公司业务定位与产品 - 公司在机器人领域定位为核心零部件供应商[2] - 核心产品包括空心杯电机、传动组件、线性运动模组、无框力矩电机及旋转关节模组[2] - 公司前三季度核心产品均已实现小批量出货[2] 客户合作与市场进展 - 公司已与多家机器人企业建立合作关系[2] - 公司获得智元机器人的“优秀合作伙伴奖”[2] - 公司已向包括中科灵犀在内的多个灵巧手厂家小批量送样电机及模组产品[2]

公司产品研发进展 - 公司已自主研发无框力矩电机产品，该产品是公司在机器人领域核心布局的关键零部件之一 [1] - 公司将无框力矩电机与行星齿轮箱、编码器等组件集成，推出集成化、智能化的线性运动模组和旋转关节模组产品 [1] - 产品用于机器人旋转关节及线性执行器 [1] 公司产品商业化状态 - 目前，公司无框力矩电机及关节模组产品均已实现小批量出货 [1]

文章核心观点 - 人形机器人行业近期产品创新活跃，多家公司展示新技术并实现批量订单突破，产业链已形成完整布局 [1] - 行业应用拓展将分三个阶段进行，预计2026年为人形机器人交付规模加速放量的关键年份 [3] 产业链公司进展 - 江苏雷利在机器人核心零部件方面与客户形成稳定订单，其空心杯电机、线性运动模组等产品在前三季度已实现小批量出货 [2] - 金发科技的改性工程塑料和特种工程塑料已实现对机器人企业的供货，应用于机器人四肢、面罩等部件 [2] - 世运电路与北美头部客户联合研发超过5年，并与国内3家头部人形机器人企业达成合作，其中一个项目已进入小批量供货阶段 [2] 应用场景与发展阶段 - 人形机器人将率先在工业领域实现规模化应用，包括汽车和消费电子产品总装线上的操作、半导体车间的重复上下料、物流仓储的拣选搬运等场景 [3] - 应用拓展分为三个阶段：第一阶段聚焦封闭结构化场景如汽车工厂，第二阶段拓展至半开放商业空间如商超导购，第三阶段攻坚通用家用场景，预计需5年至10年实现 [3] - 2026年将是人形机器人交付规模加速放量的关键一年 [3]

市场表现 - 科创人工智能ETF华夏（589010）11月3日下跌1.11%，成交量为3748万手，成交额为5294千万元，成分股中14只上涨、16只下跌，星环科技逆势上涨近12% [1] - 机器人ETF（562500）11月3日微跌0.19%，报1.027元，成交额约9.02亿元，持仓股中37只上涨、36只下跌，海目星、宏英智能、天智航等多股涨幅超7% [1] 行业前景与动态 - 人工智能驱动的机器人产业被视为未来最具潜力的增长引擎，有望像电力或蒸汽机的发明一样推动人类文明进入新阶段 [2] - 中国人形机器人行业投融资活跃，2025年1-8月披露融资127起，金额达364亿元，规模已达2024年全年的1.8倍 [4] 公司业务进展 - 鼎智科技在人形机器人领域定位为核心零部件供应商，其空心杯电机、传动组件等产品前三季度已实现小批量出货，并与智元机器人、脉塔智能等形成稳定订单供应 [2] - 平治信息在算力业务领域成功转型，累计签订算力业务相关订单金额已超过24亿元，并于10月投资未来伙伴机器人有限公司，持股40% [3] 产品定位 - 机器人ETF（562500）被描述为全市场唯一规模超两百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的主题ETF [5] - 科创人工智能ETF华夏（589010）被定位为捕捉AI产业“奇点时刻”的工具，具有20%涨跌幅和中小盘弹性 [5]

公司战略定位 - 公司在人型机器人领域定位为核心零部件供应商 [1] - 公司始终与下游客户保持深度沟通以响应市场需求 [1] 核心产品与业务进展 - 公司核心产品包括空心杯电机、传动组件、线性运动模组、无框力矩电机及旋转关节模组 [1] - 上述核心产品在前三季度均已实现小批量出货 [1] 客户合作与订单情况 - 公司与智元机器人、脉塔智能的合作已形成稳定订单供应 [1] - 公司已向包括中科灵犀在内的多个灵巧手厂家小批量送样电机及模组产品 [1] - 小批量送样为后续合作深化奠定了基础 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现收入30.08亿元，同比增长21.49% [2] - 2025年前三季度归母净利润2.65亿元，同比增长9.92% [2] - 2025年前三季度扣非归母净利润2.41亿元，同比增长2.01% [2] - 家电板块前三季度收入同比增长10%，第三季度收入同比增速超20% [2] - 汽车零部件板块前三季度收入同比增长52% [2] - 工控板块前三季度收入同比增长31% [2] - 医疗及运动健康领域前三季度收入同比增长26% [2] 各板块业务进展 - 家电板块增长主要由于冰箱组件、空调用无刷电机等新产品持续放量 [2] - 汽车零部件板块增长主要系空调压缩机电机、激光雷达电机等产品获得多家头部企业定点并持续量产 [2] - 工控板块增长由高效工业电机大批量供应北美市场带动，关节模组持续放量，人形机器人零部件产品已实现小批量产 [2] - 医疗及运动健康领域，控股子公司鼎智科技呼吸机用音圈电机大幅增长，并在骨科、牙科、美容、医学影像等新兴领域实现小批量出货 [3] 盈利能力与成本费用 - 净利润增速不及收入增速原因包括部分国内家电客户存在季节性降价影响利润空间，以及汽零板块产品处于产能爬坡阶段固定成本分摊较高 [3] - 费用端因持续加速海外产能建设及扩建，以及前瞻性布局机器人业务加大人才、技术投入，导致期间费用上升 [3] - 预计第四季度汽车零部件行业进入传统旺季，订单量和产能利用率将显著提升，整体毛利率水平有望改善 [3] - 墨西哥等生产基地已获得订单并开始量产，预计后续对利润的负面影响会大幅减少 [3] - 公司将通过提升高附加值产品占比，优化产品结构以提升盈利能力 [3] 可转债募集资金规划 - 汽车零部件业务是本次融资重点投入板块，主要投向新能源汽车相关的激光雷达电机、热管理系统电机等产品的产能建设 [3] - 部分资金用于越南、马来西亚、墨西哥等海外生产基的建设和扩张，以提升抗风险能力和全球综合竞争力 [4] - 一部分资金将投入机器人核心部件如灵巧手、关节模组等产品的研发与生产线建设 [4] 机器人业务进展 - 控股子公司中科灵犀正在加速灵巧手产品迭代与商业化落地，客户覆盖高校、研究机构及机器人本体厂商 [4] - 加快灵巧手在消防、煤炭等特种机器人领域的商业化推广，并在江苏雷利产线开展试点应用 [5] - 前三季度公司空心杯电机、线性运动模组、无框力矩电机、关节模组等产品均已实现小批量出货 [5] - 控股子公司鼎智科技收购赛仑特，将增强精密齿轮箱产业实力，打造高精度、高可靠性的一体化"电机+减速器"模组 [5] 四季度工作重点 - 家电板块：保障现有订单高质量交付，与全球核心客户进行2026年度订单预测与洽谈 [5] - 汽车零部件板块：集中资源保障新产品量产爬坡，提升产能利用率，优化盈利水平 [5] - 工控板块：提升高效工业电机的本土化生产效率和品质管控能力，推动机器人零部件商业化量产，推进精密齿轮箱等项目产业链整合 [5]