公司业务拓展 - 叮咚买菜于12月17日在泰州开设新站点“祥泰站”并投入运营 此举旨在丰富泰州市民的购物选择 [1] - 为庆祝开业 公司推出一系列促销活动 包括新用户注册最高得118元红包 部分商品买一送一以及周二会员特价 [1] - 公司为泰州消费者提供涵盖时令鲜品 日常三餐食材等一站式解决方案 并重塑“线上下单 最快29分钟送达”的到家服务体验 [1] 供应链与商品策略 - 公司强调泰州站点的开业并非简单业务复制 而是引入经过江浙沪市场验证的“窄而深”供应链能力 [3] - 公司秉持“一寸窄 一公里深”的战略理念 聚焦生鲜与食品核心赛道 通过上游直采 全链路管控与差异化商品开发来摆脱同质化竞争 [3] - 在供应链上游 公司已建立直采基地 覆盖时令蔬菜 特色水产等区域优质食材 并实现从种植 养殖到配送的全链路品质管控 [3] - 泰州站点将上线涵盖蔬菜 水果 肉禽 水产 鲜花 快手菜等多个品类的数千款商品 [3] - 针对泰州当地偏好鲜活的饮食特点 公司特别强化活鲜品类供给 对鲜活鲈鱼 鲫鱼 基围虾等水产品全程加水加氧配送以确保存活率 并提供免费宰杀 开背 切片等定制化精加工服务 [3] 健康与差异化商品布局 - 针对消费者健康饮食需求 公司将“低GI食品专区” “有机汇” “宝妈严选” “澳洲直达”等成熟板块引入泰州 [5] - 上述板块涵盖低GI主食 少添加调味品等300余款差异化商品 在健康基础上贴合当地消费者饮食偏好 [5] 区域发展战略 - 入驻泰州是公司区域深耕战略的重要延伸 也是以“好用户 好商品 好服务 好心智”为核心的4G战略在区域市场的关键落地 [5] - 随着元旦 新年消费旺季到来 公司计划通过提升商品与服务能级 在泰州打造即时生鲜销售新标杆 助推本地生活服务升级 [5]

