核心业务表现 - 信号线束 信号适配器和电源适配器等传统优势产品在上半年均实现市场份额提升 [1] - 清洁机器人 智能安防产品和储能系统等新产品在2024年度量产后订单稳定增长 [1] - 新产品为上半年收入和利润贡献新增量 [1]

财务表现与增长驱动 - 2025年上半年业绩增长60% 主要由传统优势产品（信号线束、信号适配器、电源适配器）份额提升及新产品（清洁机器人、智能安防产品、储能系统）订单稳定增长贡献 [2] 产品与技术 - 扫地机器人技术创新聚焦中高端全功能扫拖一体 包括毛发防缠绕、双机械臂、智能清洁拖布拆装、智能物体识别及基站自清洁 [2][3] 全球运营与市场战略 - 越南工厂自2018年成立 主要承接美国出口订单以应对关税风险 [3] - 公司致力于全球市场均衡发展 将国内市场视为未来重要方向 因其规模大、潜力大且拥有优质客户 [3] 活动信息 - 活动形式为现场参观及"理性投资伴我行"走进上市公司活动 参与人员包括11名个人投资者及5名中信建投证券专员 [2] - 活动时间2025年9月18日 地点江西省吉安市安福县工业园 接待人员为董事及董事会秘书韩双、证券事务专员殷倩雯 [2] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]

政策导向与产业升级 - 工业和信息化部与市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 [1] - 聚焦关键环节和重点领域 统筹专项资源提升电子产品供给水平 [1] - 推动整机和零部件迭代升级 包括手机 个人计算机 家庭网关设备 视听设备 服务器等 [1] 人工智能与终端创新 - 促进人工智能终端迈向更高水平智能创新 制定人工智能终端智能化分级方法和标准 [1] - 鼓励各地推动人工智能终端创新应用 [1] - 推动智能体与终端产品深度融合 [1] 新兴产品与技术发展 - 打造新型显示 智能安防 车载计算 智能可穿戴 智慧健康养老 智慧家庭等新兴产品 [1] - 研发高性能轻量级扩展现实（XR）等新型终端设备 [1] - 持续提升打印机 复印机 扫描仪等计算机外设可靠性 [1] 技术攻关与储备 - 加快提升新一代整机装备供给能力 [2] - 推动5G/6G关键器件 芯片 模块等技术攻关 [2] - 加强6G技术成果储备 [2] 产品创新与品牌建设 - 鼓励创新产品形态 提高质量水平 培育高端品牌 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营收128.7亿元，同比增长33.4%，归母净利润11.7亿元，同比增长33.8% [1] - 第二季度营收68.7亿元，同比增长30.4%，归母净利润6.7亿元，同比增长19.5% [1] - 扣非归母净利润9.6亿元，同比增长25.6%，第二季度扣非归母净利润5.2亿元，同比增长15.9% [1] 业务板块表现 - 充电储能类收入68.2亿元，同比增长37.0%，数码充电与消费级储能共同驱动增长 [2] - 智能创新类收入32.5亿元，同比增长37.8%，受益于扫地机中高端升级和智能安防新品推出 [2] - 智能影音类收入28.0亿元，同比增长21.2%，主要由耳机音箱及投影仪新品贡献增量 [2] 盈利能力与费用 - 第二季度毛利率同比提升0.8个百分点至46.0%，在召回事件影响下仍表现亮眼 [3] - 研发费用率同比上升1.2个百分点，环比保持稳定（Q1为9.2%，Q2为9.3%） [3] - 资产减值损失同比增加6000万元，主因关税影响下主动备货导致存货货值增加 [3] 经营韧性与发展动能 - 欧洲市场收入同比增长67.0%，独立站收入占比提升至10.3% [4] - UV打印机众筹4676万美元，创Kickstarter平台历史记录，有望成为新增长引擎 [4] - 召回事件影响预计一次性计入当期损益，后续季度扰动有限 [4] 业绩展望与估值 - 调整后2025/2026/2027年EPS预测为5.20/6.39/7.80元 [5] - 目标价调整至165元，对应2025年32倍市盈率 [5]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15.05亿元 同比增长60.48% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7717.63万元 同比增长131.96% [1] - 经营活动产生的现金流量净额1.11亿元 同比增长92.36% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5677.95万元 同比增长86.24% [1] 业务结构 - 消费电子产品包括信号线束、信号适配器、电源适配器、清洁机器人及智能安防产品 [2] - 新能源产品包括家庭储能及户外移动电源 [2] - 电子产品毛利率24.39% 新能源产品毛利率15.01% [2] - 形成电线、注塑、模具、SMT、组装等产业集群 [2] 研发投入 - 2025年上半年研发投入1.02亿元 占营业收入6.75% [3] - 拥有信号转换、分配、切换、矩阵、延长产品的技术开发能力 [3] - 具备自主开发算法能力 可使用MCU开发USB-C系列化产品 [3] - 研发系列化音视频矩阵产品 支持远程控制功能 [3] 生产能力 - 具备小批量、多品类产品制造能力 实现快速换线生产 [4] - 在江西安福县、遂川县、广东东莞及越南设立生产基地 [4] - 拥有氮化镓PD300W电源产品系列和PC钛金1300W系列产品 [4] 行业环境 - 消费电子行业处于复苏周期叠加创新周期的向上趋势 [2] - AI技术成熟推动AI手机、AI PC引领换机潮流 [2] - 产品以外销为主 持续优化客户结构并拓展高端客户资源 [2]

