责任编辑：小浪快报 浙商证券所属申万行业为：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ。所属概念板块包括：参股基金、期货概念、融资 融券、大盘、MSCI中国等。 截至6月30日，浙商证券股东户数16.71万，较上期减少6.95%；人均流通股27369股，较上期增加 7.47%。2025年1月-6月，浙商证券实现营业收入0.00元；归母净利润11.49亿元，同比增长46.49%。 分红方面，浙商证券A股上市后累计派现37.48亿元。近三年，累计派现23.77亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，浙商证券十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股1.18亿股，相比上期增加3548.99万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第五大流通 股东，持股4888.23万股，相比上期增加469.43万股。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第六大 流通股东，持股4234.96万股，相比上期减少433.83万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第七大流 通股东，持股3484.47万股，相比上期增加348.38万股。华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第八 大流通股东，持股3 ...

券商信用业务扩张 - 浙商证券将融资类业务规模上限从400亿元调增至500亿元以把握市场机遇[1] - 华林证券年内两次上调信用业务规模上限 从原有水平调至62亿元后又提升至80亿元[3] - 行业两融余额从6月末1.85万亿元增长至9月24日2.43万亿元创历史新高 期间增幅达31%[2] 业务发展驱动因素 - 上半年证券行业利息净收入同比增长24% 两融交易额占A股交易额比重达12.25%[2] - 市场交投活跃度提升直接驱动融资需求激增 头部券商凭借规模优势占据主导地位[4] - 中小券商通过上调规模释放资金额度 可吸引高净值客户和活跃交易者抢占市场份额[4] 业务现状与竞争格局 - 浙商证券上半年两融余额237.85亿元 较2024年末下降0.2%略低于市场平均水平[2] - 国泰君安以31.87亿元利息净收入居行业首位 华泰证券以20.37亿元紧随其后[5] - 上市券商中仍有4家公司上半年利息净收入处于亏损状态[5] 风险管控措施 - 浙商证券实施事前准入管理 运用黑名单及内评等工具 差异化投后管理[3] - 两融客户平均维持担保比例达280.87% 业务整体风险可控[3] 行业挑战与应对策略 - 部分中小券商将两融利率压降至4%以下 挤压信用业务盈利空间[5] - 东方证券深耕高净值客户完善定价机制 国联民生通过分层定价策略拓展应用场景[6] - 行业需避免价格战 通过科技赋能构建"融资+投研+资产配置"的综合服务生态[5]

两融余额创新高 - A股两融余额单日大增超140亿元达2.43万亿元再创历史新高[1] - 两融余额较去年同期增长77.14%占A股流通市值比例2.54%[4] - 两融余额连续37个交易日维持在2万亿元以上其中连续3个交易日超2.4万亿元[4] 券商业务扩张动态 - 浙商证券将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元[1] - 华林证券信用业务总规模上限提升至80亿元为年内第二次上调[1][2] - 兴业证券审议通过调整信用业务总规模上限议案但未披露具体数字[2] 券商业务表现与策略 - 浙商证券两融余额237.85亿元较去年同期增长32.60%市场份额提升至1.29%[2] - 国元证券锚定"交易型+事件型"营销策略为高净值客户提供精准服务[3] - 国信证券持续丰富两融智能交易服务体系推动业务高质量发展[3] 杠杆资金流向 - 9月24日单日融资净买入电子板块110.95亿元电力设备25.02亿元机械设备8.76亿元[4] - 近一个月电子行业融资净买入845.12亿元电力设备437.56亿元通信244.07亿元[4] - 七大行业融资净买入额均超100亿元包括非银金融有色金属和汽车等[4] 市场环境与风险管控 - 两融余额绝对规模超2015年但占流通市值及成交比重处于2016年来历史中枢水平[5] - 东北证券因前端核查不到位和风险揭示不充分被警示光大证券营业部因提供"绕标套现"便利被出具警示函[6] - 华林证券构建多层级业务授权管理体系通过逐日盯市和强制平仓等措施建立全流程风险管理[7] 行业竞争与发展趋势 - 券商通过提升规模上限抢占市场份额或在客户服务风险定价科技赋能等领域挖掘差异化优势[7] - 业务量增加带来操作压力咨询授信及利率调整需求明显增多[6] - 行业进入量质并重发展阶段资本充足率流动性风险防范能力及合规管理水平面临更严格市场检验[7]

