相关链接 期货热点追踪 黄金周四在美元走强及获利了结影响下收跌，但长期避险价值仍存，黄金价格有望在第四季度再创历史 新高？ ...

报告行业投资评级 - 贵金属操作评级为三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][4] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属延续回落，近期贸易谈判和地缘纷争交织，中美发布联合声明降低对等关税使金价回吐前期风险溢价，国际金价下跌接近10%，关注3200美元处支撑有效性，今晚关注美国CPI数据 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场对于黄金下跌的解释 - 贸易硝烟散去削弱避险价值，上个月特朗普政府宣布全面加征关税时金价单周暴涨8%触及3500美元历史高位，如今贸易战火药味淡化，市场对白宫政策的过度反应成金价回调伏笔 [3] - 美元王者归来压制金价，美元指数同日暴涨1.5%突破101关口，创下近两个月新高至101.97，对黄金形成双重打击，一方面使黄金对海外买家更昂贵，另一方面美债收益率回升削弱无息资产吸引力 [3] - 资金大举转战风险资产，全球资本转移，标普500指数暴涨3.26%，纳斯达克飙升4.35%，恐慌指数VIX跌破20关键心理关口，显示资金撤离防御性资产 [3]

4月23日，国际金价上演惊心动魄的"过山车"行情，在突破3500美元/盎司的历史高位后，却在贸易战降 温信号的冲击下短短24小时内暴跌近200美元。这种剧烈波动，既是风险的警示，更是机遇的号角。 近期的黄金市场犹如惊涛骇浪中的一叶扁舟，地缘政治与经济政策的双重冲击正在重塑投资格局。中东 局势的骤然升级成为引爆市场的导火索，中美贸易战的"过山车"行情加剧了市场波动，美国政府在4月 22日突然释放关税缓和信号，承认对华加征的145%关税"过高"，并计划大幅下调税率，这一戏剧性转 折引发市场对后续谈判的不确定性依然高悬。 在宏观经济层面，全球央行"黄金保卫战"悄然展开，中国央行连续五月增持黄金，3月末储备创7370万 盎司新高；一季度全球央行购金226吨(210亿美元)，去美元化与地缘避险推动黄金货币属性回归。美国 政府的政治压力与通胀黏性使得政策路径充满变数，加息周期接近尾声，降息预期逐渐升温，一再强化 了黄金的避险价值。 在这场全球经济的"纷乱"中，普通投资者正面临资产保护挑战。传统投资渠道的收益持续缩水，银行存 款利率跑输通胀，股市在贸易战阴影下持续震荡，房地产市场的流动性危机让"不动产"变成"不动愁"。 黄 ...