生产经营情况 - 公司疫病防控成效显著 畜禽大生产保持稳定 核心生产指标持续改善 成本控制成效显著 [2] - 猪业大生产稳定 生产经营持续向好 8月份猪苗生产成本降至260元/头 肉猪上市率93% 料肉比2.51 肉猪养殖综合成本保持在6.1-6.2元/斤 [2] - 禽业生产保持高水平稳定 8月份肉鸡上市率95% 料肉比2.86 毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤 [2] 养猪业务 - 成本改善核心原因包括畜禽大生产整体稳定 疫病防控效果好 肉猪上市率提升 无效损失大幅减少 [3] - 持续加大种猪育种投入 打造"五高"种猪体系 种猪群体健康状态和繁殖性能已超越非瘟前水平 有效降低猪苗成本 [3] - 通过动态对比不同饲料原料价格与营养含量水平 持续优化饲料营养配方 [3] - 8月份PSY为27左右 [3] - 自2023年起开展高效养殖小区提质增效专项行动 目前养殖小区生产成绩与"公司+农户"模式基本持平 [3] 养鸡业务 - 上半年行业价格低迷 但9月份以来肉鸡销售价格提升至6.6元/斤 业务开始恢复盈利 [3] - 价格回暖原因包括下半年进入传统消费旺季 8月以来消费需求增多 同时部分父母代种鸡企业淘汰种鸡导致开产种鸡存栏量环比减少 [3] - 预计下半年中华土鸡将延续历史规律 公司看好下半年养鸡业务表现 [3] 饲料原料 - 初步预计短期饲料原材料供应宽松 维持弱势震荡状态 [3]

养猪业务表现 - 8月份猪苗生产成本降至260元/头 [2] - 8月份肉猪上市率达93% [2] - 8月份料肉比为2.51 [2] - 8月份肉猪养殖综合成本保持在6.1-6.2元/斤 [2] - 8月份PSY水平为27 [5] - 养殖小区与"公司+农户"模式生产成绩基本持平 [6] - 成本改善核心原因：疫病防控有效、种猪体系优化及饲料配方调整 [4] 养鸡业务表现 - 8月份肉鸡上市率达95% [2] - 8月份料肉比为2.86 [2] - 8月份毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤 [3] - 9月份肉鸡销售价格提升至6.6元/斤 [8] - 价格回暖原因：消费旺季需求增长、父母代种鸡存栏量减少 [8] 行业趋势与预测 - 下半年黄羽肉鸡价格预计延续传统旺季规律 [8] - 饲料原材料供应短期维持弱势震荡状态 [8] 公司整体运营 - 疫病防控成效显著 [2] - 核心生产指标持续改善 [2] - 高效养殖小区开展提质增效专项行动 [6]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中下跌2.11%至18.58元/股 成交额3.30亿元 换手率0.29% 总市值1236.30亿元 [1] - 主力资金净流出1273.65万元 特大单买入占比11.44%卖出占比10.02% 大单买入占比17.37%卖出占比22.65% [1] - 年内股价累计上涨13.91% 近5日下跌2.62% 近20日上涨3.74% 近60日上涨6.78% [1] 股东结构变化 - 股东户数9.10万户 较上期减少20.62% 人均流通股65,602股 较上期增加43.71% [2] - 香港中央结算有限公司增持2004.40万股至1.39亿股 位列第五大流通股东 [3] - 易方达创业板ETF减持562.50万股至1.33亿股 华泰柏瑞沪深300ETF退出十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入498.75亿元 同比增长6.67% [2] - 归母净利润34.75亿元 同比增长161.77% [2] - A股上市后累计派现281.16亿元 近三年累计派现49.42亿元 [3] 主营业务构成 - 肉猪类养殖占比65.67% 肉鸡类养殖占比30.34% 其他业务合计占比4.39% [1] - 所属申万行业为生猪养殖 概念板块涵盖养鸡、猪肉、动物疫苗、预制菜等 [1]

