行业活动与展会 - 2025年12月18日至21日，以“越野生态，聚势襄阳”为主题的2025第三届中国越野生态发展大会暨中国汽车工业协会越野车分会年会在襄阳举行 [2] - 本届大会由中国汽车工业协会指导，襄阳达安汽车检测中心有限公司协办，猛士科技作为独家战略合作伙伴承办 [2] 公司产品展示 - 在大会举办的越野生态展上，猛士科技旗下猛士917与猛士M817车型亮相 [2] - 东风越野车有限公司旗下东风猛士系列车型同时亮相 [2] - 此次展示体现了东风公司在越野车领域的创新实力和成果 [2]

文章核心观点 - 智能化进程远超电动化，其发展速度是电动化进程的两倍，并正从智能座舱和智能驾驶向底盘、电控等全域智能化扩展，开启智能控制新时代 [4][5] - 图像技术是智能化快速发展的关键基础，未来车辆信息传递的80%将依靠图像技术 [4][10] - 智能驾驶技术正快速迭代并走向“平权”，预计高速NOA在2025年普及，城区NOA在2026年普及，L3在2027年普及，L4/L5在2030年左右量产 [4][5][13][14] - 未来汽车的本质是多域智能融合的智能体，将打通物理与数字世界，成为满足用户情感需求的伙伴，其架构、空间和形态将发生深刻演进 [5][17][18][20] - 东风猛士科技作为电动越野领域的先行者，正通过快速的产品迭代，从电动化跨越到智能化，并致力于在智能越野和情感化体验上做到行业领先 [20][21] 汽车行业发展趋势：电动化与智能化 - 电动化渗透率从1%到30%用了十年，而L2+级智能化渗透率从1%到30%仅用了五年，智能化发展速度是电动化的两倍 [4][10] - 国家政策对智能驾驶采取鼓励探索、包容试错的态度，通过划定区域运营等方式稳步推进新技术应用 [11] - 2025年乘用车L2级及以上辅助驾驶的渗透率预计将达到近65% [16] 智能化快速发展的驱动因素 - **图像技术是关键基础**：车辆摄像头从单目发展到360度全景，规格不断提升，未来车辆信息传递的80%将依靠图像技术 [10] - **图像技术应用广泛**：应用于高阶智驾的环境感知、智能座舱的交互以及汽车营销场景 [10] - **大模型技术加速迭代**：大模型技术持续快速更新，其在智能座舱和智能驾驶领域的应用，显著提升了用户体验 [11][13][16] 智能座舱（智舱）发展路径 - 智舱发展每年一个台阶，迭代速度极快 [11] - 经历了从1.0时代（车机PAD）到4.0时代（5G大模型应用）的演进，整舱体验和拟人服务达到新高度 [13] - 未来将向5.0时代发展，实现基于中央超算+区域+云端一体化模型的全场景智能主动服务 [13] 智能驾驶（智驾）发展路径与预测 - 智驾发展同样每年一个台阶，从单车道智能演进至不依赖高精地图的城区NOA [13] - **高速NOA**：在2025年已基本“平权”，所有投产新车基本搭载 [4][14] - **城区NOA**：预计在2026年实现“平权”，所有城区车型将搭载 [4][14] - **L3级自动驾驶**：预计2026年试点运营落地，2027年实现“平权”和量产 [5][13][14] - **L4/L5级自动驾驶**：预计在2030年左右即将量产 [5][14] 智能化未来方向：从部件到全域 - 智能化将超越智舱和智驾，扩展到底盘、电控等泛智能化领域，开启智能控制新时代 [5][16] - AI技术正从感知式AI，经生成式AI，向代理式AI和物理AI演进，未来将与物理实体深度结合 [16][17] - 未来电子电气架构将从集成式中央架构向神经拟态架构发展，实现超融合感知与群体智能 [20] 未来汽车的本质与演进方向 - **本质**：是多域智能融合的智能体，能打通物理与数字世界，实现自主充电、养车和备车，成为可执行指令的聪明伙伴 [17] - **用途**：包括智能接送、生活空间延续、万物互联、全自动省心操作以及满足个人情绪价值 [17] - **架构**：内核是高算力数据节点与跨域融合操作系统，外在是实现空间自由的移动客厅、书房等，并连接整个智能社会 [18] - **形态演进**： - **结构空间**：可能模块化重构，如变形金刚或多构移动单元组合 [20] - **智能化**：向神经拟态电子电气架构和超融合感知发展 [20] - **情感化**：汽车将成为人类的情感伙伴 [20] - **低碳化**：实现全生命周期的低碳化，进入能源与低碳同步演进阶段 [20] 东风猛士科技的实践与规划 - 公司在2022年通过猛士917率先进入电动越野领域，打造了具备超级动力、越野和平台的越野新物种 [20][21] - 三个月前发布的第二代产品猛士M817，通过集中式电子电气架构实现智驾、座舱、车控等一体化，成为越野行业Top1的智能系统，并在智能底盘上实现领先的全地形控制技术 [21] - 公司用三年时间迭代两代产品，完成了从电动化到智能化的跨越 [21] - 未来规划：继续深耕行业，在情感化（从AI座舱到情感伴侣）和跨域融合上演进，将智能越野技术做到行业最优，明后年将有新车型投放 [21]

