行业动态与市场表现 - 2025年12月23日早盘，光刻机、光刻胶概念股再度走强 [1] - 中证半导体材料设备主题指数强势上涨1.79%，芯片设备ETF(560780)上涨1.70%，盘中最高涨超2% [3] - 芯片设备ETF近3月规模增长10.10亿元人民币，份额增长5.68亿份，实现显著增长 [3] 资本支出与投资计划 - 字节跳动初步计划了1600亿元人民币（230亿美元）的2026年资本支出，其中约一半将用于采购先进半导体，以开发AI模型和应用程序 [1] 技术合作与产品开发 - 英伟达、SK海力士与台企群联电子共同开发AI固态硬盘，其效能预计比目前AI服务器搭载的固态硬盘高出10倍 [1] - 群联电子称，存储型快闪记忆体进入AI服务器是明确、绝对的趋势 [1] 半导体设备市场展望 - 国际半导体产业协会预测，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；2026年和2027年有望继续攀升至1450亿和1560亿美元 [2] - 增长主要由人工智能相关投资拉动，涵盖先进逻辑、存储及先进封装技术 [2] 液冷技术市场前景 - 中信证券研报称，在AI服务器功耗提升背景下，液冷方案正成为数据中心节能降耗的主流技术路径 [1] - 预测随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元 [1] - 当前液冷产业链以台系厂商为主，随着芯片厂商逐步参与供应链选择，国产厂商迎来重大机遇 [1] 国产供应链发展机遇 - 东海证券指出，我国半导体上游设备、零组件、材料环节国产化紧迫性持续上升，随着晶圆厂扩建提速，国产供应链企业将迎来加速发展机遇 [2] - 芯片设备ETF紧密跟踪的指数重仓半导体设备超60%、半导体材料超20%，合计权重超80%，涵盖中微公司、北方华创、拓荆科技等设备龙头公司 [3] 国产GPU企业进展 - 国产GPU企业沐曦股份已在科创板上市，其GPU累计销量已超过25000颗，部署于十余个智算集群 [2] - 摩尔线程完成科创板上市，基于自主研发的MUSA架构实现了单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算的技术突破 [2] - 壁仞科技拟赴港上市，天数智芯通过港交所聆讯 [2] - 平安证券认为，国产GPU公司接连登陆资本市场将为AI产业发展注入新的融资活水，进一步推动集成电路制造及上游设备、材料环节的国产化替代进程 [2] 相关公司股价表现 - 成分股珂玛科技上涨11.54%，艾森股份上涨5.94%，华峰测控上涨2.64% [3] - 前十大权重股合计占比64.75%，其中第二大权重股北方华创上涨4.44%，权重股安集科技上涨3.15%，芯源微、中科飞测等跟涨 [3]

A股半导体芯片板块市场表现 - 12月4日A股三大指数集体上涨，半导体芯片板块领涨，其中拓荆科技股价上涨超过5% [1] - 芯片设备ETF(560780)当日上涨2.19%，该基金年内累计涨幅达到45.78% [1] - 芯片ETF龙头(159801)当日上涨1.46%，该基金年内累计涨幅达到36.39% [1] 相关ETF产品结构与投资主题 - 芯片设备ETF(560780)紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，其投资组合中半导体设备占比62%，半导体材料占比22% [3] - 该ETF覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片、光刻胶等关键环节的龙头企业，前两大重仓股合计占比超过30%，高度契合国产替代投资主线 [3] - 芯片ETF龙头(159801)跟踪国证半导体芯片指数，成份股覆盖半导体材料、设备、设计、制造、封装、测试全产业链 [3] - 该ETF前五大权重股包括寒武纪、海光信息、中芯国际、北方华创等，合计权重超过49% [3] 行业近期动态与催化剂 - 芯片股上涨的消息面催化包括两家公司IPO进程：摩尔线程将于12月5日登陆科创板，发行价定为114.28元/股；沐曦股份于12月5日开启IPO申购，发行价格为104.66元，预计募资38.99亿元 [4] - 根据SEMI最新数据，2025年第三季度全球半导体设备销售额达到336.6亿美元，同比增长11%，环比增长2% [4] - 销售额增长主要得益于先进技术领域的强劲投资，特别是面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案 [4] 行业长期发展前景与驱动力 - 华为发布报告指出，通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力 [4] - 报告预测到2035年，全社会算力总量将实现高达10万倍的增长 [4] - 机构观点认为，人工智能将推动半导体周期向上，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端均将受益，建议关注半导体全产业链 [4]

