市场整体表现 - 2023年12月8日，上证指数上涨0.54%至3924.08点，深证成指上涨1.39%，创业板指上涨2.60%，科创50指数上涨1.86% [1] - 申万一级行业中，通信、综合、电子行业涨幅居前，分别上涨4.79%、3.03%、2.60%；煤炭、石油石化、食品饮料行业跌幅居前，分别下跌1.43%、0.84%、0.78% [1] 基金整体业绩 - 12月8日，股票型及混合型基金算术平均净值增长率为0.80%，其中实现正回报的基金占比70.27% [1] - 当日有243只基金净值增长率超过5%，同时有472只基金净值回撤幅度超过1% [1] 领涨基金分析 - 国融融信消费严选混合C以10.01%的日净值增长率位居榜首，其A份额增长率为10.00% [1][2] - 国寿安保策略精选混合A和C份额分别增长9.14%和9.13% [1] - 净值增长率超5%的基金中，偏股型基金占主导，有142只；灵活配置型有41只，指数股票型有34只 [2] - 从基金公司角度看，国泰基金、信达澳亚基金、富国基金各有12只基金进入净值增长率超5%的榜单 [1] 领跌基金分析 - 净值回撤幅度最大的是华泰柏瑞港股通医疗精选混合发起式C和A，日净值增长率均为-2.40% [2][4] - 银华富利精选混合C和A分别回撤2.32%和2.30% [2] - 净值回撤超1%的基金中，多只基金聚焦于港股通医疗、医药、创新药及香港银行等主题，例如中银港股通医药混合、鹏华中证香港银行指数(LOF)、博时恒生港股通创新药精选ETF等 [4][5]

跨境ETF资金流向总体情况 - 9月10日跨境ETF基金合计资金净流入16.54亿元 近5个交易日累计净流入121.34亿元 5个交易日均出现净流入 [1] - 当日34只跨境ETF出现资金净流入 17只出现资金净流出 [3] 净流入前10名基金明细 - 易方达中证香港证券投资ETF(513090)净流入4.07亿元 份额增加1.75亿份 最新规模325.02亿元 当日涨幅1.00% [3] - 华宝中证港股通互联网ETF(513770)净流入2.76亿元 份额增加4.45亿份 最新规模108.44亿元 当日涨幅1.32% [3] - 易方达恒生科技ETF(513010)净流入1.70亿元 份额增加2.07亿份 最新规模180.37亿元 当日涨幅1.61% [3] - 博时恒生高股息ETF(513690)净流入1.49亿元 份额增加1.35亿份 最新规模51.73亿元 当日涨幅1.28% [3] - 华宝恒生港股通创新药精选ETF(520880)净流入0.98亿元 份额增加1.48亿份 最新规模13.90亿元 当日跌幅1.35% [3] - 易方达中证港股通互联网ETF(513040)净流入0.97亿元 份额增加0.59亿份 最新规模28.45亿元 当日涨幅1.43% [3] - 华夏泊港通恒生ETF(513660)净流入0.65亿元 份额增加0.20亿份 最新规模47.55亿元 当日涨幅1.28% [3] - 摩根标普港股通低波红利ETF(513630)净流入0.63亿元 份额增加0.40亿份 最新规模123.81亿元 当日涨幅1.34% [3] - 嘉实中证港股通创新药ETF(520970)净流入0.63亿元 份额增加0.58亿份 最新规模4.78亿元 当日跌幅1.37% [3] - 景顺长城恒生消费ETF(513970)净流入0.62亿元 份额增加0.60亿份 最新规模21.90亿元 当日涨幅0.10% [3] 净流出前10名基金明细 - 华泰柏瑞中韩半导体ETF(513310)净流出4267.35万元 份额减少2200万份 最新规模8.47亿元 当日涨幅2.54% [3][4][5] - 华安恒生港股通科技主题ETF(520840)净流出0.26亿元 份额减少0.26亿份 最新规模12.43亿元 当日涨幅0.98% [4][5] - 鹏华中证港股通医药卫生ETF(513700)净流出0.11亿元 份额减少0.14亿份 最新规模9.59亿元 当日跌幅0.51% [4][5] - 富国恒生港股通高股息低波动ETF(513950)净流出0.10亿元 份额减少0.07亿份 最新规模28.30亿元 当日涨幅0.79% [4][5] - 嘉实恒生港股通科技主题ETF(520670)净流出0.05亿元 份额减少0.04亿份 最新规模2.80亿元 当日涨幅1.66% [4][5] - 易方达中证港股通消费主题ETF(513070)净流出0.04亿元 份额减少0.03亿份 最新规模8.02亿元 当日涨幅0.79% [4][5] - 景顺长城中证国新港股通央企红利ETF(520990)净流出0.04亿元 份额减少0.04亿份 最新规模46.15亿元 当日涨幅0.69% [4][5] - 华夏中证香港内地国有企业ETF(513810)净流出0.03亿元 份额减少0.02亿份 最新规模0.91亿元 当日涨幅1.79% [4][5] - 汇添富中证港股通高股息投资ETF(513820)净流出0.03亿元 份额减少0.02亿份 最新规模32.18亿元 当日涨幅1.26% [4][5] - 富国中证港股通科技ETF(520860)净流出0.02亿元 份额减少0.02亿份 最新规模7.75亿元 当日涨幅0.58% [4][5]

