市场表现 - 12月18日早盘A股港股市场整体弱势震荡，但医药资产逆市活跃，彰显防御力 [1] - A股医疗板块延续较强反弹，全市场最大医疗ETF（512170）盘中涨超1%并上穿年线，民营医院、AI医疗相关成份股涨幅居前，美年健康两连板，卫宁健康涨超7% [1] - 制药板块个股涨跌分化，中药龙头片仔癀涨超1%，创新药概念股甘李药业、海思科跌约1%，全市场唯一药ETF（562050）在水面附近盘整 [1] - 港股医药板块表现突出，恒指与恒科指飘绿背景下，创新药龙头多股上涨，百济神州涨超1%，石药集团涨超3%，港股通创新药ETF（520880）盘中直线拉升翻红 [3] - 港股医疗主题板块大面积飘红，AI医疗、医械相关概念股领涨，微创医疗涨8%，脑动极光-B、微创机器人-B分别涨超5%、4%，港股通医疗主题指数盘中涨近1% [3] 资金动向与技术信号 - 近期部分资金逢跌吸筹A股医疗ETF（512170），该ETF近10日累计吸金超9300万元 [1] - 医疗ETF（512170）日K线在12月17日呈现“一阳包两阴”形态，技术面释放“多空转换”信号，若能成功收于年线上方，短期趋势有望反转 [1] - 资金连续押注港股创新药反弹，截至12月17日，港股通创新药ETF（520880）连续8日获资金净申购，最新基金份额升至41.76亿份，继续刷新上市以来最高份额纪录 [3] 细分领域积极变化 - 创新药领域出海主题不断演进并落地，例如恒瑞医药的海外合作方注册了三项GLP-1/GIP双激动剂的三期临床研究，和铂医药与百时美施贵宝达成9000万美元首付款交易，一品红核心痛风新药在海外被大额并购（9.5亿美元首付款） [4] - CXO（医药外包）行业整体景气度明确向上，从季度投融资数据、订单、业绩层面均看到顺畅向好传导，内需型CRO订单呈现量价齐升趋势，微观层面益诺思、昭衍新药新签订单有望在四季度同环比增长进一步提速 [4] - 创新器械设备领域，先瑞达医疗与全球龙头美国波士顿科学签署合作协议，海外头部药企近期加大了对中国创新器械的关注，该板块景气度和估值水位已凸显价值区间，且是医药信息化和AI应用的直接下游 [5] 相关投资工具概览 - 投资港股医药可通过港股通创新药ETF（520880），其创新药含量100%，龙头占比大，具有港股高弹性，支持T+0交易 [3][6] - 投资港股医疗龙头可通过正在发售中的港股通医疗ETF华宝（159137），其重仓京东健康等稀缺医疗龙头，无CXO含量 [3][6] - 投资A股医药可通过药ETF（562050），其为全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF，覆盖创新药与中药，无CXO含量 [1][6] - 投资A股医疗龙头可通过医疗ETF（512170），其规模达253亿元，为全市场规模最大的医药医疗类ETF，CXO含量超25%，是两融标的且为ETF通品种 [1][6]