豪威集成电路（集团）股份有限公司 关于可转换公司债券2025年度付息的公告 ■ 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 豪威集成电路（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于2020年12月28日公开发行的可转换公司债 券"韦尔转债"将于2025年12月29日开始支付自2024年12月28日至2025年12月27日期间的利息。根据公司 《公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）有关条款的规定，现将有关事 项公告如下： 一、可转债发行上市概况 4、发行数量、面值及总额：发行数量2,440万张，每张面值为人民币100元，总额为人民币24.40亿元。 5、债券期限：本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起6年，即自2020年12月28日至2026年12 月27日。 6、债券利率：本次发行的可转债票面利率设定为：第一年为0.2%、第二年为0.4%、第三年为0.6%、第 四年为1.5%、第五年为1.8%、第六年为2.0%。 7、可转换公司债券付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司发 ...

格隆汇12月19日丨豪威集团(603501.SH)公布，公司于2020年12月28日公开发行的可转换公司债券"韦尔 转债"将于2025年12月29日开始支付自2024年12月28日至2025年12月27日期间的利息。 ...

报告核心观点 - 2026年海外宏观主线为“弱复苏”与“再平衡”，全球经济在多重因素推动下有望开启复苏，但动能偏弱 [2] - 2026年可转债投资策略强调“固收+为势，科技为王”，认为“泛科技”是战略性主线，AI算力、机器人等产业化浪潮支撑权益高景气，进而支撑转债估值 [3] - 中央经济工作会议后，宏观政策进入“空窗期”，科技板块驱动市场表现 [4] 宏观与策略 - 2026年海外经济“弱复苏”得益于资产负债表修复、宽货币、宽财政及AI投资浪潮，但受制于利率仍高、关税影响及难以共振，复苏动能偏弱 [2] - 2026年海外经济“再平衡”体现为不同国家、行业表现从分化走向收敛，经济、政策及资产价格取决于多重因素博弈 [2] - 中央经济工作会议后，A股市场进入宏观政策“空窗期”，科技板块大涨驱动创业板指表现 [4] 固定收益与可转债 - 可转债估值居高不下的底层逻辑是AI算力、机器人等产业化浪潮实现，业绩兑现预期向好，支撑权益市场持续高景气 [3] - 可转债供需持续收紧，叠加“固收+”资金不断流入，进一步支撑其估值 [3] - 建议采用指数映射方法，聚焦科技指数成分股及其转债主体，再通过债性与估值筛选标的，关注国微转债、信服转债、韦尔转债、立昂转债、亿纬转债、健帆转债等 [3] 房地产行业 - 2025年1-11月全国商品房销售金额为75130亿元，同比减少11.1%，销售面积为78702万平方米，同比减少7.8% [6] - 1-11月住宅累计销售金额同比减少11.2%，销售面积同比减少8.1% [6] - 1-11月全国房地产开发投资额同比减少15.9% [1][6] - 四季度以来，因2024年下半年基数较高，新房销售同比跌幅持续扩大，市场表现低迷 [6] - 展望2026年，在政策无明显边际变化情形下，全国新房销售预计仍将承压 [6] - 报告维持房地产行业“增持”评级，认为政策受基本面倒逼进入深水区，最终力度可能超过2008年与2014年 [7] - 建议关注一线、部分二线及极少量三线城市，这些城市组合在销售反弹时表现更好 [7] - 投资方向包括：1）地产开发（如绿城中国、建发国际、滨江集团、招商蛇口等）；2）地方国企/城投/化债（如城建发展）；3）中介（贝壳-W）；4）物业（如华润万象生活） [7] 钢铁行业 - 2025年5月以来，官方钢铁产量统计数据质量不佳，与第三方机构统计的铁水产量匹配度较低 [10] - 粗钢统计数据质量下降可能与产量压降压力有关，部分地区统计数据与实际产量分化较大，影响对钢铁需求的评估 [10] 海外公司（速腾聚创） - 速腾聚创2025年第三季度出货18.6万颗激光雷达，同比增长34.0% [10] - 其中，ADAS激光雷达出货约15.0万颗，同比增长14.3%；机器人激光雷达出货约3.6万颗，同比增长393.1% [10] - 公司2025年第三季度收入达4.1亿元，同比下降0.2% [11] - 第三季度产品毛利率约为23.9%，其中车载领域毛利率约18.1%，机器人领域毛利率约37.2% [12] - 第三季度归母净亏损约1.0亿元，亏损同比扩大22.9% [12] - ADAS业务方面，2025年推出的EM平台已获得13家车企、合计56款车型的定点订单，其中EMX收获49款车型定点，预计2026年量产 [12] - 海外市场与亚太、欧洲及北美车企合作推进，项目预计在未来1-3年内逐步确认收入 [12] - 机器人业务方面，在割草机器人领域推出E1R和Airy产品；在城市配送领域与全球90%的头部客户合作；在Robotaxi领域与滴滴达成新一代车型定点合作，采用单车10颗激光雷达方案 [13] - 公司推出的Active Camera 2是业内首款将dTOF、RGB双目与IMU深度集成的一体化传感器系统，被选为人形机器人融合感知方案的代表性案例 [13] - 报告预计公司2025-2027年总收入达23亿元、35亿元、44亿元，同比增长37%、56%、24% [14] - 报告预计公司2025-2027年non-GAAP归母净利润为-1.72亿元、1.63亿元、3.66亿元 [14] - 基于6倍2026年预期市销率，给予公司约211.4亿元人民币目标市值，对应约50港币目标价，重申“买入”评级 [14] 行业表现数据 - 近1月表现前五的行业为：通信（10.0%）、国防军工（4.5%）、非银金融（1.3%）、家用电器（-0.4%）、电子（-0.6%） [1] - 近1年表现前五的行业为：通信（73.5%）、电子（40.9%）、电力设备（32.3%）、综合（27.3%）、国防军工（18.0%） [1] - 近1月表现后五的行业为：房地产（-12.3%）、煤炭（-10.9%）、钢铁（-9.1%）、电力设备（-8.9%）、综合（-8.8%） [1] - 近1年表现后五的行业为：房地产（-10.8%）、煤炭（-9.0%）、非银金融（5.2%）、家用电器（6.9%）、钢铁（13.2%） [1]

