机构调研热度与市场表现 - 本周共有404家上市公司披露机构投资者调研记录，其中容百科技、蓝思科技接待百家以上机构[1] - 锂电池正极材料布局及具身智能领域产能情况是机构投资者的重点关注领域[1] - 接受调研的上市公司中仅36家实现股价正收益，涨幅前三为深中华A（上涨32.24%）、大为股份（上涨16.87%）、同益股份（上涨16.51%）[1] 锂电池正极材料行业动态 - 锂电材料价格持续上涨推动锂电板块活跃，容百科技等公司受到机构重点关注[2] - 容百科技已完成向新能源材料平台公司转型，钠离子电池材料在技术、产品、产能及客户合作方面取得显著突破[2] - 公司计划2025年建成6000吨钠电中试线，2026年通过改造与并购实现5万吨产能并新建5万-10万吨新产线，目标2030年实现百万吨级产能并于2029年开始海外布局[2] - 丰元股份已建成磷酸铁锂产能22.5万吨，7.5万吨产能处于在建阶段，产能分布在枣庄、玉溪、安庆基地[3] - 2025年第四季度以来下游需求持续向好，带动公司有效产能利用率处于较高水平[3] - 全球动力电池及储能电池市场持续向好，为公司打开广阔市场空间，公司将通过提升产品竞争力、深化合作、降本增效等方式增强运营效率与盈利能力[3] 具身智能领域布局与产能 - 斯菱股份于2024年成立机器人零部件事业部，聚焦谐波减速器研发量产，适用于工业、协作及人形机器人等多个场景[4] - 谐波减速器核心设备于2024年底到位可实现小批量生产，投资第二条产线预计年底达产以储备更多产能[4] - 宏润建设与矩阵超智共同出资成立星际动力，其首款人形机器人星际1号已亮相[4] - 星际动力主打全栈式人形机器人，目标实现全场景商业落地，将基于基础架构研发轮式、履带式等系列产品及经济性灵巧手等关键零部件[6] - 公司已开始组建自研设计团队，预计2026年团队规模达60-100人，力争明年尽早产生商业化收入[6] 蓝思科技机器人业务进展 - 公司深耕工业机器人机械结构设计、运动控制算法与机器视觉系统等关键技术，具备从概念设计到批量制造的全过程实施能力[7] - 蓝思智能机器人永安园区于11月18日启用，占地400亩，厂房面积约18.9万平方米，具备年产1万台/套大型自动化设备及50万台具身智能机器人等AI硬件产品的能力[7] - 园区投产后将形成以长沙为核心、东南亚为支撑的全球制造布局，海外产能重点服务北美等国际市场[7] - 公司已切入北美及国内多家头部机器人企业供应链，关节模组、灵巧手、结构件已批量交付，人形机器人及四足机器人整机组装规模位居行业前列[8] - 预计今年人形机器人出货3000台以上，四足机器狗出货10000台，2026年目标实现核心部件和整机组装规模翻番，2027年出货量稳居全球前列[8] - 公司前三季度营业总收入536.63亿元同比增长16.08%，归母净利润28.43亿元同比增长19.91%，第三季度营收207.02亿元创历史同期新高[8]

战略布局与产能建设 - 蓝思智能机器人于11月18日在浏阳经开区永安园区正式投产，标志着公司推进“消费电子+智能汽车+新兴智能终端”多轮驱动战略的重要落地[1] - 新园区占地400亩，厂房面积约18.9万平方米，具备年产1万台/套大型自动化设备以及50万台具身智能机器人等AI硬件产品的能力，构建了从新材料研发到整机组装的完整生态链[2] - 公司形成以长沙为核心、东南亚为支撑的机器人全球制造布局，海外产能将重点服务北美等国际市场[2] 业务方向与技术能力 - 公司业务明确为“智能装备”、“具身智能”与“AI服务器”三大协同发展方向[2] - 在智能装备领域，公司自2016年起深耕工业机器人关键技术，已累计交付超过2000个智能制造项目，服务消费电子、智能汽车等多个行业[2] - 