A股半导体芯片板块市场表现 - 12月4日A股三大指数集体上涨，半导体芯片板块领涨，其中拓荆科技股价上涨超过5% [1] - 芯片设备ETF(560780)当日上涨2.19%，该ETF年内累计涨幅达到45.78% [1] - 芯片ETF龙头(159801)当日上涨1.46%，该ETF年内累计涨幅达到36.39% [1] 主要半导体ETF产品结构与投资逻辑 - 芯片设备ETF(560780)紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，其持仓中半导体设备占比62%，半导体材料占比22% [1] - 该ETF覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片、光刻胶等关键环节龙头企业，前两大重仓股为中微公司和北方华创，合计占比超过30% [1] - 芯片ETF龙头(159801)跟踪国证半导体芯片指数，成份股覆盖半导体材料、设备、设计、制造、封装、测试全产业链 [1] - 该ETF前五大权重股为寒武纪、海光信息、中芯国际、北方华创、兆易创新，合计权重超过49% [1] 近期半导体行业重要公司动态 - 摩尔线程将于12月5日登陆科创板，发行价定为114.28元/股 [1] - 沐曦股份于12月5日开启IPO申购，发行价格为104.66元，预计募资38.99亿元 [1] 全球半导体设备市场数据与趋势 - 2025年第三季度全球半导体设备销售额达到336.6亿美元，同比增长11%，环比增长2% [2] - 销售额增长主要得益于先进技术领域的强劲投资，特别是面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案 [2] 行业长期发展前景与驱动力 - 华为发布报告指出，通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力 [2] - 到2035年，全社会算力总量预计将实现高达10万倍的增长 [2] - 人工智能被视为推动半导体周期向上的关键力量，影响范围从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端 [2]

市场整体表现 - 截至2025年11月26日A股收盘，通信、创业板指、电子领涨市场，涨幅分别为4.64%、2.14%、1.58% [1] - 国防军工板块回调2.25%，传媒板块回调0.82% [5] 通信行业 - 北美科技巨头资本开支上调是主要驱动因素，亚马逊2025年资本开支达1250亿美元，谷歌上调至910亿-930亿美元，Meta指引700亿-720亿美元，微软计划两年内数据中心规模翻倍 [2] - 运营商作为6G技术重要参与者，在“十五五”期间技术成熟度或将提升，量子技术作为核心方向之一将实现较快发展 [2] - 聚焦通信全产业链的通信ETF广发(159507)当日收涨4.49% [2] 创业板及新质生产力 - 2025年10月增值税发票数据显示，高端制造、创新产业、数实融合三大领域均呈现稳健增长态势 [3] - 美联储降息预期回升、国际局势释放稳定信号，市场风险偏好或将回暖，AI应用等科技领域或将延续表现 [3] - 创业板ETF广发(159952)当日收涨2.16%，双创50ETF增强(588320)当日收涨2.79% [3] 电子与人工智能行业 - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中，放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构 [4] - 华为推出Mate 80系列等新品，阿里巴巴定于11月27日举行夸克AI眼镜新品发布会 [4] - AI产业价值重心正从算力向应用端过渡，人工智能ETF科创(588760)年初至今份额增长超1300%，芯片设备ETF(560780)年初至今份额涨超340% [4] 国防军工行业 - 新型四代装备或将成为“十五五”时期武器装备建设重点方向，新域新质作战力量有望实现规模化、实战化、体系化发展 [6] - 建议关注无人机攻防、地面无人装备、水下攻防、低成本弹药/导弹、军用AI等方向 [6] - 军工ETF龙头(512680)最新规模达75.36亿元 [6] 传媒行业 - 业绩驱动+AI赋能仍是行业增长核心驱动力 [7] - 建议关注AI投入持续增加的港股互联网核心资产、AI赋能深化的应用及产业链、优质内容产出板块 [7] - 传媒ETF(512980)最新规模达31.85亿元，已连续5日资金净流入累计达2.79亿元 [7] 港股市场 - 截至11月25日，年内共有247家港股公司累计回购股份67.69亿股，合计回购金额约1544.15亿港元 [9] - 由于港股调整幅度较大且估值优势仍在，预计反弹幅度会大于A股，恒生科技指数可能早于A股恢复震荡上行 [10] - 恒生科技ETF龙头(513380)近20个交易日有19天获资金净流入，累计达14.63亿元 [10]

