据曼谷邮报9月29日报道,澳大利亚电信巨头Optus周一表示，其网络出现了故障，导致用户无法拨 打紧急求助电话。就在一周前，该公司的网络也曾出现过类似故障，那次故障曾导致四人丧生。澳大利 亚领先的电信服务提供商之一Optus表示，周日的这次网络中断影响了新南威尔士州的数千名用户，持 续时间超过了九个小时。该公司表示，他们已与警方确认："所有试图联系紧急服务机构的来电者都安 然无恙。"该公司仍在继续调查事故原因。本月，Optus公司表示其网络出现了故障，导致南澳大利亚 州、西澳大利亚州和北领地的600名用户至少在10个小时内无法正常使用网络服务。这次电信故障导致 人们无法拨打紧急求助电话，目前已有四人因此丧生。该公司上周还被处以6600万美元的罚款，原因是 其在2019年至2023年间向那些根本不需要也不想要这些产品的弱势消费者销售了相关产品，导致许多人 因此负债累累。联邦法院法官帕特里克称该公司的行为"极其严重"，甚至"令人发指"。 （原标题：陷入困境的澳大利亚电信巨头再次遭遇 重大网络故障） ...

不少人抱怨："投诉了半天，却没人理我。" 其实并不是投诉本身没用，而是选错了渠道，或者忽视了 一些细节，导致问题迟迟没有推进。要想真正推动结果，就要明白投诉为什么会"卡住"，以及不同渠道 的差别在哪里。 投诉为何常常"没下文"？ 最典型的原因有两类： 12315 全国消费维权平台（www.12315.cn）由市场监管部门主管，是最权威的渠道，适合涉及三包服 务、价格欺诈、虚假宣传等严重问题。缺点是投诉处理时间通常较长。 各地消费者协会 （www.cca.org.cn）则更强调调解，适合教育培训、预付卡类的纠纷。效率取决于双方配合，周期通常 比平台更长。 跨行业问题该找谁？ 不少消费纠纷其实跨出了单一领域： 网络扣费、宽带故障，往往需要工信部门督促运营商； 避免投诉"失联"，核心就在于：证据要全，路径要对。 平台内：最快，但容易遇到规则限制 电商购物、外卖、出行订票等场景，最直接的办法就是通过订单里的"售后"或"申诉"入口提交。一般几 天内就会有反馈。 但平台的规则是预先设定好的，能解决常见的退货退款、配送延误，却难以处理虚 假宣传、预付卡退费等复杂问题。 黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】：让进度可见 当消费者 ...

公司愿景与战略方向 - 公司未来3-5年核心愿景是成为服务区域内首选的连接服务提供商[1] - 过去2.5年已完成转型阶段 重点修复企业文化并重建领导团队[1] - 新引进超过150名副总裁及以上级别高管[1] 运营改善重点 - 前期公司面临严重运营问题 每周出现多次服务中断[2] - 网络稳定性和产品服务可靠性曾是主要痛点[1][2] - 当前工作重点包括稳定网络运营、优化产品服务并强化财务纪律[1]