公司具备人形机器人从核心部件到整机组装的垂直整合平台，包括液态金属材料、六维力传感器、关节模组等，已切入北美及国内多家头部机器人供应链，整机组装规模位居行业第一梯队[3] 市场前景与增长目标 - 公司预计2026年实现人形机器人核心部件和整机组装规模翻几番，2027年人形机器人与四足机器狗出货量稳居全球前列[3] - 在AI算力基础设施领域，AI服务器机箱结构件已批量出货，固态硬盘组装预计2026年实现规模化量产[3] 战略转型与竞争优势 - 公司战略从消费电子龙头转向AI端侧硬件一站式服务平台，基于AI从云端下沉至终端设备的趋势判断[4] - 公司将三十年积累的精密制造能力系统迁移至AI硬件新赛道，实现从“部件-模组-整机组装”到ODM的全产业链垂直整合，在成本控制和快速响应上占据优势[4] - 公司公布“三年攻坚计划”，持续加大研发投入，目标成为AI端侧硬件制造领域的全球龙头之一[4][5]

公司战略与产能布局 - 蓝思智能机器人位于浏阳经开区的永安园区正式投产，加速公司全球智造布局 [1] - 新园区占地400亩，厂房面积约18.9万平方米，具备年产1万台/套大型自动化设备及50万台具身智能机器人等AI硬件产品的能力 [3] - 公司将形成以长沙为核心、东南亚为支撑的机器人全球制造布局，海外产能重点服务北美等国际市场 [3] - 公司明确了“智能装备”、“具身智能”、“AI服务器”三大协同发展的业务方向 [3] 业务与技术能力 - 在智能装备领域，公司自2016年起深耕工业机器人关键技术，已累计交付超过2000个智能制造项目 [5] - 在具身智能方向，公司构建了从核心部件到整机组装的垂直整合平台，涵盖创新材料、核心零部件、核心模组及软件应用 [5] - 公司已切入北美及国内多家头部机器人企业供应链，关节模组、灵巧手、结构件已批量交付，人形机器人整机组装规模位居行业第一梯队 [7] - 在AI算力基础设施领域，公司从AI服务器机箱结构件起步，逐步拓展至液冷模组、固态硬盘等关键模组 [8] 市场前景与发展规划 - 公司预计明年实现人形机器人核心部件和整机组装规模翻几番，2027年人形机器人与四足机器狗出货量稳居全球前列 [8] - 公司判断AI正从云端“下沉”至终端设备，端侧硬件革命将重塑消费电子、汽车电子与机器人等领域的价值链 [9] - 公司公布“三年攻坚计划”，将持续加大研发投入，聚焦端侧硬件、多模态融合技术及新型材料工艺，目标成为AI端侧硬件制造的全球龙头之一 [11] - 公司与地方政府及上海智元机器人共同运营湖南具身智能创新中心，该中心集研发、数据采集、场景演练等功能于一体 [13]

产业强市战略引领 - 浏阳以金阳科创城为载体 聚焦生物医药 人工智能 临空经济等未来产业赛道 发展新质生产力[2] - 市委十三届八次全会提出前瞻布局未来产业 依托经开区生物医药基础发展未来健康产业 依托黄花机场优势布局临空经济 实施智赋万企行动催生数字经济新业态[2] - 未来产业攻坚战为县域经济高质量发展开辟全新增长空间[3] 生物医药产业创新 - 湖南峰恒晶医疗研发的乳房病灶旋切式活检设备成本仅为进口设备五分之一 精准度相当 产品已进入全国20多个省份医院 2025年销售额有望同比翻番[5] - 浏阳出台生物医药产业链发展三年行动计划 对获得三类注册证企业给予最高三年免租优惠 并对研发投入给予精准补贴[5] - 华纳药厂2024年研发投入达1.58亿元 较上年增长53.45% 占营收比例11.21% 显著高于全国医药工业前100位企业8.2%的平均水平 2025年前三季度研发投入达1.06亿元 占营收比例9.75% 自2021年至2025年三季度末累计研发投入达5.25亿元[6] - 湖南大健康研究院50多名科研人员常驻园区 与九典制药 华纳药厂等企业共建联合实验室 