福特汽车战略调整 - 福特汽车计提195亿美元（约合人民币1376.70亿元）资产减值，并取消多款电动车型，包括纯电皮卡F-150 Lightning的下一代项目（代号T3）和一款电动商用厢式车 [1][2] - 计提的195亿美元减值中，约85亿美元（约合人民币600.10亿元）与取消电动车项目相关，约60亿美元（约合人民币423.60亿元）与解散其与韩国SK On的电池合资企业有关，另有50亿美元（约合人民币353.00亿元）为“项目相关费用” [2] - 福特计划以一款增程式电动车取代纯电皮卡F-150 Lightning，并计划推出部分低成本纯电车型，但电动化不再是公司战略重心 [2] - 福特计划将其肯塔基州电动车电池工厂转型为储能电池业务，面向电力公司、可再生能源开发商及大型数据中心 [2] - 在工厂转型期间，电池厂约有1600名员工将被裁撤，但公司未来将在美国招聘数千名新员工 [3] - 福特预计，到2030年，其全球产品结构中混合动力、增程式和纯电动车合计占比将达到50%，高于当前的17% [3] - 福特管理层判断，美国消费者需要更小、更便宜的电动车，电池成本过高是大型电动卡车在美国难以盈利的关键因素 [3] 行业电动化战略收缩 - 除了福特，通用汽车、Stellantis、大众等车企同样收缩了在美国的电动化转型计划，重新转向燃油和混动车型 [1][3] - 通用汽车今年10月因调整电动车工厂规划计提了16亿美元减值，并警告未来可能继续计提 [3] - Stellantis收缩了部分电动车计划，取消了原定的电动Ram皮卡，并加大对混合动力车型的投入 [3] - 大众汽车计划在田纳西州查塔努加工厂减产纯电SUV大众ID.4，并让160名员工暂时停工，以匹配市场需求 [4] - 分析人士指出，在传统车企收缩电动化战略的背景下，特斯拉、Rivian等纯电车企或将在美国相对受益，但它们争夺的是一个规模正在变小的市场 [5] 美国市场与政策环境变化 - 美国电动车销量近期下滑，今年11月美国电动车销量同比下降约40% [5] - 美国总统特朗普的政策削减了对电动车的联邦支持，并放松了尾气排放标准 [5] - 根据特朗普今年7月签署的“大而美”法案，针对新能源车的新车最高7500美元（约合人民币5.30万元）补贴和二手车最高4000美元（约合人民币2.82万元）补贴已于当地时间9月30日终止 [5] - 该法案还终止了自1975年以来美国《能源法》规定的未达企业平均燃油经济性（CAFE）标准的处罚机制，促使车企回归传统燃油车及混动车型的研发 [6] - 在政策支持削减和市场需求降温的背景下，美国汽车行业正在动荡中重新思考未来战略 [1][6][7]

公司核心表现与市场地位 - 连续9个月位居中国造车新势力销量榜首，被央视定义为“行业黑马”[2] - 2025年第三季度销量同比翻倍，11月出口订单突破1.5万辆，1-11月累计出口53685辆[2][19] - 提前完成全年50万辆销售目标，并剑指2026年百万辆销量目标[7] 财务与经营健康状况 - 第三季度实现1.5亿元人民币净利润，毛利率达到14.5%[5] - 公司在手资金充裕，达339.2亿元人民币[5] - 打破了新势力“规模与盈利不可兼得”的魔咒，增长不依赖“烧钱换量”[5] 核心技术战略：全域自研 - 坚持全域自研战略，覆盖电池、电驱、电控等核心硬件及智能座舱、辅助驾驶等软件系统[5] - 形成了从研发、生产到交付的完整闭环，能快速响应市场需求并优化成本结构[5] - 自研技术已转化为产品力，旗下C10、T03、B10三款产品覆盖不同细分市场并均获认可[7] - 基于LEAP3.5全球化架构，将激光雷达、高通8650智驾芯片等技术作为储备[19] 创新出海模式与全球扩张 - 