12月营销策略核心 - 12月是商超企业全年冲刺的“黄金月”，双十二返场热度与年货筹备需求叠加，节奏紧凑，是拉动销售的重要时段 [1][2] - 营销需围绕“寒冬经济”与“节日欢聚”双核心，把握大雪、双十二、冬至、圣诞节、元旦跨年等关键节点，覆盖年终囤货、家庭聚餐、送礼聚会等多重消费场景 [2] 大雪与冬至节气营销 - 大雪时节营销主题为“藏补结合、御寒保暖”，聚焦高热能、高蛋白及滋养类商品，增加便捷即食产品与场景化组合 [3][4] - 冬至营销紧扣“团圆”与“冬至进补”主题，整合节日刚需（如饺子、汤圆）与高端滋补品，提供全档次选择并强化礼包概念 [6] - 具体陈列包括：扩大五谷杂粮陈列，设立御寒汤料专区、黑色食材专区、暖身汤料与肉类专区、暖柜扩张以及围炉煮茶体验区 [8][9] - 推出“冬至家宴套餐”（4-6人份、8-10人份），内含冷盘、主菜、汤品、点心的推荐商品组合及烹饪指引，一站式解决家庭聚餐采购 [9] 圣诞节营销 - 圣诞节营销提案为《圣诞奇趣市集：好物不贵，快乐翻倍》，关注政策与市场反馈进行商品部署和陈列 [13][14] - 生鲜商品提供生食、熟食、烘焙搭配调味商品、酒水饮料组合营销，生食重点陈列蔬菜、牛排、海鲜等品质单品，熟食提供风味鸡腿、肋排等，烘焙引进潘娜托尼面包或姜饼人等圣诞单品 [15] 元旦跨年营销 - 元旦营销提案为《元启新岁，年味焕新》和《新岁狂欢，鲜享年味》，聚焦“跨年健康补给、贺岁礼品馈赠、节后调理养护”三大核心需求 [24] - 设立跨年出游应急区，陈列晕车药、创可贴、便携消毒湿巾等商品，推出“元旦出游焕新礼盒”满足家庭出游、情侣出行的轻量需求 [25] - 设立新年养生食品区，主打“低负担跨年”概念，包括无糖坚果礼盒、杂粮粥米组合、低糖福字糕点等 [26] - 设立贺岁滋补礼品区，精选即食花胶、红参礼盒、陈皮普洱茶等滋补品，采用红金配色节日礼盒包装，并设置企业团购专区 [27] - 设立跨年肠胃养护区，集中陈列益生菌、膳食纤维粉、山楂鸡内金等商品，推出“肠胃养护组合装”满足聚餐防护与节后调理需求 [28] - 新增新年健康焕新区，陈列免疫力提升口服液、暖宫贴、助眠褪黑素等商品，覆盖跨年熬夜守护、新年健康祈福的隐性需求 [29] 生鲜商品管理 - 调整水果季节性商品品项，增加柑桔柚类、苹果梨、草莓系列、车厘子系列、龙眼等品项 [33] - 扩大干货类商品品项（滋补类）以及调味料品项，放大蔬菜菌菇类以及根茎类商品品项 [37] - 做好肉品品类旺季导入工作（牛羊肉、禽类、火锅类），增加冻品面点系列牛羊肉卷系列、高端牛肉系列品项 [37] 生鲜毛利与运营管控 - 以做大客流和做大毛利额为主、毛利率为辅，蔬菜、蛋肉禽、淡水活鲜、水果季节性商品以平毛利为主做价格形象，其他商品补充毛利 [37] - 整体可通过之前毛利达成调整生鲜品类贡献度，调整各品类销售占比以及毛利率 [37] - 做好12月份各柜组商品力分析，上周销售总结及本周销售计划，季节性商品陈列检查及重点商品销售跟踪 [38] - 做好生鲜营销工作，如肉品节全品类商品促销、冬至、生鲜早晚市、生鲜日、周末促等，并做好生鲜损耗管控 [38] 商品与供应链管理 - 进行春节节日商品供应链资源搜集、整合，供应商年度合同谈判，走访供应商并进行年货备货 [42] - 双十二促销商品执行高竞争性定价策略，每日关注品类/部门毛利结构，避免低价促销商品销量占比过大拉低毛利率 [42] - 关注高毛利商品陈列及销售情况，每周根据毛利预算分析各品类毛利达成并做出调整 [42] 陈列与库存管理 - 进行双十二品类促商品陈列，冬至/元旦商品陈列调整，缩减排面小包装商品，调整货架，与采购制定年货大街端堆陈列计划 [42] - 关注双十二品类促商品进销存，元旦、年货商品备货 [42] 年度预算与工作计划 - 进行上月度经营分析总结，每日关注同比与业绩达成，2026年春节销售预算分解/重点工作分解 [43]

门店扩张与战略落地 - 公司一周内在北京连开4家学习胖东来自主调改的新门店，其中3家于11月19日同步开业，1家于11月21日开业 [1] - 此次扩张标志着公司AI新质零售战略首次进入京东北远郊区域 [1] - 新开门店大多毗邻居民小区，旨在与周边社区业态形成互补 [3] 商品结构优化与品类升级 - 新开门店新引入商品占比高达70%，商品结构接近胖东来商品结构的80% [3] - 升级重点围绕熟食、烘焙、生鲜等居民高频复购品类进行 [3] - 针对北方冬季消费习惯，京津冀门店重点上架冬储菜系列，包括产地直采的冬储大葱、大白菜、烟薯和沙地蜜薯 [3] 技术应用与服务体验提升 - 门店通过多点AI技术实现生鲜商品品控的全流程智能化管理 [5] - 落实生鲜每日出清和果切分时折扣机制，杜绝隔夜肉品、蔬菜、熟食和烘焙食品销售 [5] - 生鲜区新增专业水产宰杀和肉禽预处理服务，便民休息区提供免费茶饮、直饮水、微波炉等设施 [6] 门店调改成效与运营策略 - 新物美北京首店学清路店调改后，日均线下销售增长超2.5倍，日均交易次数增长近1.5倍 [6] - 所有新物美门店的日均销售额和客流量较调改前普遍增长50%至300% [6] - 各门店将依托公司本地供应链与多点AI数字化运营优势，结合区域农业特色和消费需求持续优化 [6]