IPO进程 - 公司于8月21日披露首次公开发行股票并上市辅导备案报告 正式启动IPO进程 [1] - 公司曾于2017年提交主板上市申请 2019年申请终止审查 近3年内不存在上市申请被终止审查、不予核准或不予注册的情况 [1] - 控股股东赛特威尔控股有限公司持有83.50%股份 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2010年 是以物联网和AI大数据技术为基础的高新技术先进制造企业 [1] - 公司致力于打造智慧消防、智慧安防、智慧环境、智慧健康大数据平台服务为一体的综合解决方案 [1] - 公司拥有总建筑面积5.65万平方米的智能生产基地 年产量超过3600万套智能安防产品 [1] 研发与创新能力 - 公司被评为国家级专精特新"小巨人"企业 设有宁波、深圳、西安、英国四大研发中心 [1] - 公司拥有170余名专职研发人员 累计获得300余项专利授权 其中国内外发明专利27项 [1] - 公司被评为国家级绿色工厂和浙江省绿色低碳工厂 [1] 业务体系与生态布局 - 公司建立起以智能消防、防盗、健康、环境四大安防体系为核心的智能安防生态圈 [2] - 以安防智控中心为中枢 通过智能操控系统、云计算实现多个智能终端的智慧互联 [2] - 构建即时、远程、自由的安防控制体系及云数据中心 [2] 行业发展与战略定位 - 公司正借助资本市场力量扩大在智能安防领域的领先优势 加速物联网安防生态布局 [2] - 智能安防市场需求持续增长 技术驱动型企业有望迎来新的发展机遇 [2]

公司上市进展 - 公司于8月19日在宁波证监局完成上市辅导备案 辅导机构为中信证券 [1] - 公司曾于2017年向上交所提交主板上市申请 2019年终止审查 [2] 股权结构 - 控股股东为赛特威尔控股有限公司 持股比例83.5% [2] 公司基本概况 - 公司成立于2010年 是集研发生产销售于一体的高新技术先进制造企业 [1] - 总建筑面积5.65万平方米 年产量超过3600万套智能安防产品 [1] - 拥有宁波深圳西安英国四大研发中心 170余名专职研发人员 [1] - 累计授权300余项专利 其中27项国内外发明专利 [1] 资质认证与荣誉 - 实验室是亚洲唯一拥有欧标和美标双认证的目击实验室 [2] - 通过中国CNAS德国SGSTUV等权威机构认证 [2] - 拥有800多份全球权威机构认证产品证书 [2] - 国家级绿色工厂 浙江省绿色低碳工厂 [1] - 国家级专精特新"小巨人"企业 浙江省科技小巨人企业 [1] - 国家知识产权示范企业 建立省级博士后工作站 [1] 业务与技术布局 - 以物联网和AI大数据技术为基础 打造智慧消防安防环境健康大数据平台 [1] - 专注于智能安防领域 通过物联网技术搭建智能安防生态圈 [2] - 构建智能消防防盗健康环境4大安防体系 以安防智控中心为中枢 [2] - 通过智能操控系统云计算实现多终端智慧相连 集成于用户终端 [2]

上市计划 - 公司考虑最早2025年在香港上市 委任中金公司 高盛和摩根大通负责上市事宜 发行规模未确定 [2][3] - 计划明年初前在港上市 集资约5亿美元（约39亿港元） [3] - 公司公告称正在对香港资本市场股权融资进行研究论证 尚未确定具体方案 [3] 财务表现 - 2018-2024年总营收从52.3亿元增长至247亿元 归母净利润从4.3亿元增长至21亿元 年均复合增速约30% [4] - 2025年第一季度营收59.93亿元 同比增长37% 归母净利润4.96亿元 同比增长60% [5] - 2024年研发投入达21.08亿元 同比增长49.13% 研发团队扩充至2672人 [5] 业务战略 - 实施"浅海战略" 专注于充电设备 无线音频 智能安防等细分赛道 通过快速迭代和技术壁垒建立优势 [5] - 机器人 具身智能以及储能业务成为近年业务重点 [5] - 业务拓新过程中出现团队人事变动 割草机器人 手持清洁设备 电动自行车等业务线有大变更 [5] 销售渠道 - 2024年亚马逊渠道贡献营收134.17亿元 同比增长34.23% 占总营收54.30% [6] - 除亚马逊外的第三方平台实现收入16.79亿元 同比增长57.33% [6] - 六大独立站合计实现收入25.04亿元 同比增长101.34% [6] 市场表现 - 2024年以来股价上涨逾50% 处于2021年初以来最高水平 [2] - 截至8月18日收盘价148.19元/股 市值794.53亿元 [2] 公司背景 - 成立于2011年 专注于智能配件和智能硬件设计 研发和销售 [3] - 是亚马逊最大销售商之一 产品包括移动电源 手机壳等 [3] - 产品通过亚马逊 Ebay 天猫 京东等电商平台销售 并与沃尔玛 百思买开展线下零售合作 [3]