出海一年多，业务已覆盖35个国家，海外门店数量超过800家[2][10] - 与Stellantis集团进行深度战略合作，借助其在130多个国家的成熟体系，快速打通市场准入与渠道[10] - 海外网点为集销售、售后、金融服务于一体的综合性服务中心，在欧洲核心国家拥有700余家网点[11] - 规划2026年在马来西亚、欧洲推进本地化生产项目，以降低成本和快速响应区域需求[13] 海外市场突破与品牌升级 - 2025年11月实际出口量达9348辆，订单主要锚定德国、法国等西欧“汽车心脏地带”[14][16] - 主力车型B10获得Euro NCAP五星认证，并在多项关键指标上超越欧盟标准[16] - 车内环保材料通过欧盟OEKO-TEX® STANDARD 100至高认证[16] - 在欧洲市场，B10以2.99万欧元起售价，与特斯拉Model Y、大众ID.4等车型直接竞争，10月单月收获超1000辆欧洲订单[17] - 在德国“2025年度新品牌”评选中，斩获经销商满意度第一，并在产品力、品牌形象等子项全面登顶[19] - 欧洲用户以工程师、建筑师等中高端专业群体为主，改变了中国品牌以往的海外用户画像[17] 行业意义与示范价值 - 公司的崛起为中国新能源汽车产业格局重塑提供了案例[2] - 为行业提供了“技术驱动+稳健经营”的可行范本，证明技术沉淀是穿越周期的底气[5][21] - 其“借船出海+自主掌控+本地深耕”的出海模式，为中国车企高质量出海提供了全新范本，解决了出海初期的渠道与信任难题[13][21] - 公司的实践标志着中国新能源汽车产业从规模扩张迈向价值引领，从“跟跑”向“领跑”跨越[21][22]

文章核心观点 - 电动汽车行业在特斯拉引领下形成的玻璃天幕、全触控大屏和隐藏式门把手三大设计特征，在提升美观与科技感的同时，显著牺牲了用户体验与安全性，引发行业广泛反思[5][6][8][9] - 车企为降低成本、简化设计或追随潮流，将部分功能交互复杂化，导致用户需额外适应甚至面临安全隐患，如触控屏操作分心、隐藏门把手紧急情况下难开启等[25][26][30][31][40] - 全球监管机构已开始介入纠正设计偏差，推动实体按键与机械冗余的回归，未来行业将趋向混合交互方案，平衡安全、便利与美观[42][43][45] 设计演变与行业影响 - 特斯拉Model S在2012年定义智能电动车基本形态，引入玻璃天幕、全触控大屏和隐藏式门把手，后续车企广泛模仿并加剧设计极端化[8][9][18] - 玻璃天幕实际用途为补偿电池包压缩的10厘米垂向空间并降本，但导致车内头部空间减少且隔热性能差[25][28] - 触控大屏与隐藏按键的流行，部分源于新车企利用中国LCD面板产能过剩降低成本，单颗物理按键成本仅几元至十几元[25] - 传统车企如奥迪、大众、丰田在交互设计上出现倒退案例：奥迪A8空调触控板位置隐蔽，大众ID.4和丰田BZ3的车窗控制按钮从4个减为2个甚至1个，操作复杂度增加[12][14][17] 用户代价与安全隐患 - 玻璃天幕使乘客头部更接近车顶且无隔热层，夏季升温明显，用户需自费贴隔热膜补偿[28][46] - 触控屏缺乏触觉反馈，驾驶员需频繁转移视线，增加行车分心风险；隐藏式门把手在紧急状况下难以快速开启[30][31][40] - 一辆2.5吨重电动车蕴含能量相当于200克TNT，交互设计错误代价远高于手机等消费品[39][40] 监管介入与未来趋势 - 欧洲E-NCAP要求2026年起新车需为关键功能配备实体按键，否则无法获五星评级；中国工信部计划2027年否决隐藏式外门把手设计；美国NHTSA对17万辆特斯拉Model Y门把手隐患发起调查[42][43] - 监管机构未完全否定技术进步，而是倡导混合方案：保留高频关键功能的实体按键，同时允许电动门把手与按钮式内门把手存在，但需配备机械应急装置[43][45] - 行业未来方向为合理整合大屏、智能语音与实体按键，类似混动技术平衡传统与创新，避免安全与便利的二选一困境[45]

