截至11月20日，天有为股东户数2.08万，较上期减少1.61%；人均流通股1599股，较上期增加1.64%。 2025年1月-9月，天有为实现营业收入29.80亿元，同比减少7.49%；归母净利润7.79亿元，同比减少 8.49%。 分红方面，天有为A股上市后累计派现5.58亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，天有为十大流通股东中，汇添富逆向投资混合A（470098）位居 第三大流通股东，持股27.78万股，为新进股东。汇添富外延增长主题股票A（000925）位居第七大流通 股东，持股19.76万股，为新进股东。汇添富添添乐双盈债券A（017592）位居第八大流通股东，持股 18.28万股，为新进股东。汇添富智能制造股票A（005802）位居第九大流通股东，持股18.17万股，为 新进股东。交银阿尔法核心混合A（519712）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 12月18日，天有为跌0.34%，成交额4277.82万元。两融数据显示，当日天有为获融资买入额412.05万 元，融资偿还412.72万元，融资净买入-6753.00元。截至12月18日，天有为融资融券余额合计1.98亿 元。 ...

收购事件概述 - 天有为拟以100万欧元自有资金收购德国汽车电子供应商克莱默100%股权 [1] - 收购旨在瞄准欧洲高端乘用车市场，通过标的客户资源完善国际化布局 [1] - 评估机构对克莱默的股东权益评估增值率为231.16% [1][6] 收购标的（克莱默）状况 - 克莱默是成立于1974年的德国老牌汽车电子系统制造商，曾服务奔驰、保时捷、路虎、捷豹等高端品牌 [1][4] - 标的公司已陷入资不抵债困境，截至2025年6月30日净资产为-653.42万元人民币 [1][5] - 2025年上半年，克莱默营收为1142.91万元人民币，亏损149.37万元人民币 [6] - 2025年6月30日评估基准日，其股东全部权益评估价值为857.00万元人民币 [6] - 由于未收到重大订单财务困难，克莱默已于2025年8月向当地法院提出破产申请，18名员工薪资由破产补助覆盖 [4] 天有为的业务与战略动机 - 公司主业为汽车仪表并逐步向汽车座舱拓展，客户包括现代汽车集团、比亚迪、斯特兰蒂斯、长安汽车等主流车企 [7] - 公司第一大客户现代汽车集团在去年收入占比达55.78% [7] - 公司2024年净利润为11.36亿元人民币，同比增长34.96%，但2025年前三季度净利润同比下滑8.49% [7] - 公司持续进行全球化布局，已在墨西哥和韩国设立子公司和生产基地，墨西哥工厂于2025年6月投产面向北美市场 [8] - 公司境外销售毛利率显著高于境内，2025年上半年境外销售毛利率超过40%，境内销售毛利率仅20%出头 [1][8] - 收购旨在利用克莱默的销售团队、客户关系及欧洲渠道，强化在欧洲的行业地位，并实现技术研发与市场资源的协同效应 [4][7] 财务与评估细节 - 克莱默2024年12月31日资产总额1204万元人民币，净资产为-468.73万元人民币 [5] - 克莱默2025年6月30日资产总额1298.88万元人民币 [5] - 克莱默2024年营收9043.68万元人民币，亏损27.79万元人民币 [6] - 评估增值主要源于股东权益价值评估结果，较账面所有者权益增值1510.42万元人民币 [6]

收购事件概述 - 天有为拟以100万欧元自有资金收购德国汽车电子供应商克莱默100%股权 [1] - 收购标的克莱默已陷入资不抵债困境，截至2025年6月30日净资产为-653.42万元 [1] - 评估机构对克莱默的评估增值率高达231.16% [1] 收购标的（克莱默）财务状况 - 截至2025年6月30日，克莱默资产总额1298.88万元，净资产-653.42万元 [3] - 2024年克莱默营收9043.68万元，亏损27.79万元 [3] - 2025年上半年克莱默营收1142.91万元，亏损149.37万元 [3] - 标的公司已向当地法院提出破产申请，18名员工的薪资由破产补助覆盖 [2] 收购战略动机 - 收购旨在开拓欧洲市场客户，特别是高端乘用车客户 [1] - 标的公司克莱默曾服务奔驰、保时捷、路虎、捷豹等高端汽车品牌 [2] - 天有为希望通过此次收购完善国际化布局，利用标的的客户资源与销售渠道 [1][4] - 公司寻求在技术研发、市场资源共享等方面与标的产生协同效应 [4] 天有为业务与财务概况 - 天有为主营汽车仪表业务，并逐步向汽车座舱拓展 [5] - 公司主要客户包括现代汽车集团、比亚迪、斯特兰蒂斯集团、长安汽车等 [5] - 2024年公司第一大客户现代汽车集团收入占比达55.78% [6] - 2024年公司净利润11.36亿元，同比增长34.96% [6] - 2025年前三季度公司净利润同比下滑8.49% [6] 天有为国际化布局与盈利能力 - 公司境外销售毛利率超过40%，境内销售毛利率仅20%出头 [1][7] - 公司正通过设立海外子公司和生产基地提升国际化能力，墨西哥工厂已于2025年6月投产 [6] - 公司计划在巩固国内市场份额的同时，积极拓展国际业务以寻求增长点 [6]

