基金年终业绩排名 - 截至12月12日，全市场已有67只基金年内收益率突破100%，其中57只为主动权益类基金，为近五年来最好业绩格局 [2][3] - 永赢科技智选A以218%的年内回报率遥遥领先，基本锁定年度冠军，大幅领先第二名超过51个百分点 [2][4] - 排名竞争激烈，第二名中航机遇领航A回报率为166.65%，第三名之后排位差距微小，前十名“门槛”暂定于136.83%，相邻名次间净值小幅波动即可导致排名大幅洗牌 [4] 领先基金的共同特征 - 业绩领先的基金普遍“含科量”高，重仓人工智能相关概念股，尤其是算力芯片、光模块等AI产业链龙头公司 [5] - 根据三季报统计，主动权益基金前十名共持有43只重仓股，其中中证算力指数和光模块指数的成份股有14只，被重仓次数达53次 [5] - 以永赢科技智选A为例，其前十大重仓股中有7只属于算力或光模块范畴 [5] - 天孚通信、新易盛、中际旭创（合称“易中天”）被8至10只头部产品重仓，近乎“标配”，三者年内涨幅分别为232%、421%、374% [5] 市场与行业整体表现 - 截至12月12日，万德偏股混合型基金指数年内上涨31.34%，显著跑赢同期上证指数 [6] - 在已有数据的4694只主动权益类基金中，超过95%的产品实现年内正收益，其中680只产品区间回报率超过50% [6] - 中证算力指数和光模块指数年初至今分别累计上涨93.83%和172.08% [5] 科技主线的未来展望 - 光通信产业链的核心驱动力是下游需求的爆炸性增长，以及宏观政策与市场环境形成的共振，其强势表现是技术、需求、资金共同作用的结果 [2] - 明年科技板块内部或将显著分化，投资关注点应从“主题投资”向“业绩验证”过渡，需跟踪技术商用落地进度、盈利能力变化及竞争格局演变 [8] - AI应用端有望成为明年的重要主线，市场对企业的审视将从预期炒作转向对盈利增长质量、商业模式可持续性及全球竞争力的严格验证 [9] - 在AI算力基础设施、由端侧AI驱动的消费电子链、人形机器人产业链以及创新出海的医疗健康领域，可能出现创新高的机会 [9] 投资风格与策略观点 - 考虑到前期股指调整、政策加码与险资等增量资金入市，当下或是布局“春季行情”的重要窗口，春节前具备产业趋势的大盘成长风格有望占优 [2] - 具备扎实业绩的成长风格可能贯穿2026年全年，但或告别普涨，在AI应用、国产替代、出海等板块中具备真实技术壁垒和商业化能力的公司将继续获得市场青睐 [9]

基金年终排名战况 - 截至12月12日，全市场已有67只基金年内收益率突破100%，其中57只为主动权益基金，为近五年来最好业绩格局 [3][5] - 永赢科技智选A以218.40%的年内回报率遥遥领先，基本锁定年度冠军，其领先第二名中航机遇领航A（166.65%）超过51个百分点 [3][5][7] - 第三名之后的排名竞争异常激烈，第三至第七名收益率集中在151%至140%的狭窄区间，第8至第13名落在130%至140%范围，相邻名次差距微小，排名在最后交易窗口可能大幅洗牌 [3][5][6][7] 领先基金的共同特征 - 业绩领先的基金“含科量”高，大多重仓人工智能相关概念股，算力芯片、光模块等AI产业链龙头公司成为领跑“密码” [3][8] - 根据三季报统计，主动权益基金前十名共持有43只重仓股，其中中证算力指数和光模块指数的成份股合计有14只，被重仓次数达53次 [8] - 以永赢科技智选A为例，其前十大重仓股中有7只属于算力或光模块范畴；天孚通信、新易盛、中际旭创被8至10只头部产品重仓，近乎“标配”，三者年内涨幅分别为232%、421%、374% [8] 市场整体表现与监管导向 - 主动权益基金超额收益明显修复，万得偏股混合型基金指数年内上涨31.34%，显著跑赢同期上证指数 [9] - 在已有数据的4694只主动权益类基金中，超过95%的产品实现年内正收益，区间回报率超过50%的有680只 [9] - 监管层近期多次强调基金三年期及以上长期业绩考核的重要性，要求相关考核指标权重不低于80%，引导行业淡化对短期排名的过度关注 [9] 科技主线未来展望 - 机构认为，光通信产业链的核心驱动力是下游需求的爆炸性增长及宏观政策与市场环境的共振，明年该板块仍是科技投资重要组成部分，但内部或将显著分化 [3][11] - 投资者的关注点应从“主题投资”向“业绩验证”过渡，深入跟踪技术商用落地进度、盈利能力变化及竞争格局演变 [12] - 具备扎实业绩的成长风格可能贯穿2026年，但或告别普涨，在AI应用、国产替代、出海等板块中具备真实技术壁垒和商业化能力的公司有望继续获得青睐 [12] - 明年投资的关键决定因素将聚焦于基本面的兑现能力，市场对企业的审视将从预期炒作转向对盈利增长质量、商业模式可持续性及全球竞争力的严格验证 [13] - 在AI算力基础设施、由端侧AI驱动的消费电子链、步入量产突破期的人形机器人产业链以及创新出海的医疗健康领域，可能出现创新高的机会 [13]