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中下跌2.05%至16.74元/股 成交1.02亿元 换手率1.15% 总市值88.77亿元 [1] - 主力资金净流出517.79万元 特大单净卖出659.63万元(买入457.83万元占比4.47% 卖出1117.46万元占比10.92%) [1] - 大单净买入141.85万元(买入3190.62万元占比31.17% 卖出3048.77万元占比29.79%) [1] - 今年以来股价跌3.16% 近5日跌2.38% 近20日涨0.37% 近60日涨8.50% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近5月21日净卖出397.07万元 买入总额7895.14万元占比14.17% 卖出总额8292.21万元占比14.88% [1] 公司基本情况 - 主营业务为现代农业与房地产业 具体包括生猪/肉猪养殖销售 种鸡/肉鸡养殖销售 饲料生产销售 房地产开发租赁 [2] - 收入构成:猪业产品79.38% 饲料产品11.67% 商品房5.38% 房屋土地租赁1.36% 禽业产品1.29% 酒店业务0.83% [2] - 所属申万行业为农林牧渔-养殖业-生猪养殖 概念板块包括养鸡/土地流转/猪肉概念/陆股通活跃/增持回购 [2] - 股东户数1.61万户较上期增7.66% 人均流通股32656股较上期减7.19% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入23.87亿元同比减11.61% 归母净利润2.26亿元同比减3.97% [2] - A股上市后累计派现27.30亿元 近三年累计派现10.99亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股398.76万股(第七大股东)较上期增79.12万股 [3] - 南方中证房地产ETF发起联接A持股337.91万股(第九大股东)较上期增8.55万股 [3] - 南方中证1000ETF持股245.68万股(第十大股东)为新进股东 [3]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中下跌2.04%至18.74元/股 成交额2.23亿元 换手率0.20% 总市值1246.95亿元 [1] - 主力资金净流出891.86万元 特大单买入占比4.39%卖出占比2.52% 大单买入占比16.87%卖出占比22.75% [1] - 年内股价累计上涨14.89% 近5日下跌6.58% 近20日上涨4.52% 近60日上涨9.72% [1] 股东结构变化 - 股东户数9.10万户 较上期减少20.62% 人均流通股65,602股 较上期增加43.71% [2] - 香港中央结算有限公司增持2,004.40万股至1.39亿股 位列第五大流通股东 [3] - 易方达创业板ETF减持562.50万股至1.33亿股 华泰柏瑞沪深300ETF退出十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入498.75亿元 同比增长6.67% [2] - 归母净利润34.75亿元 同比增长161.77% [2] - A股上市后累计派现281.16亿元 近三年累计派现49.42亿元 [3] 主营业务构成 - 肉猪类养殖占比65.67% 肉鸡类养殖占比30.34% 其他业务合计占比4.09% [1] - 所属申万行业为农林牧渔-养殖业-生猪养殖 概念板块涵盖养鸡、猪肉、动物疫苗等 [1]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨3.33%至17.07元/股 成交金额8121.09万元 换手率0.91% 总市值90.52亿元 [1] - 主力资金净流入77.60万元 特大单买入157.95万元(占比1.94%)卖出423.45万元(占比5.21%) 大单买入1189.55万元(占比14.65%)卖出846.46万元(占比10.42%) [1] - 今年以来股价下跌3.32% 近5日上涨2.71% 近20日上涨7.16% 近60日上涨8.59% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近5月21日龙虎榜净买入-397.07万元 买入总额7895.14万元(占比14.17%) 卖出总额8292.21万元(占比14.88%) [1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖现代农业和房地产业 包括生猪养殖与销售(79.38%) 饲料产品(11.67%) 商品房(5.38%) 房屋租赁(1.36%) 禽业产品(1.29%) [2] - 所属申万行业为农林牧渔-养殖业-生猪养殖 概念板块包括养鸡 猪肉概念 土地流转 乡村振兴等 [2] - 成立日期1979年1月1日 上市日期1994年11月1日 注册地址深圳市罗湖区京基一百大厦A座 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入23.87亿元 同比减少11.61% 归母净利润2.26亿元 同比减少3.97% [2] - 股东户数1.61万户 较上期增加7.66% 人均流通股32656股 较上期减少7.19% [2] - A股上市后累计派现27.30亿元 近三年累计派现10.99亿元 [3] 机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司持股398.76万股(第七大股东) 较上期增持79.12万股 [3] - 南方中证房地产ETF发起联接A持股337.91万股(第九大股东) 较上期增持8.55万股 [3] - 南方中证1000ETF持股245.68万股(第十大股东) 为新进股东 [3]