收购交易核心信息 - 公司拟使用100万欧元自有资金购买MS-ONE Holding AG持有的Krmer Automotive Systems GmbH（克莱默）100%的股权 [1] - 收购完成后，公司将持有克莱默100%股权，克莱默将纳入公司合并报表范围 [1] - 克莱默主营业务为车载信息娱乐系统、数字座舱和车联网解决方案的研发与制造 [1] - 克莱默在斯图加特地方法院商业登记簿注册，注册资本为12.8万欧元 [1] 公司业务与战略背景 - 公司主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，产品涵盖电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表以及其他汽车电子产品与服务 [1] - 公司未来将持续大力发展汽车仪表相关业务，在巩固国内市场份额的同时，努力提升全球市场份额，积极拓展国际业务 [2] - 公司通过设立子公司和生产基地（墨西哥、韩国）提升应对国际化客户的快速反应能力和产品就近供应能力 [2] - 公司自建的墨西哥工厂已于2025年6月投产，主要面向北美市场客户，后续将根据实际情况适时向欧洲市场拓展 [2] 收购的战略意义与协同效应 - 本次收购符合公司国际化发展战略，有利于公司更好开拓欧洲市场客户 [3] - 克莱默销售团队、客户关系将成为公司重要资源，其目前主要客户为高端汽车主机厂，是公司极为重视的客户资源 [2] - 完成并购可以进一步完善公司在欧洲的销售渠道布局，强化公司在欧洲地区的行业地位 [2] - 克莱默可以与公司现有业务在技术研发、市场资源共享等多个维度实现协同效应 [2] - 公司能够为克莱默提供更丰富的产品线和新研发产品，既有助于克莱默的成长，也能提升公司产品在全球市场的市占率 [2] 收购的预期影响 - 本次收购将对公司未来发展产生积极影响 [2] - 收购有助于提升公司盈利能力与可持续发展能力，增强公司的市场竞争力与行业地位 [3] - 本次收购将进一步拓展公司收入来源，提高公司综合竞争力 [3] - 收购有助于提升资本市场及投资者对公司的价值认可度，促进公司高质量发展 [3]

高管团队变动 - 公司近期高管团队频繁变动，聘任韩必文为公司总裁，此前总裁职务曾由多位高管代行 [1] - 今年以来，公司副总裁、财务总监等多个关键高管职位亦出现人事变动 [1] - 新任总裁韩必文拥有奇瑞汽车、开沃新能源等多家车企任职经历 [2] - 新任副总裁王伊安、财务总监严敏霞等于10月31日获聘，王伊安拥有广汽集团等车企任职背景 [2] - 李立忠、许明哲等新任董事会成员亦拥有车企或上下游企业任职经历 [3] - 公司证券部表示高管变动“没有什么必然原因”，有高管辞职就会聘任新高管 [1] 经营与财务状况 - 今年前三季度公司营收为4.19亿元，同比增长8.98% [1] - 今年前三季度归母净利润为-2.23亿元，同比增长33.13% [1] - 今年前三季度扣非归母净利润为-1.74亿元 [1] - 公司当前面临的最大问题是缺少经营所需启动资金 [6] - 公司营业收入主要来源于汽车配件和门业的销售，汽车配件业务由合肥亿恒和金马科技开展 [5] 复工复产情况 - 公司公开表示今年已不具备复工复产首款车型T300的条件，今年已无法复工复产 [1][6] - 公司下属公司湖南江南汽车制造有限公司重庆分公司的T300车型总装生产线及相关设备已被法院强制执行拆除 [6] - 公司自2020年度、2021年度整车生产几乎停滞，2022年度开始逐步恢复，但2023年度及2024年度整车业务产销规模仍极小 [5] - 对于年内能否复工复产，公司证券部相关工作人员表示“不能确定” [7] 历史背景与市场表现 - 公司以模仿知名车企明星车型著称，如众泰SR9模仿保时捷Macan [5] - 公司销量在2016年达到高点，为33.31万辆 [5] - 2024年公司销量为14辆，同比下降98.74%，生产量为0辆 [5] - 受缺乏核心技术、母公司破产拖累等因素影响，公司近年来经营状况急转直下 [5] 投资者关注与公司回应 - 投资者对公司新任董事背景（如与安孚科技、东山精密的关联）抱有期待，并询问公司与特斯拉等洽商合作的可能性 [4] - 公司回应称截至目前与投资者提及的相关公司没有合作，未来如有合作将及时履行信息披露义务 [4]

