日前，甘肃省生态环境厅拟对甘肃巨化新材料有限公司高性能氟氯新材料一体化提升项目环境影响评价 文件作出审批意见。 项目详情： 项目名称：甘肃巨化新材料有限公司高性能氟氯新材料一体化提升项目 项目概况： （1）HFP装置：主要新增反应器2台，并调整现有HFP设备，新增六氟丙烯（HFP）产能2.1万t/a；项目 实施后，全厂HFP产能达到5.0万t/a。新增HFP部分供H-yf装置使用，富余部分（1.4万t/a）作为产品出 厂。 （2）H-yf装置：新建2套装置，形成年产2万吨2,3,3,3-四氟丙烯（1234yf）的生产能力；该套装置采用 六氟丙烯（HFP）--五氟丙烷（R245eb）--2,3,3,3-四氟丙烯（1234yf）的工艺路线。项目实施后，企业 将取消生产第三代制冷剂五氟丙烷（R245eb），延伸产业链发展第四代制冷剂2,3,3,3-四氟丙烯 （1234yf）。 （3）T-yf装置：新增2套装置，形成年产1.5万吨2,3,3,3-四氟丙烯（1234yf）的生产能力；该套装置采用 四氯化碳--四氯丙烷--2,3,3,3-四氟丙烯（1234yf）的工艺路线。四氯化碳原料来自现有项目甲烷氯化物 装置。 （4 ...

每经AI快讯，12月23日，欧陆通在互动平台表示，公司主要产品包括电源适配器、数据中心电源和其 他电源等。其中，数据中心电源主要为机房内的设备电源且支持宽范围AC和DC输入。在服务器电源产 品及解决方案上，公司已推出了包括3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器 电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源解决方案等 核心产品，研发技术和产品处于领先水平。 ...

项目概况 - 项目名称为甘肃巨化新材料有限公司高性能氟氯新材料一体化提升项目，建设地点位于玉门经济开发区老市区化工工业园 [2][7] - 项目性质为新建，总投资额为201645.58万元，占地面积8118.13亩（541.22公顷），在现有厂区内建设不新增用地 [2][7] 产能建设与提升 - HFP装置新增2台反应器并调整现有设备，新增六氟丙烯（HFP）产能2.1万吨/年，项目实施后全厂HFP总产能达到5.0万吨/年 [2][7] - 新建H-yf装置2套，形成年产2万吨2,3,3,3-四氟丙烯（1234yf）的生产能力，采用HFP-R245eb-1234yf工艺路线 [2][7] - 新增T-yf装置2套，形成年产1.5万吨2,3,3,3-四氟丙烯（1234yf）的生产能力，采用四氯化碳-四氯丙烷-1234yf工艺路线 [3][8] - 新增一氯甲烷装置3套，形成年产10万吨一氯甲烷的生产能力，旨在填补市场增长缺口 [3][8] 技术路线与产业链延伸 - 通过H-yf装置，公司将取消生产第三代制冷剂五氟丙烷（R245eb），延伸产业链至发展第四代制冷剂2,3,3,3-四氟丙烯（1234yf） [2][7] - T-yf装置的四氯化碳原料来自现有项目甲烷氯化物装置，体现了产业链的协同效应 [3][8] 配套设施与优化调整 - 鉴于酒泉地区硫酸产能充足，企业取消建设硫磺制酸装置，所需硫酸改为外购解决 [3][8] - 企业将对原环评中的危废焚烧装置和污水处理站的处理能力及工艺进行优化调整，并新增废含锑催化剂预处理装置以处理现有R22装置废催化剂 [3][8] 公司背景 - 甘肃巨化新材料有限公司成立于2023年3月15日，是巨化集团旗下的二级全资控股子公司 [4][9] - 巨化集团以氟化工为龙头，已形成涵盖氯碱化工、煤化工、精细化工等17大类180多种产品的化工产业链，拥有国家级企业技术中心和博士后工作站 [4][9]