券商信用业务扩张 - 浙商证券将融资类业务规模上限从400亿元调增至500亿元以把握市场机遇[1] - 华林证券年内两次调增信用业务规模上限从原有水平升至62亿元后又提升至80亿元[3] - 行业多家券商扩张信用业务反映对市场发展机遇的看好[1][3] 两融市场表现 - A股市场两融余额从6月末1.85万亿元增长至9月24日2.43万亿元再创新高[2] - 两融交易额占A股交易额比重达12.25%显示市场参与度提升[2] - 上半年证券行业利息净收入同比增幅达24%受益于市场交投活跃度提升[2] 业务发展策略 - 浙商证券通过深化存量客户精细化运营和拓展客户来源渠道提升业务规模[2] - 部分券商采用差异化利率策略避免价格战并通过科技赋能提升服务效率[5] - 东方证券深耕高净值客户服务而国联民生采用分层定价策略形成特色竞争优势[5][6] 行业竞争格局 - 头部券商占据市场主导地位其中国泰海通以31.87亿元利息净收入居首华泰证券以20.37亿元紧随其后[5] - 上市券商中仍有4家公司上半年利息净收入处于亏损状态[5] - 中小券商通过上调规模上限释放资金额度吸引高净值客户抢占细分市场份额[4] 风险管理措施 - 浙商证券通过事前准入管理信用风险管理工具和投后管理三方面进行风险限额管理[3] - 截至上半年末有负债两融客户平均维持担保比例为280.87%业务整体风险可控[3]

两融余额创新高与券商业务扩张 - A股两融余额于9月24日单日大增超140亿元 达2.43万亿元 创历史新高 [1] - 两融余额较去年同期增长77.14% 占A股流通市值比例2.54% [4] - 两融余额连续37个交易日维持在2万亿元以上 且连续3个交易日站上2.4万亿元 [4] 券商规模调整动态 - 浙商证券将融资类业务规模上限由400亿元调增至500亿元 [1] - 华林证券于9月初将信用业务总规模上限提升至80亿元 年内已两次上调（3月末提至62亿元） [1][2] - 兴业证券4月末审议通过调整信用业务总规模上限议案 未披露具体数字 [2] 券商业务表现与策略 - 浙商证券2025半年报显示两融余额237.85亿元 同比增长32.60% 市场份额1.29% 客户平均维持担保比例280.87% [2] - 国元证券锚定"交易型+事件型"营销策略 为高净值与战略客户提供精准服务 [3] - 国信证券深化专业赋能 丰富两融智能交易服务体系 [3] 资金流向与市场偏好 - 9月24日单日融资净买入电子板块110.95亿元 电力设备25.02亿元 机械设备8.76亿元 [4] - 近一个月电子 电力设备 通信行业融资净买入额分别达845.12亿元 437.56亿元 244.07亿元 [4] - 两融余额反映市场风险偏好提升 流动性环境宽松 但占流通市值及成交比重仍处2016年来历史中枢水平 [5] 业务挑战与风险管理 - 东北证券因前端核查不到位及风险揭示不充分被警示 光大证券营业部因"绕标套现"便利被出具警示函 [6] - 市场行情转暖导致业务操作压力增加 咨询 授信及利率调整需求明显增多 [7] - 券商通过投资者适当性管理 常态化监测预警 逐日盯市及强制平仓等措施强化风控 [7] 行业竞争与发展趋势 - 券商通过提升规模上限抢占市场份额 或在客户服务 风险定价 科技赋能领域挖掘差异化优势 [8] - 资本充足率 流动性风险防范能力 操作与合规管理水平面临更严格市场检验 [8]

