业绩简述 收入增长稳健，25H1收入10.84亿元(同比+11.0%)，归母净利润2.73亿元(同比+30.7%)，利润率表现亮 眼;随功能性&定制化镜片收入占比稳步提升，盈利能力持续优化。 光学镜片业务 智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，首次覆盖，给予康耐特光学(02276)"买入"评级，全球领先的 光学树脂镜片龙头，国内外自有品牌快速发展，产品升级趋势明确，先发布局智能眼镜赛道、卡位稀 缺。1996年起家于国际品牌代工，2013年开始向自有品牌转型，当前自有品牌已成为主力增长点。 浙商证券主要观点如下： 差异化SKU矩阵+高效C2M服务推动自主品牌快速发展，定制化车房能力+研发能力奠定智能眼镜卡 位。在国内市场依托差异化产品全面满足细分需求，1.74原料合作&产线生产壁垒较高、长期占据国内 头部份额，赋能B端推广;海外市场依托C2M服务高效、赋能客户、同时全球产能布局。智能眼镜卡位稀 缺，依托定制化车房制造能力、全球最大镜片企业的美誉度背书、配合大厂持续研发迭代以及领先的一 体化贴合技术，陆续突破国内外大厂合作。 风险提示 关税波动超出预期，下游需求不及预期，智能眼镜合作推进不及预期 AI赋能产业， ...

业绩表现 - 2025年上半年公司收入为10.84亿元人民币，同比增长11.0%，归母净利润为2.73亿元人民币，同比增长30.7%，利润率表现亮眼 [1] - 随着功能性及定制化镜片收入占比稳步提升，公司盈利能力持续优化 [1] 行业概况 - 2024年全球眼镜镜片行业零售额为543亿美元，同比增长8.4%，出厂销售额为62亿美元，同比增长6.9%，行业保持稳健增长 [2] - 按销量计，2024年依视路以约4亿件排名全球第一，公司以约1.8亿件排名第二 [2] - 按销售额计，依视路是全球第一品牌，销售额达100-120亿美元，公司作为前五名中唯一的中国企业位列第五 [2] 智能眼镜业务 - 2025年第一季度至第三季度，全球AI眼镜销量为312万台，其中Rayban Meta快速放量，AR眼镜同期全球销量为56万台 [3] - 智能眼镜的近视解决方案目前以外挂式为主流，迭代方向是平整与轻薄，同时大厂正在推进研发一体成型的贴合式方案 [3] - 近视配镜是智能眼镜落地的重要环节，随着产品迭代，镜片企业的市场份额及平均销售单价有望显著提升 [3] 公司竞争力 - 公司起家于国际品牌代工，自2013年开始向自有品牌转型，当前自有品牌已成为主力增长点 [1] - 公司通过差异化产品矩阵和高效的C2M服务推动自主品牌在国内外市场快速发展 [4] - 公司在国内市场凭借1.74高折射率原料合作及产线生产壁垒，长期占据头部份额 [4] - 在智能眼镜赛道，公司依托定制化车房制造能力、全球最大镜片企业的声誉背书、持续研发迭代以及领先的一体化贴合技术，陆续突破与国内外大厂的合作 [4]