2024 年业绩增长因素 - 打造“云 - 边 - 端”一体化，推出 AI 赋能高端云服务产品，加大 AI 研发投入 [1] - 智慧存储业务，数据存储设备需求增长，加大软硬件一体化投入 [2] - 智能物联业务，各品类需求向好，硬件销量增长，部分产品量产销售 [2] - 服务器再制造业务，盈利能力稳健，业绩快速成长 [2] - 成本管控，加强无人工厂建设，优化制造成本 [2] 固定资产采购情况及 2025 年业绩展望 - 30 亿元采购事项已完成交付，40 亿元采购事项有序推进，库存满足订单需求，在手订单充裕 [2] - 2025 年围绕“全域智能算力生态”目标，加大算力服务领域布局，拓展协创云业务和算力租赁业务规模 [2] 2025 年经营预期 - 加大算力服务领域布局，构建全域智能算力生态，深耕云服务业务 [2] - 积极布局服务机器人领域，打造先进智能制造能力综合平台 [2] 云业务布局 - 算力云服务，为头部客户提供多场景高性价比智算解决方案 [4] - 跨境电商及 AI 智慧门店等 SaaS 应用，满足用户业务出海及线下门店管理需求 [4] - AIoT VSaaS 服务，为 AIoT 终端用户提供视频云，用户数量增长，ARPU 值提升 [4] 服务器再制造业务 - 控股子公司 Semsotai North Inc.在北美开展回收、拆解业务，国内分公司进行研发、生产和销售 [4] - 2024 年盈利能力稳健，算力服务器再制造业务快速成长，相关产品落地 [5][6] - 获得多项认证证书，废旧服务器再制造利于节约资源和保护环境 [6] - 据 Marketsand Markets 预测，ITAD 市场规模预计从 2024 年的 184 亿美元增长到 2029 年的 266 亿美元，复合增速 7.60% [6] 海外收入情况 - 目前海外收入中直接销往美国占比较低 [6]

院士赋能的意义 - 提升技术权威性：两院院士的背书为企业提供坚实的理论支撑和技术指导，增强技术的科学性和严谨性，例如中国工程院院士张钹与立林科技合作推动人工智能技术在智能家居中的应用 [2] - 增强市场竞争力：院士的背书具有极高公信力，83%的消费者会优先选择有权威专家背书的产品 [4] - 推动行业创新：院士提供前沿学术支持和技术指导，例如王国栋院士与海信集团合作推动食品自动识别技术在智能冰箱中的应用 [5] 成功案例 - 立林科技与张钹院士合作：2023年6月签约共建院士工作站，推动人工智能技术在智能家居中的应用，张钹院士为人工智能领域奠基人之一 [6] - 云米与乔治·斯穆特合作：邀请2006年诺贝尔物理学奖得主担任AI首席科学家，显著提升品牌在智能家居领域的知名度和影响力 [7] - 圣奥科技的"院士创新研究院"：2023年出资5000万元成立，由李坚院士和吴义强院士领衔，聚焦绿色低碳家具研发 [8] 如何邀请院士赋能 - 精准匹配技术领域：企业需确保院士研究领域与自身技术方向高度匹配，例如智能家居企业可邀请人工智能或物联网领域院士 [9] - 建立长期合作关系：通过持续科研投入和技术创新与院士保持紧密联系，例如小米集团组建"3C智能制造创新联合体"聘请多位院士作为名誉顾问 [10] - 注重合作成果转化：将院士科研成果转化为实际应用，通过产品升级和市场推广快速形成市场竞争力 [11] - 公开合作细节：通过新闻发布会、企业官网等渠道透明化合作细节和成果，强调共同价值观与社会责任 [12] 潜在市场机会 - 技术突破与产品升级：院士赋能加速人工智能家居产品技术研发与创新，例如智能安防产品通过院士背书可信度和科技属性显著提升 [13] - 拓展高端市场：院士权威影响力帮助品牌拓展高端市场，例如云米通过与乔治·斯穆特合作成功打入高端市场 [14] - 满足消费者需求：2025年国内智能家居市场规模有望突破10000亿元 [15] - 推动行业标准化：院士参与推动智能家居行业标准化建设，提升行业技术水平和市场规范 [16] 五洲名人演讲局服务 - 品牌代言与战略咨询：为全球知名品牌提供名人代言、机构背书、战略咨询、IP授权及赞助合作等全方位服务 [19] - 名人经纪：提供全球顶级名人经纪服务，涵盖企业家、经济学家、两院院士、国际政要、诺贝尔奖与图灵奖得主等 [20] - 活动策划与公关管理：策划并执行高端论坛、品牌发布会等活动，建立院士、诺奖工作站，结合精准媒体推广提升品牌知名度 [21] - 品牌形象塑造：涵盖广告拍摄、品牌策划、联名产品开发等，助力客户塑造品牌形象、拓展市场影响力 [22]