美元虽然仍是当之无愧的"货币之王"，但其主导地位正受到侵蚀。 深度捆绑石油贸易和大宗商品计价权让美元短期内难以被取代，但46.94%的份额已较历史高点明显下滑。这种变化背后是全球去美元化趋势的加速，多国 正在寻求替代支付方案。 国际货币支付市场正在经历静悄悄的权力转移！ 根据环球银行金融电信协会最新数据，2025年8月美元在全球支付中的份额降至46.94%，环比下降1个百分点，而欧元则大幅提升2.5个百分点至25.61%。 数据显示，CIPS系统2025年上半年处理业务金额达90.19万亿元，直接参与者176家，间接参与者1552家。 同时中国近期连续续签三大货币互换协议：欧洲央行3500亿、瑞士1500亿、匈牙利400亿，总计5400亿元规模，充分说明人民币国际化成果斐然。 随着中国坚持高质量对外开放，GDP占全球比重持续提升，人民币吸引力将不断增强。虽然短期内美元霸主地位难以撼动，但货币多元化的趋势已经确立。 美元独霸世界实在是太久了，该是人民币出来走两步了。 欧元区的表现令人瞩目。25.61%的支付份额创下近年新高，持续"收复失地"显示出欧元区经济的韧性。相比之下，英镑和日元分别以6.76%和3.37% ...

人民币国际化浪潮：颠覆美元主导的全球金融新格局 2025年上半年，中国跨境银行间支付清算系统（CIPS）的处理金额飙升至90.91万亿元人民币，这一数字已逼近2024年全年总量，其迅猛增长势头令全球金 融市场瞩目。更令人瞩目的是，CIPS的业务已悄然触达全球189个国家和地区，意味着地球上绝大多数有经济活动的角落，都已与人民币建立了联系，人民 币的全球化足迹正在以令人惊叹的速度扩展。 长期以来，"人民币不能自由兑换，就谈不上国际化"的论调根深蒂固，仿佛一道思想钢印，束缚了人们的认知。然而，现实是生动的教科书，人民币正以其 强大的实际表现，有力地打破这些陈旧的观念。 美元的黄金时代或已落幕 2024年，美元在全球支付体系中的份额已跌至58.4%，创下25年来的历史新低。与之形成鲜明对比的是，人民币在全球支付中的份额逆势上扬，达到了 5.8%。尤其值得一提的是，2024年8月，人民币在全球支付中的占比达到了4.69%，并且自2023年11月以来，已连续十个月稳居全球第四大支付货币的宝 座。 全球去美元化浪潮加速，多极化趋势显现 与此同时，2025年美国国债市场经历了35年来最剧烈的波动。4月9日，美国十年期国债收 ...

美元霸权动摇背景 - 美国经济高度金融化与制造业外流削弱美元全球吸引力 [1] - 美国通过印钞换取全球资源导致商品贸易逆差逐年扩大 其中超过三分之一来自对中国进口 [3] - 制造业空心化动摇美元信用 霸权地位需坚实产业与信誉支撑 [3] 美元霸权三大缺陷 - 美联储货币政策外溢效应引发全球金融动荡 [5] - 美元武器化干扰国际结算体系 [5] - 美元储备货币地位使美国可转嫁危机给他国 [5] - 美国冻结俄罗斯资产加速去美元化趋势 [5] 人民币国际化进展 - 中国CIPS系统覆盖109个国家地区 处理全球约38%人民币跨境支付 [7] - 金砖国家筹建新货币篮子减少美元依赖 [7] - 中国与37个国家建立本币结算机制 [11] - 人民币国际化旨在提供多样化选择而非取代美元 [11] 去美元化具体表现 - 沙特考虑人民币结算石油 印度与伊朗尝试易货贸易 [7] - 欧洲国家降低美元储备比例 亚洲国家加速去美元化 [7] - 2025年上半年黄金价格突破3500美元/盎司反映美元信心下降 [9] - 全球南方国家构建"制成品-资源"平等交换新模式 [11] 中国制造业核心地位 - 中国作为世界制造业核心大国 出口工业制成品遍布全球 [1] - 美国超市货架上中国制造消费品占据主导地位 [7] - 中国制造业完整链条牢不可破 全球依赖程度日益加深 [12] - 货币真正价值依赖实业支撑 持续提供产品才能获得货币青睐 [7][12] 美国经济结构矛盾 - 美国推动再工业化与依赖低成本进口存在矛盾 [7] - 债务驱动增长模式动摇美元物质根基 [7] - 美国财政赤字持续攀升 国债规模创历史新高 [9] - 利息支出压力不断增加 [9] 地缘政治影响 - 俄乌冲突中俄罗斯卢布结算天然气反制措施收效显著 [9] - 特朗普时期退群外交与滥用制裁使盟友怀疑美国信誉 [7] - 西方对俄制裁引发欧洲能源危机与通胀飙升 [9] - 美国霸权依赖军事部署和盟友支持 条件动摇时美元信用受挫 [9]