财务业绩 - 第三季度实现收入66.6亿元，GMV达72.7亿元，均创历史季度最高纪录[1] - 在Non-GAAP标准下实现净利润1亿元，净利润率为1.5%[1] - 在GAAP标准下实现净利润0.8亿元，净利润率为1.2%[1] 运营指标与用户行为 - 符合“好商品”标准的SKU数量占比提升至37.2%，贡献了整体GMV的44.7%[1] - 月下单用户转化率同比提升1.6个百分点，月下单用户数同比增长4.1%[1] - 月均下单频次达历史最高值4.6次，同比增长4.9%，会员用户月均下单频次达历史最高值7.7次[1] 战略与市场拓展 - 公司实施“4G”战略及“好商品”体系调整，提升了用户下单转化率和黏性[1] - 截至第三季度末累计新开设40个前置仓，其中第三季度新增17个，持续深耕江浙沪市场[1]

冬季消费常见风险场景 - 保暖服饰与家电消费存在羽绒服虚标含绒量、电暖器质量不合格、电热毯安全隐患等问题 [2] - 冰雪旅游与出行服务消费存在滑雪场门票不退改、酒店临时加价、包车服务违约等问题 [2] - 年货采购与线上促销消费存在生鲜商品货不对板、优惠券使用规则模糊、快递延误等问题 [2] 官方投诉维权渠道 - 全国12315平台具有行政执法权，适合处理涉及虚假宣传、价格欺诈、产品质量等严重问题 [3] - 中国消费者协会平台提供消费咨询与调解服务，尤其适合处理服务类、合同类纠纷 [4] - 行业专属投诉渠道包括交通运输服务监督电话12328、工信部投诉平台12381、银行保险热线12378，针对性强且处理效率高 [5] 第三方投诉平台特点 - 黑猫投诉平台支持官网、APP及微信/支付宝/抖音小程序等多种方式提交投诉，用户可通过微博、手机号或微信快速登录，填写投诉全程不超过5分钟 [6] - 平台依托智能工单系统，用户可实时查看处理进展，系统在关键节点推送通知 [6] - 投诉内容经脱敏后公开展示，部分案例被推送到新浪新闻、微博热搜等渠道，形成舆论压力，并支持“集体投诉”功能自动聚合相似问题 [8] - 平台不向用户收取任何费用，坚持第三方中立立场，确保沟通与解决过程的公正性 [8]

文章核心观点 - 山姆会员店APP的一次常规更新引发了用户群体的激烈情绪，其本质是长期积累的用户不满在体验倒退的催化下集中爆发 [1][3] - 公司在新管理团队推动下实施的以“加速扩张、数据驱动、降本增效”为核心的改革，虽在短期内提升了业绩和效率，但可能动摇了其“信任交付”的商业基石 [19][20][29] - 仓储会员店的商业模式核心是基于“严选”的信任，一旦信任流失，将对公司的长期发展构成根本性挑战 [26][27][28][30] 体验倒退与用户信任危机 - APP更新后商品展示出现“失真”，水果、肉类等商品图多经过AI过度美化，与实物差距明显，部分生肉商品甚至用熟食图替代 [5][6] - 真实样貌的实拍图被深埋在五张美化图之后，用户需手动翻找才能看到，这种展示方式被用户视为“误导” [7] - 交互体验变得繁琐，以往下拉屏幕即可查看的商品详情，现在需要多步操作，核心规格、参数等信息被层层折叠，降低了信息获取效率 [11][12] - 关键信息如配料表被隐藏，加深了用户对食品健康的疑虑，此前公司曾因配料表问题引发争议 [14][15][16] 战略调整与业绩表现 - 2025年初管理团队更迭，原总裁卸任，新任代理总裁推行以“加速扩张、数据驱动、降本增效”为核心的改革 [19] - 改革措施包括推动供应链与品控体系统一化管理，取消区域差异化运营标准，解散华东地区特色商品开发团队，并将品控流程向沃尔玛全球体系对齐 [19] - 改革显著提升了效率，新品开发周期从12–18个月大幅缩短至3–6个月，部分区域特供产品甚至实现90天内从研发到上市 [19] - 公司业绩呈现强劲增长，2024年营业额突破1000亿元，2025年一季度净销售额同比增长22.5%，二季度增长进一步增至30.1% [19] - 门店扩张加速，2025年新增10家门店，创下入华以来纪录，预计年底前还将新增约五家门店 [20] 信任模式面临的挑战 - 战略调整导致部分新上市商品品质出现下滑，例如烘焙类产品的口感和新鲜度不如从前，生鲜商品的品控稳定性出现波动 [20] - 区域特色商品因统一化管理而减少，标准化产品取代了针对本地需求的个性化商品，削弱了公司的独特吸引力 [20] - 会员制商超的本质是基于“严选”模式的信任交付，消费者支付会员费是为“省心体验”和“筛选权”预付的信任押金 [18][20][26] - 公司在追求速度和规模的过程中，其长期构建的信任壁垒正面临严峻考验 [20][29] 公司回应与后续 - 面对用户吐槽，公司发布声明称APP改动于8月底开始上线测试，明确改动与新高管无关 [24][25] - 公司已对果蔬、肉类等品类商品的头图完成修改，换回了白底实拍图，并表示将持续改进以提升体验 [25]