基金年终业绩排名 - 截至12月12日，全市场已有67只基金年内收益率突破100%，其中57只为主动权益基金，为近五年来最好业绩格局 [1][2] - 永赢科技智选A以218%的年内回报率遥遥领先，大幅超出第二名超过51个百分点，年度冠军归属基本锁定 [1][2] - 排名竞争激烈，前十名“门槛”暂定于136.83%，第三名中航机遇领航A回报率为166.65%，与后续名次差距微小，剩余交易日排名可能大幅变动 [1][2][3] 领先基金的持仓特征 - 业绩领先的基金投资组合“含科量”高，普遍重仓人工智能相关概念股，尤其是算力芯片、光模块等AI产业链龙头公司 [3] - 根据三季报统计，主动权益基金前十名共持有43只重仓股，其中中证算力指数和光模块指数的成份股有14只，被重仓次数达53次 [3] - 以永赢科技智选A为例，其前十大重仓股中有7只属于上述范畴，天孚通信、新易盛、中际旭创等个股被8至10只产品重仓，近乎成为头部基金“标配” [3][4] 相关板块市场表现 - 截至12月12日，中证算力指数和光模块指数年初至今分别累计上涨93.83%和172.08% [4] - 被重点持仓的天孚通信、新易盛、中际旭创年内涨幅分别达232%、421%和374% [4] - 万得偏股混合型基金指数年内上涨31.34%，显著跑赢同期上证指数，在4694只主动权益类基金中，超过95%实现正收益，680只区间回报率超过50% [5] 对科技主线的未来展望 - 机构认为，光通信产业链的核心驱动力来自下游需求的爆炸性增长以及宏观政策与市场环境的共振，明年该板块仍是科技投资重要组成部分，但内部或将显著分化 [1][6] - 投资者的关注点应从“主题投资”向“业绩验证”过渡，需深入跟踪技术商用落地进度、盈利能力变化及竞争格局演变 [6] - AI应用端有望成为明年重要主线，市场对企业的审视将从预期炒作转向对盈利增长质量、商业模式可持续性及全球竞争力的严格验证 [7] 市场整体环境与风格判断 - 考虑到前期股指调整、政策加码与险资等增量资金入市，当下或是布局“春季行情”的重要窗口，春节前具备产业趋势的大盘成长风格有望占优 [1] - 具备扎实业绩的成长风格可能贯穿2026年全年，但或告别普涨，在AI应用、国产替代、出海等板块中具备真实技术壁垒和商业化能力的公司有望继续获得青睐 [7] - 在AI算力基础设施、由端侧AI驱动的消费电子链、人形机器人产业链及创新出海的医疗健康领域，可能出现创新高的机会 [7]

市场表现 - 截至8月13日，2021年成立的600余只主动权益基金中超过170只单位净值回到1元以上，实现正收益，98%以上产品今年以来平均回报率超20%，高于全市场平均水平 [1][2] - 北交所品种表现突出，华夏北交所创新中小企业精选两年定开成立以来总回报率达137.21%，汇添富北交所创新精选两年定开A、万家北交所慧选两年定开A总回报率超80% [2] - 医药主题基金如安信医药健康A、建信医疗健康行业A、汇添富健康生活一年持有A总回报率均超60%，其中汇添富健康生活一年持有A今年以来接近翻倍 [2] 基金业绩亮点 - 重仓AI算力板块的易方达先锋成长A今年以来回报率超80%，单位净值接近翻倍，其持仓的光模块龙头新易盛、中际旭创、天孚通信年内涨幅分别达180%、90%、70% [3] - 离任基金经理如周海栋、丘栋荣、鲍无可管理的产品任职总回报率分别超60%、40%、40%，华商甄选回报A单位净值接近翻倍 [3] 赎回压力分析 - 收益回正后部分赛道型产品面临大额赎回，嘉实港股优势二季度份额从64.34亿份降至49.44亿份，单季度净赎回15亿份 [4] - 鹏华创新升级二季度份额从5.8亿份降至3.07亿份，缩水近半，汇添富健康生活一年持有二季度净赎回比例超35%，份额降至历史最低5.46亿份 [4][5] - 华创证券统计显示净赎回压力集中于新能源、白酒、医药等赛道基，与2019-2021年发行产品高度重合 [5] 资金端与负债端动态 - 今年以来主动权益基金新发规模超600亿元，20只产品首发规模超10亿元，大成洞察优势、华商致远回报等首发规模达20亿元左右 [6] - 7月传统费率主动权益基金发行规模回升至100亿元，新浮动费率产品进一步改善募资状况，6月净赎回规模降至121亿元，较此前大幅收敛 [6] - 兴业证券认为市场正走出资金端与负债端负循环，赎回资金短期可能流向类现金资产，中长期因股票资产相对优势或重回金融资产 [6][7] 资金流向展望 - 华创证券预计赎回资金将分两类配置：高风险偏好的公募、理财、股票、两融等净值化产品，以及低风险偏好但周期更长的保险类非净值化产品 [7]