行业发展趋势 - 数据中心行业需求在AI和数字化转型驱动下爆发 2025年以来新增公司数量超过130家 [1] - 行业呈现高性能算力短缺与低效供给过剩并存的结构性矛盾 [1] - 中国AI服务器市场规模2025年将突破561亿美元 占全球市场份额42% 年复合增长率21.8% [2] - 2030年全球AI算力需求将达到864 ZFLOPS 数据中心产业进入新一轮快速发展期 [2] - 2022年启动"东数西算"工程 建设八大国家算力枢纽节点和十个国家数据中心集群 [3] 市场竞争格局 - 美国数据中心企业从1700家萎缩到十家左右 国内超1000家企业将面临类似淘汰赛 [1] - 行业资源供给多过市场需求时淘汰赛不可避免 [5] - 没有10000个机柜的数据中心很难生存 "老破小"数据中心面临更大市场竞争压力 [8] 公司战略布局 - 在长三角及华中地区有两处云计算中心在建 总占地面积超18万平方米 规划建设2.6万个6KW机柜 [6] - 将在内蒙古和林格尔、呼和浩特两地建设智算中心 计划2025年开工建设 [6] - 仅在京津冀地区就有8座数据中心 提供超70000机架服务能力 [7] - 提供全栈式服务流程 涵盖数据中心服务、云计算服务、网络服务三大核心业务板块 [8] 客户结构分析 - 客户广泛分布于通信、电子商务、金融、保险、传媒、医疗、制造等各行各业 [8] - 客户群体包括国内大型互联网企业、国际知名品牌、商业银行、保险机构以及政府部门 [8] - 与客户签署的合作期限一般为5年 合作结束后面临客户流失和设备更换风险 [9] - 全面的客户体系能消弭客户流失可能带来的成本增加风险 [10] 业务构成 - 2024财年云计算及相关服务营收51.02亿元 占总营收约70% [12] - 子公司光环云独立运营亚马逊云科技北京区域云服务 [12] - 子公司光环有云提供基于亚马逊云科技全生命周期的云管理及增值服务 [13] - 通过多云互联一体化综合解决方案成为重要营收来源 [14] 技术发展方向 - 到2030年数据中心能耗占全球能耗比例将从2015年0.9%上升至8% [16] - 液冷技术可显著降低数据中心PUE 但服务器厂商面临生产和供应难题 [17] - 液冷技术应用与普及仍需要时间 [17] 资金动向 - 险资正成为数据中心企业新的投资方 行业重资产属性凸显 [18] 海外拓展 - 东南亚数据中心需求快速增长 但建设成本高且客户需求单一 [20] - 对出海持谨慎态度 未来可能根据业务需求逐步推进 [20]

公司及行业 * 公司为土耳其电信（Turk Telekom）[1][2][3] * 行业为土耳其电信业，特别是固网服务和数字基础设施[3][5][9] 核心观点与论据 **1 关于特许权协议** * 公司成功将固网服务特许权协议修订并延长至2050年，这是一个重要的里程碑[3][4] * 新协议涵盖了广泛的活动，包括开发固网基础设施、运营网络、提供批发和零售电信服务、提供网络安全服务和数字产品等[5] * 根据协议，公司同意从2026年开始的10年内，向信息与通信技术管理局支付25亿美元（另加增值税）的特许权费用[6] * 公司承诺到2050年，在协议涵盖的领域投资170亿美元，并保持财务纪律的灵活性[7][8] * 该协议确立了公司在固网服务领域的领导地位，并为避免重复投资设置了壁垒[14] **2 关于市场地位与业绩** * 公司是土耳其固定宽带市场的领导者，在批发和零售领域均占有重要份额[9] * 过去五年，公司的固网投资平均每年约为7亿美元[10] * 土耳其全国近80%的光纤网络由公司建设，其网络覆盖超过3350万户家庭，远超其他行业参与者[10] * 土耳其的FTTH/B覆盖率已超过欧盟平均水平，并成为订阅用户数量增长第四快的市场，这得益于公司的领导地位[11] * 如今，公司十分之九的用户使用光纤，FTTH/B连接占总用户群的近40%[11] * 公司FTTH/B订阅量的复合年增长率（CAGR）约为25%（2018-2024年），并将54%的用户基础迁移到50兆比特及以上的套餐，客户流失率极低，实现了两位数的实际ARPU增长[12] **3 关于未来战略与目标** * 公司的目标是实现更快、更广、更强的连接[16] * 到本年代末，公司旨在将其光纤覆盖范围进一步扩大到3800万户家庭，确保土耳其几乎每个家庭都能接入光纤[16] * 公司预计到2030年，将FTTH/B连接的比例提高到76%，订阅用户数达到1800万，其中近80%的用户使用FTTH/B套餐，并将光纤用户的平均速度提高7倍[16][17] * 公司计划在数字价值链的特定层面（如数据中心、云、大数据、人工智能、物联网、网络安全）进行战略扩张，这些领域具有高附加值[18] * 公司拥有强大的财务实力和广泛的融资灵活性，净债务与EBITDA比率保持在相当保守的水平，为未来投资提供了舒适的空间[19] **4 关于财务状况与融资** * 公司当前的净债务与EBITDA比率为0.68倍[25] * 特许权费用（25亿美元+增值税）将在10年内支付，不会对公司的杠杆率产生一次性影响[26] * 增值税部分（5亿美元）将在今年（2024年）支付，公司计划用自有现金和未使用的信贷来支付[28][38] * 对于5G牌照支付，公司正在制定融资计划，可能通过发行欧元债券、伊斯兰债券（Sukuk）或利用双边信贷设施等方式从国际市场融资[19][35][39][42] * 公司已获得发行最多10亿美元债券的许可，但未必全部使用[35][39] * 公司预计杠杆率将与全球行业平均水平保持一致，并预计在短期内（明年）杠杆率会达到峰值，然后在随后几年下降[29][36][94] * 公司2025年的EBITDA利润率指引为41%[73][75] * 公司的资本支出占销售比（CapEx to sales）指引为29%，短期内预计将围绕该水平波动，中长期随着收入增长预计该强度会下降[55][73][78][94] **5 关于5G与监管** * 公司预计土耳其可能在10月左右举行5G频谱拍卖，但这取决于监管机构的最终宣布[65] * 监管机构本周制定了一个新的批发定价机制，极大地提高了行业参与者的可预测性和透明度，并允许每半年灵活调整一次资费[14][49] * 公司期望监管能防止重复的基础设施投资，认为这是对国家资源的浪费[52] 其他重要内容 * 特许权费用将作为资本支出（CapEx）项目计入资产负债表[71] * 公司不预期此协议会产生负面的折旧影响，因为去年已进行了调整[59] * 关于自由流通股（free float），目前公司没有进行二次公开发行（SPO）的计划，但未来若股东偏好改变则可能考虑[87] * 在土耳其，宽带价格是根据网速确定的，提高网速是公司提高ARPU和收入战略的重要组成部分[88] * 公司认为其强大的业务表现和清晰的长远规划（特许权延期、5G）构成了一个强有力的故事，预计不会对信用评级产生影响[95][96]