南下资金与港股ETF动态 - 8月15日南向资金净买入港股358.76亿港元创互联互通机制启动以来单日新高 今年以来南下资金净买入港股金额达9389亿港元刷新年度纪录 [1] - 年初至今获超百亿资金净流入的9只股票型ETF中有6只为港股主题ETF 富国中证港股通互联网ETF获超360亿元资金净流入 [4] - 港股主题ETF在互联网、非银金融和创新药三大主题表现突出 富国中证港股通互联网ETF过去一个月规模增加177.03亿元 易方达中证香港证券投资主题ETF增长133.09亿元 广发中证港股通非银行金融主题ETF净增96.97亿元 [2] 主要ETF产品表现 - 富国中证港股通互联网ETF今年以来涨幅达37.14% 规模自2024年底至2025年年中实现翻倍 跟踪指数前十大重仓股包括小米集团、腾讯控股、阿里巴巴等港股互联网龙头 [3] - 易方达中证香港证券投资主题ETF年内收益率高达64.89% 跟踪指数重仓中信证券、香港交易所等头部券商标的 [3] - 广发中证港股通非银行金融主题ETF年内收益率超50% 成份股中国泰君安国际、易鑫集团等年内涨幅翻倍 [3] 定价权转移趋势 - 南下资金借道ETF持续买入港股 对港股定价体系影响力日益凸显 易方达香港证券ETF规模大增导致被动补券买入指数成份股 10余家港股券商公司披露易方达基金持股超5% [6] - 外资资金净流出趋势式微 南下资金加速净买入港股 ETF资金推动定价权从"海外资本"向"内地资本"倾斜 挂钩7只港股指数的ETF规模今年增长超2000亿元 [7] - 恒生科技、创新药和非银金融三大领域定价机制正系统性脱离外资主导模式 转向南向资金驱动的估值体系 [8] 行业配置价值 - 互联网行业仍处于机遇期 创新药、新消费龙头未普遍高估 外资对中国股票历史性低配状态的反转或为港股提供持续动力 [9] - 业绩驱动叠加流动性改善 港股科技板块修复动能增强 长周期考核与分红险转型驱动下可关注港股非银板块配置价值 [9] - CXO热度推动港股创新药热度保持 创新药行业海外授权叠加国内市场回暖 CXO有望加速发展 服务出海企业的CXO公司或率先恢复 [9]

