12月30日，港股通创新药板块继续调整，港股通创新药ETF（520880）续跌逾1.5%，场内价格创7月11 日以来新低！场内延续宽幅，显示买盘资金仍较强势，昨日已有410万元资金逢跌进场。 权重龙头股呈普跌态势，康方生物、科伦博泰生物-B跌超2%，百济神州、中国生物制药、信达生物、 三生制药等集体跌逾1%。 | 分时 多日 1分 5分 * | | | | | F9 盘前盘后 盈加 九转 画线 工具 ( 2 )> | | | | | 港股通创新药ETF ① | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.52 | | | | 520880[猪胶酒创新药ETF] 10:27 价 0.502 脂肤 -0.008[-1.57%) 均-. | | | | 0.502 -0.008 -1.57% | | 520880 | | | 买 | | 0.518 | | | | | | 1,5699 | | SSE CNY 10:27:22 交易中 查看L2全器 | | | | T+ ...

12月29日，港股开市走高，恒指飘红，恒科指一度涨超2%。普涨之下，创新药板块意外走低，港股通创新药ETF（520880）盘中跌逾1.5%，权重股石药集 团跌逾2%，康方生物、中国生物制药等龙头股均跌逾1%。 不过多家机构继续看多国产创新药。分析认为，近两年是中国创新药出海的"大年"，中国创新药对外授权交易数量与交易金额不断创新高。而BD交易落地 是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升，估值有望持续提升（基于产品潜在销售峰值和成功率的提升），例如科伦博泰和百 利天恒。展望2026年，预计行业大会（临床数据进展）、重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化，时点上可重点关注明年Q1。 不过港股通创新药ETF（520880）场内持续溢价交易，显示或有低吸资金逢跌吸筹。 | 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 ▽ | F9 盘前盘后 叠加 九转 画线 工具 ◇ 2 | 5208 | 港股通创新药ETF O | 520880[港股通创新药ETF] 10:49 价 0.513 涨跌 -0.007(-1.35%) 均价 0.514 成交量 150 IOPV | | | | ...

12月29日，港股开市走高，恒指飘红，恒科指一度涨超2%。普涨之下，创新药板块意外走低，港股通 创新药ETF（520880）盘中跌逾1.5%，权重股石药集团跌逾2%，康方生物、中国生物制药等龙头股均 跌逾1%。 不过港股通创新药ETF（520880）场内持续溢价交易，显示或有低吸资金逢跌吸筹。 看好创新药但又希望降低波动？可以关注全市场唯一药ETF（562050）及其联接基金（024986），聚焦 A股50大龙头药企，在重仓创新药（60%）的同时，还有约25%的权重为中药。中药板块具有高股息、 走势稳健等特性，能够部分对冲创新药的高波动，进而降低制药指数整体的波动率及回撤。 | | | 医药板块怎么投? ETF"全家桶"请查收! | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 投港股医药 | | 投A股医药 | | | 提什么 | 100%创新药 | 港股医疗龙头 | 创新药+中药 | A股票网址 | | 选什么 | 港設通创新药ETF (520880) 港股通医疗ETF华宝 (159137) | | 药ETF (562050) | 图疗ETF (512170) | | | ...