百货行业 - 欣大百货推出每日不重样的互动体验活动 包括文艺汇演 魔法科学实验室 音乐嘉年华和非遗表演[5] 并实施多项促销 美妆满300减60 黄金最高克减130元且部分品牌叠加满10000减300 全场消费满599元赠礼品[5] - 国芳百货促销力度十足 服饰类全馆满500减250/200/150 化妆品满800减100 满2000减350 线上精选套盒低至8折 黄金最高克减150后叠加满5000减50 镶嵌类6.5折起再享满3000减300/150元[5] - 为匹配夜间消费需求 各大商场延长营业时间 国芳百货至22:30 欣大百货至22:00 兰州中心至23:00 亚欧商厦至22:00[8] 商场内人头攒动 餐饮店座无虚席[8][10] 家电行业 - 政企联动推出高额补贴 兰州市商务局支持苏宁易购推出双节促销券10% 叠加国庆超级补20%和工厂补贴5% 整体补贴力度高达35%[10] 银行同步提供补贴 如建行满5000减300 满10000减500[10] - 多款高质低价家电成为爆款 1.5匹新一级能效空调补贴后1399元 85英寸4K超高清电视3999元 13套一级水效洗碗机2499元 500升大容量冰箱4399元[12] 线上线下同价同补 旨在打造家电换新黄金节点[14] - 苏宁易购门店推出免费现磨咖啡 衣物免费护理 新品厨电美食品鉴 月饼DIY 秋季养生茶等系列互动活动以吸引客流[14] 文旅行业 - 西固区金城中心商圈推出非遗表演吸引客流 包括免费的打铁花 舞蹈以及每天至少4场马戏团表演 线上团票价位17至45元不等[17] - 什青公路节前通车带动榆中县青城古镇客流 其在10月1日至3日推出非遗文化周活动 青城狮子 黄河战鼓轮番上演 客流量同比显著增长 带动餐饮 住宿 文创消费[19] - 榆中栖云小镇打造三大主题板块 包括舞蹈表演与情景演绎 太平鼓舞 快闪巡游 以及挖洋芋 掰玉米的田园体验和亲子游戏 成为亲子家庭假日首选[19] 零售与供应链 - 永辉超市等商超为应对节日消费高峰提前备足货源 生鲜区蔬菜 水果 肉禽 水产等民生商品供应充足 价格平稳[20] - 节前相关部门开展市场巡查以维护秩序 依托高原夏菜优势 主要蔬菜库存充足 流通顺畅 预计10月4日批发市场迎供应峰值 蔬菜日供应约2200吨 水果日供应约2600吨 总量达4800吨[23] - 预计节日期间蔬菜水果价格较去年同期下降5%左右 充足供应将有效控制备货引发的短期价格波动[23]

