主力合约涨跌排行 (%) 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% 涨幅居前的品种: 沪银2512(+3.92%)、中证1000 2512(+1.98%)、中 证2512(+1.90%)、沪深2512(+1.53%)、沪金2512(+1.35%)。这些品种 数据透视线索 受供需影响显着。 看期货热点,到 3 金十期货 EFF 2025 09-29 15:46 $ 期市动态雷达 今日主力合约涨跌分布 今日主力合约市场中22个合约上涨,57个合 约下跌。市场呈现明显的空头情绪,更多资金 和交易活动集中在下跌品种上。 跌幅居前的品种: 焦煤2601(-4.98%)、工业硅2511(-4.33%)、焦炭 2601(-4.16%)、集运指数(欧线) 2510(-3.11%)、纸浆 2511(-3.10%),可能受空头力量增强或基本面利空影响。 资金流入最多的品种： 沪深300 2512(55.95亿元)、 上证50 2512(23.67 亿元)、中证1000 2512(10.91亿元)，这些品种吸引了大量主力资金关 注。 资金流出最多的品种： 焦煤2601(-15.09亿元)、沪铜2 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 CONTENTS 目 录 1 上周回顾 2 每周周评 3 4 5 基本面数据 持仓数据 总结 | 指 标 | 前 | 收 | 最 | 高 | 最 | 低 | 涨 | 跌 | | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金2512 | 856 . | 06 | 862 . | 1 | 829 | 86 . | 26 . | 28 | 3 . | 17 | | 沪银2512 | 10632 | | 10646 | | | 9964 | 694 | 00 . | 6 . | 98 | | 黄金2512 | 3789 . | 8 | 3824 | 6 . | 3718 | 1 . | 84 . | 00 | 2 . | 27 | | 白银2512 | 46 . | 365 | 46 . | 945 | 43 | 37 . | 3 . | 41 | 7 . | 95 | | SGE黄金T+D | 852 . | 9 | 856 . | 7 | 824 ...

宏 观 消 息 评 论 及 策 略 免 责 声 明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在经济表现不及预期，政策判断失误等风险 。 分析师声明 作者具有期货交易咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者 的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任 何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点 而直接或间接获取任何形式的不当利益。 免责声明 本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完 整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场 有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参 考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本 公司无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得 用于未经允许的其他任何用途 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储利率决议后金银回落，9月美联储风险管理式降息25个基点符合市场预期，点阵图显示美联储当下中性预期为年内再降息25 - 50个基点、明年降息至3.5%之下，其降息姿态较为谨慎；美国8月零售销售表现强劲，但本月多项数据显示美国经济就业市场疲弱；贸易谈判有进展但整体贸易环境恶化，市场观察关税通胀影响延续性，美国财政赤字、债务持续膨胀，以中国为代表的央行持续增持黄金，黄金长期驱动明确，短期注意预期落地后获利回吐调整 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2510现价825.86，涨跌幅0.21%，持仓量87731，成交量192704，现货升贴水 - 1.33 [2] - 沪金2512现价828.08，涨跌幅0.15%，持仓量228640，成交量221255，现货升贴水 - 3.55 [2] - 沪银2510现价9869.00，涨跌幅0.62%，持仓量144039，成交量301538，现货升贴水 - 58.00 [2] - 沪银2512现价9902.00，涨跌幅0.68%，持仓量395854，成交量646031，现货升贴水 - 91.