不过，合资品牌仍有机会。相关调研数据显示，77.5%的合资品牌基盘用户换车时仍倾向选择合资品牌。近期，日产N7、丰田博智3X等车型热销，证明合 资品牌依托中国供应链和研发资源，仍有望维持30%左右的市场份额。 此外，汽车行业还将迎来全球布局的战略升级。当前自主品牌海外销量占比16%，徐长明预计2030年将提升至30%，形成海外30%、国内70%的分布格 局。"我国电动汽车在东盟、拉美等新兴市场表现突出，每卖出100辆就有55辆来自中国。油车在新兴市场也占据11%的份额，海外市场已成为自主品牌重要 增长极。"徐长明表示。 对于2026年的汽车市场，徐长明认为，由于国家宏观经济的稳定以及政策的优化，汽车市场将呈现出高位稳定的态势。展望"十五五"期间，行业将出现结构 性的变化。徐长明指出，格局重构的核心在于三大"3比7"比例关系的形成。首先是能源结构的深刻变革，2025年新能源汽车渗透率已达52.7%，全年将突破 53%，较2018年的4.4%实现跨越式增长。预计2030年前后将实现油车30%、电车70%的格局，电动车产品完善、"95后"购车群体占比升至40%、智能化深度 赋能成为三大核心驱动力。 但徐长明也强调， ...

南宁五象管委会投促局张洪林副局长详细介绍了五象新区产业发展情况，为企业投资兴业提供参考。会上，五象新区管委会领导二级巡视员阳强、深圳市 乡村振兴局支援合作处向大家立足两地资源禀赋与产业基础，表达了深化合作的强烈意愿。 交流环节中，吕建新副会长以《十五五双城同芯 深邕半导体产业协同发展》为题分享见解，深圳开鸿数字产业发展有限公司刘青云经理带来《华为鸿蒙 系统应用推荐》主题分享。参会企业代表围绕产业协同、技术创新、资源互补等话题自由交流，现场氛围热烈。 （来源：广东省半导体行业协会） 12月10-11日，由广东省半导体行业协会承办、深圳市产业合作投资发展有限公司与深邕产业园区有限公司共同主办的"深邕同心 发展共赢"——2025年粤 桂产业协同发展系列城市活动在南宁展开。 在深圳市工信局、乡协局的指导下，以及南宁市工信局、五象新区管委会、南宁交投集团等单位的大力支持下，本次活动圆满召开。活动吸引了超12家长 三角、大湾区企业高管参加并与多家企业签订战略投资合作意向书，达成合作意向。 12月10日，企业考察团先是前往深邕共建产业园区内千亿电子产业园、综合保税区二期项目进行实地参观考察，与深圳、南宁两市产业主管部门进行 ...