两融市场概况 - 沪深两市两融余额24167.9亿 环比下跌0.03% [1] - 融资买入额2778.2亿 环比上涨8.34% [1] 行业两融余额排名 - 半导体行业两融余额最高 达1620.1亿 [2] - 证券行业两融余额1428.9亿 位列第二 [2] - 通信设备行业两融余额862.8亿 排名第三 [2] - 银行 软件开发 电池行业两融余额分别为766.6亿 746.9亿 745.8亿 [2] - 汽车零部件 IT服务 消费电子行业两融余额分别为630.4亿 593.9亿 569.8亿 [2] 个股融资买入表现 - 立讯精密融资买入额46.6亿 融资买入比12.81% 股价涨幅7.79% [3] - 中际旭创融资买入额44.0亿 融资买入比18.89% 股价涨幅3.90% [3] - 胜宏科技融资买入额39.2亿 融资买入比19.03% 股价跌幅0.43% [3] - 中芯国际融资买入额36.9亿 融资买入比20.34% 股价跌幅0.32% [3] - 新易盛融资买入额32.7亿 融资买入比16.65% 股价涨幅2.92% [3]

浙商证券融资业务调整 - 浙商证券董事会同意将融资类业务规模指标限额由400亿元提高至500亿元 以促进信用业务发展及做好规模管控 [3][5] - 公司上半年末融资融券余额为237.85亿元 较2024年末减少0.48亿元 降幅0.20% 市场份额提升至1.29% [5] - 有负债客户平均维持担保比例为280.87% 业务整体风险可控 [5] 券商行业信用业务扩张动态 - 华林证券9月将信用业务总规模上限调整至80亿元 涵盖融资融券、股票质押回购等业务 较3月末62亿元上限进一步提升 [6] - 兴业证券4月审议通过调整信用业务总规模上限议案 但未披露具体方案 [6] - 行业通过优化机制、差异化营销和科技赋能拓展两融客户 例如东方证券完善融资定价机制 国元证券推行"交易型+事件型"营销策略 [9] 两融市场规模及资金流向 - 截至9月23日A股融资融券余额达24167.88亿元 其中融资余额24000.41亿元 融券余额167.47亿元 [7] - 上半年末两融余额18505亿元 同比增长24.95% 同期A股总成交额162.66万亿元 日均成交1.39万亿元 同比增61.14% [7] - 9月23日电子设备板块获融资净买入25.86亿元 专用设备、电器机械板块分别净买入19.44亿元和5.15亿元 [8] - 有色金属、医疗卫生、软件行业融资净偿还金额最高 分别为12.21亿元、9.97亿元和6.83亿元 [8]

| 姓名 | 职务 | | --- | --- | | 胡茂刚 | 副总裁、合规总监 | | 林涛 | 董事会秘书 | | 叶生明 | 首席风险官 | | 冯辉 | 副总裁 | | 周良煥 | 副总裁 | | 陈剑强 | 总裁助理、首席信息官 | 曾分管融资融券业务 【导读】甬兴证券又现管理层调整 甬兴证券又现管理层调整。 近日，甬兴证券分管财富业务的副总裁兼首席信息官庹军民已离任，甬兴证券总裁助理陈剑强接任首席 信息官一职，相关职务变动已在甬兴证券官网更新。 公开资料显示，庹军民曾就职于上海证券交易所，任技术规划与服务部副总监；自2016年起就职于申港 证券，2020年加盟甬兴证券。 2022年2月，证监会发布对甬兴证券申请融资融券业务资格事项反馈意见。其中指出，公司副总裁庹军 民拟分管融资融券业务，目前庹军民分管的业务部门包括财富事业部、运营管理部、金融科技事业部， 担任资管子公司CIO。证监会要求甬兴证券就上述分管部门和资管子公司CIO的职责以及是否与融资融 券业务存在利益冲突进行说明。 今年6月19日，甬兴证券的融资融券业务资格获证监会核准批复。业内人士认为，甬兴证券发展融资融 券业务，其优势在于长三 ...

