增至2028年的28亿美元，增速是餐饮配送市场的3倍 [6] 竞争格局 - 本土竞争对手包括Hunger Station(H Market)、Jahez(覆盖20城)、Lugmety、Nana(覆盖14城)及埃及的Rabbit Mart [9] - 叮咚买菜已放弃沙特C端业务，主因包括利雅得成本高企(人工/租金)、渠道开拓困难及美团本地优势显著 [12][13] - 竞争对手配送时效承诺：Hunger Station(15-25分钟)、Rabbit Mart(15-20分钟) [14] 美团业务协同 - 外卖业务Keeta已覆盖沙特全部9个百万人口城市，为小象超市提供流量和配送基础 [4][13] - 公司计划在巴西投资10亿美元，并尝试复制沙特成功经验 [4] - 小象超市采用前置仓模式实现30分钟送达，是美团"零售+科技"战略核心载体 [12] 行业趋势 - 前置仓模式因叮咚买菜等企业盈利而重新受关注，2024年下半年饿了么/盒马/京东等巨头加码该模式 [11] - 沙特食杂配送增速自2020年起持续高于餐饮外卖，预计趋势延续五年 [6] - 腾讯/阿里/字节等中国互联网企业密集布局沙特市场 [5]

美团海外业务布局 - 美团自营食杂零售品牌Keemart于5月初在沙特首都利雅得启动营业，被视为小象超市海外版，其配送端应用Keemart Courier已上线APP Store一个多月，目前仅支持邮箱和沙特手机号注册[1] - 美团外卖海外版Keeta已在沙特占据10%市场份额，成为当地第三大外卖平台，仅次于Hunger Station和本土品牌Jahez[2] - 美团计划今年7月覆盖沙特阿拉伯80%的地区，并预计到2025年底覆盖沙特所有城市[3] 美团国际化战略 - 美团CEO王兴表示公司第二个十年将重点关注食杂零售、国际化和科技三个方向，前两者与Keemart属性高度重合[1] - 美团国际业务副总裁预计沙特外卖市场将以至少20%的年增长率增长，基于当地年轻化人口、城市化程度和服务转型趋势[2] - 美团已在迪拜部署多条无人机航线，为关键区域提供食品、药品及必需品配送服务，Keeta Drone已获得阿联酋无人机商业化运营资格[3] 海外市场竞争态势 - 美团Keeta的低价策略对当地主导品牌造成挑战，导致Deliveroo退出香港市场，但低价也给美团带来成本压力[4] - 叮咚买菜原计划在沙特开设前置仓，但因美团竞争压力而放弃沙特市场，转而聚焦国内业务[5] - 美团在中东市场的配送费用高昂，平台为大部分餐厅采取免费送货并为延迟交货订单提供赔偿[4] 全球扩张计划 - 美团正在香港申请注册Keemart和Keeta drone商标，可能将业务扩展到香港[6] - 美团与巴西总统会面并签署协议，计划未来几个月将Keeta引入巴西，5年内投入10亿美元支持该项目发展[6] - Keemart直接选择中东而非香港作为首站，可能得益于Keeta在当地已建立的配送网络和运营经验[2]