市场表现与资金动向 - 12月23日，医疗板块表现不振，全市场最大医疗ETF（512170）持续水下震荡，盘中再度失守年线 [1][6] - 医疗ETF（512170）出现场内高频溢价，或有资金在年线附近继续吸筹 [1][6] - 医疗ETF（512170）在12月22日单日获得超过9888万元净申购 [1][6] - 成份股方面，AI医疗概念股卫宁健康下跌超过2%居首，龙头股如联影医疗、爱尔眼科、爱美客等均下跌超过1% [1][6] 机构观点与行业展望 - 中泰证券指出，医疗器械行业政策扰动正逐步出清，国内需求恢复、出海逻辑正在兑现 [3][8] - 中泰证券认为，高值耗材和医疗设备已率先走出行业拐点，IVD（体外诊断）和低值耗材有望迎来边际改善 [3][8] - 招商证券表示，2026年医疗器械板块需关注院内需求改善带来的库存优化以及出口放量等趋势 [3][8] - 招商证券指出，设备端招投标数据持续转好，有望推动渠道库存改善 [3][8] - 招商证券认为，高值耗材集采持续扩面，在进口企业市占率高的赛道，国产企业有望借助集采实现放量，并且品牌出海空间大 [3][8] - 招商证券指出，IVD集采将加速国产头部公司提高市场份额 [3][8] 相关金融产品信息 - 医疗ETF（512170）及其联接基金（联接A：162412，联接C：012323）被动跟踪中证医疗指数 [3][8] - 中证医疗指数前十大权重股包括：药明康德、迈瑞医疗、联影医疗、爱尔眼科、泰格医药、康龙化成、新产业、爱美客、鱼跃医疗、乐普医疗 [3][8] - 文章介绍了多种投资医药板块的ETF产品，构成“全家桶”选择 [4][9] - 针对港股医药投资，选项包括：港股通创新药ETF（520880），其特点是100%投资创新药，龙头占比大，港股高弹性，无CXO成分，交易优势为T+0和两融标的；以及港股通医疗ETF华宝（159137），其重仓京东健康等稀缺医疗龙头，CXO含量超过37%，交易优势为T+0 [4][9] - 针对A股医药投资，选项包括：创新药+中药的ETF（562050），其为全市场唯一品种，无CXO成分；以及医疗ETF（512170），其规模达253亿元，为全市场最大，CXO含量超过25%，交易优势为两融标的和ETF通 [4][9] - 部分ETF产品提供场外联接基金，例如医疗ETF（512170）的场外联接C基金代码为012323 [3][4][9]

港股通创新药ETF市场表现 - 12月23日，港股通创新药ETF（520880）盘中一度摸高1.53%，收复10日均线，实时成交额超过1.4亿元 [1] - 截至10:30，该ETF价格为0.528元，上涨0.005元，涨幅0.96%，当日振幅为2.10% [2] - 其成份股中，石药集团上涨超过5%居首，三生制药、恒瑞医药、荣昌生物等多只股票涨幅超过2% [1] 成份股与指数构成 - 恒生港股通创新药精选指数前十大成份股权重合计高达72.57%，龙头优势显著 [4] - 指数前三大成份股为百济神州（权重11.51%）、信达生物（权重10.19%）和中国生物制药（权重9.47%）[4] - 该指数特点为不含CXO企业，全面覆盖创新药研发公司，并对流动性较差的成份股强制降权以管控风险 [3] 行业与政策背景 - 本轮创新药行情区别于2019-2021年，创新药出海已从“叙事”进入真正兑现阶段，交易金额屡创新高 [2] - 国内政策端持续全链条支持创新药，首次增设商保目录，打开了支付空间 [2] - 医药行业尤其是创新药已经步入新一轮的政策支持发展新周期 [3] 投资观点与配置逻辑 - 自9月开启的阶段调整期已持续3个月有余，板块高位风险充分释放，港股通创新药ETF当前场内价格接近上市初期，具备一定的配置性价比 [3] - 未来应关注“硬创新”资产以及具备较强出海潜力的优质创新药资产 [3] - 作为全市场唯一跟踪中证制药指数的药ETF（562050），在重仓创新药（约60%权重）的同时，还有约25%的权重为中药，可部分对冲创新药的高波动 [4] 相关ETF产品比较 - 港股通创新药ETF（520880）为100%纯正创新药，不含CXO，支持T+0交易 [5] - 药ETF（562050）是全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF，组合为创新药与中药结合 [5] - 医疗ETF（512170）是全市场规模最大的医药医疗类ETF，规模达253亿元 [5]

