数字金融战略布局 - 构建全方位数字化推进体系 包括由行长挂帅的数字金融领导小组 各业务条线和支行一把手负责的落实格局 以及常态化的数字化工作例会与专题研讨机制[2] - 推动业务流程平台化 生态化和智能化改造 打通数据与部门壁垒 实现协同联动[2] - 出台《数字金融服务体系建设工作方案》等文件 明确数字金融发展的阶段目标和路径举措[2] 人才与创新机制 - 搭建系统化人才培养平台 选拔青年骨干赴上级行实战培训 并将唯一省行交流任职名额给予数字化领域干部[2] - 积极招揽科技和数据专业人才 依托总省行资源与高校 科技公司合作 吸纳优秀毕业生和专家顾问[2] - 建立多元化激励机制 嘉奖并优先培养数字化项目突出贡献者 倡导数字思维与创新文化[2] 产品创新与融资服务 - 针对产业集群痛点推出线上标准化产品矩阵 包括小微e贷 园区e贷和产业e贷 利用大数据风控实现秒批秒贷[3][4] - 通过产业e贷产品为宁津县健身器材企业提供300万元周转资金 解决跨境订单生产需求[3] - 截至8月末向全市2个国家级园区和11个省级园区的65家企业提供信贷支持近1.5亿元[4] 数字化渠道建设 - 个人手机银行客户突破200万户 月均活跃用户近100万户 市场占比超三分之一[6] - 手机银行渠道半年交易额逾千亿元 线上渠道成为服务主阵地[6] - 运用工行服务 工银微金融小程序等数字工具推进客户分类维护与无接触线上运营[6] 场景生态构建 - 以数字教育场景为突破口 拓展智慧校园项目数百个 服务数十万师生及家长 累计交易额达数亿元[6] - 聚焦农业 物流 养老 工业互联网等重点领域创新金融合作模式 拓展数字金融伙伴[6] - 围绕衣食住行等高频场景提供便捷金融服务 构建开放融合数字生态[6]

报告投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[3] 核心观点 - 上市银行在"十四五"期间呈现出"资产端强对公，负债端强零售"的显著特征[6][12] - 资产端对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%，负债端个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 生息资产收益率下降1.11个百分点至3.32%，计息负债成本率下降44个基点至1.85%，息差收窄70个基点至1.53%[6][14] - 城商行在资产端对公贷款占比提升幅度最大（8.15个百分点），负债成本下降幅度最大（56个基点），息差收窄幅度最小（60个基点）[6][18] - 未来银行息差企稳回升的高度取决于负债端下行空间，速度取决于3-5年期定期存款到期节奏[6][13] 资负结构变化 - 贷款占生息资产比重提升2.31个百分点至56.49%，其中对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%[14] - 存款占计息负债比重小幅提升85个基点至73.21%，存款呈现定期化和零售化趋势[14] - 活期存款占比下降11.96个百分点至30%，个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 房地产行业贷款占比下降1.63个百分点至5.28%，个人贷款占比下降6.13个百分点至30.37%[14] - 国有行存款脱媒现象明显，存款占计息负债比重下降4.18个百分点[18] 收益率与息差变化 - 生息资产收益率从4.43%下降至3.32%，其中贷款收益率下降1.53个百分点[14] - 计息负债成本率从2.29%下降至1.85%，其中存款成本率下降38个基点[14] - 净息差从2.23%下降70个基点至1.53%，存贷利差收窄115个基点至2.04%[14] - 国有行、股份行、城商行、农商行息差分别下降70、75、60、81个基点[6] - 城商行负债成本下降56个基点，降幅最大，主要因前期高息揽储后利率下调[6][18] 各银行板块表现 - 城商行对公贷款占比提升8.15个百分点至69.26%，幅度最大[6][18] - 农商行存款占比提升5.06个百分点至84.23%，增幅最大[18] - 股份行生息资产收益率下降117个基点至3.34%，降幅最大[18] - 国有行计息负债成本率仅下降13个基点至1.65%，降幅最小[18] - 城商行净息差下降60个基点至1.53%，收窄幅度最小[6][18]

