招商证券资本补充与业务发展 - 公司获准公开发行不超过400亿元公司债券，批复后24个月内可分期完成 [1][3] - 公司于12月11日成功发行45亿元次级债券（第二期），其中品种一（3年期）发行30亿元票面利率2.13%，品种二（5年期）发行15亿元票面利率2.28% [1][4] - 截至2025年12月12日，公司年内债券发行规模已达1090亿元，逼近2024年全年1095亿元的发行规模 [1][4] - 2025年以来，公司累计发行3只科创债，合计规模达100亿元 [6] 行业融资趋势 - 2025年资本市场交投活跃叠加低利率环境，券商发债热情显著升温 [4] - 截至12月12日，年内券商合计在境内发行925只债券，总规模达1.8万亿元，较上年同期增长44.79% [5] - 头部券商为发债主力，中国银河以1469亿元规模居首，国泰海通1353亿元、华泰证券1256亿元、中信证券1027亿元紧随其后，招商证券以1090亿元规模跻身头部阵营 [5] 公司业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入182.44亿元，同比增长27.76%；归母净利润88.71亿元，同比增长24.08% [7] - 业绩增长主要得益于经纪业务和自营业务收入增加 [7] - 前三季度经纪手续费净收入66亿元，同比大幅增长79.67% [7] - 前三季度投资收益达96.76亿元，同比增长91.38%，是自营业务收入的主要来源 [7] 资本驱动业务扩张 - 发债募资为公司自营业务和两融业务发展提供直接驱动力 [2] - 截至三季度末，公司融出资金达1292.79亿元，较2024年末的955.73亿元增长35.27% [2][8] - 因业务规模逼近原1500亿元上限，公司已于10月底公告将两融业务规模上限调整至2500亿元 [2][8] - 2025年前三季度，公司利息净收入12.78亿元，较2024年同期大幅提升88% [8] 国际业务拓展 - 公司董事会同意向旗下全资子公司招证国际分次增资不超过90亿港元，首期40亿港元用于增资招商证券（香港） [8] - 公司国际业务坚持跨境融合发展，短期聚焦做大中国香港市场，中长期布局做强国际市场 [9]