公司战略动向 - 公司首席执行官宣布正在设计第五代AI5处理器，并可能需建设巨型晶圆厂以满足需求[1] - 公司战略重点正从单纯销售汽车转向成为人工智能和机器人领域的强大参与者[3] - 首席执行官提出可能与芯片制造商英特尔合作以加速该计划[2][6] 技术产品规划 - 公司自研芯片旨在为未来自动驾驶和机器人需求提供动力[6] - 目标芯片功耗极低且成本低廉，约为英伟达芯片功耗的三分之一，成本的10%[2] - 计划中的晶圆厂目标月产能达到10万片晶圆启动[6] 市场表现与估值 - 公司目前是全球市值最大的汽车制造商，市值约为1.5万亿美元[3] - 公司股票在2025年表现持平，放弃了10月份的涨幅[4] - 公司股票远期市盈率在270倍至370倍之间波动，远期市销率约为15倍，远高于传统汽车制造商[5] 市场挑战 - 公司面临电动汽车竞争加剧、中国销售放缓、投资者对首席执行官薪酬的担忧等挑战[4] - 即使与大型科技公司相比，公司的估值倍数仍是市场最高之一[5]

投资评级 - 报告对欧陆通维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司作为国产AI服务器电源龙头，高功率服务器电源产品技术壁垒高，业务增长势头强劲，充分受益于AI电源国产化浪潮 [4] - 2025年第三季度单季度营收创历史新高，达12.67亿元，同比增长19.00%，环比增长2.81% [2] - 2025年前三季度实现营收33.87亿元，同比增长27.16%；实现归母净利润2.2亿元，同比增长41.53% [1] 财务表现 - 2025年第三季度归母净利润为0.88亿元，同比增长25.15%，环比增长4.54% [2] - 2025年第三季度净利率为6.98%，同比提升0.33个百分点，环比提升0.10个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为6.58%，同比提升0.69个百分点 [2] - 2025年前三季度毛利率为20.47%，同比下滑0.81个百分点；第三季度毛利率为20.76%，同比下滑1.02个百分点，环比下滑0.41个百分点 [2] - 公司费用管控优化，2025年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.28%、3.41%、6.22%，同比变化-0.38、-0.72、+0.51个百分点 [2] 业务驱动与产品优势 - 高功率数据中心电源产品是公司核心增长动能，产品线覆盖3,200W钛金M-CRPS服务器电源至5,500W超钛金GPU服务器电源等 [3] - 公司高功率服务器电源产品处于国内领军水平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商 [3] - 公司客户包括浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商，终端客户涵盖国内头部互联网企业 [3] - 公司积极拓展海外市场，已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，持续推进导入海外服务器厂商及云厂商 [3] - 公司技术布局聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、液冷兼容设计等方向 [3] 盈利预测与估值 - 报告维持公司2025-2027年归母净利润预测为3.40亿元、4.57亿元、5.78亿元 [4] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为46.09亿元、55.35亿元、65.38亿元，增长率分别为21.38%、20.08%、18.13% [5] - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.09元、4.16元、5.26元 [5] - 预测公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为13.86%、16.09%、17.38% [5] - 基于当前股价195.00元，对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为63倍、47倍、37倍 [5]

产品与技术实力 - 公司数据中心电源产品覆盖全功率段，包括800W以下、800-2000W及2000W以上系列 [1] - 已推出多款高性能电源产品，包括3,200W钛金M-CRPS、1,300W-3,600W钛金CRPS、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源等 [1] - 技术解决方案涵盖浸没式液冷电源及机架式电源，技术处于行业领先水平 [1] 客户与市场地位 - 公司已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等主流服务器厂商供货 [1] - 与国内头部互联网企业保持紧密合作，综合实力获得客户高度认可 [1]