纪念币发行概况 - 中国人民银行于9月25日正式发行第十五届全国运动会中国龙加字银质纪念币一套2枚 均为中华人民共和国法定货币[3] - 该纪念币为全运会66年历史上首次发行的贵金属纪念币[3] - 发行仪式于9月28日在广州举行 由中国人民银行 十五运会组委会和残特奥会组委会共同主办[1] 纪念币规格与设计 - 纪念币正面图案为长城 分别刊"第十五届全国运动会"和"全国第十二届残运会暨第九届特奥会"中文字样及国名 年号[3] - 背面图案统一为中国龙 祥云 并刊面额 重量及成色[3] - 规格统一为31.104克圆形银质纪念币 含纯银31.104克 直径38毫米 面额10元 成色99.9%[3] - 最大发行量分别为"第十五届全国运动会"500,000枚和"全国第十二届残运会暨第九届特奥会"10,000枚[3] 发行意义与文化价值 - 纪念币发行秉承"绿色 共享 开放 廉洁"办赛理念 契合"简约 安全 精彩"办赛要求[3] - 中国龙银币是突出中国特色 蕴含深厚文化内涵的全新精品 象征中国人民自强不息的精神[5] - 作为首个中国龙加字币 既见证体育盛会 也赋予特殊纪念和收藏价值[5] 销售渠道与推广 - 相关特许商品将于10月起通过十五运会官方合作伙伴中国工商银行 残特奥会官方合作伙伴交通银行及官方特许零售商等渠道面向海内外公开发售[8] - 中国金币集团向十五运会组委会 残特奥会组委会及中国钱币博物馆捐赠特殊证书编号纪念币[6] - 中国工商银行广东省分行和交通银行广东省分行分别向奥运会冠军罗玉通 亚运会冠军汪雪儿 残奥会冠军王小梅赠送纪念币[6] 行业参与机构 - 中国金币集团作为我国唯一经营贵金属纪念币的行业性公司 通过发行纪念币见证国家重大事件 传播中华优秀文化[6] - 活动参与机构包括中国钱币博物馆 中国金币集团 中国工商银行 交通银行 中国南方电网 中国邮政集团等[1]

公司治理架构调整 - 五大行监事会撤销议案已于2024年度股东大会审议通过并于2025年6月27日获金融监管总局批复核准[7] - 邮储银行拟于2025年第二次临时股东大会审议撤销监事会议案 该议案已于8月29日获董事会通过[8] - 所有国有六大行及多家股份制银行 城商行 农商行均宣布不再设立监事会[9] 职能转移安排 - 原监事会职权由董事会审计委员会承接 依据《公司法》及监管规定行使监督职能[7][8] - 在监管核准章程修订前 各银行监事会将继续履行原有职责[8] 改革动因与影响 - 撤销监事会主要因监督职能与董事会审计委员会存在重叠 可降低公司治理成本并保持治理有效性[8] - 新《公司法》允许股份有限公司通过董事会审计委员会行使监事会职权 为金融机构治理架构优化提供法律依据[9] - 改革为金融机构公司治理结构提供更多灵活选择空间 可能推动行业整体治理架构优化[8]