港股通创新药ETF市场表现 - 12月23日，港股通创新药ETF（520880）盘中一度上涨1.53%，收复10日均线，实时成交额超过1.4亿元 [1] - 该ETF盘中价格达到0.528元，上涨0.005元，涨幅0.96% [2] - 其标的指数恒生港股通创新药精选指数当前IOPV（基金份额参考净值）为0.5289元，ETF交易价格存在-0.17%的折价 [2] 创新药板块及成份股表现 - 板块内创新药龙头公司股价集体上涨，石药集团涨幅超过5%居首，三生制药、恒瑞医药、荣昌生物等多只股票涨幅超过2% [1] - 在港股通创新药ETF的持仓中，石药集团（权重8.47%）当日上涨5.35%，三生制药（权重7.24%）上涨2.37% [2] - 恒生港股通创新药精选指数前十大成份股权重合计高达72.57%，龙头优势显著，其中百济神州权重最高，为11.51% [4] 行业观点与投资逻辑 - 中泰证券指出，本轮创新药行情与2019-2021年的区别在于，创新药出海已从“叙事”进入真正兑现阶段，交易金额屡创新高，反映了中国创新能力从“量”到“质”的跃迁 [2] - 国内政策端持续全链条支持创新药，首次增设商保目录，为行业打开了支付空间 [2] - 长江证券认为，医药行业尤其是创新药已经步入新一轮的政策支持发展新周期 [3] - 应关注两类优质创新药资产：一是“硬创新”资产，二是具备较强出海潜力的资产 [3] 港股通创新药ETF产品特征 - 该ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数具备三大独特优势：1) 纯粹覆盖创新药研发公司，不含CXO企业；2) 前十大创新药龙头权重超过72%；3) 对流动性较差的成份股强制降权以管控尾部风险 [3] - 自9月开启的阶段调整已持续3个多月，板块高位风险得到充分释放，ETF当前场内价格接近上市初期，被认为具备一定的配置性价比 [3] - 该ETF是T+0交易品种，且为两融标的 [5] 其他相关ETF产品比较 - 全市场唯一药ETF（562050）聚焦A股50大龙头药企，在重仓创新药（约60%权重）的同时，还有约25%的权重配置于具有高股息、走势稳健特性的中药板块，旨在对冲创新药的高波动，降低整体波动率及回撤 [4] - 港股通医疗ETF华宝（159137）重仓京东健康等稀缺医疗龙头，其CXO（医药研发外包）含量超过37% [5] - A股医疗ETF（512170）规模达253亿元，为全市场最大医疗主题ETF，其CXO含量超过25% [5]

港股通创新药ETF市场表现 - 12月22日，港股通创新药板块在三连涨后首次回调，高人气港股通创新药ETF（520880）午后一度下跌近1% [1] - ETF场内再现高频溢价，显示买盘资金较为活跃 [1] - 成分股方面，创新药龙头普遍下跌，康方生物、中国生物制药均下跌超过2%，云顶新耀、诺诚健华、亚盛医药-B等多股下跌超过3% [1] - 截至14:19，港股通创新药ETF（520880）报价0.524元，当日下跌0.004元，跌幅为0.76% [2] 创新药行业政策动态 - 近日，西安市发布《促进生物医药产业能力提升实施方案（2025—2027年）》，提出在干细胞药物、多肽药物、肝靶向创新药物、麻醉制品等领域突破一批药物研发关键核心技术 [2] - 方案支持企业开展Ⅰ类创新药、临床紧缺药研发及成果转化，并推动企业研发立项Ⅱ类创新药 [2] - 今年以来，北京、上海、重庆、四川等多地也出台了相关政策，以推动创新药行业高质量发展 [2] - 长江证券指出，近年来创新药全产业链支持政策逐步落地，如引入保险增量资金、丙类医保目录、临床试验30日审批通道等，行业已步入新一轮政策支持发展周期 [3] 港股通创新药ETF（520880）产品特征 - 该ETF跟踪恒生港股通创新药精选指数，截至11月30日，其规模为21.42亿元，上市以来日均成交4.58亿元，在跟踪同指数的2只ETF中规模最大、流动性最优 [5] - 标的指数具备三大独特优势：1）纯粹，全面覆盖创新药研发类公司，不含CXO；2）龙头占比大，前十大创新药龙头权重超过72%；3）风险更可控，对流动性较差的成份股强制降权以管控尾部风险 [3] - 该ETF为T+0交易品种，且为两融标的 [5] - 其场外联接基金代码为025221 [3] 标的指数成分股与权重 - 港股通创新药ETF（520880）标的指数前十大成份股权重合计高达72.57%，龙头优势显著 [4] - 前十大成份股具体包括：百济神州（权重11.51%，总市值3070亿港元）、信达生物（权重10.19%，总市值1613亿港元）、中国生物制药（权重9.47%，总市值1323亿港元）、康方生物（权重8.99%，总市值1132亿港元）、石药集团（权重8.39%，总市值911亿港元）、三生制药（权重8.32%，总市值760亿港元）、翰森制药（权重6.63%，总市值2435亿港元）、科伦博泰生物-B（权重4.12%，总市值1064亿港元）、亚盛医药-B（权重2.48%，总市值239亿港元）、康哲药业（权重2.47%，总市值324亿港元） [4] 其他相关医药ETF产品 - 全市场唯一药ETF（562050）及其联接基金（024986）聚焦A股50大龙头药企，在重仓创新药（约60%权重）的同时，还有约25%的权重配置于中药板块，旨在利用中药板块高股息、走势稳健的特性对冲创新药的高波动，降低整体波动率及回撤 [4] - 港股通医疗ETF华宝（159137）重仓京东健康等稀缺医疗龙头，其CXO含量超过37%，同样支持T+0交易 [5] - 医疗ETF（512170）规模达253亿元，为全市场最大医疗ETF，其CXO含量超过25%，为两融标的且为ETF通品种，场外联接基金代码为012323 [5]