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T + D前日收盘价824.53，涨跌 - 5.72，涨跌幅 - 0.69% [2] - 伦敦金前日收盘价833.26（美元/盎司），涨跌 - 2.62，涨跌幅 - 0.31% [2] - 伦敦金（美元/盎司）前日收盘价3643.77，涨跌 - 15.12，涨跌幅 - 0.41% [2] - 上海白银T + D前日收盘价9811.00，涨跌 - 65.00，涨跌幅 - 0.66% [2] - 伦敦银（美元/盎司）前日收盘价41.80，涨跌0.16，涨跌幅0.38% [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值56430千克，较前值增加2304.00千克 [2] - 上期所白银库存现值1203523千克，较前值减少17905.00千克 [2] - COMEX黄金库存现值较前值增加49045.43，COMEX白银库存现值较前值减少1240641 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值97.3696，较前值增加0.34% [2] - 标准普尔指数现值6631.96，较前值增加0.48% [2] - 美债收益现值4.11，较前值增加1.23% [2] - 布伦特原油现值66.97，较前值增加0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.1087，较前值增加0.09% [2] - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，较前值增加1.00吨 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，较前值增加1.00吨 [2] - CFTC投机者净持仓（银）现值33486，较前值增加481 [2] - CFTC投机者净持仓（金）现值32895，较前值减少1451 [2] 宏观消息 - 7月美国以外投资者增持美债，日本所持美国国债增加38亿美元至1.1514万亿美元，英国持仓猛增413亿美元至8993亿美元，中国大陆所持美债减少257亿美元至7307亿美元，加拿大持有的美国国债锐减571亿美元至3814亿美元 [3] - 美国上周初请失业金人数回落至23.1万人，创近四年来最大降幅，持续申请失业救济人数仍维持在190万人以上，劳动力市场仍面临一定压力 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金银整体或在降息临近以及特朗普干预美联储独立性下呈现偏强走势，短期注意获利回吐的调整 [4] - 黄金长期驱动仍然明确，美国财政赤字、债务持续膨胀，以中国为代表的央行持续增持黄金 [4] 各部分总结 期货市场 - 沪金2510现价834.00，前收盘价830.78，涨跌3.22，涨跌幅0.39%，持仓量114423，成交量165360，现货升贴水 -7.91 [2] - 沪金2512现价836.00，前收盘价832.84，涨跌3.16，涨跌幅0.38%，持仓量210404，成交量107160，现货升贴水 -9.91 [2] - 沪银2510现价10051.00，前收盘价9798.00，涨跌253.00，涨跌幅2.58%，持仓量203343，成交量301985，现货升贴水 -279.00 [2] - 沪银2512现价10075.00，前收盘价9821.00，涨跌254.00，涨跌幅2.59%，持仓量353668，成交量196315，现货升贴水 -303.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价826.09，涨跌 -3.63，涨跌幅 -0.44% [2] - 伦敦金前日收盘价831.58，涨跌 -1.70，涨跌幅 -0.20%，伦敦金（美元/盎司）前日收盘价3633.535，涨跌 -6.27，涨跌幅 -0.17% [2] - 上海白银T+D前日收盘价9772.00，涨跌 -12.00，涨跌幅 -0.12%，伦敦银（美元/盎司）前日收盘价41.50，涨跌0.36，涨跌幅0.87% [2] - 沪金2512 - 沪金2510现值2.00，前值2.06；沪银2512 - 沪银2510现值24，前值23 [2] - 黄金/白银（现货）现值84.54，前值84.80；上海金/伦敦金现值7.07，前值7.09；上海银/伦敦银现值7.32，前值7.40 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值50151千克，前值45951千克，增减4200.00千克 [2] - 上期所白银库存现值1240187千克，前值1252170千克，增减 -11983.00千克 [2] - COMEX黄金库存现值38912305，前值38912305；COMEX白银库存现值524513404，前值523128736，增减1384668 [2] 相关市场 - 美元指数现值97.5299，前值97.8433，增减 -0.32% [2] - 标准普尔指数现值6587.47，前值6532.04，增减0.85% [2] - 美债收益现值4.01，前值4.04，增减 -0.74% [2] - 布伦特原油现值66.31，前值67.6，增减0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.1129，前值7.1202，增减 -0.10% [2] 衍生品情况 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨 [2] - CFTC投机者净持仓（银）现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓（金）现值32895，前值34346，增减 -1451 [2] 宏观消息 - 本周FOMC有93.4%的概率降息25个基点，将政策利率区间下调至4%-4.25%，还有极其微弱的可能性会降息50个基点 [3] - 贝莱德高管Rick Rieder跻身下一任美联储主席热门人选之列，其曾表示美联储应降息50个基点 [3] - 美国对大多数欧盟输美商品征收15%“对等关税”，意大利制药出口行业受冲击，2024年对美出口额约100亿欧元（约合836亿元人民币），成本抬升最高可达19.5亿欧元（约合163亿元人民币） [3] 通胀数据 - 8月CPI同比上涨2.9%，较7月的2.7%小幅上升，环比上涨0.4%，超过部分市场预期 [4] - 核心通胀同比仍为3.1%，环比上涨0.3% [4] - 8月PPI环比意外下降0.1%，预期为上涨0.3%，同比上涨2.6%，低于市场预期的3.3%，强化9月降息预期 [4] 就业数据 - 本月非农就业2.2万人，大幅低于市场预期的7.5万人，进一步确认9月降息前景 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 黄金进入整理，8月CPI同比上涨2.9%较7月小幅上升、环比超预期，核心通胀同比持平、环比上涨，8月PPI环比意外下降、同比低于预期强化9月降息预期，上周多项数据显示美国经济就业市场疲弱进一步确认9月降息前景，叠加对美联储独立性受威胁的担忧推升黄金，市场炒作降息50bp可能但通胀压力下更大概率年内多次降息，贸易谈判有进展但整体贸易环境恶化，美国财政赤字和债务膨胀，以中国为代表的央行持续增持黄金，金银整体在降息临近和特朗普干预美联储独立性下偏强走势，短期注意获利回吐调整 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2510现价829.26，前收盘价830.78，涨跌-1.52，涨跌幅-0.18%，持仓量114423，成交量165360；沪金2512现价831.76，前收盘价832.84，涨跌-1.08，涨跌幅-0.13%，持仓量210404，成交量107160；沪银2510现价9886.00，前收盘价9798.00，涨跌88.00，涨跌幅0.90%，持仓量203343，成交量301985；沪银2512现价9912.00，前收盘价9821.00，涨跌91.00，涨跌幅0.93%，持仓量353668，成交量196315 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价826.09，涨跌-3.63，涨跌幅-0.44%；伦敦金（美元/盎司）前日收盘价831.58，涨跌-1.70，涨跌幅-0.20%；上海白银T+D前日收盘价9772.00，涨跌-12.00，涨跌幅-0.12%；伦敦银（美元/盎司）前日收盘价41.50，涨跌0.36，涨跌幅0.87% [2] 库存 - 上期所黄金库存现值50151千克，前值45951千克，增减4200.00千克；上期所白银库存现值1240187千克，前值1252170千克，增减-11983.00千克；COMEX黄金库存现值38912305，前值38912305，无增减；COMEX白银库存现值524513404，前值523128736，增减1384668 [2] 相关衍生品 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨；SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨；CFTC投机者净持仓（银）现值33486，前值33005，增减481；CFTC投机者净持仓（金）现值32895，前值34346，增减-1451 [2] 宏观消息 - 美国8月CPI同比2.9%持平预期，环比0.4%略高于预期，核心CPI同比3.1%、环比0.3%均持平预期和前值，美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人创2021年10月以来最高，数据公布后交易员消化美联储年底前降息三次情景 [3] - 资管机构Crescat Capital数据显示除美联储外全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债，黄金登顶全球央行储备资产 [3] - 欧洲央行连续第二次会议按兵不动，认为通胀压力得到有效遏制且欧元区经济稳健，行长拉加德称欧元区降通胀过程结束、贸易不确定性减弱，交易员削减对该行宽松政策押注暗示降息周期结束 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金银整体或在降息临近以及特朗普干预美联储独立性下呈现偏强走势，市场聚焦本周非农数据；黄金长期驱动仍有支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2510现价821.68，涨6.80，涨幅0.83%；沪金2512现价823.66，涨7.00，涨幅0.86%；沪银2510现价9918.00，涨98.00，涨幅1.00%；沪银2512现价9940.00，涨96.00，涨幅0.98% [2] - 沪金2510持仓量142330，成交量265502；沪金2512持仓量193360，成交量111269；沪银2510持仓量270592，成交量627101；沪银2512持仓量333080，成交量238141 [2] - 沪金2510现货升贴水 -11.71，沪金2512现货升贴水 -13.69；沪银2510现货升贴水 -138.00，沪银2512现货升贴水 -160.