文章核心观点 - 作为“十五五”规划开局之年，2026年中国经济新动能有望崛起，建议战略性、战术性看多A股资产 [1][2] - 宏观环境对市场友好，调整即是机会，应乘势而上投资中国 [1] - 重点关注“All in AI、新质生产力、自主可控、出海”四条投资主线 [1] 资产配置展望 国内权益资产 - 战略性、战术性看好人民币权益资产表现，采用中国特色哑铃型策略 [3] - 一端聚焦科技成长方向，特别是自主可控、国产替代与新质生产力，关注“十五五”规划布局 [4] - 另一端在低利率和资产荒背景下，看好以红利股为代表的低波生息资产，承接存款搬家和地产替代需求 [5] - 中间杆资产可适当轮动：经济修复较慢时看好贵金属、新消费品类、战略资源、出口型公司；经济积极修复时看好顺周期及核心资产估值修复 [5] - A股对国内政策催化反应更充分，港股受海外资金回流支撑更强 [5] 国内债券市场 - 利率定价将重回基本面、资金面、政策面框架，预计债券收益率偏震荡 [6] - 10年期国债收益率波动区间预计在1.5%-1.9%，呈现“上有顶、下有底”特征 [6] 美元资产 - 美股波动前行，AI叙事对大型科技股形成支撑，但波动性可能提升 [7] - 美债收益率曲线有望从U型转向陡峭化，短端利率下行，长端利率下行幅度有限 [7] - 美元预计震荡偏弱，流动性宽松推动走弱，但AI叙事和避险需求提供支撑 [7] 商品市场 - 看涨期权广泛存在：黄金白银受益于去美元化趋势；国内煤炭钢铁碳酸锂受益于反内卷预期 [8] - 铜铝锡钽等金属受益于能源转型及AI科技革命预期；稀土受益于全球军备竞赛与自主可控需求 [8] 历史周期与核心资产 - 每个五年规划期都有独具时代特征的核心资产，资本市场是宏观经济的晴雨表 [12] - “十一五”时期（2006-2010）资源、地产、基建、银行等板块表现强势，有色金属累计收益率达586.9%，医药生物达612.9% [13][14][15] - “十二五”时期（2011-2015）先价值后成长，计算机累计收益率193.6%，传媒达215.9% [16][17] - “十三五”时期（2016-2020）消费升级和产业政策驱动，食品饮料累计收益率312.5% [18][19][20] - “十四五”时期（2021年至今）科技自主、高端制造、能源革命为核心，通信累计收益率130.2% [20][21][22] “十五五”规划重点方向 经济发展目标 - 聚焦“五个方向、七大目标”，新增国防实力、国际影响力表述 [23] - 预计年均GDP增速需达到4.8%左右，2026-2027年可能定5%左右 [24] 现代化产业体系 - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，传统产业优化提升预计新增10万亿元市场空间 [25][26][27] - 培育壮大新兴产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等集群发展 [26] - 前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等未来产业 [26][28][29] 科技自立自强 - 完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、基础软件等重点领域关键技术攻关 [28][29] - 全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点 [28][29] 扩大内需战略 - 强大国内市场是战略依托，大力提振消费，扩大有效投资，破除全国统一大市场建设卡点 [30] 改革开放 - 激发各类经营主体积极性，完善要素市场化配置，提升宏观治理效能 [31] - 稳步扩大制度型开放，推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间 [31] 中美关系展望 - 长期竞争大于合作状态难改变，科技和产业是竞争主战场 [33][36] - 