人民币国际化现状 - 截至2025年第一季度 人民币在全球外汇储备中规模为2463.13亿美元 占比2.12% 位列全球第六 [1][2] - 美元仍主导全球外汇储备 规模达67203.14亿美元 占比57.74% 欧元(23346.17亿美元/20.06%)和英镑(6037.01亿美元/5.19%)分列二三位 [2] - 人民币储备份额落后于加元(3061.32亿美元/2.63%)和日元(5990.98亿美元/5.15%) 且存在阶段性倒退现象 [1][2][3] 国际化进程挑战 - 金融市场深度不足 资本账户开放和汇率形成机制仍采取审慎管理原则 限制境外投资者参与渠道 [4] - 跨境支付基础设施话语权薄弱 CIPS系统尚未突破SWIFT主导格局 结算广度深度待提升 [4] - 政策协调与制度保障存在差距 法治环境、政策透明度及金融工具丰富度与国际标准有距离 [4] - 地缘政治阻力显著 发达国家主导体系及发展中国家对中国崛起的疑虑影响人民币使用意愿 [6] 推进战略方向 - 深化金融市场改革开放 扩大债券市场开放 丰富外汇衍生品 在自贸试验区试行国际接轨监管标准 [7][9] - 完善跨境支付基础设施 加速CIPS系统建设 拓展与"一带一路"国家清算安排 发展数字人民币跨境支付 [7][9] - 构建人民币计价资产体系 推动大宗商品人民币结算 扩大熊猫债发行 发展绿色金融债券 [9] - 加强国际货币合作 深化与东盟及金砖国家本币结算 扩大货币互换规模 参与全球金融治理改革 [9] - 稳慎推进资本项目可兑换 建立宏观审慎管理框架 完善跨境资本流动监测预警机制 [9] - 营造有利国际环境 参与国际规则制定 加强与发展中国家互利合作 减少地缘政治干扰 [10][12]

美元霸权衰落 - 美国议员提出"禁止中国使用美元结算"提案，被视为美元霸权衰落的标志 [2] - 《停止中俄法案》的两项措施可能产生反效果：冻结中国近万亿美元美债将动摇全球资本对美元市场的信心，将中国踢出SWIFT系统将加速人民币崛起 [2] - 美元在全球储备中的占比骤降至47%，创1995年以来新低 [5] 人民币国际化进展 - 中国自主研发的CIPS系统已覆盖42个国家，支撑全球40%的贸易量 [2] - 数字人民币显著降低交易成本50%，打通东盟和中东支付通道 [2] - 中俄贸易99.6%采用本币结算，沙特和伊朗推动人民币石油通道建设 [3] - 数字人民币跨境清算效率提升，构建独立支付体系 [3] 全球贸易格局变化 - 全球三分之一产能集中在中国，供应链话语权转移 [5] - 中国持有巨额美债，一旦释放可能引发美国国债利率雪崩式下跌，影响规模达36万亿美元的美国国债市场 [5] - 美国超市60%商品为"中国制造"，西海岸港口对华货运量暴跌47% [5] - 美国能源巨头因中国减少油气采购蒸发300亿美元市值 [5] 国际金融体系重构 - 美国冻结俄罗斯外汇储备的先例促使各国加速外储多元化 [5] - 金砖国家不断扩容，新兴市场国家积极推进本币结算 [3] - 各国通过增加黄金储备和发展军工自主能力增强风险抵御能力 [3] 技术发展影响 - 数字人民币绕开SWIFT监控网络，建立独立支付体系 [3] - CIPS系统与数字人民币形成双剑合璧之势 [5]