已成功转化3项技术成果 带动企业新增产值超亿元[6] - 力之医疗落户浏阳经开区两年多取得5张二类注册证和30余项专利 借助园区产业配套实现检测灭菌环节园内闭环 效率提升30% 2025年销售额预计突破4000万元 同比增长50%[7] - 浏阳经开区累计兑现专项扶持资金8000余万元 形成涵盖创新药 医疗器械 生物制品的完整产业生态[7] 人工智能与数字化转型 - 颐和隆烟花集团构建微数据中台+AIoT技术+智能装备三位一体数字化体系 以AGV设备与机械臂替代人工 实现生产流程自动化升级 智能监测使隐患识别率提升200%[8] - 蓝思科技自主研发六轴机器人和AOI视觉检测机器人 加工检测精度达微米级 2016年布局智能机器人领域 2025年与AI眼镜企业Rokid合作推动智能穿戴设备产业链革新[9] - 惠科光电Mini-LED项目采用COB工艺提升显示面板性能 高端市场订单供不应求已排至明年[10] - 浏阳经开区集聚40余家电子信息企业 100余家智能装备制造企业 形成触控防护玻璃 高清显示面板为核心 工业机器人 自动化设备为支撑的产业集群[10] - 松诺盟科技研发新型纳米薄膜传感器打破国外技术垄断 性能达世界先进水平 总投资30亿元的研发生产基地投产后将助力我国在该领域跻身世界先进行列[10] - 浏阳经开区组建首期30亿元产业投资母基金 配套出台支持新兴产业和未来产业发展若干措施 在湖南省智赋万企行动中推动2400家企业上云上平台 培育省级以上专精特新企业171家[10] 临空经济布局 - 浏阳在金阳新区规划30平方公里临空产业片区 重点发展生物医药物流 跨境电商 高端装备制造 构建空港+产业融合发展格局[12] - 仁基医疗生物检测试剂项目总投资5.2亿元 占地69.5亩 产品通过黄花机场发往全球30多个国家和地区 从浏阳到机场比原长沙港节省3天时间[12] - 湃肽生物医疗器械项目生产多肽类医疗美容产品 从工厂到黄花机场冷链仓库仅需25分钟 满足产品短保质期高时效运输需求[13] - 长浏磁浮快线2024年开工建设 未来从金阳新区到黄花机场仅需15分钟 园区正构建25分钟临空圈 规划建设3个冷链物流中心和1个跨境电商监管仓[13] - 临空产业片区预计到2027年产值突破100亿元 已签约落地深圳市益心达医学新技术有限公司医用导管项目 总投资15亿元 占地150亩 投产后可年产医用导管1亿支并通过机场出口至欧美市场[13] - 浏阳跨境电商综合服务中心2024年交易额达8.5亿元 同比增长35% 其中生物医药产品占比达60%[14] 政策与人才支撑 - 浏阳建立准高企准规上清单 推动小升高高入规规升高梯度发展 2024年新增高新技术企业261家 有效期内高新技术企业总量达780家[15] - 通过中高端人才招聘会引进硕士 博士等专业技术人才120余人 海外留学人员100余人 吸引多名中国工程院院士扎根[15]

财务业绩表现 - 前三季度累计营业收入536.63亿元，同比增长16.08% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润28.43亿元，同比增长19.91% [1] - 前三季度扣非归母净利润27.03亿元，同比增长28.72% [1] - 第三季度单季营收207.02亿元，创历史同期新高，同比增长19.25% [1] - 截至三季度末，公司资产负债率降至35.47%，财务结构保持稳健 [4] AI端侧硬件业务 - 公司是全球领先AI平台公司最早的硬件开发合作伙伴之一，深度参与新一代AI硬件产品的原型开发与设计 [2] - 为北美头部客户最新热销的AI眼镜提供精密结构件、光学部件与声学模组，并将后续拓展至软板SMT、无线充电模组、充电盒组装及整机组装环节 [2] - 