港股市场及消费板块表现 - 12月10日港股开盘，恒生科技指数微跌0.04%，恒生指数微涨0.01% [1] - 港股消费ETF（159735）盘中翻红，现涨0.12%，该ETF年初至今（截至12月9日）涨幅超过18% [1] - 截至12月9日，港股消费ETF（159735）流通份额为9.26亿份，年内份额增长率高达140.06% [1] 消费行业趋势与展望 - 马蜂窝发布的2025冬季“旅行蜂向标”显示，“玩雪”与“避寒”成为冬季出行主要动力，“冬季旅游”热度环比上涨300% [1] - 交银国际表示，2025年消费小幅回暖，展望2026年，消费有望延续温和增长的新常态 [2] - 新常态的核心特征是总体需求增速偏缓，但消费理性化与需求层级上移推动结构性分化，成为细分市场重要增长动力 [2] 投资逻辑与市场观点 - 港股消费ETF跟踪中证港股通消费主题指数，该指数选取港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关股票 [1] - 建银国际指出，港股投资逻辑已由传统的估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估 [1] - 建银国际预计2026年港股估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [1] - 交银国际认为市场将逐步构建新平衡，以挖掘消费者需求为核心，更加重视经营效率提升 [2] - 交银国际建议企业需精准洞察消费趋势，通过产品、渠道、技术创新与供应链优化，把握结构性机会 [2]