创新药板块行情 - 今年以来创新药板块行情向好，成为二级市场热点 [1] - 二季度公募机构上报医药主题基金约30只，与2024年全年成立数量相当 [1][2] - 部分重仓创新药个股的公募基金年内回报率超80% [2] - 汇添富国证港股通创新药ETF规模从6.53亿元增至64.89亿元，净流入超44亿元 [2] - 工银国证港股通创新药ETF规模从12.67亿元增至44.25亿元，净流入超20亿元 [2] 基金产品布局 - 华宝基金布局华宝中证制药ETF、华宝恒生港股通创新药精选ETF [2] - 鹏华基金布局鹏华上证科创板生物医药ETF联接、鹏华国证港股通创新药ETF [2] - 华泰柏瑞基金布局华泰柏瑞港股通医疗精选混合、华泰柏瑞生物医药混合 [3] - 浦银安盛基金布局浦银安盛医药创新混合、浦银安盛医疗创新混合 [3] - 招商基金布局招商医药科技混合、招商医药精选混合、招商医药量化选股混合 [3] - 鑫元基金布局鑫元中证港股通创新药指数、鑫元医药睿选混合 [3] 行业估值与前景 - 创新药板块估值未进入泡沫化阶段，仍在可理解范围 [1][5][6] - 港股市场吸引创新药公司上市，为指数增添活力 [4] - 国内人口老龄化提升医药需求，中国创新药企业国际地位提高 [4] - 2023年创新药迎来收获期，未来2-3年更多公司可能贡献BD品种 [7] - 创新药行业需要持续研发投入和强大金融市场支持 [5] 投资策略 - 主动权益类基金在医药行业仍低配，未来可能回归标配 [1][7] - 临床数据向好将推动药品和公司价值提升 [7] - 主动产品在创新药等专业赛道可能更有超额收益机会 [7] - 被动产品强调基础工具属性，主动产品追求阿尔法收益 [8] - 部分公司采取"被动为主、主动为辅"策略完善医药投资工具 [8]

汇添富中证沪港深云计算产业ETF上市公告 - 基金将于2025年8月6日上市 上市交易份额为3.62亿份 成立日为2025年7月28日[1] - 截至2025年7月30日 基金投资组合中银行存款和结算备付金占比64.37% 股票投资占比35.63% 仍处于建仓期[1] 近一个月股票型ETF上市概况 - 共有32只股票型ETF公告上市 平均仓位为19.84%[1] - 仓位最高的是汇添富国证通用航空产业ETF(42.30%) 其次为鹏华科创板芯片ETF(39.29%) 汇添富中证沪港深云计算产业ETF(35.63%)和华夏中证500自由现金流ETF(35.55%)[1] - 仓位较低的为华宝恒生港股通创新药精选ETF和博时恒生港股通创新药精选ETF(均为0.00%) 天弘中证A100ETF(0.00%)[1] ETF募集规模分布 - 近一个月公告上市的ETF平均募集4.58亿份[2] - 规模居前的包括广发恒生港股通科技主题ETF(13.41亿份) 富国中证港股通科技ETF(11.19亿份) 南方创业板中盘200ETF(7.99亿份)[2] 机构投资者持仓结构 - 机构投资者持有份额平均占比为11.65%[2] - 机构持有比例较高的有汇添富国证港股通消费主题ETF(85.50%) 华夏上证智选科创板价值50策略ETF(36.38%) 富国创业板人工智能ETF(23.45%)[2] - 机构持有比例较低的有广发上证科创板100ETF(1.47%) 博时恒生港股通创新药精选ETF(1.85%) 大成创业板人工智能ETF(2.42%)[2] 近期成立股票ETF基金建仓数据 - 汇添富国证通用航空产业ETF募集3.16亿份 仓位42.30%[3] - 鹏华科创板芯片ETF募集5.08亿份 仓位39.29%[3] - 华夏中证500自由现金流ETF募集3.87亿份 仓位35.55%[3] - 广发恒生港股通科技主题ETF募集13.41亿份 仓位28.49%[3] - 富国中证港股通科技ETF募集11.19亿份 仓位9.16%[3] - 南方创业板中盘200ETF募集7.99亿份 仓位12.03%[3]