股价与交易数据 - 11月18日公司股价下跌0.83%，成交额为7050.88万元 [1] - 当日融资买入1485.38万元，融资偿还1207.15万元，融资净买入278.23万元 [1] - 截至11月18日，融资融券余额合计2.15亿元，其中融资余额2.15亿元，占流通市值的6.88% [1] - 融券方面无交易活动，融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 股东情况 - 截至11月10日，公司股东户数为2.11万户，较上期减少1.74% [1] - 人均流通股为1573股，较上期增加1.77% [1] - 汇添富旗下多只基金在2025年第三季度新进成为前十大流通股东，包括汇添富逆向投资混合A持股27.78万股、汇添富外延增长主题股票A持股19.76万股等 [2] - 交银阿尔法核心混合A退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入29.80亿元 [1] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润7.79亿元，同比减少8.49% [1] - A股上市后公司累计派发现金分红5.58亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为黑龙江天有为电子股份有限公司，位于黑龙江省绥化市，成立于2003年5月21日 [1] - 公司于2025年4月24日上市 [1] - 公司主营业务为汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展 [1]

股价与交易表现 - 11月17日公司股价下跌1.09%，成交额为8076.05万元 [1] - 当日融资买入869.83万元，融资偿还1278.16万元，融资净卖出408.34万元 [1] - 截至11月17日，公司融资融券余额合计2.12亿元，其中融资余额2.12亿元，占流通市值的6.73% [1] 公司基本概况 - 公司全称为黑龙江天有为电子股份有限公司，位于黑龙江省绥化市，成立于2003年5月21日，于2025年4月24日上市 [1] - 公司主营业务为汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展 [1] 股东与股本结构 - 截至11月10日，公司股东户数为2.11万户，较上期减少1.74% [1] - 人均流通股为1573股，较上期增加1.77% [1] - A股上市后公司累计派现5.58亿元 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入29.80亿元 [1] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润7.79亿元，同比减少8.49% [1] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，汇添富逆向投资混合A（470098）新进为公司第三大流通股东，持股27.78万股 [2] - 汇添富外延增长主题股票A（000925）新进为第七大流通股东，持股19.76万股 [2] - 汇添富添添乐双盈债券A（017592）新进为第八大流通股东，持股18.28万股 [2] - 汇添富智能制造股票A（005802）新进为第九大流通股东，持股18.17万股 [2] - 交银阿尔法核心混合A（519712）退出十大流通股东之列 [2]

股价与交易数据 - 11月3日公司股价微涨0.06%，成交额为8168.90万元 [1] - 当日融资买入883.62万元，融资偿还970.65万元，融资净卖出87.03万元 [1] - 截至11月3日，融资融券余额合计2.22亿元，其中融资余额2.22亿元，占流通市值的7.02% [1] - 当日融券交易量为0 [1] 股东结构变化 - 截至10月31日，公司股东户数为2.15万户，较上一期减少16.46% [1] - 同期人均流通股为1546股，较上一期增加22.34% [1] - 汇添富基金旗下多只产品在第三季度新进入十大流通股东名单，包括汇添富逆向投资混合A（持股27.78万股）、汇添富外延增长主题股票A（持股19.76万股）等 [2] - 交银阿尔法核心混合A在第三季度退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入29.80亿元 [1] - 同期归母净利润为7.79亿元，同比减少8.49% [1] - A股上市后累计现金分红达5.58亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为黑龙江天有为电子股份有限公司，位于黑龙江省绥化市，成立于2003年5月21日 [1] - 公司于2025年4月24日上市 [1] - 主营业务为汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并正逐步向智能座舱领域拓展 [1]