市场整体表现 - 截至2025年11月18日A股收盘，传媒、计算机、国证芯片指数领涨，涨幅分别为1.60%、0.93%、0.92% [1][8] - 同日，煤炭、电力设备、有色金属指数领跌，跌幅分别为-3.17%、-2.97%、-2.80% [13] - 科创板2025年第三季度营业收入同比增长7%，归母净利润同比增长8%，较2025年上半年分别提升3和24个百分点，净利润同比自2023年以来首次转正 [14] 人工智能行业动态 - 伯克希尔哈撒韦第三季度建仓谷歌母公司Alphabet，买入约1785万股，市值约43亿美元，市场解读为对其技术护城河与AI业务前景的认可 [2] - 阿里巴巴AI产品“千问”APP公测版上线，基于自研大模型并主打免费策略，标志着公司AI战略从企业服务向个人消费市场拓展 [2] - 谷歌新一代AI模型Gemini 3.0预计本周发布，在代码生成、逻辑推理及多模态交互能力上有显著提升 [2] - AI应用商业模式正从概念验证走向收入闭环，模型能力提升与成本优化驱动各行业应用需求高速扩张，并拉动上游算力产业链 [2] - 相较国内市场，海外市场在AI技术进展、付费环境等维度领先，看好国内公司凭借产品与工程化能力在AI应用出海的机遇，建议关注算力产业链、通用及垂直Agent应用 [3] 相关ETF产品表现 - 传媒ETF(512980)最新规模达27.66亿元，当日收涨2.38%，居全市场股票类ETF第一 [4] - 芯片设备ETF(560780)当日收涨2.03% [5] - 人工智能ETF科创(588760)近10个交易日有7天获资金净流入，累计达5.19亿元 [6] - 云计算ETF广发(159527)年初至今份额增长超108% [6] - 芯片ETF龙头(159801)近5日有4天获资金净流入，累计超亿元 [7] 电力设备与有色金属行业 - 电力设备行业2025年第一、二季度收入与盈利出现边际改善，下游从被动去库迈向主动补库，叠加设备更新落地，有望加速行业向上拐点到来 [10] - 电池ETF(159755)最新规模达162.90亿元，已连续两日资金净流入累计达6.6亿元；电网ETF(159320)近10个交易日有8天获资金净流入 [10] - 工业金属因美国政府重启缓解流动性担忧而震荡偏强，但上行空间依赖海内外产业供需逻辑演绎；贵金属中期逻辑通顺，看好回调后行情 [11] 其他行业与公司动态 - 宇树科技完成IPO辅导工作，为机器人赛道资本化按下加速键 [13] - 可关注稀有金属ETF(159608)与材料ETF(159944) [11] - 可关注科创50ETF龙头(588060)、科创100ETF广发(588980)及科创成长ETF(588110)以布局科创板 [14]

市场指数表现 - 截至2025年11月6日A股收盘，国证芯片指数涨幅为4.08%，科创50指数涨幅为3.34%，电子指数涨幅为3.00% [1] - 当日指数涨幅前十中，有色金属指数涨3.05%，通信指数涨2.30%，科创100指数涨2.29%，恒生科技指数涨2.29%，基础化工指数涨1.96%，创业板指涨1.84%，恒生指数涨1.80% [5] - 当日传媒指数回调1.36%，银行指数回调0.42%，农林牧渔指数回调0.36%，医药生物指数回调0.03% [5][8] 存储芯片行业动态 - SK海力士与英伟达就2026年HBM4供应完成谈判，HBM4单价确认为约560美元，比HBM3E价格（约370美元）高出50%以上，超出业内预期500美元约10%以上 [2] - 三星电子预计2026年人工智能和传统服务器需求将实现增长，第四季度移动芯片供应短缺将加剧，人工智能相关服务器需求已超过行业供应水平 [2] - 三大存储原厂暂停DDR5报价，DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%至50% [3] - 芯片价格将在第四季度延续涨势 [2] 机构观点与投资机会 - 中信证券认为存储芯片涨价叠加长鑫存储扩产及HBM3产品交付将带动上游材料端需求增长，国内科技自立自强步伐加快将拉动半导体材料增量需求，建议关注长鑫产业链和国产半导体材料细分龙头 [3] - 开源证券指出2025年有望成为Agent繁荣元年，Gartner预测2028年至少15%的日常工作决策将由agentic AI自主完成（2024年为0），AI Agent市场规模将从2024年51亿美元增长至2030年471亿美元，复合年增长率为44.8% [3] - 科技安全是重要主线，AI和国产化替代有长期确定性，2026年行业表现将比2025年更均衡，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱"反内卷"、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会 [4] - 广发证券持续推荐关注游戏+IP衍生品等细分景气度逻辑与AI产业逻辑，游戏板块仍处上行趋势，音乐流媒体及长视频有望迎来景气度 [6] - 开源证券建议银行板块底仓配置大型国有银行，核心配置兼具稳健基本面和强大财富管理能力的银行，弹性配置具备细分领域特色的优质区域性银行 [7] 资金流向与ETF表现 - 芯片ETF龙头(159801)连续5日获资金净流入累计达2.96亿元，当日收涨4.08% [4] - 芯片设备ETF(560780)年初至今份额增长达428%，居同类产品第一，当日收涨3.35% [4] - 科创50ETF龙头(588060)连续5日吸金累计达3.02亿元，当日收涨3.27% [4] - 传媒ETF(512980)连续4日吸金累计达3.29亿元，最新规模达30.20亿元 [6] - 金融地产ETF(159940)是全市场唯一跟踪中证全指金融地产指数的ETF [7] 上市公司分红情况 - 截至2025年11月5日，年内1035家公司宣布中期分红，分红金额合计7356.86亿元，已超去年中期分红金额，其中316家公司为首次中期分红 [8]