商圈活动与客流 - 广州各大商圈在国庆中秋假期推出特色活动，北京路商圈人气爆棚 [2][3] - 正佳广场举办"艺术狂欢节"及"赤子之声"合唱活动，吸引大量市民游客参与 [2][3] - 天河领展广场打造230平方米"超能猫空间"，汇聚60余只纯种猫咪，提供人宠共乐新场景 [2][5] 商业业态升级与品牌引入 - 广州天河城B1层升级焕新，新引入超30家品牌，聚焦潮流零售和休闲餐饮 [3] - 永辉超市中华广场店商品结构焕新，全新引入商品占比高达69%，进口商品占比提升至19.5% [7] - 超市业态注重品质提升，永旺天河城店的鲜花来自云南基地冷链空运，蔬菜为高山泉水灌溉 [7] 节日消费与商品供应 - 假期期间超市人流量比平时多好几倍，超市延长营业时间并增加商品种类 [6] - 生鲜区、水果区和鲜花区受年轻消费者青睐，满足家庭布置和聚餐需求 [6] - 永旺中华广场店引入黄皮果、无花果等本地鲜果及红心蜜桔等地标性优质果品 [7] 文化体验与消费融合 - 广州消费市场呈现"文商旅体"深度融合趋势，天河领展广场举办"晒秋"非遗体验 [2] - 广州太古汇推出《海丝回响·泛舟记》文化展及手工竹编龙舟风铃工作坊 [3] - 消费场景以文化为魂、品质为本，为国际消费中心城市建设注入动能 [2]

门店调改与商品优化 - 永辉超市鲁谷店经过59天学习胖东来自主调改后重新开业 提供更丰富商品和30多种便民服务 [1] - 门店商品汰换率超过50% 商品结构中超80%实现与胖东来对标 [5] - 调改采纳超过60%的居民建议 包括上班族需求的预加工食品和小包装有机菜等 [5] 商品品类扩充 - 肉禽区新增10多种细分肉品 包括进口澳洲谷饲牛排 潮汕现切牛肉和国产炖卤牛肉 [1] - 蔬菜区设立花青素专区 新增紫白菜 紫苏叶等品种 并引入南方水八仙食材如莲蓬 鸡头米 [3] - 水产区新增24小时内鲜活到店的梭子蟹 以及帝王蟹 乳山生蚝 三文鱼等经典水产 [3] 门店布局与服务升级 - 超市主通道宽度扩至3.5米 整体迁移至二层 一层转型为社区生活枢纽 [5] - 一层餐饮小店占比达40% 并配备健身房 药店 干洗等多类型业态 [5] - 新增30多项便民服务 包括爱心驿站 母婴室和送货司机休息室等专项服务设施 [5]

核心财务表现 - 2025年第二季度GMV达65亿元 同比增长4.5% [2] - 营收59.8亿元 同比增长6.7% [2] - Non-GAAP净利润1.3亿元 同比增长23.9% [2] - GAAP净利润1.1亿元 同比增长59.7% [2] - 连续11个季度Non-GAAP盈利及6个季度GAAP盈利 [2] - 期末现金及等价物等余额达40.1亿元 [6] 4G战略实施成效 - 好用户群体占比近30% 贡献68.5%的GMV [3] - 新客中好用户占比高达80% [3] - 大盘用户月均下单频次4.4次 好用户达8.1次 [3] - 江浙沪地区GMV同比增长11% 其中10个城市增速超20% [3] - 上海地区GMV在较高渗透率基础上仍增长3.5% [3] 运营策略升级 - 采用"一寸窄 一公里深"的聚焦策略 [3] - 实施APP"品质之爱"升级及商品开发事业部拆分 [3] - 通过较小规模SKU精准匹配用户需求 [6] - 优化供应链调度效率平衡控损与控缺 [6] - 聚焦城市仓密度、单量密度和买手制选品精准度 [6] 技术能力建设 - "数智大脑"系统升级为业务创新核心引擎 [4] - 应用AI技术提升全链路经营效率和用户体验 [4] - 形成"快(30分钟达)+鲜(产地直采)+准(算法荐品)"差异化竞争力 [4] 业务拓展进展 - ToB业务收入同比增长69.4% 占比提升1.6个百分点 [5] - 通过生鲜直采、自有农场和工厂保障商品稳定供应 [5] - 以供应商形式向海外B端渠道拓展 [5] 行业背景 - 生鲜电商行业规模从2020年3641亿元增长至2024年7368亿元 [5] - 2024年生鲜电商线上渗透率14.9% 较实物商品26.8%的渗透率仍有提升空间 [5] - 平台差异化聚焦品质家庭用户需求 与流量补贴模式形成错位 [3]