市场表现与产品动态 - 港股通创新药板块在连续三个交易日上涨后于12月22日首次回调，高人气产品港股通创新药ETF（520880）午后一度下跌近1%，但场内交易出现高频溢价，显示买盘资金活跃 [1] - 板块内主要成分股普遍下跌，其中康方生物、中国生物制药跌幅均超过2%，云顶新耀、诺诚健华、亚盛医药-B等多只股票跌幅超过3% [1] - 截至2025年11月30日，港股通创新药ETF（520880）规模为21.42亿元，上市以来日均成交额为4.58亿元，在跟踪同一指数的两只ETF中规模最大、流动性最优 [8] 政策与行业趋势 - 西安市近日发布《促进生物医药产业能力提升实施方案（2025—2027年）》，提出在干细胞药物、多肽药物、肝靶向创新药物、麻醉制品等领域突破关键核心技术，并支持企业开展Ⅰ类创新药、临床紧缺药的研发及成果转化 [3] - 2024年以来，北京、上海、重庆、四川等多地也相继出台政策，推动创新药行业高质量发展 [3] - 长江证券分析指出，创新药全产业链支持政策正逐步落地，例如引入保险增量资金、设立丙类医保目录、开通临床试验30日审批通道等，行业已步入新一轮政策支持发展周期 [3] - 行业未来应关注两类优质资产：一是“硬创新”资产，二是具备较强出海潜力的资产 [3] 港股通创新药ETF（520880）及其标的指数特点 - 标的指数为恒生港股通创新药精选指数，其首要特点是纯粹且全面，指数成分不含CXO企业，全面覆盖创新药研发类公司 [3] - 指数龙头集中度高，前十大成分股权重合计超过72%，能表征创新药硬核力量 [4] - 指数通过流动性筛选机制对流动性较差的成分股强制降权，以管控尾部风险 [5] - 截至2025年11月30日，指数前十大成分股权重合计为72.57%，总市值合计约12,873亿港元，其中权重最高的三只成分股为百济神州（权重11.51%，总市值3,070亿港元）、信达生物（权重10.19%，总市值1,613亿港元）、中国生物制药（权重9.47%，总市值1,323亿港元） [6] 其他相关ETF产品对比 - 药ETF（562050）及其联接基金（024986）是全市场唯一聚焦A股50大龙头药企的ETF产品，其指数在重仓创新药（权重约60%）的同时，还包含约25%权重的中药板块，后者具有高股息、走势稳健的特性，有助于对冲创新药的高波动，降低整体波动率及回撤 [7] - 不同ETF产品定位各异：港股通创新药ETF（520880）专注100%港股创新药；港股通医疗ETF华宝（159137）重仓京东健康等港股稀缺医疗龙头；药ETF（562050）为A股创新药与中药组合；医疗ETF（512170）为A股医疗龙头，规模达253亿元，为全市场最大 [8] - 各产品在CXO含量上存在差异：港股通创新药ETF和药ETF不含CXO，而港股通医疗ETF华宝的CXO含量超过37%，医疗ETF的CXO含量超过25% [8] - 交易机制上，投资港股的ETF（如520880、159137）支持T+0交易，而投资A股的ETF（如512170）为两融标的并纳入ETF通 [8]