战略合作与倡议 - 重庆市商务委员会与中国工商银行重庆市分行签署战略合作协议 联合重庆市文化和旅游发展委员会及重庆市体育局共同发布共建国际消费中心城市倡议 [1] - 政银协同合作整合金融服务与政策资源 推动消费场景升级和惠民政策落地 构建多方联动机制 [3] - 合作旨在贯彻落实扩大内需和促进消费的决策部署 响应重庆建设国际消费中心城市的工作要求 [4] 主题卡产品特性 - 首发"爱重庆"主题卡 融合黄桷树 山茶花 夔门 解放碑 李子坝"轨道穿楼" 洪崖洞 磁器口古镇及火锅等重庆特色元素 [7] - 主题卡提供加油充电 高铁出行 旅游年卡办理 商圈消费折扣等权益 覆盖日常生活高频场景 [7] - 产品突破传统支付工具局限 实现支付便捷 消费暖心 储蓄安心 理财睿智的多元功能融合 [7] 消费市场表现 - 2024年1-8月重庆市社会消费品零售总额达1.11万亿元 同比增长4% [8] - 重庆入境游客接待量同比增长82.48% 增速保持全国领先 [8] - 主题卡推出旨在巩固重庆"中国夜经济影响力城市"地位 加快国际消费中心城市建设 [8] 金融服务与创新 - 公司通过消费补贴 商户满减活动及跨境退税服务打通政策红利 提升国际消费吸引力 [3] - 已联合万家商户推出消费券 为20余家4A/5A级景区提供智慧升级方案及购票优惠 推出"渝体贷"等特色产品 [8] - 未来将深耕食游购行消费链条 打造观赛体验 多元消费和文化旅游特色场景 培育"跟着赛事去旅行"等消费新名片 [9] 战略定位与愿景 - 公司作为国有大行发挥主力军作用 将重庆城市精神融入金融服务实践 [9] - 以金融活水润泽消费沃土 通过产品创新和服务质效提升支持消费升级 [9] - 致力于推动金融产品与城市精神同频共振 助力建设更开放繁荣宜居的现代化新重庆 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（20250922 - 20250926）银行间及交易所市场无新发行二级资本债；二级资本债周成交量约2299亿元，较上周增加521亿元；周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例小于溢价成交，折价幅度小于溢价成交 [1][2][3] 各部分总结 一级市场发行情况 本周（20250922 - 20250926）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债 [1] 二级市场成交情况 - 本周（20250922 - 20250926）二级资本债周成交量约2299亿元，较上周增加521亿元 ；成交量前三的个券为25农行二级资本债03B(BC)（540.49亿元）、25农行二级资本债03A(BC)（163.07亿元）和25工行二级资本债01BC（78.80亿元） [2] - 分发行主体地域，成交量前三为北京市（约1890亿元）、上海市（约127亿元）和福建省（约79亿元） [2] - 截至9月26日，5Y二级资本债中评级AAA -、AA +、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为17.93BP、17.31BP、16.31BP；7Y二级资本债中评级AAA -、AA +、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为18.31BP、18.26BP、18.26BP；10Y二级资本债中评级AAA -、AA +、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为16.19BP、16.82BP、16.82BP [2] 估值偏离%前三十位个券情况 - 折价个券方面，折价率前三为17抚顺银行二级（ - 0.3988%）、21德清农商二级（ - 0.3851%）、22甬城农商二级（ - 0.3606%），其余折价率均在 - 0.35%以内；中债隐含评级以AAA -、AA +、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市和广东省居多 [3] - 溢价个券方面，溢价率前三为24建设银行二级资本债02B（1.2298%）、24广发银行二级资本债01（0.8398%）、23建设银行二级资本债02B（0.8050%），其余溢价率均在0.80%以内；中债隐含评级以AAA -、AA +、AA -评级为主，地域分布以北京市、上海市和广东省居多 [3]

人事任命 - 工商银行广州分行副行长郭颖任职资格获广东金融监管局核准 [1] - 郭颖需在行政许可决定作出后3个月内到任并在到任后10日内报告到任情况 [1] - 郭颖为"80后"干部曾任工商银行广州分行机构金融业务部总经理 [1] 职业背景 - 郭颖曾获2024年度工商银行总行级青年五四奖章 [1] - 在支行行长任期内实现贷款增长超百亿元并成功克服大额不良劣变影响 [1] - 在中后台管理岗位以创新思维破解管理难题并筹建档案服务点 [1]

中期分红实施进展 - 沪农商行每股派发现金红利0.241元 总计派发23.24亿元 发放日为9月26日 [1][2] - 长沙银行每股派发现金红利0.2元 总计派发8.04亿元 发放日为9月26日 [1][2] - 苏农银行每股派发0.09元 总计1.82亿元 已于9月19日完成派发 [2][3] - 民生银行每股派发0.136元 总计59.54亿元 已于9月16日完成派发 [2][3] - 常熟银行每股派发0.15元 总计4.97亿元 已于9月8日完成派发 [2][3] 国有大行分红规模 - 六家国有大行现金分红总额达2046.57亿元 [1][4] - 工商银行派息总额503.96亿元位列上市银行之首 [4] - 农业银行拟分红418.23亿元 建设银行拟分红486.05亿元 [4] - 中国银行拟分红352.5亿元 邮储银行拟分红147.72亿元 交通银行拟分红138.11亿元 [4] 股份行与城农商行分红情况 - 中信银行 平安银行 华夏银行已发布中期利润分配方案 [4] - 上海银行 张家港行 宁波银行已发布中期利润分配方案 [4] - 招商银行计划中期分红比例为35% 预计2026年1月至2月实施 [6] - 江苏银行股东大会授权董事会决定中期分红方案 [7] 中期分红政策动向 - 招商银行 常熟银行 宁波银行等多家银行首次实施中期分红 [6] - 无锡银行在年报中明确可进行中期现金分红 [7] - 厦门银行股东大会已授权董事会决定中期分红方案 [7] - 南京银行公告中期分红议案 具体方案将依法决策后实施 [7] - 郑州银行明确表示2025年上半年不进行中期分红 [8] 行业分红背景与影响 - 2024年A股42家上市银行分红总额达6325.94亿元 创历史新高 [8][10] - 国有大行2024年合计派息4206.34亿元 占上市银行分红总额66.5% [9] - 工商银行2024年累计分红1097.73亿元 建设银行分红1007.54亿元 [9] - 招商银行2024年分红504.40亿元 分红比例35.32% [10] - 江苏银行2024年以95.54亿元分红金额领跑城商行 [10] - 新"国九条"明确强化现金分红监管 鼓励增加分红频次 [10]