公司经营状况 - 公司当前生产经营正常稳定 [2] - 猪鸡成本控制效果较为理想 [2] 生产成本数据 - 7月份肉猪养殖综合成本为6.1元/斤左右 [2] - 7月份毛鸡出栏完全成本为5.7元/斤左右 [2]

公司成本数据 - 温氏股份7月份肉猪养殖综合成本为6.1元/斤 [2] - 公司7月份毛鸡出栏完全成本为5.7元/斤 [2] - 当前猪鸡成本控制效果较为理想且生产经营正常稳定 [2] 信息披露安排 - 最新成本数据需持续关注公司相关公告 [2]

业绩表现 - 2025年上半年实现营收498.5亿元 同比增长5.9% 归母净利润34.8亿元 同比增长195.1% [1] - 2025年第二季度实现营收255.4亿元 同比增长1.2% 归母净利润14.73亿元 同比下降42.83% [1] 生猪业务 - 上半年出栏肉猪1793.19万头 同比增长24.75% 销售均价14.93元/公斤 [2] - 上半年生猪养殖综合成本12.4元/公斤 7月份降至12.2元/公斤 年底目标降至12元/公斤以内 [2] - 7月底能繁存栏约185万头 计划年底降至180万头 预计2026年商品猪出栏仍有小幅增长 [2] 肉鸡业务 - 上半年销售黄羽鸡5.98亿只 同比增长9.2% [2] - 虽然综合成本下降至11.2元/公斤 但因价格低迷整体亏损 目前价格回暖预计全年有望盈利 [2] - 未来黄鸡销量目标维持5-10%增速 [2] 财务状况 - 截至第二季度资产负债率为50.57% 环比下降2.6个百分点 [2] - 经营稳健向好 中期仍有持续降本空间 整体资本开支有望减少 [2] - 随着经营改善 公司分红能力有望提升 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润86.3/132.6/152.9亿元 同比变化-6.5%/+53.7%/+15.2% [3] - 对应EPS 1.3/2.0/2.3元 现价对应PE估值14X/9X/8X [3] - 维持买入评级 公司作为行业龙头养殖指标持续优化 业绩兑现能力优秀 [3]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入498.75亿元，同比增长5.92% [4] - 归母净利润34.75亿元，同比增长159.12%；扣非净利润32.56亿元，同比增长137.63% [4] - 养猪业务盈利约51亿元，养鸡业务亏损约12亿元（含存货跌价准备约5亿元），水禽业务亏损约2亿元 [6] 业务运营情况 - 肉猪养殖综合成本降至6.2元/斤，同比下降约1.2元/斤 [6] - 毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤，同比下降0.6元/斤 [6] - 养禽业务收入占比达34.06%（2024年数据） [4] - 8月以来肉鸡价格快速回暖，养鸡业务开始恢复盈利 [6] 资本运作与规划 - 截至2025年8月31日累计耗资9亿元回购股份 [3][10] - 2025年固定资产投资计划50亿元，上半年已投资20亿元（养猪14亿元/养鸡6亿元） [8][9] - 资产负债率降至50.6%，目标降至45%左右 [9] - 第四季度将进行现金分红 [10] 成本控制措施 - 通过"强技提质"项目、工业化思维、专项降本行动及科技创新推动降本 [7] - 成本下降中非市场因素（生产成绩提升）占比60% [6] - 计划保持养鸡业务年增速5%-10%，重点扩大鲜品屠宰和熟食规模 [8] 治理结构变化 - 5位第三代家族成员新增为实控人，包括董事温蛟龙及监事会主席温少模 [11] - 原一致行动人因个人原因退出，新签署协议调整实控人团队 [11][12] - 代际传承为公司治理注入新活力 [12]