积极拓展与以Rokid为代表的国内头部企业合作，构建覆盖全球主流市场的客户网络 [2] - 据WellsennXR预测，2025年全球VR、AR及AI眼镜总出货量将达到1226万台 [2] 智能机器人业务 - 自2016年布局智能机器人领域，已构建从核心部件到整机组装的垂直整合能力 [2] - 在液态金属材料、六维力传感器、关节模组与灵巧手等关键环节取得突破，相关产品已批量交付北美及国内头部机器人客户 [2] - 预计全年人形机器人出货量达3000台，四足机器狗超10000台，整机组装规模位居行业前列 [3] - 蓝思智能机器人新总部将于11月18日正式投入使用，同步启动湖南省具身智能创新中心 [3] 消费电子业务 - 作为北美大客户外观件与结构件的长期核心供应商，受益于份额提升、新机加单以及超硬镀膜、3D玻璃盖板等创新技术带来的单机价值增长 [4] - 第三季度全球智能手机出货量达3.227亿部，同比增长2.6% [4] - 已布局UTG和VTG等新技术研发，具备快速量产折叠屏结构件和模组的能力 [4] - 集邦咨询预测2025年全球折叠屏出货量将达1980万台 [4] 公司战略与展望 - 公司持续推进从新材料研发、功能模组制造到整机组装的垂直整合战略 [4] - 通过构建"端侧硬件+机器人+算力基础设施"的业务矩阵，从精密制造龙头向AI时代硬件平台型企业加速转型 [5] - 由于去年三季度基数较高、今年新品上市交付节奏后移以及四季度客户加单等因素，预计四季度业绩增速有望进一步攀升 [4]

公司发展历程与战略 - 公司以2万元起家，现已成为全球员工超十万、市值超千亿元的精密制造上市企业 [3] - 十年累计投入180亿元研发，取得2200多项授权专利 [2] - 发展战略：以核心业务为基础垂直打通各模块，持续拓展新增长点 [3] - 2025年7月在香港联交所主板上市，作为全球化战略重要里程碑 [3] 技术创新与行业地位 - 2000年首创将手表玻璃用于手机防护面板，推出全球首款玻璃防护手机TCL3188 [4] - 2004年开发独门技术应用于摩托罗拉V3，奠定智能终端面板主流技术路线 [5] - 高端视窗防护玻璃市场占有率超过50%，是苹果供应链元老级企业 [5] - 自主研发纳米微晶玻璃技术，解决行业"减重、续航、显示"三角难题 [11] 智能制造升级 - 建成行业首条自动印刷线、烘烤线、褪镀线等智能化产线 [6] - 蓝思云平台连接全球上万台设备，实现生产数据实时监控与工艺优化 [6][7] - 智能系统替代人工检测，故障实时报警，生产流程全面数字化 [6] 新能源汽车业务布局 - 2015年切入新能源汽车领域，形成第二增长曲线 [8] - 产品涵盖超薄夹胶玻璃（紫外线阻隔率99%）、电致变色天幕玻璃（透光率10%-80%可调）等 [9] - 客户包括特斯拉、比亚迪、保时捷、宝马等国内外车企 [9] 新兴领域拓展 - 2016年布局机器人领域，自主研发六轴机器人、AOI视觉检测机器人等 [10] - 2025年推出消费级AI+AR眼镜Rokid Glasses，全球预售超30万台 [11] - 在人形机器人和AI眼镜赛道通过投资合作完善产业链布局 [10][11] 行业影响与定位 - 参与并见证中国消费电子产业变革，从代工模式转向技术自主 [12] - 通过"全球资本+中国智造"模式加速技术升级和产能扩张 [12] - 为民营企业提供从制造到智造的转型升级样本 [3][12]