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价809.97，涨10.19，涨幅1.27%；伦敦金前日收盘价817.04，涨6.27，涨幅0.77%；上海白银T+D前日收盘价9780.00，跌20.00，跌幅0.20%；伦敦银前日收盘价41.19，涨0.37，涨幅0.91% [2] - 沪金2512 - 沪金2510现值1.98，前值1.78；沪银2512 - 沪银2510现值22，前值24；黄金/白银（现货）现值82.82，前值81.61；上海金/伦敦金现值7.08，前值7.04；上海银/伦敦银现值7.39，前值7.47 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值40251千克，较前值增加627.00千克；上期所白银库存现值1207227千克，较前值增加11231.00千克；COMEX白银库存现值516067724，较前值减少2164636 [2] 相关市场 - 美元指数现值98.1485，较前值增加0.29%；标准普尔指数现值6460.26，较前值减少0.64%；美债收益现值4.22，较前值减少1.40%；布伦特原油现值67.39，较前值增加0.01%；美元兑人民币现值7.1221，较前值增加0.02% [2] 衍生品情况 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，较前值增加1.00吨；SLV白银ETF持仓现值44315吨，较前值增加1.00吨；CFTC投机者净持仓（银）现值33486，较前值增加481；CFTC投机者净持仓（金）现值32895，较前值减少1451 [2] 宏观消息 - 美联储褐皮书显示近几周全美大部分地区经济活动几乎无变化，消费者支出持平或下降，各地区均有价格上涨 [3] - 美国7月职位空缺数从6月下修后的736万个降至718.1万个，降至10个月低点，远低于预期的738.2万 [3] - 美联储理事沃勒认为应在本月开始降息并未来数月多次下调；圣路易斯联储主席穆萨莱姆认为当前利率适合经济环境 [3] - 欧元区8月综合PMI终值微升至51，服务业PMI从7月的51降至50.5；德国服务业PMI被下修至49.3 [3] 评论及策略 - 金银强势走强，黄金呈现收敛突破，市场聚焦周五非农就业 [3] - 美国职位空缺数量减少，特朗普干预美联储独立性，美国地质勘探局提议将白银纳入关键矿产清单引发关税担忧 [3] - 杰克逊霍尔会议鲍威尔表态增强9月降息预期，7月非农数据不及预期且前值下修利好贵金属 [3] - 美联储内部观点分裂，9月或为预防式降息姿态，贸易环境恶化，美国财政赤字预期上升，中国央行增持黄金 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 金银呈现震荡，市场等待杰克逊霍尔会议鲍威尔发言信号，上周超预期美国通胀数据令金银承压，美俄谈判积极信号令地缘风险降温，7月非农数据不及预期且前值大幅下修，美联储7月利率会议按兵不动但内部观点分裂，特朗普人事任命影响市场对美联储预期，贸易谈判有进展但整体贸易环境恶化，大而美法案落地推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动有支撑但当下价位高上行迟疑，金银整体或在降息预期升温下震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2510现价776.08，前收盘价775.12，涨跌0.96，涨跌幅0.12%，持仓量183215，成交量128755，现货升贴水 -4.42 [2] - 沪金2512现价778.06，前收盘价777.20，涨跌幅0.00%，持仓量133322，成交量23298，现货升贴水 -6.40 [2] - 沪银2510现价9233.00，前收盘价9162.00，涨跌71.00，涨跌幅0.77%，持仓量307098，成交量311338，现货升贴水 -89.00 [2] - 沪银2512现价9253.00，前收盘价9184.00，涨跌69.00，涨跌幅0.75%，持仓量228190，成交量67972，现货升贴水 -109.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价771.66，涨跌1.83，涨跌幅0.24% [2] - 伦敦金前日收盘价770.79，涨跌 -1.59，涨跌幅 -0.21% [2] - 伦敦金（美元/盎司）前日收盘价3338.935，涨跌 -8.4，涨跌幅 -0.25% [2] - 上海白银T+D前日收盘价9144.00，涨跌122.00，涨跌幅1.35% [2] - 伦敦银（美元/盎司）前日收盘价38.12，涨跌0.27，涨跌幅0.70% [2] - 沪金2512 - 沪金2510现值1.98，前值2.08 [2] - 沪银2512 - 沪银2510现值20，前值22 [2] - 黄金/白银（现货）现值84.39，前值85.33 [2] - 上海金/伦敦金现值7.19，前值7.15 [2] - 上海银/伦敦银现值7.46，前值7.41 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值36642千克，前值36582千克，增减60.00千克 [2] - 上期所白银库存现值1115055千克，前值1140199千克，增减 -25144.00千克 [2] - COMEX黄金库存现值38573764，前值38563812，增减9952.03 [2] - COMEX白银库存现值508499193，前值508499193，增减0 [2] 相关市场 - 美元指数现值98.6526，前值98.2406，增减0.42% [2] - 标准普尔指数现值6370.17，前值6395.78，增减 -0.40% [2] - 美债收益现值4.33，前值4.29，增减0.93% [2] - 布伦特原油现值67.67，前值67.04，增减0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.1833，前值7.1815，增减0.03% [2] 衍生品情况 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨 [2] - CFTC投机者净持仓(银）现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓(金）现值32895，前值34346，增减 -1451 [2] 宏观消息 - 欧盟与美国公布7月新贸易协议细节，美国将对多数欧盟输美商品征15%关税，欧盟取消美国工业品关税，为美国海产品和农产品提供优惠市场准入，还计划到2028年前采购7500亿美元美国液化天然气、石油和核能产品及400亿美元美国人工智能芯片 [3] - 特朗普炮轰可再生能源是“世纪骗局”，美国部分地区电力供不应求，政府不再批准新风电或光伏项目，特朗普将电价上涨归咎于可再生能源 [3] - 美国8月标普全球制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高，远超预期49.5，服务业PMI小幅回落至55.4，综合PMI升至9个月新高55.4 [3] - 美国上周初请失业金人数增加1.1万人至23.5万人，创6月以来新高，高于预期22.5万人，前一周续请失业金人数升至197万人，为2021年11月以来最高 [3] - 美国7月二手房销售折合年率上升2%至401万套，高于预期392万套，二手房价格中位数同比上升0.2%，创两年来最慢升幅 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周超预期美国通胀数据令金银承压，美俄谈判积极信号使地缘风险降温，美国7月PPI环比涨0.9%、同比涨3.3%致大幅降息预期降温，此前美国财长认为9月降息50基点可能性大，7月CPI同比涨2.7%低于预期，核心CPI同比3.1%略高于预期但未加速，瑞士关税曾引发黄金征税担忧后特朗普称不征，7月非农数据不及预期且前值大幅下修，就业市场走弱曾支撑金银价格，美联储7月利率会议按兵不动但内部观点分裂，特朗普影响市场对美联储预期，贸易谈判有进展但环境仍恶化，大而美法案推升美国财政赤字预期，中国央行增持黄金提供长期支撑，当下金价高上行迟疑，金银整体或在降息预期升温下震荡 [4] 期货市场 - 沪金2510现价772.60，前收盘价775.06，涨跌-2.46，涨跌幅-0.32%，持仓量191435，成交量121675，现货升贴水-0.20 [2] - 沪金2512现价774.78，前收盘价777.26，涨跌-2.48，涨跌幅-0.32%，持仓量132937，成交量23609，现货升贴水-2.38 [2] - 沪银2510现价9061.00，前收盘价9187.00，涨跌-126.00，涨跌幅-1.37%，持仓量342500，成交量272701，现货升贴水122.00 [2] - 沪银2512现价9086.00，前收盘价9210.00，涨跌-124.00，涨跌幅-1.35%，持仓量227235，成交量52145，现货升贴水97.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价772.4，涨跌-2.4，涨跌幅-0.31% [2] - 伦敦金前日收盘价765.68，涨跌-4.02，涨跌幅-0.52%，美元/盎司价格3315.51，涨跌-16.305，涨跌幅-0.49% [2] - 上海白银T+D前日收盘价9183.00，涨跌-44.00，涨跌幅-0.48% [2] - 伦敦银前日收盘价37.38，涨跌-0.63，涨跌幅-1.66% [2] - 沪金2512 - 沪金2510现值2.18，前值2.20 [2] - 沪银2512 - 沪银2510现值25，前值23 [2] - 黄金/白银（现货）现值84.11，前值83.97 [2] - 上海金/伦敦金现值7.25，前值7.23 [2] - 上海银/伦敦银现值7.64，前值7.55 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值36333千克，前值36345千克，增减-12.00 [2] - 上期所白银库存现值1149446千克，前值1138426千克，增减11020.00 [2] - COMEX黄金库存现值38629131，前值38646556，增减-17425.86 [2] - COMEX白银库存现值508151486，前值507551254，增减600232 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值98.2790，前值98.1535，增减0.13% [2] - 