市场表现与动态 - 12月22日，港股通创新药板块在三连涨后首次回调，高人气港股通创新药ETF（520880）午后一度下跌近1%，但场内再现高频溢价，显示买盘资金较为活跃 [1][8] - 板块成份股普遍下跌，龙头股康方生物、中国生物制药均下跌超过2%，云顶新耀、诺诚健华、亚盛医药-B等多只股票跌幅超过3% [1][8] 行业政策环境 - 近日，西安市发布《促进生物医药产业能力提升实施方案（2025—2027年）》，计划在干细胞药物、多肽药物、肝靶向创新药物、麻醉制品等领域突破一批药物研发关键核心技术，并支持企业开展Ⅰ类创新药、临床紧缺药研发及成果转化 [3][10] - 2025年以来，北京、上海、重庆、四川等多地也相继出台政策，推动创新药行业高质量发展 [3][10] - 长江证券指出，医药行业呈现政策周期性，近年来创新药全产业链支持政策逐步落地，如引入保险增量资金、设立丙类医保目录、开通临床试验30日审批通道等，行业已步入新一轮政策支持发展周期 [3][9] 投资观点与关注方向 - 长江证券认为，未来应关注两类优质创新药资产：一是具备“硬创新”能力的资产，二是具备较强出海潜力的资产 [3][9] - 当前阶段被视为把握创新药的低吸窗口期 [3][9] 重点金融产品分析：港股通创新药ETF（520880） - 该ETF是跟踪同指数的两只ETF中规模最大、流动性最优的产品，截至2025年11月30日，规模为21.42亿元，上市以来日均成交额为4.58亿元 [5][13] - 其标的指数为恒生港股通创新药精选指数，具备三大特点：1) 纯粹覆盖创新药研发公司，不含CXO企业；2) 龙头集中度高，前十大成份股权重超过72%；3) 通过对流动性较差成份股强制降权来管控尾部风险 [3][9][11] - 指数前十大成份股权重合计高达72.57%，龙头优势显著，具体包括百济神州（权重11.51%，总市值3070亿港元）、信达生物（权重10.19%，总市值1613亿港元）、中国生物制药（权重9.47%，总市值1323亿港元）、康方生物（权重8.99%，总市值1132亿港元）等 [4][12] 其他相关金融产品 - 药ETF（562050）及其联接基金（024986）是全市场唯一聚焦A股50大龙头药企的品种，其在重仓创新药（约60%权重）的同时，配置了约25%权重的中药板块，利用中药高股息、走势稳健的特性来对冲创新药的高波动，降低整体波动率及回撤 [4][12] - 文章还提及了涵盖港股医疗龙头、A股医疗龙头的ETF“全家桶”，包括港股通医疗ETF华宝（159137）、医疗ETF（512170）等产品，并列举了各自的特点，如CXO含量、交易优势（如T+0）等 [5][13]

市场表现 - 12月19日早盘，港股通创新药板块率先启动，其中映恩生物-B大涨8%，乐普生物-B涨超5%，权重股三生制药涨5%，高弹性港股通创新药ETF盘中一度冲击3% [1] - 港股通创新药ETF在10:38报价为0.529，涨跌0.010，涨幅为1.93% [1] - A股创新药同步反弹，全市场唯一药ETF溢价摸高1.67%，成份股泽璟制药-U领涨逾4%，康弘药业、信立泰、三生国健多股涨超3% [1] 资金动向 - 自9月起进入阶段调整期，港股通创新药ETF标的指数一度回撤逾22% [3] - 近期“抄底”资金加速行动，截至12月18日，港股通创新药ETF连续9日获净申购，最新基金份额升至41.78亿份新高 [3] 行业催化剂 - 有机构表示，预计行业大会（临床数据进展，1月JPM大会）、重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化，时点上或可重点关注2026年一季度 [4] - 消息面上，新版国家医保目录里新增了111种5年内新上市药品，50种为1类新药，无论是比例还是数量，都创历年新高 [7] 产品特点与比较 - 港股通创新药ETF跟踪的恒生港股通创新药精选指数具备三大独特优势：1) 纯粹，全面，不含CXO，全面覆盖创新药研发类公司；2) 龙头占比大，前十大创新药龙头权重超72%；3) 风险更可控，对流动性较差的成份股强制降权 [4] - 全市场唯一药ETF聚焦A股50大龙头药企，在重仓创新药（60%）的同时，还有约25%的权重为中药，中药板块的高股息、走势稳健特性能够部分对冲创新药的高波动 [4] - 截至11月30日，港股通创新药ETF规模21.42亿元，上市以来日均成交4.58亿元，在跟踪同指数的2只ETF中规模最大、流动性最优 [5] - 药ETF是全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF，医疗ETF是全市场规模最大的医药医疗类ETF，规模253亿元 [5]