作为国民经济的重要支柱和金融市场的重要参与者，央企跨境金融业务备受关注。 自6月末率先迁址至雄安新区，中国中化控股有限责任公司（以下简称"中国中化"）所属持牌金融机构 ——中化集团财务有限责任公司（以下简称"中化财务公司"）外汇业务"搬家"也如期而至。 据《金融时报》记者了解，7月20日，中化财务公司外汇业务已迁移至雄安新区并顺利落地首笔业务， 成功实现了全国首次跨境资金池跨区域迁移。 "中国中化的成员企业具有分布全球化、产业布局多元化的特点。"中化财务公司相关负责人介绍，"此 次迁移涉及外汇业务范围广、规模大、账户多，覆盖中国中化境内外成员企业140余家。" 将外汇业务根基扎进雄安，实现外汇资质无缝衔接只是第一步。上述负责人表示，中化财务公司将充分 发挥外汇业务优势，持续开展政策研究与业务创新，不断提升全球化资金运营与金融服务能力，为境内 外成员企业提供更加高效、便捷、智能的外汇金融服务。 依托政策支持，央企金融板块在跨境金融领域加速实现业务模式突破、资源聚合以及功能升级。近一段 时间，一批涉及大型央企跨境资金统筹调度、跨境投融资便利化的产融协同正在加速推进，央企财务公 司在CIPS（人民币跨境支付系统）场 ...

这种玩法对美国可不是小打小闹。 我问你个问题，你觉得现在谁更慌，是还在升息的美联储，还是签了人民币互换协议的埃及？ 我昨天刷到这个数据时，脑子停了两秒：中国和全球32个国家签署了本币互换和本币结算协议，总金额4.5万亿人民币。包括谁？东盟十国、中东六国、非 洲、拉美，现在连巴西和埃及也站队了。这可不只是搞贸易便利，是动美元的根了。 过去做外贸的都懂一个流程：人民币换美元，再换对方国家货币，三手倒腾下来，汇率波动一搞，利润能被吃掉一截。现在换成本币直结，省掉中间那步， 也不怕美元一波上下的抽风。 比如中国和巴西谈的那个协议，1900亿人民币换1570亿雷亚尔，后续买货卖货，双方企业直接用自己的货币结算。大豆出口商现在开价时心里有底，再也不 用瞪着美联储的新闻发抖。 美元之所以强，不是因为印得多，而是因为全世界都得用。买石油、买粮食，甚至搞投融资，离不开它。用得越多，美国印美元的成本越低，还能顺手冻结 别人的账户搞制裁。这几十年，美国靠这个制度红利，没少薅世界的羊毛。 问题来了，越来越多的国家开始不玩这个局了。 阿根廷就是典型。美国前阵子要求它终止和中国的本币互换协议，结果阿根廷怼了回去，说：那你给我180亿流动 ...

美元霸权与稳定币 - 美元霸权始于布雷顿森林体系，美国凭借实力与虚力匹配支撑国际货币秩序 [1][2] - 1971年尼克松冲击后，美元脱离黄金锚定，但依靠SWIFT系统网络效应和国际治理体系授权延续霸权 [1][2] - 美国推动稳定币发展可能削弱SWIFT体系和美元传统优势，存在自毁长城风险 [1][3] 稳定币对跨境支付的影响 - 稳定币借助区块链技术构建跨境支付系统，削弱美国在传统货币阶段的霸权优势 [3] - 在稳定币阶段，数字货币多元发展导致美国不占核心地位，SWIFT系统网络效应被削弱 [8][9] - 美国稳定币法案优先考虑国内债务问题，推动私人部门购买数字资产而非巩固国际霸权 [3] 替代SWIFT系统的尝试 - 俄罗斯开发SPFS系统，截至2024年1月有20个国家550家金融机构加入 [5][6] - 伊朗启动SEPAM系统，2023年与俄罗斯SPFS系统对接以规避制裁 [5][6] - 中国CIPS系统与SWIFT互补并行，通过合作备忘录接入SWIFT全球用户群 [7] 央行数字货币跨境支付项目 - 中国香港与泰国启动mBridge项目，2021年测试交易额超20亿元人民币 [8] - 2022年mBridge完成164笔真实交易，总额超1.5亿元人民币 [8] - 新加坡Ubin、加拿大Jasper、欧洲Stella等项目快速发展，形成多元竞争格局 [8] 传统货币与稳定币阶段对比 - 传统货币阶段美元及SWIFT霸权稳固，依赖11000家金融机构的网络效应 [3][9] - 稳定币阶段数字货币百花齐放，美国霸权地位因网络效应削弱面临挑战 [8][9]