文章核心观点 - 公司宣布实施2025年中期权益分派方案，向全体股东每股派发现金红利0.40元 [1][2] - 因现金分红，公司可转换公司债券“韦尔转债”的转股价格相应从162.24元/股调整为161.84元/股 [15][19][20] 权益分派方案 - 每股分配比例为A股每股现金红利0.40元，相当于每10股派发现金红利4.00元（含税）[2][4] - 分配方案经2024年年度股东大会授权，并由第七届董事会第六次会议审议通过 [2][4] - 分派对象为股权登记日登记在册的全体股东，公司回购专用账户持有的股份不参与本次利润分配 [3][4][6] - 截至2025年11月16日，公司总股本为1,209,404,099股，扣除回购股份3,921,163股后，实际参与分配的股本总数为1,205,482,936股 [4] - 基于实际参与分配的股本数，本次共计派发现金红利总额为482,193,174.40元 [4] 除权除息安排 - 本次权益分派为差异化分红，仅进行现金分红，不进行送股或转增，流通股份变动比例为0 [5] - 除权除息参考价格计算公式为：前收盘价格减去0.40元 [5] - 虚拟分派的每股现金红利经计算约为0.40元/股 [5] 分配实施与扣税 - 无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司派发，部分指定股东的现金红利由公司自行发放 [5][7] - 针对不同投资者类型（如个人股东、QFII、香港市场投资者、GDR投资者等）有相应的股息红利所得税安排 [8][9][10][11][12] 可转债转股价格调整 - 因公司实施2025年中期权益分派，根据可转债募集说明书规定，“韦尔转债”的转股价格需进行调整 [16][17] - 调整前转股价格为162.24元/股，调整后转股价格为161.84元/股，调整幅度为每股0.40元 [15][19][20] - 转股价格调整公式为 P1 = P0 - D，其中D为每股派送现金股利，经计算约为0.40元/股 [18][20] - “韦尔转债”在权益分派实施公告前一交易日（2025年11月17日）至股权登记日（2025年11月21日）期间停止转股，并于2025年11月24日起恢复转股，调整后的转股价格同日生效 [16][19][20]