电动汽车设计趋势的演变 - 电动汽车行业在过去十年间，在提升续航和补能效率的同时，也引入了玻璃天幕、全触控大屏和隐藏式门把手等设计元素，这些设计被部分用户认为存在“反人类”的体验问题 [1] - 特斯拉Model S在2012年定义了智能电动汽车的基本产品形态，其带来的玻璃天幕、全触控大屏和隐藏式门把手成为行业后续广泛模仿的“三大件” [2] - 特斯拉的设计理念旨在通过减少机械部件、采用主动智能来简化交互，实现未来主义的简洁线条和优雅交互，为自动驾驶汽车做准备 [2] 行业对特斯拉设计元素的模仿与演变 - 众多车企在捕获特斯拉的设计基因后，将其嫁接到自身产品中，导致一场设计突变席卷汽车行业 [5] - 在“取消物理按键”和“隐藏门把手”两方面，部分车企的做法被认为“青出于蓝”，例如有新势力品牌主打“0按键，全触屏”，将控制功能全部集成于触控大屏 [6][7] - 传统车企也未能免俗，例如奥迪A8将空调控制置于驾驶员难以一眼看全的斜下方触控面板，大众ID.4将车窗控制按钮从四个缩减为两个，丰田BZ3则通过分时复用让一个按钮控制四个车窗 [10][12] - 隐藏式门把手的差异化设计成为焦点，各品牌在开启方式上寻求不同，导致消费者面临上车不懂开、下车找不到、紧急时摸不着的困惑 [15][18] 设计变革背后的商业动机与实际代价 - 玻璃天幕的明面价值是开阔视野和明媚观感，实际价值是为被电池包压缩的垂向空间偷回头部空间，并用一整块玻璃取代天窗以兼顾降本 [19] - 触控大屏的明面价值是接入用户熟悉的移动设备交互生态、降低控制复杂度，实际对新车企和低端车型而言，能掩盖内饰设计布局的不足并利用过剩的LCD面板产能控制BOM成本 [19] - 隐藏式门把手的流行动机包括追求低风阻、仪式感和设计感，但也常伴随团队因循行业潮流而“偷懒”，避免挑战其合理性的吃力不讨好 [21] - 这些设计的代价被转移给用户：玻璃天幕导致头部空间更近、隔热差使车内更热；触控大屏缺乏触觉反馈，需驾驶员转移更多视线和注意力；隐藏式门把手牺牲了使用便利性、对恶劣工况的适应性及紧急状态下的可用性 [23] 交互安全准则的冲突与监管回应 - 汽车作为民用消费品中交互错误代价最大的品类，其交互准则长期以安全为绝对基石，关键高频功能需一键即达、支持盲操，门把手需醒目易操作并有机械冗余 [30] - 部分车企的触控大屏与隐藏式门把手设计改写了安全优先原则，将美观与便利置于安全之前，与用户原有交互习惯冲突，引入了新的安全隐患 [30] - 监管机构已开始行动：欧洲新车安全评鉴协会E-NCAP宣布从2026年起要求特定功能配备实体按键才能获五星评级；中国工信部发布征求意见稿计划2027年否决隐藏式外门把手；美国NHTSA对特斯拉Model Y门把手隐患发起调查涉及17万辆汽车 [31][34] 未来解决方案：混合与折中路径 - 监管机构采取了克制态度，E-NCAP仅要求喇叭、转向灯等关键功能实体按键，工信部也未否决电动门把手和按钮式内门把手形式 [34] - 行业面临的问题并非在按键与大屏、机械与隐藏门把手之间二选一，而是不应在安全与便利中做选择 [37] - 未来解决方案可能走向混合模式：通过菜单设计合理的大屏与高准确率语音助手覆盖复杂、非标需求，少量实体按键承担高频关键功能；电动外门把手和按钮式内门把手提供日常便利，同时配备符合直觉、不依赖电力的机械应急开门装置作为标配 [37] - 对于玻璃天幕，在电池技术取得突破前，贴隔热膜成为车主的现实选择 [37]