核心观点 - 东风汽车在2025中国汽车软件大会上开源行业首个覆盖AP标准中间件的“跨域中间件”产品“天元 OS”，标志着公司在智能汽车软件领域的关键进展，是其以科技创新驱动转型、发展新质生产力的体现 [1] 战略与研发体系 - 公司于“十四五”开局之年启动从传统汽车制造企业向科技型企业的战略跃迁，发布“东方风起”计划与科技创新“跃迁行动”，发展逻辑转向创新与价值驱动 [4][5] - 2023年实施新能源“跃动工程”，整合成立研发总院，构建“1+n”高效协同研发体系，以集中资源攻坚基础研究、共性技术和前沿技术 [5] - “十四五”以来，公司自主品牌研发投入强度持续保持在8%以上，主力自主品牌乘用车新增技术创新投入100%用于新能源 [10] - 公司实施“博士倍增”计划与“人才飞地”模式，新能源与智能网联等关键战略领域人才数量年均增速超15% [10] 技术创新与专利成果 - 截至2025年10月，公司累计拥有有效专利27529件，其中发明专利12889件，新能源与智能网联领域有效专利数达6617件，在国内主机厂中保持领跑 [12] - 在“2024汽车专利创新指数”中以1277分连续三年位列自主整车集团第一，新增发明专利授权量连续三年位居国内自主整车集团首位 [12] - “十四五”以来，公司牵头和参与制定国家标准、行业标准68项，参与240项，数量位居汽车企业第一 [12] - 公司在国际标准制定上取得突破，其专家提出的ISO12214修订提案全票通过，实现中国汽车行业在国际人体工程学领域牵头制定标准的“零突破”，并牵头成立车载人脸识别国际联合项目组 [12] 动力与能源技术 - 公司坚持超级混动、纯电、氢能三线并进的技术路线 [13] - 自研的全新马赫1.5T混动专用发动机热效率认证突破48.09%，为行业首款热效率认证突破48%的混动汽油发动机 [13][15] - 马赫动力已先后斩获6次“中国心”十佳动力、6次“世界十佳”奖项 [13] - 自主研发的新一代高比能固态电池能量密度达350Wh/kg，可助力整车实现1000公里超长续航 [15] - 面向49吨重卡打造的400kW氢燃料电堆已成功发布 [15] - 公司在氢能领域的发明专利达830项，位列国内主机厂首位，氢燃料商用车累计示范运营量位居行业第一 [15] - 自主研发的龙擎3.0高效智慧动力链实现了51.08%的行业最高动力链效率 [15] 整车平台与智能化 - 公司已构建覆盖全领域的“科技基座”，包括M TECH猛士架构、东风量子架构和DSMA节能等三大平台，覆盖混动和纯电市场，“十四五”以来基于此三大平台已累计投放14款全新新能源车型 [21] - 已发布商用车新能源平台T1平台，并基于4.0模块化技术打造乘商兼用的T2平台 [21] - 发布“天元智能”技术品牌，构建“一核双基双元”体系，打造企业级太极大模型和首个中央集中式SOA天元电子电气架构 [23] - 在智能驾驶方面实现从L2.5到L4级的全场景覆盖，积极推进车路云星一体化应用试点，在15省、35市开展示范运营 [23] - 旗下自主品牌已全系接入DeepSeek等AI大模型，构建“视觉+语音+生物感知”多模交互系统 [23] 产品矩阵与市场表现 - “十四五”以来，公司已累计投放14款全新新能源车型，形成覆盖豪华、高端、主流市场的品牌格局 [25] - 东风猛士首款产品猛士917创造八项“中国第一”，成交均价约70万；第二款产品猛士M817上市5小时大定即突破3700台 [25] - 高端智慧新能源品牌东风岚图实现多款车型上市即热销，在各自细分市场保持领先地位；奕派、风神等品牌完成主流市场布局 [25] 产业生态与开放合作 - 为破解产业链“卡脖子”难题，公司与中国一汽、中国兵器装备集团携手构建固态电池创新联合体；联合中国中车合作开发量产IGBT模块并进一步开发SiC模块；携手中国铝业、中国一重等11家上下游企业联合攻关一体化压铸技术 [28] - 2026年，公司一体化压铸产业化项目将投产，建成全球最大的16000吨+10000吨双产线，年产20万件轻量化部件 [28] - 牵头组建湖北省车规级芯片创新联合体，发布首颗完全国产自主可控的高性能车规级MCU芯片DF30，将于2026年实现量产 [28] - 与华为联合打造“全新一代天元架构”，2025年9月成立联合创新实验室，合作从单一产品扩展到全栈技术，共同推动L3级智能辅助驾驶量产落地 [30] - 东风岚图、东风猛士科技、东风奕派等品牌已陆续与华为达成战略合作 [30] - 2025年7月，公司牵头获批建设“汽车具身智能技术湖北省重点实验室”，联合中国移动、清华大学等60余家产学研单位，共同推动“汽车具身智能体”研发 [32]