转股价格调整 - 转股价格从调整前的162.24元/股下调至调整后的161.84元/股 [1] - 转股价格调整幅度为0.4元/股 [1] - 本次调整实施日期为2025年11月24日 [1] 转股安排 - 因实施2025年中期权益分派，"韦尔转债"将于2025年11月17日至2025年11月21日期间停止转股 [1] - "韦尔转债"自2025年11月24日起恢复转股 [1]

股价与市值表现 - 截至2025年11月14日收盘，公司股价报收于121.76元，较上周125.77元下跌3.19% [1] - 本周股价最高为127.19元（11月11日），最低为121.72元（11月12日） [1] - 公司当前总市值为1468.89亿元，在半导体板块164家公司中市值排名第7，在全部A股5165家公司中市值排名第109 [1] 大宗交易情况 - 11月14日发生一笔大宗交易，成交金额为1994.08万元 [2] - 11月12日出现一笔大宗交易，机构净卖出2644.06万元 [3] - 11月11日发生一笔大宗交易，成交金额为344.36万元 [4] 公司治理与人事变动 - 公司总经理及法定代表人变更为高文宝博士，原总经理王崧先生因工作调整改任副总经理 [5] - 公司修订了《公司章程（草案）》及《股东会议事规则（草案）》，修订内容涉及股份形式、股东代理人数、表决方式等，新文件将在H股于香港联交所主板上市之日起生效 [5][6] - 《股东会议事规则（草案）》明确了股东会职权、召集程序及对选举董事、利润分配等重大事项的决策权 [6] 股东权益与资本运作 - 公司实施2025年中期权益分派，以总股本扣除回购股份后的股数为基数，每10股派发现金红利4.00元（含税），预计分配总额约为4.81亿元 [5][9] - 因权益分派，公司可转债“韦尔转债”将于2025年11月17日至股权登记日期间暂停转股，股权登记日后首个交易日起恢复转股，并将同步调整转股价格 [5] - 控股股东虞仁荣先生本次质押8,250,000股，占其所持股份的2.47%，占公司总股本的0.68%，用于偿还借款 [7][9] - 本次质押后，虞仁荣先生累计质押股份180,290,000股，占其持股比例的54.06%；其与一致行动人合计持股33.87%，累计质押股份占其持股总数的48.01% [7][9] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日上涨2.99%，市盈率21.11倍，最新份额105.1亿份，增加3.4亿份，主力资金净流出2435.8万元，估值分位23.44% [11] - 游戏ETF（159869）近五日下跌2.76%，市盈率35.98倍，最新份额81.4亿份，减少500.0万份，主力资金净流出6239.5万元，估值分位52.53% [11] - 科创50ETF（588000）近五日下跌3.76%，市盈率152.75倍，最新份额502.2亿份，减少1.3亿份，主力资金净流出7.6亿元，估值分位95.65% [11] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌4.93%，市盈率92.05倍，最新份额3.0亿份，主力资金净流出210.3万元，估值分位78.70% [11][12]