全球数字贸易发展态势 - 数字贸易成为全球贸易复苏核心引擎 短期前景远优于货物贸易 [1] - 2025年1-8月浙江数字贸易进出口额达5530.8亿元 同比增长13.3% [1] - 2024年中国数字服务贸易规模突破3万亿元 同比增长10.2% [6] 浙江数字贸易生态建设 - 形成数字技术、数字服务、数据交易、数字产品全产业链条 [1] - 政策引导聚焦人工智能+数字贸易赛道 推动场景模式业态三重创新 [3] - 工商银行科技贷款余额突破6万亿元 服务科技型有贷企业超11万户 [3] - 打造"服务最优、成本最低、效率最高"营商环境 [3] 全球数字贸易博览会成果 - 第四届数贸会创新推出"数贸创投日"活动 吸引500余名全球嘉宾参与 [1] - 为100个科创项目和100个基金进行精准匹配 合作总金额超5000万元 [2] - 预计拉动投资超2亿元 [2] - DT奖参评规模达277个项目 64个项目获奖 [7] - 工商银行与灵伴科技等企业签署战略协议 总授信金额超百亿元 [8] - 成立全球数字贸易博览会科技创新创业投资专业委员会 [8] 资本与产业协同机制 - 浙江金控聚焦"0到1"成果转化 与省实验室技术创新中心合作 [12] - 工银资本建立"六个专门"风控机制 采用"一卡一表一会"尽调模式 [12] - 华睿投资注重创业团队五大特质：谈判智慧、学习能力、合作精神、执行力、勤奋 [12] - 普华资本2024年拆设孵化板块 提供找钱找人找市场全周期赋能 [15] - 香港科技园帮助企业3个月内找到中东代理商 [15] 技术突破与商业化应用 - 宇树科技将人形机器人成本从百万元降至4-5万元 [19] - 灵伴科技AR眼镜应用于提词器、辅助终端等真实场景 [19] - 浙江省国资委推出20项人工智能+应用案例 覆盖能源调度、智慧交通、医疗影像诊断 [8] 国际市场拓展与合作 - 阿拉伯地区2030年数据中心投资达60亿美元 [4] - 阿拉伯数字经济愿景预计创造1万亿美元经济价值 [4] - 传奇控股帮助中国企业打通中东落地全链路 提供本地化适配服务 [15] - 中阿商品、服务、数据在可信生态中顺畅流动 [4]

行业动态 - 扬州体育用品企业因"苏超"赛事带动订单量暴涨 日均出货量达1.5万件[1] - 广西玉林福绵区形成庞大纺织服装产业集群 被誉为"世界裤都"[2] - 河南洛阳偃师区制鞋产业通过科技创新获得市场热烈反响 民族风布鞋受追捧[2][3] 企业经营 - 体育用品企业面临原材料采购资金大幅增加压力 资金周转紧张[1] - 服装企业为扩大生产规模投入重金新建厂房和设备 受市场波动影响资金链出现问题[2] - 鞋企因业务量攀升导致订货资金压力 经营面临挑战[3] 金融支持 - 工商银行通过"千企万户大走访"活动精准对接企业需求[1][2] - 工行扬州分行依托"e企快贷"发放900余万元贷款 满足原材料采购需求[1] - 工行玉林分行通过"工业e贷"区域特色产品一周内发放近1000万元贷款[2] - 工行洛阳分行创新推出"鞋帽针织贷"区域特色产品 发放300万元贷款支持技术升级[3]