融资动态 - 灵宝CASBOT完成近亿元天使+轮融资 由蓝思科技领投 天津佳益及老股东国投创合、河南资产跟投 资金将用于产品量产、技术研发及市场拓展[3] - 公司累计完成三轮融资 上一轮超亿元天使轮融资于2025年2月18日完成 投资方包括联想创投、国投创合等[3] - 蓝思科技除资金支持外 还将提供关键零部件和整机组装支持 并开放消费电子、智能汽车等领域的场景资源[5] 领投方分析 - 蓝思科技自2016年布局机器人赛道 已量产六轴机器人、AOI视觉检测机器人等工业机器人 2024年起布局具身智能赛道[6] - 公司量产六维力矩传感器、行星滚柱丝杠等核心零部件 创新研发曲面玻璃显示技术为人形机器人提供外观解决方案[6] - 与智元机器人深度合作 2024年合资成立湖南智启未来 已交付数百台人形机器人整机及关节模组等核心组件[7] - 人形机器人业务已成为公司三大核心业务之一 正从消费电子转向科技制造平台寻找新增长曲线[11] 公司概况 - 灵宝CASBOT成立于2023年8月 专注通用人形机器人和具身智能 产品应用于航天、军工、制造等场景[13] - 团队超50人 主要来自中科院、清华大学等 具备机器人及大模型领域技术积累[15] - 创始人张正涛为中科院自动化所研究员 联创杨国栋为中科院副研究员 COO张淼曾任腾讯AI高级战略分析师[17] 产品与技术 - 已发布双足人形机器人CASBOT 01和02 后者售价32.88万元 618期间线上销售额67.6万元[16] - 自主研发行星、谐波、直线三大系列一体化关节 峰值扭矩密度达207Nm/kg 关节效率超80%[22] - 采用分层端到端模型技术路线 实现从实到虚的混合训练 提升机器人智能性和自主性[22] - 突破"最后一厘米"技术 研发五指仿生灵巧手 可完成双指旋拧等精细工业操作[18] 商业化进展 - 业务覆盖工业制造、商业服务、矿业能源等场景 与中信重工合作开发特种人形机器人[23][25] - 与联想签署战略协议 成为"火种计划"首批核心企业[27] - 与山东招金集团等成立合资公司 聚焦矿山井下机器人 为首个深度嵌入矿业能源场景的案例[27] 行业趋势 - 摩根士丹利、高盛认为上游核心供应链公司将率先受益于人形机器人浪潮[12] - 行业形成T链(特斯拉)、H链(华为)、宇树链三大供应链体系 相关上市公司股价已获数倍涨幅[12] - 当前行业存在"重运动轻大脑"现象 部分企业依靠表演场景实现"爆单"但技术突破有限[26]

灵宝CASBOT融资及商业化进展 - 公司完成近亿元天使+轮融资，由蓝思科技领投，天津佳益及老股东国投创合、河南资产跟投，资金将用于产品量产、技术研发及市场拓展 [3] - 累计完成三轮融资，上一轮为2025年2月超亿元天使轮融资，投资方包括联想创投、国投创合等 [3] - 蓝思科技除资金支持外，还将提供关键零部件和整机组装支持，并开放消费电子、智能汽车等场景资源加速商业化 [5] - 公司成立于2023年8月，专注通用人形机器人和具身智能，产品应用于航天、军工、制造等场景 [13] 蓝思科技在人形机器人领域的布局 - 2016年布局机器人赛道，已量产六轴机器人、AOI视觉检测机器人等工业机器人，2024年切入具身智能赛道 [6] - 量产六维力矩传感器、行星滚柱丝杠等核心零部件，并研发曲面玻璃显示技术为人形机器人提供轻量化外观方案 [6] - 与智元机器人合资成立湖南智启未来科技，2024年起已交付数百台人形机器人整机及关节模组等核心组件 [7] - 与国内外头部人形机器人公司合作，研发关节、灵巧手、躯干等结构件及模组 [9] - 人形机器人、AI眼镜、XR头显构成公司新兴核心业务，港股招股书中明确其战略地位 [11] 灵宝CASBOT产品与技术 - 核心团队超50人，来自中科院、清华大学等，具备机器人及大模型技术研发经验 [15] - 发布双足人形机器人"CASBOT 01"（52个自由度，算力550T）及轻量化机型"CASBOT 02"（618期间京东售价32.88万元，销售额67.6万元） [16] - 自主研发行星、谐波、直线三大系列一体化关节，峰值扭矩密度达207Nm/kg，关节效率超80% [22] - 