行情表现 - 7月7日稳定币、跨境支付、RWA相关概念股集体大涨，金一文化3连板，信雅达2连板，青岛金王涨停，华峰超纤、杭州园林等涨幅超10% [1] - 金一文化最新价4.42元，涨幅9.95%，流通市值117.54亿元，换手率10.41% [2] - 信雅达最新价20.39元，涨幅9.98%，流通市值93.34亿元，换手率15.42% [2] - 京北方最新价25.63元，涨幅10%，流通市值216.17亿元，换手率15.26% [2] - 华峰超纤涨幅15.49%，流通市值152.87亿元，换手率22.26% [2] 政策与行业动态 - 中国人民银行拟修订《人民币跨境支付系统业务规则》，新增"开展中国人民银行同意的其他业务"表述，简化交易程序性要求 [3][4] - 海南华铁完成260亿元资产数字化上链，并与RWA研究院签署战略合作协议 [3] - 香港《稳定币条例》8月生效，金管局计划本月发布指引，涉及反洗钱等要求，预计年内发出个位数牌照 [3] 机构观点 - CIPS系统规则修改将促进人民币跨境支付效率提升，加速整合结算渠道资源（国泰海通） [4] - 2025年香港FRS牌照启用后，全球稳定币可能从单一锚定美元转向多资产体系（国海证券） [4] - RWA有望成为"数实融合"战略抓手，碳资产、绿色能源、算力RWA等场景发展空间广阔（华西证券） [4]

重要市场新闻 - 财政部对欧盟进口医疗器械采取限制措施，采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械需排除欧盟企业参与，非欧盟企业提供的自欧盟进口医疗器械金额占比不得超过项目合同总金额的50% [1] - 措施自2025年7月6日起施行 [1] 人民币跨境支付系统（CIPS） - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，新增"开展中国人民银行同意的其他业务"的表述 [2] - 截至2025年5月末，CIPS系统共有直接参与者174家，间接参与者1509家 [2] - 2024年CIPS累计处理跨境人民币支付金额175万亿元，同比增长43% [2] - 央行对CIPS系统业务规则的修改和完善将促进系统推广，加速整合人民币跨境支付结算渠道和资源 [2] - 机构看好跨境支付服务商及相关金融IT服务商等领域投资机会，概念股包括新国都、天阳科技、四方精创等 [2] 低空经济 - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，设立6个专项工作组 [3] - 截至2025年5月，全国30个省份将低空经济发展纳入地方政府工作报告 [3] - 预计2025年我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元 [3] - 概念股包括商洛电子、深城交、天银机电等 [3] 6G产业 - 北京市发布首个6G产业专项政策，围绕6G技术标准研究、核心产品研发等五方面提供支持 [4] - 2025年为6G标准制定元年，产业有望在2029年以后进入商业化阶段 [4] - 2025年政府工作报告首次提出"培育6G等未来产业" [4] - 概念股包括硕贝德、麦捷科技、国脉科技等 [4] 公司减持公告 - 税友股份控股股东计划减持不超过3%股份 [5] - 骆驼股份副总裁拟减持不超过0.74%股份 [5] - 合锻智能股东拟减持不超过1%股份 [5] - 电光科技控股股东计划减持不超过2.62%股份，实际控制人一致行动人计划减持不超过0.38%股份 [5] - 国盛智科员工持股平台计划减持不超过2.8%股份 [5] - 壶化股份控股股东及一致行动人计划减持不超过3%股份 [6] - 恒烁股份股东计划减持不超过3%股份 [6] - 江龙船艇控股股东及董事计划减持不超过2.89%股份 [6] - 中欣氟材股东及高管计划减持不超过3.86%股份 [7]