随着公募基金高质量发展改革持续推进，主动管理正重归舞台中央。唯有秉持专业主义的笃行者，才能 在时代浪潮中精准捕捉价值；唯有恪守持有人利益至上准则的守护者，方能于行业变革中筑牢长青根 基。 站在二十周年新起点，华商基金将继续以深度研究夯实基础，以卓越业绩驱动发展，以厚重责任赢得信 任，在中国经济转型升级中，与时代共进、与价值同行。 坚守主动管理： 在坚守中扎根，积星火而燎原 在被动投资呼啸扩张的年代，主动管理是一条艰难而必要的道路。 2019年至2020年，主动管理迎来历史上相对辉煌的时期，产品业绩节节攀升，行业规模不断扩大，为持 有人创造了良好的收益和体验。然而，在2021年中市场见顶后，业绩承压、规模缩水、投资者质疑，主 动管理经历了三年多的困难时期。市场偏好开始转向红利投资、被动投资，这让主动管理承受了巨大压 力。 因为难，所以才有价值。华商基金没有转身追逐风口，而是选择了一条更孤独的路，把"主动管理坚守 者"写进基因——以专业立身，不主张追逐短期赛道，而是依托自身深厚的积累，从专业角度出发，去 捕捉经济发展和产业变迁中最具生命力的公司。 在华商基金总经理王小刚看来，这段艰难时期恰恰是行业重新思考和沉淀的 ...

● 本报记者 王宇露 随着公募基金高质量发展改革持续推进，主动管理正重归舞台中央。唯有秉持专业主义的笃行者，才能 在时代浪潮中精准捕捉价值；唯有恪守持有人利益至上准则的守护者，方能于行业变革中筑牢长青根 基。 因为难，所以才有价值。华商基金没有转身追逐风口，而是选择了一条更孤独的路，把"主动管理坚守 者"写进基因——以专业立身，不主张追逐短期赛道，而是依托自身深厚的积累，从专业角度出发，去 捕捉经济发展和产业变迁中最具生命力的公司。 （下转A02版） （上接A01版）在华商基金总经理王小刚看来，这段艰难时期恰恰是行业重新思考和沉淀的过程，华商 基金完成了三大产品板块的战略拼图和升级：一是主动权益风格多元化，从之前的价值成长，到成长、 均衡、价值、周期等多箭齐发；二是发力以权益思维驱动的"固收+"产品，债券部分不做下沉，重点体 现权益增强能力；三是完善指数增强产品谱系，用主动选股能力捕捉超额收益，突出"增强"二字背后的 量化智慧。 契机出现在监管政策改革之后。2024年9月26日的中央政治局会议以及《国务院关于加强监管防范风险 推动资本市场高质量发展的若干意见》提出"稳步推进公募基金改革、推动证券基金机构高质量 ...

公募基金改革方案核心内容 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》通过25条举措聚焦行业痛点 明确提出业绩差的少收管理费 把业绩与基金公司评价、基金经理薪酬等挂钩 公募行业迈入以业绩为核心的新阶段 [2] - 超30万亿元的公募市场从"重规模"到"重回报"转变 关乎超7亿基民切身利益 重塑行业生态 [2] - 广东拥有庞大基民群体 聚集多家头部与中小型公募机构 是《方案》落地重要观察窗口 [2] 浮动费率改革具体措施 - 对新设立的主动管理权益类基金推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式 根据业绩表现分档收取管理费 [3] - 要求未来一年头部机构发行此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的60% 一年后评估优化并逐步全面推开 [3] - 易方达基金将上报基于业绩比较基准的创新型浮动费率产品 广发基金创新研发与业绩挂钩的浮动费率产品 金鹰基金积极申报浮动费率权益产品方案 [4] - 中小型公募机构如百嘉基金将在头部机构试行结束后适时推动新发权益基金产品采用浮动费率机制 [4] 基金经理薪酬与考核机制 - 对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理 要求其绩效薪酬明显下降 显著超过的可适度提高 [6] - 基金投资收益全面实施长周期考核机制 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [6] - 易方达基金已将净值增长率、盈利客户占比等指标纳入考核 实施三至五年长周期考核机制 [6] - 金鹰基金强化对基准的考核 百嘉基金研究细化长周期考核机制 广发基金加强平台化投研能力建设 [7][8] 向买方投顾转型 - 要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系 降低规模排名、收入利润等经营性指标权重 [9] - 出台《证券基金投资咨询业务管理办法》《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》促进基金投顾业务规范发展 [9] - 广州投资顾问学院构建"ASK"课程框架 系统性培育投顾人员买方思维与客户服务能力 [10] - 广发基金推动销售模式向投顾化方向转型 易方达基金将深入开展投资者教育 [10]