标准普尔指数现值6411.37，前值6449.15，增减-0.59% [2] - 美债收益现值4.3，前值4.34，增减-0.92% [2] - 布伦特原油现值65.95，前值66.46，增减0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.1882，前值7.1877，增减0.01% [2] - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00 [2] - CFTC投机者净持仓（银）现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓（金）现值32895，前值34346，增减-1451 [2] 宏观消息 - 特朗普表示助乌防卫但不派地面部队，重申乌不加入北约，白宫计划在布达佩斯举行美俄乌三方会晤 [3] - 美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率50% [3] - 日美计划就5500亿美元对美投资磋商，涉及多领域并设核查机制 [3] - 美国7月新屋开工年化环比增5.2%，达142.8万套，升至五个月高点 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周超预期通胀数据令金银承压，美国7月PPI环比上涨0.9%远高于预期，同比上涨3.3%创五个月新高，大幅降息预期降温；7月CPI同比上涨2.7%低于预期，核心CPI同比3.1%略高于预期但未加速；瑞士关税曾引发黄金征税担忧后特朗普表示不征；7月非农数据不及预期且前值大幅下修，就业市场走弱支撑金银价格；美联储7月利率会议按兵不动但内部观点分裂，特朗普通过人事任命影响预期；贸易谈判有进展但环境仍恶化，大而美法案推升赤字预期，中国央行增持黄金，黄金长期有支撑但当下价位高上行迟疑，金银整体或在降息预期升温下震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2510现价775.08，涨跌幅-0.09%，持仓量197655，成交量160609，现货升贴水-1.99 [2] - 沪金2512现价777.18，涨跌幅-0.08%，持仓量131073，成交量30505，现货升贴水-4.09 [2] - 沪银2510现价9217.00，涨跌幅0.14%，持仓量346128，成交量420183，现货升贴水-29.00 [2] - 沪银2512现价9236.00，涨跌幅0.11%，持仓量224024，成交量93581，现货升贴水-48.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价773.09，涨跌幅-0.26% [2] - 伦敦金（美元/盎司）前日收盘价770.26，涨跌幅0.06% [2] - 上海白银T+D前日收盘价9188.00，涨跌幅-0.93% [2] - 伦敦银（美元/盎司）前日收盘价37.99，涨跌幅0.03% [2] - 沪金2512 - 沪金2510现值2.10，前值2.00 [2] - 沪银2512 - 沪银2510现值19，前值22 [2] - 黄金/白银（现货）现值84.14，前值83.58 [2] - 上海金/伦敦金现值7.21，前值7.23 [2] - 上海银/伦敦银现值7.52，前值7.60 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值36345千克，前值36345千克 [2] - 上期所白银库存现值1141555千克，前值1150782千克，减少9227千克 [2] - COMEX黄金库存现值38636332，前值38642421，减少6088.67 [2] - COMEX白银库存现值507551254，前值507014610，增加536643 [2] 相关市场 - 美元指数现值97.8467，前值98.2041，减少0.36% [2] - 标准普尔指数现值6449.8，前值6468.54，减少0.29% [2] - 美债收益现值4.33，前值4.29，增加0.93% [2] - 布伦特原油现值66.13，前值66.89，增加0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.1891，前值7.1823，增加0.09% [2] 衍生品情况 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增加1吨 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增加1吨 [2] - CFTC投机者净持仓(银）现值33486，前值33005，增加481 [2] - CFTC投机者净持仓(金）现值32895，前值34346，减少1451 [2] 宏观消息 - 特朗普将与泽连斯基8月18日下午在白宫会面，若顺利将安排美俄乌三方领导人会晤，欧盟委员会主席等多国领导人将参与此次会晤，特朗普称在俄罗斯问题上取得重大进展 [3] - 美国中东问题特使称美俄领导人8月15日会晤使特朗普放弃俄乌立即停火诉求，致力于推进和平协议，俄罗斯在乌五个地区问题上作让步，普京同意在协议中纳入“类北约第五条款”安全保障条款 [3] - 冯德莱恩重申乌克兰自行决定领土问题，欧盟准备第19轮对俄制裁草案并计划9月初公布 [3]