活动概况 - 2025东风万里神州行活动在深圳举办，主题为走进大湾区暨中国车谷产业招商 [1][5] - 活动实现中国车谷汽车消费券首次落地大湾区，并达成“一券跨域通享” [1] - 活动期间，“武汉造”、“车谷造”汽车品牌与经销商达成采购签约，首批订单约2000台 [1] 产品展示与市场反响 - 活动现场展出全新岚图梦想家、岚图泰山、猛士917、东风奕派eπ007等十余款东风旗下车型 [2] - 同时展出新款莲花ELETRE、吉利银河M9、别克E5熠等新能源汽车 [2] - 深圳市民对展车表现出浓厚兴趣，例如在岚图展区有市民体验后对车辆空间和音响效果表示称赞 [2] - 多款“武汉造”、“车谷造”汽车在深圳亮相 [3] 促销政策与市场战略 - 中国车谷宣布即日起至2025年12月31日，购买“车谷造”汽车可享受2000元至6000元不等的消费券补贴 [6] - 消费券可线上线下申领，并能与其他优惠政策叠加使用 [6] - 东风品牌促销盛典期间同步推出定金膨胀、置换补贴等8重优惠 [6] - 公司管理层表示，深圳作为新能源汽车产业先行示范区，是公司深耕大湾区市场的重要支点 [6] - 公司看重大湾区与武汉相似的开放基因和创新精神，因此携岚图、猛士、奕派等品牌南下 [6] 活动拓展与品牌规划 - 本次深圳推介会是“东风万里神州行”活动在相继走进新疆、陕西、湖北等地后，首次进入华南、落子大湾区 [6] - 根据规划，武汉经开区今年将在全国10个重要城市开展系列推介，以持续提升“车谷造”汽车的品牌影响力与市场竞争力 [6]