华夏中证500自由现金流ETF上市公告 - 华夏中证500自由现金流ETF将于2025年8月5日上市，上市交易份额为3.87亿份，成立日为2025年7月23日 [1] - 截至2025年7月29日，基金资产配置中银行存款和结算备付金占比64.45%，股票投资占比35.55%，仍处于建仓期 [1] - 该基金在7月公告上市的31只股票型ETF中仓位排名第三，仅次于汇添富国证通用航空产业ETF(42.30%)和鹏华科创板芯片ETF(39.29%) [1] 7月股票型ETF发行概况 - 7月公告上市的ETF平均募集规模4.61亿份，规模前三为广发恒生港股通科技主题ETF(13.41亿份)、富国中证港股通科技ETF(11.19亿份)、南方创业板中盘200ETF(7.99亿份) [2] - 机构投资者平均持仓占比11.86%，汇添富国证港股通消费主题ETF以85.50%的机构持仓比例居首，华夏上证智选科创板价值50策略ETF(36.38%)和富国创业板人工智能ETF(23.45%)分列二三位 [2] - 广发上证科创板100ETF(1.47%)、博时恒生港股通创新药精选ETF(1.85%)等产品机构持仓比例低于3% [2] 重点ETF建仓数据 - 汇添富国证通用航空产业ETF以42.30%的股票仓位成为7月上市ETF中建仓最快产品 [1][2] - 鹏华科创板芯片ETF(39.29%)、华夏中证500自由现金流ETF(35.55%)、华夏上证智选科创板价值50策略ETF(34.07%)建仓进度超过行业平均水平 [1][2] - 华宝恒生港股通创新药精选ETF和博时恒生港股通创新药精选ETF股票仓位均为0%，天弘中证A100ETF也未持仓股票 [1][2] ETF产品发行时间表 - 富国中证港股通科技ETF(11.19亿份)和广发恒生港股通科技主题ETF(13.41亿份)为6月下旬成立产品中规模最大两只 [3] - 7月成立的ETF中，易方达国证通用航空产业ETF(5.91亿份)、国泰上证科创板创新药ETF(6.64亿份)募集规模突出 [2] - 万家中证800自由现金流ETF(6.42亿份)和南方中证港股通科技ETF(7.05亿份)显示自由现金流和港股科技主题受市场关注 [3]

汇添富国证港股通消费主题ETF上市信息 - 汇添富国证港股通消费主题ETF将于2025年7月21日上市，上市交易份额为2.28亿份，基金成立日为2025年7月10日 [1] - 截至2025年7月14日，该基金投资组合中银行存款和结算备付金占比71.97%，股票投资占比28.03%，仍处于建仓期 [1] 7月股票型ETF上市概况 - 7月以来共有11只股票型ETF公告上市，平均仓位为14.23% [1] - 广发恒生港股通科技主题ETF以28.49%的仓位居首，其次为鹏华创业板新能源ETF（28.30%）、汇添富国证港股通消费主题ETF（28.03%）和华宝恒生港股通创新药精选ETF（15.32%） [1] - 天弘中证A100ETF、科创增强ETF、港股汽车ETF基金仓位较低，分别为0.00%、5.13%、9.77% [1] ETF募集规模与机构持仓 - 7月公告上市的ETF平均募集4.72亿份，广发恒生港股通科技主题ETF以13.41亿份居首，南方中证港股通科技ETF（7.05亿份）和天弘中证A100ETF（5.07亿份）次之 [2] - 机构投资者持有份额平均占比18.04%，汇添富国证港股通消费主题ETF机构持仓比例最高（85.50%），富国创业板人工智能ETF（23.45%）和港股汽车ETF基金（19.91%）紧随其后 [2] - 南方中证港股通科技ETF（5.11%）、易方达国证价值100ETF（5.22%）和易方达中证数字经济主题ETF（5.75%）机构持仓比例较低 [2] 近期股票ETF建仓数据 - 表格列出11只ETF的代码、简称、成立日、募集规模、上市公告数据截止日、股票仓位及上市日期，其中广发恒生港股通科技主题ETF（13.41亿份）和鹏华创业板新能源ETF（4.28亿份）仓位均超28% [2] - 天弘中证A100ETF（0.00%）、科创增强ETF（5.13%）等部分基金仓位低于10% [2]

华宝恒生港股通创新药精选ETF - 华宝恒生港股通创新药精选ETF（代码：520880）上市首周交易活跃，外资巨头巴克莱银行为其第一大持有人，持有2000万份 [2] - 该ETF跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数包含30只在香港上市并通过港股通交易的创新药公司，由恒生指数公司编制 [2] - 指数于2023年7月发布，最新滚动市盈率为28倍，估值水平处于指数发布以来约16%的历史分位数 [2] - 巴克莱银行此前已成功抄底华泰柏瑞恒生创新药ETF，为其第一大持有人，持有8500万份占比超42%，该ETF半年多来涨幅达60% [2] 华宝基金公司概况 - 华宝基金成立于2003年，股东结构为：华宝信托持股51%，Warburg Pincus Asset Management, L.P.持股29%，江苏省铁路集团持股20% [3] - 作为央企下属成员企业，公司大股东行业背景为制造业，其优势在于市场化意识强烈，在总经理任命上用人唯贤 [3][5] - 公司企业文化健康，通过关系入职的员工相对同行较少 [5] - 公司薪资待遇在行业中处于中等水平，但积极做事的氛围名列行业前茅 [6] 华宝基金管理团队 - 公司成立至今经历三位总经理：裴长江（2003-2013年），为专业谦和的职业经理人，为公司发展打下基础 [4] - 黄小薏（2013-2022年），公司内部提拔，由营运总监等职位升任，体现了对专业精神的尊重 [4] - 现任总经理向辉（2022年接任），为公司老员工，2002年参与筹建，其原公司长盛基金目前权益基金规模仅为华宝基金的约十分之一 [4] 华宝基金业务战略与成果 - 公司经过摸索找到差异化发展道路：将ETF作为重点方向，勤奋执行，成为国内ETF领域的一支劲旅 [6] - 公司旗下权益ETF规模超过900亿元，拥有金融科技ETF（159851）、医疗ETF（512170）等拳头产品 [6] - 华宝添益（511990）是国内排名第一的场内货币ETF，规模近800亿元 [6] - 公司坚持市场化导向的经验，被视为值得行业借鉴 [6]