短期边际缓和，2026年上半年领导人互访，但摩擦仍可能出现 [39][40] - 特朗普“以打促谈”策略可能带来市场波动，TACO交易可能常态化 [36][37][40] 中国经济新动能 宏观贡献提升 - 新动能对增长贡献不断提升，数字经济核心产业增加值占GDP比重2024年突破10% [43] - “三新”经济增加值占GDP比重已超过18%，数字经济占GDP比重达42.8% [43] 就业结构变化 - 经济新动能吸纳就业快速提升，2023年突破5100万人，占全体比重31.2% [44] - 基建地产相关行业就业占比下降至25.8% [44] 市场主体更迭 - 中国企业500强中，先进制造业企业数量从23家提升至32家，传统行业从56家降至32家 [46] - 产业资源向高附加值、高技术含量领域集中趋势明显 [46] 中国全球竞争力重估 现有优势领域 - 工程师红利显著，工程师数量从2000年521万人增长至2020年约1770万人，年均增速6.3% [51] - 制造业占全球比重超过30%，在家电、新能源设备等多领域全球领先 [52] - 连续八年保持货物贸易第一大国地位 [52] 未来发展重点 - 争夺新一轮产业浪潮制高点，培育战略性新兴产业和未来产业 [55] - 科技创新是中美战略博弈主战场，人工智能领域竞争白热化 [56] - 军事实力提升，军贸出口仅32.2亿美元，未来增长空间巨大 [57] - 全球储备货币多元化开启，关注人民币国际化进程 [58] 2026年投资主题 - 人民币资产重估，全球资本再平衡利好中国资产 [59] - All in AI，人工智能及相关行业是市场核心关切方向 [60] - 聚焦自主可控、新质生产力、出海三大产业方向 [61] - 低利率、资产荒环境利好红利、债券及类债资产 [61] - 商品看涨期权广泛存在，涵盖贵金属、战略资源等多品类 [61]

核心人事任命与战略聚焦 - 华为创始人签发文件，任命余承东增任投资评审委员会主任，其核心任务是带领公司在人工智能领域取得全球领先地位 [3] - 此次人事调整表明，人工智能将是未来十年公司发展的核心，余承东是带领公司打赢AI战役的核心人物 [3] - 任命余承东负责AI的当务之急包括捋顺昇腾算力平台相关业务以实现对英伟达的替代，以及推进大模型的技术攻关和商业化落地 [3] 业务整合与资源协同 - 余承东一人兼任终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长和IRB主任三职，其负责AI有利于公司各AI板块的资源协同，加强商业闭环能力 [4] - 公司可能从分权分责的“赛马机制”向战略聚焦转变，由余承东负责资源调配，其领导的智选车模式与车BU的HI模式存在合并整合的可能性 [5][6] - 手机和智选车业务已实现盈利且份额扩大，并完成了鸿蒙系统与智能驾驶技术的商业闭环，公司研发资源将向更底层的AI板块倾斜 [5] 人工智能行业趋势与公司布局 - 人工智能被视为人类社会最后一次技术革命，其布局成功与否将决定科技公司未来的兴衰 [3] - 到2025年，行业普遍认同造车的终局是人工智能，AI能通过智能驾驶和智能座舱重构用户体验，并贯穿研发、生产、营销、服务的全生命周期以帮助企业降本增效 [7][8][9] - 为各行各业提供“基础设施”式的技术支持是公司的本职，其AI布局涵盖从芯片到云端的全栈技术 [11] 公司AI技术实力与市场地位 - 华为昇腾384超节点平台集成了384颗昇腾芯片，算力达300 PFLOPs，性能接近英伟达B200 NVL 72平台的两倍，被媒体称为“算力核弹” [11] - 根据2025年6月排名，华为云以18%的市场份额位居国内第二，其增速远高于行业；在汽车云市场，华为云和阿里云分别拿下私有云和公有云市场第一 [11] - 华为云凭借从芯片到云端的软硬协同能力，已与一汽、东风、广汽、比亚迪等多家头部车企合作 [11]