产品价格 - 2025年1 - 9月永固黄系列平均售价50,687.36元/吨，较2024年同期降3.53%[1] - 2025年1 - 9月立索尔红系列平均售价25,360.80元/吨，较2024年同期降1.65%[1] - 2025年1 - 9月色淀红系列平均售价24,819.54元/吨，较2024年同期降1.80%[1] - 2025年1 - 9月永固红系列平均售价64,519.71元/吨，较2024年同期降4.46%[1] 产品产销 - 2025年1 - 9月永固黄系列产量7,566.04吨，销量7,746.53吨，销售金额39,265.11万元[2] - 2025年1 - 9月立索尔红系列产量5,760.76吨，销量5,381.81吨，销售金额13,648.70万元[2] - 2025年1 - 9月色淀红系列产量4,352.60吨，销量4,212.57吨，销售金额10,455.40万元[2] - 2025年1 - 9月永固红系列产量4,107.07吨，销量4,004.77吨，销售金额25,838.69万元[2] 原料进价 - 2025年1 - 9月2.3酸平均进价16,645.74元/吨，较2024年同期降2.02%[3] - 2025年1 - 9月液碱平均进价937.91元/吨，较2024年同期升8.00%[3]

产量与销量 - 2025年7 - 9月主要农药原药产量13180.90吨，销量11419.95吨[2] - 2025年7 - 9月主要农药中间体产量214402.06吨，销量204678.24吨[2] 销售金额与价格 - 2025年7 - 9月主要农药原药销售金额37926.59万元[2] - 2025年7 - 9月主要农药中间体销售金额32855.57万元[2] - 2025年7 - 9月主要农药原药平均销售价格33210.82元/吨，较2024年同期增长16.19%[3] - 2025年7 - 9月主要农药中间体平均销售价格1605.23元/吨，较2024年同期下降29.60%[3] 原材料价格 - 2025年7 - 9月3,4 - 二氯苯胺平均价格12495.30元/吨，较2024年同期下降13.15%[4] - 2025年7 - 9月甲醇平均价格2149.79元/吨，较2024年同期下降5.09%[4] - 2025年7 - 9月液碱平均价格1358.75元/吨，较2024年同期增长58.68%[4] - 2025年7 - 9月硫氰酸钠平均价格7433.37元/吨，较2024年同期增长27.78%[4] - 2025年7 - 9月石油苯平均价格5371.22元/吨，较2024年同期下降31.44%[4] - 2025年7 - 9月液氯平均价格6.43元/吨，较2024年同期下降94.44%[4]

研究核心发现 - 槲皮素的肠道微生物代谢产物DOPAC通过增强CD8⁺ T细胞的抗肿瘤免疫来抑制肿瘤生长[2][3][6] - DOPAC的作用机制是通过与KEAP1蛋白结合阻止其对NRF2的降解进而激活NRF2并促进BNIP3表达最终增强线粒体自噬和改善CD8⁺ T细胞功能[4][6] - DOPAC可与免疫检查点阻断疗法协同作用进一步抑制肿瘤生长[5][6] 机制通路总结 - 膳食摄入的槲皮素被肠道菌群代谢产生关键介质DOPAC[3][4] - DOPAC以CD8⁺ T细胞依赖的方式发挥抗肿瘤作用[4][6] - NRF2活性升高是促进线粒体自噬和改善CD8⁺ T细胞适应性的关键环节[4][6] 应用前景 - 研究强调了膳食营养素微生物代谢产物在调控抗肿瘤免疫中的重要作用[3][8] - DOPAC被表明是癌症免疫治疗的天然候选药物[3][8] - 该发现为槲皮素在癌症预防和治疗方面的应用前景提供了机制支持[2][3]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入为11.09亿元，同比增长112.58% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为821.11万元，同比下降75.84% [1] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比增长485.32% [1] - 2025年第三季度营业收入为3.57亿元，同比增长110.37% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为795.34万元，同比下降10.49% [1] - 2024年全年营业收入为6.88亿元，同比下降2.92% [1] - 2024年全年归属于上市公司股东的净利润为2.98亿元，同比增长334.35% [1] 首次公开发行(IPO) - 公司于2021年1月7日在深圳证券交易所创业板上市 [2] - 首次公开发行股份数量为2005万股，发行价格为13.39元/股 [2] - 股票发行募集资金总额为2.68亿元，实际募集资金净额为2.28亿元 [2] - 首次公开发行股票的发行费用总额为3999.17万元，其中保荐及承销费为2850万元 [2] - 计划募集资金用于多个技改项目、绿色智能化工厂建设及补充流动资金 [2]