比亚迪在欧洲市场的表现 - 9月在英国销量达11,271辆，同比增速高达880%，成为英国市场现象级话题 [6] - 上半年在欧洲市场销量达7.5万辆，已超过去年全年的5万辆 [6] - 8月在欧洲销量为11,455辆，同比大增215.7%，前八个月累计销量95,940辆，同比暴涨近300% [14][15] 核心车型SEAL U的贡献 - 插混车型SEAL U（国内宋PLUS）是主要推动力，上半年欧洲销量达32,802辆 [8][10] - 9月在英国畅销车型中排名第二，销量为5,373辆，是唯一上榜的插混车型 [11] - 8月在欧洲前20款畅销车型中排名第八，销量为4,918辆，前八个月累计销量45,265辆 [13] 欧洲新能源汽车市场格局 - 8月欧洲汽车总销量79万辆，同比微增4.7%，整体市场近乎停滞 [14] - 前八个月欧洲新车总销量869万辆，同比增幅不到1% [15] - 插混车型增速领跑市场，8月同比增速达56.3%，远超大盘 [20] 欧洲充电基础设施瓶颈 - 欧洲公共充电桩数量突破105万台，仅为中国的四分之一 [23] - 2017至2023年，欧盟纯电车销量增长18倍，充电桩只增长6倍，建设滞后 [23] - 充电设施存在结构不均衡问题，荷兰、德国、法国三国充电桩数量占欧盟总量的51%，意大利每千辆电动车仅对应3台充电桩 [26] 插混车型在欧洲兴起的原因 - 充电设施不足且分布不均，直流快充桩占比低（荷兰<4%，德国<24%），而中国大城市直流桩占比达66.9% [26] - 插混车可油可电，有效缓解续航焦虑，适应欧洲当前基建水平 [28] - 欧洲车企插混车型多基于燃油车魔改，智能化水平有限，为中国品牌留下差异化竞争空间 [28][30]

政策调整概述 - 挪威政府宣布计划在未来两年内逐步取消对电动汽车的主要补贴[1] - 政策调整将导致特斯拉Model Y等新车成本增加数千美元[1] - 政府计划提高燃油车的首次登记税以保持对电动车型的整体激励优势[2] 电动汽车市场现状 - 上月挪威纯电动汽车占新车销量的98.3%创历史新高[1] - 该国长期目标为2025年全面停售汽油柴油内燃机汽车且目标已基本实现[1] - 目前挪威道路上仍有七成车辆为燃油车[2] 税收政策具体变化 - 自2023年起挪威开始对售价超过50万克朗(约合49508美元)的部分征收25%的增值税主要影响高端车型[1] - 根据2026年预算提案计划将电动汽车的免税额度下调至30万克朗并开始对中端车型征收增值税[2] - 若议会通过2027年起将全面取消增值税豁免所有电动汽车都将按标准税率征税[2] 对具体车型的影响 - 特斯拉Model Y最便宜的版本起售价为42.2万克朗若按超过30万克朗部分征收25%增值税计算需缴纳约3.05万克朗税款[2] - 若次年完全取消豁免Model Y成本将再增加约7.5万克朗[2] - 目前仅有最贵的高性能四驱版Model Y需缴纳增值税大众市场车型则基本不受影响[1] 行业反应与政治背景 - 挪威电动汽车协会对调整表示担忧认为"过于仓促"并呼吁采取更渐进的方式削减税收优惠[2] - 政府为少数党执政需与议会中四个政党协商预算提案[2] - 特斯拉Model Y在过去三年中一直是挪威最畅销的乘用车[2] 宏观经济背景 - 政府提议将主权财富基金的支出从2025年的5342亿克朗增加至2026年的5794亿克朗以支撑公共开支[3] - 上调不含石油行业的经济增长预测至2025年2.0%2026年2.1%[3] - 预计2025年核心通胀率为2.9%2026年将回落至2.5%[3]