合作备忘录签署 - 富士胶片商业创新（中国）有限公司与华为终端有限公司签署《创新合作备忘录》[1] - 双方将发挥各自在移动开放生态、数智办公与开放创新生态的优势，资源互享[1] - 合作旨在促进鸿蒙智慧开放生态的行业拓展与鸿蒙系统的普及[1] 合作目标与领域 - 合作目标为共塑数智创新生态、共推全行业数智化转型与创新发展[1] - 华为作为ICT基础设施和智能终端提供商，致力于构建万物互联的智能世界[3] - 华为鸿蒙系统具有更高安全性和灵活性，支持全场景覆盖[3] 富士胶片商业创新的战略与基础 - 公司长期支持IT国产化，积极推进全线产品与中国国产操作系统和中国芯产品的兼容互认[3] - 其系列Apeos数码多功能机等产品已获得银河麒麟、统信UOS、中标麒麟、龙芯、兆芯兼容认证[3] - 公司致力于成为企业信赖的业务创新与转型伙伴，积极打造开放与合作创新生态[3] 业务布局与行业影响 - 富士胶片商业创新（中国）在上海、北京、广州、成都、深圳设立开放创新中心（FBOIC），为上下游企业赋能[3] - 公司通过提供数字工作空间、超自动化、网络安全网格解决方案与服务助力全行业实现数字化转型[3] - 此次合作势必将进一步加速国产操作系统的快速普及，引领数智化办公生态新发展[3]

行业宏观前景 - 人形机器人作为第四次工业革命的关键技术载体，正加速渗透至工业生产、家庭服务、医疗护理、教育娱乐等多个领域 [1] - 据GGII预测，2025年中国人形机器人市场规模将达53亿元，2028年突破387亿元，复合增长率超60% [1] - 华为鸿蒙系统已成为全球第三大移动操作系统，终端设备超11.9亿台，开发者达720万，其与机器人技术的融合正在重构产业生态 [1] 均胜电子 - 公司将汽车电子领域的自动驾驶传感器、芯片、雷达等硬件技术迁移至人形机器人领域，定位为"汽车+机器人Tier1"供应商 [4] - 机器人业务获海外头部企业及智元机器人认可，2025年上半年智能驾驶订单超10亿元 [4] - 2025年中报营收303.47亿元，同比增长12.07%；归母净利润7.08亿元，同比增长11.13%；新订单生命周期总金额达312亿元，新能源汽车相关订单占比超66% [4] 美的集团 - 通过收购库卡切入工业机器人领域，并自主研发服务机器人核心部件，其人形机器人聚焦家庭场景并集成鸿蒙系统 [5] - 与华为在智能家居领域深度合作，全屋智能解决方案接入鸿蒙生态 [5] - 依托家电渠道优势加速机器人产品下沉，2025年家庭服务机器人出货量预计突破50万台 [6] 智微智能 - 专注边缘计算设备研发，其智能终端搭载鸿蒙系统，为机器人提供低时延、高可靠的实时数据处理能力 [8] - 与华为联合开发机器人控制器，实现微秒级响应并支持多机器人协同作业，产品应用于比亚迪3C产线使单台机器人产能提升45% [8] - 2025年中报边缘计算设备收入同比增长35%，机器人相关订单占比达20% [8] 拓邦股份 - 公司服务机器人运动控制模块市场占有率超30%，产品覆盖导航、避障、抓取等核心功能 [9] - 作为鸿蒙智联生态核心供应商，为机器人提供智慧家居控制器，支持语音交互、场景联动等功能 [9] - 2025年上半年机器人控制器收入达8.2亿元，同比增长42%，客户包括科沃斯、优必选等头部企业 [9] 盛通股份 - 旗下中鸣机器人推出鸿蒙系统兼容的编程教学机器人，支持个性化学习路径规划，教育机器人已进入全国3000所学校 [10] - 与华为合作开发校园智能管理机器人，覆盖考勤、巡检等场景，科技教育业务毛利率提升至35% [10] - 2025年中报亏损收窄至656.78万元，第二季度单季度盈利340.61万元，科技教育业务成为主要增长极 [10] 中科创达 - 公司开发ROS2.0系统支持多机器人协同作业，算法效率提升30% [11] - 作为鸿蒙车载操作系统联合开发者，将智能出行技术迁移至机器人领域，推动自动驾驶与机器人导航的融合 [11] - 2025年中报机器人业务收入达5.8亿元，同比增长51%，客户包括特斯拉、小米等 [12] 平治信息 - 基于5G-A技术打造"车路协同+机器人"方案，旗下巡逻机器人支持远程操控，已在深圳、广州等10个城市落地 [13] - 与华为联合开发安防机器人，搭载昇腾芯片后AI识别速度提升3倍 [14] - 2025年5G机器人订单达12亿元，同比增长67% [15] 软通动力 - 作为鸿蒙生态核心软件供应商，为机器人提供定制化操作系统与中间件，支持多模态交互 [16] - 深度参与华为盘古大模型与机器人技术的融合，开发具身智能解决方案 [17] - 2025年中报软件服务收入达28亿元，同比增长45%，机器人相关订单占比达15% [18]