财务表现 - 2025财年第一季度销售收入26216亿日元 同比增长2% [2] - 营业利润3400亿日元 同比增长36% 营业利润率提升至13% [2] - 净利润2590亿日元 同比增长23% [2] - 公司上调2025财年营业利润预期至14000亿日元 [2] 业务板块表现 游戏与网络服务(G&NS) - 销售收入9365亿日元 同比增长8% [3][5] - 营业利润1480亿日元 同比大增127% [3][5] - 增长主要来自非第一方游戏软件销售和网络服务 [5] 音乐业务 - 销售收入4653亿日元 同比增长5% [3][6] - 营业利润928亿日元 同比增长8% [3][6] - 增长驱动为流媒体音乐收入和移动游戏收入 [6] 影视业务 - 销售收入3271亿日元 同比微降 [3][6] - 营业利润187亿日元 同比增长65% [3][6] - 电视剧交付量和电影片库收入增长抵消部分负面影响 [6] 影像及传感解决方案(I&SS) - 销售收入4082亿日元 同比增长15% [3][6] - 营业利润543亿日元 同比增长48% [3][6] - 移动和数码相机图像传感器销售增长带动业绩 [6] 其他业务 - 娱乐技术及服务(ET&S)销售收入5343亿日元 营业利润431亿日元 [3][6] - 所有其他业务销售收入193亿日元 营业亏损50亿日元 [3]

消费电商发展 - 1-6月全国网上零售额增长8.5% [1] - 品质商品、以旧换新、网络服务消费增长较快 其中数字产品增长9.9% 15类国补家电和数码产品增长12.7% 网络服务消费增长14.6% [1] - 4月以来平台外贸专区销售额超33亿元 [1] 产业电商转型 - 组织"数商兴农"活动超280场 覆盖企业超2200家次 达成合作意向2万余个 [1] - 推动山东蔬菜、新疆库尔勒香梨、吉林松花砚等特色产品上平台 [1] - 1-6月农产品电商交易额增长17.2% 电子产品增长7.3% 纺织产业增长6.2% [1] 丝路电商合作 - "丝路电商"伙伴国增至36个 与肯尼亚、孟加拉国、埃及签署合作协议 [2] - 哈萨克斯坦蜂蜜销售额增长180.7% 肯尼亚咖啡豆增长37% [2] - "一次申报、双边通关"模式拓展至跨境物流领域 与欧盟月传送量增长至3万票 [2] 数字商务发展 - 实物商品网上零售额对社会消费品零售总额增长贡献率达29.6% [2] - 在线餐饮占餐饮收入比重提升1.9个百分点 [2] - 1-6月跨境电商进出口1.32万亿元 同比增长5.7% [2]

