数据显示，截至2025年9月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银 行(601166)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、江苏银行(600919)、浦发银行 (600000)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比64.6%。 中国银河证券指出，展望十五五，城市更新与构建房地产发展新模式深入推进，将持续为银行带来信贷 和资产质量改善机遇。一方面，城市更新作为城市工作的重要抓手，有望撬动增量融资需求，结合金融 监管局表示正制定专门的城市更新项目贷款管理办法，预计银行信贷在城市更新中的参与空间将进一步 打开。另一方面，房地产发展新模式有助稳定房地产市场，加速相关领域风险出清。房地产风险改善的 根本在于房地产市场止跌回稳带来的房企自身经营状况的改善，需持续关注十五五期间增量房地产支持 政策进一步出台的可能性。 银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投 资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级 ...

市场表现 - A股主要指数集体下挫，沪指跌1.25%报3765点，深证成指跌2.83%，创业板指跌4.25%，科创50指数跌6.08% [1] - 银行股逆势上涨，农业银行涨超5%创历史新高，邮储银行涨2.9%创历史新高，中信银行、工商银行、兴业银行、中国银行等跟涨 [1] - 银行ETF普遍上涨，银行ETF（159887.SZ）涨1.04%，银行ETF基金（515020.SH）涨1.02%，银行AH优选ETF（517900.SH）年内涨幅达16.28% [3] 银行业基本面 - 2025年上半年上市银行合计营业收入2.92万亿元，同比增长1.0%，归母净利润1.10万亿元，同比增长0.8%，增速较一季度回升 [4] - 净息差同比下降14bps至1.41%，二季度环比下降4bps，预计全年净息差同比收窄但降幅小幅收窄 [4] - 资产质量压力边际增大，逾期率上升、不良生成率增加，压力主要来自零售领域，拨备覆盖率106%处于历史较低水平 [5] - 总资产同比增长9.6%，增速较一季度回升，六大行和城商行资产增速明显回升 [5] - 手续费净收入止跌回升，其他非息收入增速因市场利率回落而回升 [5] 行业展望与投资策略 - 2025年为行业筑底之年，2026年收入和利润增速有望拐点向上，净息差降幅收窄且零售贷款不良生成迎来拐点 [5] - 中长期资金入市和公募基金改革逻辑未变，银行板块欠配幅度较大，制度层面推动增量资金入市 [6] - 红利策略持续，大行定增方案落地，中期分红推进，多家银行发布估值提升计划，高股息率银行具配置性价比 [6] - 经济结构转型政策有利于稳定资产质量改善预期和信贷增长，客群扎实、风控优秀的银行基本面和估值弹性更大 [6] ETF产品特性 - 银行ETF跟踪中证银行指数，覆盖42家上市银行，近30%仓位布局国有大行捕捉高股息机会，约70%仓位聚焦高成长性股份行、城商行和农商行 [4] - 银行AH优选ETF跟踪银行AH指数，采用AH价格优选月度证券类别转换策略 [4]

银行股市场表现 - 浦发银行股价上涨超过4% [1] - 齐鲁银行 浙商银行 中信银行 农业银行股价均上涨超过2% [1] - 多只银行相关ETF涨幅超过1.5% [1] 银行ETF产品表现 - 银行ETF指数基金(516210)现价1.479元 涨幅1.65% [2] - 银行ETF基金(515020)现价1.845元 涨幅1.65% [2] - 银行ETF易方达(516310)现价1.434元 涨幅1.63% [2] - 银行ETF(512800)现价0.871元 涨幅1.52% [2] - 银行ETF南方(512700)现价1.760元 涨幅1.62% [2] - 银行ETF天弘(515290)现价1.559元 涨幅1.56% [2] - 银行ETF龙头(512820)现价1.529元 涨幅1.53% [2] - 银行ETF指数(512730)现价1.781元 涨幅1.48% [2] 行业投资逻辑 - 低利率和资产荒环境下 高分红水平和稳定ROE能力的红利类资产具备较强韧性与吸引力 [2] - 降准降息后无风险利率下行空间打开 国有大行红利价值凸显 [2] - 国家金融监管总局推动保险资金入市力度 中长期资金将银行股作为重要底仓选项 [2]

银行板块表现 - 银行股表现强劲，工商银行、浦发银行、中信银行、兴业银行等9股同日创出历史新高 [1] - 年内有15只银行股刷出过历史新高，占42只银行股的35.7% [1] - 42只银行股的涨跌幅中位数为18.7%，同期沪深300指数涨1.2% [1] - 银行板块最新市值达15.96万亿元，较2024年末的13.58万亿元增加2.38万亿元 [1] - 银行AH优选ETF涨超25%，银行ETF易方达、银行ETF天弘、银行ETF基金涨超20%，大幅跑赢沪深300指数 [1] 银行ETF表现 - 银行AH优选ETF年内涨跌幅为25.84% [3] - 银行ETF易方达年内涨跌幅为20.77% [3] - 银行ETF南方年内涨跌幅为20.28% [3] - 银行ETF天弘年内涨跌幅为20.23% [3] - 银行ETF指数基金年内涨跌幅为20.03% [3] - 银行ETF基金年内涨跌幅为20.03% [3] 保险资金动向 - 2025年以来险资举牌次数已达18次，远超2023年全年，接近2024年全年20次的举牌总量 [5] - 银行股成为举牌的一大对象，也有保险公司将目光投向公共事业、能源领域的上市公司 [5] - 浦发银行本周获融资净买入居首，净买入额为9.51亿元，周涨幅达7.60% [5] 银行IPO动态 - 东莞银行和南海农商行更新提交相关财务资料，IPO审核状态已更新为"已受理" [6] - 目前深交所和上交所合计有6家银行排队等待IPO [6] 日本散户投资趋势 - 日本散户数量在2024财年激增超12%，达到8360万人，创下历史新高 [7] - NISA的累计购买金额同比增长50%，约为52万亿日元 [7] - 巴菲特宣布大举增持日本五大商社后，大量日本散户投资者开始将资金投向日本贸易公司股票 [7] 巴菲特日本投资 - 伯克希尔对日本投资的总成本为138亿美元，持有的股票市值总计235亿美元，浮盈近70% [7] - 伯克希尔存续的日元债总价值为132.21亿美元，加权实际利率只有1% [9] - 五大商社每年提供的股息超过8亿美元 [9] 科创债ETF发行 - 首批10只科创债ETF基金于7月7日开始上线发行，每只基金首次募集规模上限均为30亿元 [10] - 债券型ETF将扩容至39只 [11] - 上半年ETF总规模突破4万亿大关，达到4.31万亿元，与去年年底相比增长了15.57% [12] 债券型ETF表现 - 上半年债券型ETF规模增长了120.71%，达到3839.76亿元 [13] - 资金涌入债券型ETF上半年合计净流入额达1757.84亿元 [14] - 富国政金债券ETF规模达到520亿元，位于债券ETF规模榜首 [15]