市场表现 - 截至8月13日，2021年成立的600余只主动权益基金中超过170只单位净值回到1元以上实现正收益，98%以上产品今年以来平均回报率超20%高于全市场平均水平 [1][2] - 北交所品种表现突出，华夏北交所创新中小企业精选两年定开成立以来总回报率达137.21%，汇添富北交所创新精选两年定开A、万家北交所慧选两年定开A总回报率超80% [2] - 医药主题基金如安信医药健康A、建信医疗健康行业A、汇添富健康生活一年持有A总回报率均超60%，其中汇添富健康生活一年持有A今年以来接近翻倍 [2] - 重仓AI算力板块的易方达先锋成长A、易方达远见成长A今年以来回报率超80%，易方达先锋成长A单位净值接近翻倍，其重仓股新易盛涨逾180%、中际旭创涨逾90%、天孚通信涨近70% [3] 基金赎回情况 - 收益回"正"后部分赛道型产品面临大额赎回，嘉实港股优势二季度份额由64.34亿份降至49.44亿份净赎回近15亿份，鹏华创新升级份额由5.8亿份降至3.07亿份 [4] - 汇添富健康生活一年持有二季度净赎回超35%至5.46亿份历史最低水平，尽管单位净值已达1.67元 [4] - 华创证券统计显示净赎回压力显著基金集中于新能源、白酒、医药等板块，与2019-2021年发行的"赛道基"吻合，赎回行为在单位净值回到1元附近集中爆发 [3][5] 市场资金动向 - 今年以来新成立主动权益基金首发规模超600亿元，20只产品首发规模超10亿元，大成洞察优势、华商致远回报等首发规模约20亿元 [6] - 7月传统费率主动权益基金发行规模回升至100亿元左右，新浮动费率产品有望进一步改善发行状况，6月主动权益基金净赎回降至121亿元较此前大幅收敛 [6] - 华创证券认为赎回资金可能流向两类资产：风险偏好较高的公募、理财、股票等净值化产品，或周期较长但风险偏好略低的保险类非净值化产品 [7]

基金业绩表现 - 自4月7日触底反弹以来，万得偏股混合型基金指数反弹超过11%，近六成主动权益产品净值修复明显，年内回报实现由亏转盈 [1] - 截至6月17日，上证指数反弹近10%（9.44%），万得普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数分别上涨11.36%和11.68%，年内回报率回升至5.28%和5.32% [2] - 在有可比数据的4462只主动权益类基金中，3079只年内收益飘红，占比69%，较4月7日的10.8%大幅提升 [2] - 392只主动权益类产品区间涨幅超过20%，20只产品区间收益突破40%，2600只产品由亏转盈，占比58.31% [2] 医药主题基金领先 - 业绩排名前十的产品中，医药主题基金占据六席，港股创新药个股成为"业绩密码" [1] - 长城医药产业精选A以75.69%的年内回报领跑，中信建投北交所精选两年定开A、永赢医药创新智选A分别以74%、70.8%紧随其后 [3] - 6只医药主题产品合计重仓25只个股，其中港股创新药个股占比近半（12只），科伦博泰生物-B、康方生物等被多只产品共同重仓 [3] 其他表现突出主题 - 北交所主题基金表现不俗，华夏北交所创新中小企业精选两年定开、万家北交所慧选两年定开A等跻身前十 [3] - 广发成长领航一年持有A是前十强中唯一重仓新消费主题的产品，通过配置泡泡玛特、老铺黄金等标的实现业绩跃升 [3] 市场热点与回调 - 港股通创新药年初至今累计上涨59.18%，人形机器人指数、港股通消费等指数年内涨幅超过20% [5] - 近期港股通创新药和万得创新药指数分别下跌7.26%、6.41%，新消费板块部分标的出现单日超6%的回调 [5] - 机构认为回调属技术性调整，港股创新药指数市盈率仍处于近5年较低分位，长期逻辑（政策支持、出海加速、老龄化需求）稳固 [5][6] 行业前景展望 - 国际化竞争力提升、新技术推动、政策鼓励等因素支撑创新药行业发展 [6] - 新消费行业景气度仍在，618消费数据印证基本面，回调后仍有配置价值 [6] - 业绩确定性强、高分红性质的资产将受追捧，创新药、新消费、AI相关、有色、非银等行业有望率先见底 [6] - 中国制造（高端机械、汽车、军工、医药等）和新消费将成为中期主线，部分新消费公司海外拓展顺利 [7]