两融余额创新高 - 两融余额达24054.44亿元 较前一交易日增加127.92亿元 创历史新高[1][2] - 融资余额为23885.22亿元 较前一交易日增加127.11亿元 融券余额为169.22亿元 较前一交易日增加0.81亿元[2] - 两融交易额占A股交易额比重为11.83%[2] 两融余额历史趋势 - 两融余额呈现波动回升态势 2021年初为1.64万亿元 2022年初为1.83万亿元 2023年初回落至1.55万亿元 2024年初回升至1.66万亿元 2025年初涨至1.86万亿元[2] - 9月1日两融余额首次攀升至22969.91亿元 打破历史纪录[2] 市场参与度与资金流向 - 个人投资者数量达766.11万名 较2024年末722.78万名增加 参与交易投资者数量为54.97万名 较2024年末33.52万名增加[3] - 平均维持担保比例为287.01%[3] - 融资资金锚定高景气赛道 电力设备、电子、非银金融、有色金属、通信等行业位居融资净买入额前列[3] - 融资净买入额前十个股为阳光电源、胜宏科技、先导智能、宁德时代、中际旭创、寒武纪、新易盛、中信证券、东山精密、立讯精密[3] 券商业务与收入 - 两融业务为券商重要利息类收入来源 上半年全行业利息净收入262.38亿元 占营业总收入比重达10.45% 为第三大收入来源[5] - 多家券商通过优化服务流程、下调费率加速获客 并启动信用业务规模上限调整[5] - 华林证券年内两次上调信用业务总规模上限 从62亿元调整为80亿元[5] 风险控制与行业竞争 - 券商同步提升风险控制重视程度 华林证券开展风险控制指标专项压力测试[5][6] - 两融市场进入费率竞争阶段 券商需提升服务质量与专业能力抵御降费冲击[6] - 头部券商凭借资金、客户、渠道优势占据主导地位 中小券商打造差异化竞争力 如国元证券建立客户分层与综合服务体系 长城证券实施精细化运维和客户闭环管理[6]

两融余额规模与市场表现 - 截至9月17日A股两融余额达24054.44亿元 较前一交易日增加127.92亿元 创历史新高[2] - 融资余额为23885.22亿元 较前日增127.11亿元 融券余额169.22亿元 较前日增0.81亿元[2] - 两融交易额占A股交易额比重达11.83% 显示市场参与度提升[2] 历史发展趋势 - 两融余额呈现波动回升态势：2021年初1.64万亿元 2022年初1.83万亿元 2023年初1.55万亿元 2024年初1.66万亿元 2025年初1.86万亿元[2] - 9月1日两融余额首次突破历史纪录达22969.91亿元[2] - 当前余额占流通市值及成交比重处于2016年以来历史中枢水平[3] 投资者结构与资金流向 - 个人投资者数量达766.11万名 较2024年末722.78万名增加 参与交易投资者54.97万名 较2024年末33.52万名大幅增长[3] - 融资资金集中流向高景气赛道：电力设备、电子、非银金融、有色金属、通信行业净买入额居前[3] - 个股融资净买入前十包括阳光电源、胜宏科技、先导智能、宁德时代、中际旭创等[3] 券商业务发展与竞争格局 - 两融业务为券商第三大收入来源 上半年全行业利息净收入262.38亿元 占总营收10.45%[5] - 华林证券半年内两次上调信用业务规模上限 从62亿元调整至80亿元[5] - 头部券商凭借资金与客户优势主导市场 中小券商通过差异化服务构建竞争力[6] 风险控制与服务优化 - 券商加强风险控制 华林证券上半年开展专项压力测试确保符合监管要求[6] - 行业进入费率竞争阶段 多家券商通过优化服务流程与下调费率吸引客户[5] - 国元证券建立客户分层与综合服务体系 长城证券实施精细化运维提升服务体验[6] 市场环境分析 - 两融余额创新高反映市场风险偏好提升 A股流动环境整体宽松[4] - 自去年9月以来市场流动性持续改善 成交中枢显著提升[4] - 今年4月起各市场主体通过增持回购等方式提供增量资金支持[4]