公司战略与产品动态 - 特斯拉推出Model Y标准版和Model 3低价版本，售价分别为3.999万美元和3.699万美元 [1] - 公司希望通过推出低价车型重振销量，应对2024年全球交付量预计下滑10%的局面 [2] - Model Y在2020年推出后，仍是公司最后一款面向大众市场的全新车型，产品线更新滞后 [4] 欧洲市场竞争格局 - 欧洲市场已挤满经济型电动汽车，有十余款售价低于3万美元的车型，竞争进入白热化阶段 [1] - 具体低价竞品包括：比亚迪海豚冲浪起售价2.3万欧元（约2.683万美元）、达契亚春天1.68万欧元、雪铁龙e-C3 SUV 2.33万欧元 [4] - 大众汽车计划在明年推出ID.Polo紧凑型电动汽车，售价将低于2.5万欧元 [4] - 预测显示，明年欧洲市场将推出逾25款全新电动汽车，到2027年还将新增约12款 [6] 美国市场状况 - 美国市场与欧洲形成鲜明对比，目前售价低于3万美元的电动汽车仅有日产聆风一款 [1] - Model Y标准版在美国的定价，与现代艾尼氪5、通用雪佛兰开拓者、大众ID.4等竞品相比，或持平或更低 [2] - 美国"购车享7500美元税收抵免"政策将于9月30日到期，未来几个季度电动汽车市场预计将出现萎缩 [2] 中国市场与全球表现 - 在中国市场，特斯拉新款低价车型的售价仍远高于比亚迪元PLUS、上汽通用五菱mini电动车等本土竞品 [3] - 自2023年以来，特斯拉在欧洲的市场份额已近乎腰斩，目前仅约1.5% [2] - 对Model Y的内外饰升级帮助该车型在9月止住了部分欧洲市场的销量下滑趋势，并助力公司第三季度全球交付量创下纪录 [4] 分析师观点与市场前景 - 分析师认为，Model Y标准版或能帮助特斯拉维持在欧洲的销量水平，但难以凭一己之力彻底打开欧洲市场 [6] - 有观点指出，特斯拉低价车型有望从明年起为品牌注入更多增长动力，但警告欧洲电动汽车市场的竞争将愈发激烈 [6] - 即便特斯拉低价车型能夺回部分市场份额，若美国市场整体需求陷入停滞，公司仍可能面临几个艰难的季度 [2]

公司运营调整 - 大众汽车因电动汽车需求增长不及预期削减产量并暂时关闭两家德国工厂[1] - 茨维考工厂因奥迪Q4 e-tron需求疲软从10月6日起停产一周[1] - 埃姆登工厂已减少员工工作时间并预计将关闭生产线数日 该工厂生产大众品牌ID.4和ID.7车型[1] 行业需求与市场环境 - 电动汽车需求增长速度不及预期[1] - 奥迪Q4 e-tron车型正受到美国关税以及德国放松新内燃机汽车销售禁令的冲击[1] - 欧洲电动汽车销量整体增长速度比最初预期更慢且更加不均衡[1] 公司产能与成本结构 - 大众汽车面临产能过剩困境[1] - 茨维考工厂和埃姆登工厂专门生产电动汽车 因此特别容易受到电动汽车需求波动的影响[1] - 两家工厂是大众汽车去年达成的大规模重组协议一部分 协议同意削减工厂成本并在2030年前裁员35000人以避免工厂倒闭[1]

文章核心观点 大众汽车正面临电动化转型困境 其美国市场电动车销量因补贴退坡而大幅下滑 同时公司整体利润出现显著下降 软件短板成为电动化转型的关键障碍 而中国市场虽面临挑战但仍被公司视为未来增长的关键 公司正通过双轨战略和与中国科技公司合作应对挑战[5][6][7][9][11][15][17][18][21][23][24] 美国市场困境与ID.4销量下滑 - ID.4在美国2023年销量达3.8万辆 但2024年销量断崖式下跌至1.7万辆 2025年上半年销量同比下跌19% 第二季度暴跌65% 单季销量不足2000辆[6] - 销量下滑主要因2025年1月失去7500美元税收抵免资格 且所有新能源车补贴将于2025年9月30日彻底终结[7] - 大众采取降价策略 将ID.4月租压至129美元 成为全美租赁成本最低的电动车 但仍难挽销量颓势[7] - 大众查塔努加工厂减少ID.4生产班次组装数量 160名员工从10月底开始休假[2] 财务表现与利润下滑 - 2025年上半年大众集团销售收入1584亿欧元微降0.3% 但营业利润狂泻32.8%至67亿欧元 税后利润蒸发38%至44.77亿欧元[11] - 利润下滑原因包括美国上调进口关税导致13亿欧元损失 以及奥迪、大众乘用车和软件部门Cariad重组拨备7亿欧元[11] - 尽管电动车全球交付46.55万辆暴涨46.7% 占总销量10.6% 但保时捷半年销量跌6.1% 奥迪缩水5.9% 宾利跌11%[11] 软件短板与电动化挑战 - 软件问题是大众电动化的核心短板 尽管ID系列在机械素质和驾驶质感上获得认可 但软件系统问题影响用户体验和市场竞争力[15][17] - 2019年ID.3因大量软件问题无法及时交付 上市后仍有车主投诉系统卡顿、无法联网、频繁弹出故障码等问题[17] - 2024年5月大众在美国召回近8万辆ID.4 原因是软件漏洞可能导致显示屏黑屏 致使车速表信息丢失或后视摄像头图像无法显示[17] - 大众积极应对 与中国科技公司地平线、中科创达等合作 并加大在华研发投入[17] 中国市场表现与战略调整 - 2025年上半年大众中国交付131万辆同比微降2.3% 亚太区整体销量146.68万辆仍显疲态[21] - 大众在中国2024年销量为274万辆同比下滑10% 在华利润份额下降至17亿欧元[21] - 大众采取双轨战略 一面坚守燃油车阵地承诺2030年前推出17款燃油新车 一面新增投资全押智能新能源 牵手小鹏基于其领先的电动平台和智能驾驶技术共同开发新车[23] - 中国新车开发周期大幅缩短至24-30个月 甚至推动欧洲研发周期提速至30-36个月[23] - 大众预测2030年中国新能源渗透率将达74% 2026-2027年约30款电动新军将密集出击[21] 历史背景与行业对比 - 大众汽车1937年提出"人民的汽车"概念 甲壳虫最终以超过2150万辆的总产量成为传奇 1974年高尔夫横空出世重新定义国民车[10][11][12] - 2017年大众推出"Roadmap E"电动化计划 2019年ID.3亮相MEB平台[12] - 2024年大众咖喱香肠年销售850万根 与大众汽车全球年销售约900万辆在数字上接近[8] - 行业预计美国电动汽车市场份额在补贴结束后可能立即降至4%以下 并可能在2026年初稳定在约4%[8] - 2025年8月中国新能源渗透率飙升至55.3% 新能源乘用车已连续6个月渗透率超过50%[24]

核心观点 - 美国新能源车销量因补贴即将终止出现短期激增 但预计补贴结束后将迅速降温 [1][2] - 政策变动终止新能源车补贴及碳积分交易机制 对行业收入和前景构成重大影响 [1][3] 行业销量表现 - 8月美国新车销量同比增长3.7% 新能源车销量占比达11% 显著高于以往月份的8% [1] - 新能源车销量增长成为推动整体汽车销量走高的关键因素 [1] 政策变动细节 - 新能源乘用车新车最高7500美元补贴及二手车最高4000美元补贴将于9月30日终止 [1] - 1975年以来实施的CAFE标准处罚机制被终止 碳积分交易制度取消 [3] - 政策变动使行业过去一年因关税利润减少超过120亿美元 [4] 企业应对措施 - 通用汽车计划12月起将田纳西州工厂电动车产量减半持续半年 10-11月各停产一周 [2] - 通用堪萨斯城工厂新款Bolt EV改为单班生产而非原计划双班 [3] - 大众汽车在田纳西州工厂减产ID.4纯电SUV并暂时停工160名员工 [3] - Rivian裁员200多人以实现降本增效 并计划明年推出低价SUV车型 [3] 企业战略调整 - 车企进行战略性产量调整以应对电动车行业增长放缓和需求变化 [3] - 公司通过牺牲利润维持市场份额 同时寻求从放宽的燃油经济性规定中节约资金 [4]