2025年第三季度A股业绩预告综述 - 截至2025年10月15日，全A共有154家公司披露25Q3业绩预告、快报或正式财报，披露率约为2.83% [1] - 已披露样本的业绩预告预喜率约为83.06% [1] - 样本公司中位数法下的归母净利润同比增速为71.2%，整体法下为65.6% [1] - 电子和基础化工行业25Q3业绩预告表现亮眼，利润同比增速超30%的公司数量均超过10家 [1] 电子行业业绩表现 - AI浪潮助力电子行业业绩高增长，AI推理带来新增需求 [1] - 在AI加持下，电子行业有望维持高景气表现 [1] 基础化工行业业绩表现 - 基础化工行业呈现结构性改善，主要由于供给约束强化叠加需求支撑 [1] - 随着供给侧产能调整，行业整体供需平衡或将好转，部分行业已率先复苏 [1] 医疗设备行业业绩与趋势 - 2025年上半年医疗设备板块整体营业收入同比下滑7.3%，归母净利润同比下滑27.0% [6] - 2025年第二季度板块营业收入同比下滑8.89%，归母净利润同比下滑34.9% [6] - 2025年上半年国内医疗设备中标总金额为838亿元，同比增长64%，其中CT整机和磁共振整机同比增速分别高达106%和103% [6] - 行业出海趋势显著，联影医疗2025年上半年海外收入同比增长22.5%，占总营收比重提升至18.99% [7] - 迈瑞医疗2025年上半年海外收入同比增长5.39%，收入占比约50% [7] - 鱼跃医疗2025年上半年海外收入同比增长26.63%，占营收整体比例为13.03% [7] 锂电设备行业出海与固态电池进展 - 选取的8家国内锂电设备公司，其合计境外收入在2020至2024年间的复合年均增长率为34%，高于总收入的24% [14] - 境外收入占比由2020年的12%上升至2024年的16% [14] - 先惠技术与清陶携手推动固态电池设备研发，合作覆盖固态电池先进生产设备研发与核心工艺优化全环节 [14] - 预计先惠技术2025/2026/2027年分别实现营业收入31/42/51亿元，归母净利润3.2/5.1/6.8亿元 [14] 新药研发技术平台 - 公司在DNA编码化合物库技术领域领先，拥有全球已知最大的实体小分子化合物库 [17] - DEL+AI+高通量的基础设施已建设完成，HAILO平台结合了DEL技术的制造能力与AI的信息处理能力 [17] - 预计公司2025-2027年总体收入分别为5.04/6.08/7.39亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为0.81/1.22/1.56亿元 [17] 市场格局与行业配置观点 - 市场从上行趋势格局转为震荡格局，核心观测指标在于风险偏好的变化 [2] - 行业配置模型显示，红利资产、政策驱动的光伏和化工板块以及科技板块中的国产算力和恒生互联网值得关注 [2] - 中长期看，科技仍是核心方向，建议关注AI硬件、国产算力、机器人、互联网平台、消费电子、固态电池、储能等 [9] 特定公司分析（汽车仪表） - 公司全球市占率从2022年的4%提升至6%，未来随着新客户Stellantis等导入加速，有望进一步增厚海外收入 [12] - 公司凭借成本优势，将汽车仪表能力复用至两轮车市场，已与钱江摩托、宗申摩托、雅迪电动车等建立业务联系 [12] - 预计公司2025-2027年实现收入46.45/56.84/71.74亿元，实现归母净利润11.15/13.70/17.67亿元 [12] 债市动态 - 债市整体围绕关税摩擦、权益市场表现、避险情绪呈现先跌后涨行情，超长债在后半周表现亮眼 [4] - 当前债市利率和利差处于区间中枢位置运行，建议关注前期超调的7-10年期国开债和3-5年期二永债的短期交易机会 [4]

股价与交易表现 - 10月17日公司股价下跌1.69%，成交额为9238.96万元 [1] - 当日融资买入额为521.73万元，融资偿还额为2004.04万元，融资净买入额为-1482.31万元 [1] - 截至10月17日，公司融资融券余额合计为2.24亿元，其中融资余额为2.24亿元，占流通市值的7.33% [1] 公司基本概况 - 公司位于黑龙江省绥化市，成立于2003年5月21日，上市日期为2025年4月24日 [1] - 公司主营业务为汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并正逐步向智能座舱领域拓展 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为2.54万户，较上期减少0.56% [1] - 截至9月30日，人均流通股为1278股，较上期增加0.57% [1] - 截至2025年6月30日，交银阿尔法核心混合A（519712）为公司第三大流通股东，持股17.83万股，为新进股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入20.29亿元，同比减少0.49% [1] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润5.26亿元，同比减少4.50% [1] 分红与回报 - A股上市后公司累计派现总额为5.58亿元 [2]