机构动向 - 长线资金持续加码创新药板块 创新药主题基金密集上新将带来增量资金 [1] - 创新药板块长期配置价值显现 但需去伪存真 聚焦优质企业 [1] 长线资金借道ETF入场 - 巴克莱银行持有华宝恒生港股通创新药精选ETF 2000万元 位列第一大持有人 [2] - 巴克莱银行持有华泰柏瑞恒生创新药ETF 8500万元 华泰柏瑞基金自购3000万元 [2] - 企业年金集中买入工银瑞信国证港股通创新药ETF 前10名持有人中9个为企业年金计划 国家能源投资集团等持有金额均超4000万元 [2] - 华泰柏瑞恒生创新药ETF上市以来涨幅超60% 工银瑞信国证港股通创新药ETF涨幅近30% [2] 资金流向 - 6月以来创新药主题ETF净申购额合计近90亿元 [3] - 汇添富港股通创新药ETF净申购额44.4亿元 广发港股创新药ETF净申购额23.05亿元 银华港股创新药ETF净申购额12.35亿元 [3] 创新药主题基金密集上新 - 鑫元中证港股通创新药指数基金正在发行 国泰上证科创板创新药ETF、嘉实中证港股通创新药ETF即将发行 [4] - 交银施罗德恒生港股通创新药精选指数基金、博时恒生港股通创新药精选ETF已上报 [4] 创新药产业长期向好 - 中国创新药产业长期向好 海外授权合作捷报频传 重要靶点临床兑现和商业化突破不断 [5] - 中国创新药高效、低成本优势有望获海外跨国大药企认可 上涨源于十年竞争力积累 关注管线兑现的优质药企及转型药企 [5] - 创新药行业短期仍可发掘投资机会 中期需收缩仓位 强调阿尔法收益 比拼基本面研究 [5]

巴克莱银行投资港股创新药ETF - 巴克莱银行持有华宝恒生港股通创新药精选ETF 2000万份，占总份额的4.5997%，位列第一大持有人 [3] - 巴克莱银行曾于2024年底买入华泰柏瑞恒生创新药ETF 8500万份，占总份额的42.02%，该基金成立以来收益率超56% [4] - 华泰柏瑞恒生创新药ETF前十大持有人中，巴克莱银行占比最高，申银万国期货和华泰柏瑞基金各持有3000万份，占比14.83% [5] 创新药ETF持有人结构 - 银华国证港股通创新药ETF前十大持有人中券商占7席，东亚期货公司为第一大持有人，占比8.43% [6] - 易方达恒生港股通创新药ETF前十大持有人中个人投资者占6席 [6] - 工银瑞信国证港股通创新药ETF前十大持有人中企业年金计划占9席 [6] 创新药板块表现与政策支持 - 恒生创新药指数年内上涨近68% [8] - 国家医保局和卫健委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出16条支持措施 [8] - 华宝大健康混合基金经理认为创新药板块回调是市场情绪与资金面共振结果，机构持仓仍处于历史中枢水平 [9] 行业机构观点 - 中信证券认为政策支持创新药全链条高质量发展，将提升创新药市场空间 [9] - 富国基金赵伟表示中国创新药产业或迎来关键转折点，重点关注ADC与双抗技术、二代免疫药物及出海能力强的企业 [9] - ADC赛道需警惕同质化竞争，AI在药物研发中仍属辅助工具 [10]