公司业绩表现 - 公司成立56年来累计全球用户达6300万 [2] - 今年前三季度销售汽车170万辆 交付176万辆 [2] - 前三季度新能源汽车销售68万辆 全年预计突破100万辆 [2] - 今年前9个月海外销售超18万辆 其中欧洲销售4.8万辆 [2] 全球化战略与市场拓展 - 北欧被定位为公司重要战略市场 合作将深化 [2] - 公司在海外设立7家营销子公司 产品出口150多个国家和地区 [2] - 在欧洲销售的新能源汽车占比超过58% [2] - 岚图FREE、岚图知音、猛士917、纳米BOX等多款产品已进入挪威、丹麦、芬兰等北欧市场 [2] - 公司产品计划于2026年实现北欧五国市场全覆盖 [2] 未来战略规划 - 公司将积极推动在北欧和欧洲的战略布局 加快产品投放和品牌推广 [3] - 将持续拓展市场 推进属地化建设 加强基础设施和充电网络建设 [3] - 将推动产品标准、电池足迹核算体系、电池护照的互认 [3] - 公司将利用湖北汽车产业在规模、创新、配套、物流及营商环境方面的优势 [3]

赛事活动概况 - 中国汽车飘移锦标赛及中国好车手比赛于10月2日在武汉国际赛道举行，全国精英车手参与 [3] - 现场配套活动包括汽车音乐节、后备厢市集、钻杆赛、大嗓门、甜甜圈等互动环节，打造全方位汽车文化盛宴 [4] - 为期三天的赛事预计带动消费超千万元，有效促进区域文体旅消费融合发展 [6] 赛道与设施评价 - 全新专业赛道设计合理，路面状况极佳，获得参赛车手高度评价 [3] - 来自四川的车手王昌玺表示新赛道开起来特别顺畅，速度感十足 [3] - 年仅9岁的小车手许天齐称赞武汉赛道很漂亮，开起来感觉特别棒 [3] 参展车型与观众参与 - 汽车消费季现场展示多款“车谷造”车型，包括奕派008、东风风神L8、猛士917、岚图free+、全新岚图梦想家等，吸引观众排队试乘 [3] - 10月1日至2日共有超2万人次观众进场观赛 [6] - 观众反馈积极，有家庭专程从外地赶来，大学生观众表示对赛车运动有了全新认识并将更多关注此类赛事 [6]

战略方向 - 公司新任总经理与副总经理联合发布致经销商信，明确深化与华为技术合作、构建伙伴生态及强化用户运营三大战略方向 [1] - 此举标志着公司在成立三年后，正通过加强智能化布局与渠道建设，加速抢占智能越野新赛道 [1] - 与华为的合作将延伸至产品定义、技术研发与营销推广等多维度，旨在强化公司在豪华智能越野领域的竞争优势 [1] 合作进展 - 行业观察显示，公司与华为的合作已进入实质推进阶段 [1] - 9月，东风集团联合多方成立智能越野合资公司，被视为强化公司技术支撑的关键举措 [1] - 东风汽车董事长杨青率队赴华为深度交流，新任公司总经理同行，释放出双方合作进一步深化的信号 [1] 渠道与生态建设 - 公司正与华为共同探索渠道建设新模式，推动DFSW销售体系与华为渠道方法论融合，以构建更具竞争力的终端网络 [1] - 公司计划搭建"伙伴共创平台"，通过定期举办产品与营销研讨会，将经销商纳入战略共创体系 [1] 技术与产品 - 公司于2022年发布中国首个豪华电动越野技术解决方案M TECH架构 [2] - 今年公司联合华为推出豪华智能越野技术解决方案 [2] - 目前产品线已覆盖猛士917、M817等车型，形成电动越野产品矩阵 [2]

公司战略方向 - 公司坚定以用户为中心、与华为深化合作、构建伙伴生态三大战略方向 [1] - 公司计划在产品定义和开发、营销推广、生态服务等环节与华为开展更紧密的深度合作 [3] - 公司后续计划搭建"伙伴共创平台"，通过定期举办产品共创会、营销研讨会提升合作伙伴地位 [3] 与华为的战略合作 - 公司与华为联合推出"豪华智能越野技术解决方案"，联合打造猛士M817车型 [1][2] - 猛士M817被称为"智能越野第一车"，实现上市即热销，是迄今为止"含华量"最高的越野车 [2] - 公司董事长与华为创始人任正非等高层会谈，围绕强化战略互信、深化战略合作等议题进行深入交流 [3] 产品与技术发展 - 公司发布中国首个豪华电动越野技术解决方案——猛士智能越野架构MTECH [1] - 公司打造了中国最强豪华电动越野产品矩阵，包括首款车型猛士917及猛士M817等 [1] - 猛士M817具备"全栈华为、全域通达、全维安全、全能拓展、全感豪华"五全实力 [2] 公司运营与投资 - 东风集团股份等四方签订投资协议，将通过出资方式共同成立合资公司，致力于打造全球顶尖的智能越野产品 [3] - 公司总经理万良渝和副总经理赵安双双履新，并联手为经销商撰写《致猛士家人们的一封信》 [1]