经济总量排名 - 上半年GDP排名前十省份为广东(68725亿元)、江苏(66968亿元)、山东(50046亿元)、浙江(45004亿元)、三国(31918亿元)、河南(31684亿元)、湖北(29643亿元)、福建(27997亿元)、湖南(26167亿元)、安徽(25723亿元) [1] - 广东GDP增速4.2% 江苏5.7% 山东5.6% 浙江5.8% 三国5.6% 河南5.7% 湖北6.2% 福建5.7% 湖南5.6% 安徽5.6% [1] 区域经济表现 - 东部省份稳中有进 广东江苏山东浙江经济总量居全国前四 增速在4.2%-5.8%区间 [2] - 中部六省除山西外增速均快于全国平均 湖北增速6.2% 河南湖南安徽江西增速在5.6%-5.7%区间 [2] - 西部省份增速分化明显 西藏增速7.2%最高 青海4.0%最低 [2] 消费市场表现 - "以旧换新"政策显效 各省家电通讯器材类零售额普遍增长30%以上 河南可穿戴智能设备零售额暴涨95.3% [5] - 网上商品零售同比两位数增长省份数量增加 数字产品增长9.9% 国补家电数码产品增长12.7% 网络服务消费增长14.6% [5] - 农村地区万元以上家电销售额大幅增长 反映县域市场消费升级 [5] 产业投资动态 - 北京高技术产业投资增速72.9%居全国首位 [6] - 河南安徽江西高技术产业/制造业投资同比均实现两位数增长 [6] - 制造业技改投资增速加快 电子信息设施农业等新增领域设备应用提速 [6] 房地产行业 - 除天津(3.0%)河北(2.0%)贵州(0.8%)外 各省房地产投资普遍同比下降 福建辽宁江苏安徽降幅超10% [7] - 房地产投资增速下降反映房企资金压力较大和审慎投资态度 [7]

电子商务发展概况 - 上半年实物商品网上零售额对社会消费品零售总额贡献率达29 6% [1] - 在线餐饮占餐饮收入比重增长1 9个百分点 [1] - 可数字化交付的服务进出口平稳增长 [1] - 1月至6月全国网上零售额增长8 5% [1] 消费电商领域 - 品质商品、以旧换新、网络服务消费增长快 [1] - 重点监测平台数字产品、15类国补家电和数码产品、网络服务消费分别增长9 9%、12 7%、14 6% [1] - 4月以来平台外贸专区销售超33亿 [1] - 人工智能等新技术加快应用 提升消费全链路智能化水平 [1] 产业电商领域 - 举办产业对接活动超280场 覆盖企业超2200家次 达成2万余个合作意向 [1] - 1月至6月农产品、电子产品、纺织产业电商交易额增长17 2%、7 3%、6 2% [1] 丝路电商发展 - 丝路电商伙伴国新增肯尼亚、孟加拉、埃及 总数达36个 [2] - "丝路电商惠全球"加力推进 深化与伙伴国商务合作 [2]

消费电商表现 - 1-6月全国网上零售额增长8.5% [1] - 数字产品、15类国补家电和数码产品、网络服务消费分别增长9.9%、12.7%、14.6% [1] - 4月以来平台外贸专区销售额超33亿元 [1] 产业电商发展 - 组织对接活动超280场覆盖企业超2200家次达成合作意向2万余个 [1] - 1-6月农产品、电子产品、纺织产业电商交易额分别增长17.2%、7.3%、6.2% [1] - 推动山东蔬菜、新疆库尔勒香梨、吉林松花砚等特色产品上平台 [1] 丝路电商拓展 - 伙伴国增至36个并与肯尼亚、孟加拉国、埃及签署合作协议 [2] - 哈萨克斯坦蜂蜜、肯尼亚咖啡豆销售额分别增长180.7%、37% [2] - 形成可复制推广创新成果10余项 [2] 跨境电商与数字化 - 1-6月跨境电商进出口1.32万亿元同比增长5.7% [2] - 实物商品网上零售额对社会消费品零售总额增长贡献率达29.6% [2] - 在线餐饮占餐饮收入比重提升1.9个百分点 [2] 制度创新与能力建设 - "一次申报、双边通关"模式拓展至跨境物流领域 [2] - 与欧盟月传送量增长至3万票 [2] - 出台直播电商园区行业标准并上线"数商云课"培训平台 [2]