软件采用分层端到端模型技术路线，通过混合训练提升机器人智能与自主性 [22] - 研发五指仿生灵巧手，实现工业场景柔性组装与检测任务 [18] 商业化合作与场景落地 - 与中信重工合作开发全国产化特种人形机器人 [25] - 与山东招金集团、中矿集团成立合资公司，聚焦矿山井下机器人及安全巡防，为首个矿业能源深度落地案例 [27] - 业务覆盖工业制造、商业服务、矿业能源等多元场景 [23] - 差异化选择应急救援、井下作业等优势场景，避开工业制造红海竞争 [25] 行业趋势与供应链分析 - 摩根士丹利、高盛认为人形机器人上游供应链（如特斯拉链、华为链、宇树链）将率先受益 [12] - 具身智能赛道近两年推动相关上市公司股价数倍增长，精密制造企业加速切入上游寻找第二增长曲线 [11][12] - 国内人形机器人行业存在"重运动轻大脑"现象，部分企业依赖低价和营销快速获取科研展示订单，但技术可持续性存疑 [26]

人形机器人产业链机构调研热度 - 二季度以来机构密集调研52家人形机器人产业链公司 [1] - 中控技术、兆威机电、蓝思科技等10家公司接受超过100家机构调研 [1] 中控技术 - 二季度获390家机构调研包括国投证券、中信证券等 [3] - 2024年投资浙江人形机器人创新中心并发布"领航者1号""领航者2号NAVIAI"整机 [3] - 第三代人形机器人将接入DeepSeek多模态模型Janus Pro强化感知交互能力 [3] - 计划在石化企业高风险场景落地AI驱动仿生机器人 [3] 蓝思科技 - 二季度获208家机构调研包括浦银国际、汇添富基金等 [3] - 除消费电子、汽车电子外布局人形机器人、AI眼镜、XR头显领域 [3] - 2016年起研发六轴机器人、AOI视觉检测机器人并应用于产线 [3] - 正拓展人形机器人核心部件研发深化产业链合作 [3] 富临精工 - 二季度获160家机构调研包括中信建投、摩根大通证券等 [4] - 重点布局机器人精密机械零部件、电关节、减速器等关键组件 [4] - 智能电关节模组已实现小批量生产并适配主流机器人客户 [4] - 前期完成技术人员储备和研发投入 [4]

机构调研人形机器人产业链 - 二季度以来390家机构调研中控技术 公司投资浙江人形机器人创新中心并发布"领航者1号"和"领航者2号NAVIAI"整机 第三代将接入DeepSeek多模态模型Janus Pro 计划在石化企业高风险场景落地应用 [1] - 208家机构调研蓝思科技 公司自2016年布局智能机器人领域 工业机器人已应用于产线 正拓展人形机器人核心部件研发 [2] - 160家机构调研富临精工 公司加快布局机器人电关节模组及零部件 智能电关节产品已小批量生产并适配主流客户 [2][3] - 37家机构调研领益智造 公司掌握伺服电机/减速器等执行层技术 已提供头部/灵巧手/四肢总成等核心硬件 [3] 商业化进展与技术突破 - 中控技术人形机器人将实现自然环境感知与人机交互 石化实验室场景成为首批落地应用方向 [1] - 领益智造具备联合开发与整机组装经验 提供从结构件到高功率充电/散热的全栈解决方案 [3] - 创世纪升级钻铣/五轴加工中心等设备 定制化产品满足关节/骨架等精密加工需求 相关收入快速增长 [4] - 安培龙完成MEMS力传感器开发 已向多家机器人客户送样 [4] 行业趋势与公司布局 - 华为/特斯拉等企业加速具身智能布局 行业确定性趋势为工业场景应用 [3] - 蓝思科技结合AI眼镜/XR头显等新领域 深化产业链合作推动场景协同 [2] - 富临精工预研智能电关节 技术人员储备与研发投入已完成前期准备 [3] - 上市公司普遍通过技术升级(创世纪)或硬件创新(安培龙)切入人形机器人赛道 [4]