财务表现 - 上半年汽车销量82.39万辆同比下降14.7% 但销售收入545.33亿元人民币同比增长6.6% [2] - 毛利润75.99亿元同比增长28.0% 毛利率13.9%同比提升2.3个百分点 [2] - 归属于上市公司股东净利润0.55亿元 资产负债率51.6%保持稳健 [2] 业务板块表现 - 乘用车销量22.09万辆同比增长17.5% 毛利率13.1%同比提升4.1个百分点 [3] - 新能源乘用车销量20.44万辆同比增长33.0% 占总销量比重提升8.9个百分点 [3] - 商用车销量18.76万辆同比下降1.9% 但毛利率稳步提升 [3] - 岚图系列销量同比增长84.8% 成为重要增长驱动力 [3] 市场与产品结构 - 整体市场占有率5.3% 其中乘用车占有率4.7% 商用车占有率8.8% [4] - 乘用车细分市场中 MPV占有率8.3% SUV占有率3.9% 基本型乘用车占有率5.5% [4] - 商用车细分市场中 卡车占有率11.2% 客车占有率1.8% [4] 海外市场与技术研发 - 海外出口9.9万辆同比增长5.8% 深度融入一带一路倡议 [5] - 岚图品牌进入阿联酋多哈 猛士917进入瑞士西班牙 纳米系列远销20多个国家和地区 [5] - 研发投入强度持续增长 累计有效专利超2万件 专利创新指数行业前列 [5] - 突破800伏高压系统与6C超级快充技术 充电5分钟可补能300公里 [5] - 马赫电混PHREV系统效率达93% 高效区利用率95% [5] 品牌与战略布局 - 发布天元智能技术品牌 构建双元智能体系 太极大模型赋能智能座舱与智能驾驶 [5] - 岚图梦想家首搭华为乾智能座舱和鸿蒙座舱 [5] - 整合东风风神、奕炫、纳米三大品牌 实现全价值链闭环 [6] - 商用车领域推进"开天工程"提升运营效率 零部件领域"创工程"聚焦电池电机等核心技术 [6]

管理层变动 - 猛士汽车科技公司副总经理兼CMO万良渝已升任公司CEO [1] - 万良渝履新后首站即到访华为进行拜访学习 [1] 新任CEO背景 - 万良渝毕业于重庆大学车辆工程系 曾任东风汽车技术中心副总工程师和总工程师等职 [3] - 2022年调任猛士科技负责工业化工作 曾负责智能制造体系构建 [3] - 猛士科技是东风公司旗下的豪华电动越野品牌 组建于2022年 [3] 公司运营与文化 - 公司领导层工作强度极大 没有周休 不敢生病 [5] - 在猛士内部像万良渝这样拼命的不止一人 [5] 产品与市场表现 - 2023年推出首款车型猛士917 官方指导价63.77万元至109.8万元 [5] - 市场表现未达预期 2025年前七个月全系车型销量仅为689台 [5] - 其中增程版销量632台 同比接近腰斩 [5] 销量下滑的负面影响 - 导致猛士品牌关注度下降 [7] - 经销渠道全面亏损 主机厂盈利高度承压 [7] - 目前猛士直营门店全部处于亏损状态 总部目标为少亏一点 [7] 与华为的合作及新车型 - 与华为深度绑定的新车型猛士M817于8月17日上市 [9] - 官方称5小时内大定订单突破3700台 [9] - 万良渝称华为是最强大脑 猛士是强悍体魄 [9] - 华为为M817立下四个半月完成1.24万台销售的军令状 东风集团内部预期为1.5万台 [9] 行业挑战与品牌困境 - 高端新能源越野车市场消费者注重品牌底蕴、产品品质及服务保障 [12] - 而这些正是猛士科技所缺乏的 [12] - 猛士品牌成立三年来面临现实困局 存亡挑战压力巨大 [11]