员工持股计划基本情况 - 公司2022年员工持股计划存续期将于2026年3月8日届满 需在届满前6个月公告持股数量及占比 [1] - 员工持股计划相关议案于2022年10月11日及10月27日披露 [1] 员工持股计划交易明细 - 截至2023年3月8日通过大宗交易累计买入公司股票2,292,800股 占当时总股本0.19% [2] - 成交均价77.41元/股 成交总金额177,478,570元（不含手续费及印花税） [2] 当前持股状况 - 截至公告日员工持股计划持股数量为158,500股 占公司总股本比例0.01% [2] - 持股期间严格遵守市场交易规则及敏感期交易限制 未利用内幕信息交易 [2] 存续期安排 - 员工持股计划将于2026年3月8日存续期满后自行终止 [2] - 管理委员会将在存续期内处置剩余权益并履行信息披露义务 [2] 行业ETF表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.47% 市盈率21.05倍 份额增加1.0亿份至72.3亿份 主力资金净流出1894.7万元 [4] - 游戏ETF（159869）近五日下跌4.00% 市盈率41.04倍 份额减少1.3亿份至52.3亿份 主力资金净流入6837.8万元 [4] - 科创半导体ETF（588170）近五日下跌4.80% 份额增加1200.0万份至4.6亿份 主力资金净流入39.7万元 [4] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌5.24% 市盈率112.33倍 份额减少2000.0万份至4.0亿份 主力资金净流入300.5万元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周三个策略共同持仓22只转债，包括浦发转债、牧原转债等；期权策略低换手新增关注标的少，次低价策略换手升高或因权益端热度传导至转债致价格和因子波动增大；模型推荐科技板块，驱动因子为动量因子，推荐行业有通信、电子等，因子得分边际增持计算机，家电因子得分环比下滑但仍在推荐行业中 [1] 根据相关目录分别进行总结 转债标的相关 - 三个策略共同持仓的转债有浦发转债、牧原转债、23希望E1等22只 [1] - 展示了多只转债的信息，如23希望E1、中能转债等，包含行业、得分、平价底价溢价率等 [2] - 提及次低价转债策略、期权转债策略增持标的，以及双低增强荣誉得特标的（TOP10） [3][5][7] 策略表现相关 - 次低价策略过去一周上涨2.72%，相较万得可转债低价指数超额收益0.07%，今年以来上涨18.32%，相较基准超额收益1.01% [10] - 期权策略过去一周上涨3.21%，相较万得可转债低价指数超额收益0.55%，今年以来上涨20.66%，相较基准超额收益2.93% [10] - 双低增强策略过去一周上涨3.08%，相较万得可转债双低指数超额收益1.16%，今年以来上涨24.14%，相较基准超额收益9.67% [10] - 行业轮动策略过去一周上涨3.21%，相较万得可转债双低指数超额收益1.30%，今年以来上涨18.37% [10] 风险收益特征相关 - 近一年次低价策略年化收益率33.58%，Calmar比率5.58，最大回撤6.02% [12] - 近一年期权策略年化收益率33.20%，Calmar比率7.09，最大回撤4.68% [12] - 近一年双低增强策略年化收益率45.33%，Calmar比率5.92，最大回撤7.65%，年化超额收益率13.60% [12] - 近一年行业轮动策略年化收益率43.77%，Calmar比率6.61，最大回撤6.62%，年化超额收益率12.22% [12] 因子回测结果相关 - 次低价策略使用priceavg因子，权重100%，IC均值 -3.44%，IC标准差17.53%等 [20] - 期权策略使用amplitude_mean_6m因子，权重100%，IC均值 -4.41%，IC标准差19.36%等 [20] - 双低增强策略使用多个因子，如impliedvol diff1、MaxPricePremium等，部分因子IC均值 -3.02%，IC标准差9.17%等 [20] - 行业轮动策略使用diff1 1m等因子，部分因子IC均值 -3.29%，IC标准差23.44%等 [20]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为190,597.02万元到204,597.02万元 同比增加39.43%到49.67% [1] - 预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为187,830.14万元到201,830.14万元 同比增加36.89%到47.09% [2] - 预计营业收入为1,372,210.21万元到1,402,210.21万元 同比增加13.49%到15.97% [2] 业绩驱动因素 - 智能手机和汽车相机等应用市场持续渗透 相关领域市场份额稳步成长 [2] - 第二季度营业收入创下历史新高 [2] - 管理效率提升促进净利润增长与盈利能力释放 [2] 历史业绩对比 - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为136,701.35万元 [2] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为137,213.31万元 [2] - 上年同期营业收入为1,209,140.67万元 [2] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌1.73% 市盈率19.87倍 最新份额60.3亿份增加3450万份 [5] - 游戏ETF(159869)近五日上涨0.54% 市盈率43.19倍 最新份额67.7亿份减少1.6亿份 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日下跌1.57% 最新份额3.8亿份增加600万份 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨2.22% 市盈率114.70倍 最新份额4.0亿份减少1700万份 [6]

新股发行及要约收购 - 广东建科新股发行价格为6.56元[1] - 申科股份要约申报期为2025年7月29日至8月27日[1] - ST凯利要约申报期为2025年7月17日至8月15日[1] 异常波动及风险提示 - *ST紫天、*ST苏吴、*ST华微等多家公司出现异常波动[1][3][4] - 基金溢价风险提示涉及标普消费ETF(159529)、纳指科技ETF(159509)等[6] 可转债及债券操作 - 灵康转债(113610)转股价格调整生效日期为2025年8月1日[6] - 平煤转债(113066)转股价格调整生效日期为2025年8月4日[6] - 宏丰转债(123141)赎回登记日为2025年8月28日[6] 港股通权益提示 - 微创脑科学(02172)以股代息申报期为2025年7月24日至8月4日[6]