加州经济表现 - 2024年GDP突破4.1万亿美元 首次超越日本4.02万亿美元 逼近德国4.65万亿美元 [1][2] - 作为单一经济体可位列全球第四 经济规模超过190多个国家 [2] - 洛杉矶港与长滩港位列全球最繁忙港口 带动物流 仓储及报关行业增长 [5] 核心产业优势 - 硅谷科技集群掌握全球科技命脉 涵盖人工智能 芯片设计及操作系统等核心领域 [3] - 英伟达市值达4.4万亿美元 超过加州全年GDP 苹果 谷歌 特斯拉等企业形成完整产业链 [3][5] - 好莱坞文化产业实现全球文化输出 迪士尼等IP衍生业务创造数十亿美元价值 [6] - 风投制度成熟度全球领先 支撑创业公司从孵化到巨头的完整成长路径 [6] 多元经济结构 - 农业部门贡献显著 作为美国最大农业州 葡萄酒 坚果及乳制品全球畅销 [5] - 科技与农业双轨并行 科技产业创造高附加值 农业提供经济稳定性 [5] - 港口经济与文化产业形成补充 构建多元收入来源 [5][6] 广东经济表现 - 2024年GDP达14.16万亿人民币 约合1.98万亿美元 超越韩国1.86万亿美元 [9] - 连续35年保持中国第一经济省地位 经济体量全球排名前12 [9] - 制造业基础雄厚 东莞 深圳 佛山形成"世界工厂"集群 [10] 产业竞争力分析 - 华为 腾讯 比亚迪等企业在通信 互联网及电动车领域具全球影响力 [10] - 深圳作为"中国硅谷" 培育大疆创新等科技企业 [10] - 广州港 深圳港外贸枢纽地位突出 进出口额占全国重大比重 [10] 发展差距与挑战 - 底层技术存在代差 芯片设计及操作系统领域依赖进口 高端自主研发能力不足 [11] - 全球顶尖人才吸引力弱于加州 受语言 文化及政策灵活性因素制约 [12] - 风投体系与产业链成熟度相较硅谷仍有提升空间 [12] 竞争优势与机遇 - 产业落地速度领先 AI技术快速应用于制造业自动化生产 [12] - 依托14亿人口市场 新产品商业化及规模化能力突出 [12] - 制造业产业链完整 从零件生产到整机组装效率全球领先 [10][12] 发展模式对比 - 加州依托科技创新与风投驱动 形成全球技术垄断性优势 [3][6] - 广东以制造业实干与外贸出口为核心 结合局部创新突破 [10][12] - 两者均体现"创新+实干"核心发展逻辑 但技术层级与全球资源整合能力存在差异 [13]

贸易战的起源与升级 - 2018年特朗普政府以知识产权为由启动301调查，并对进口钢铁和铝加征关税 [1] - 2018年7月美国对340亿美元中国商品征收25%高额关税，中国对大豆、猪肉等农产品加征关税进行反击 [1] - 至2019年双方互相加征关税的商品规模已超过千亿美元，全球供应链陷入混乱 [1] 行业与企业战略调整 - 出口企业面临订单骤减和工厂裁员，沿海经济一度低迷 [4] - 政府推动双循环经济，鼓励企业转向内需，使国产商品价格更亲民 [4] - 企业加速向越南、泰国转移产能，以实现供应链多元化，降低对美依赖 [13] - 企业战略从迷信硅谷模式转向关注国产替代，芯片、光刻机等关键技术成为攻关重点 [6] - 华为鸿蒙系统、国产芯片研发取得进展，以减少被卡脖子的风险 [14] 消费市场与品牌认知转变 - 国产手机崛起，iPhone作为高端象征的时代过去，消费者意识到本土品牌同样可靠 [7] - 国产商品因内需策略获得市场，消费者得到实惠 [4] 市场格局与经济韧性 - 尽管对美出口受影响，但通过拓展东盟和一带一路市场，中国经济在2025年依然保持稳健增长 [8] - 美国国内通胀飙升，普通民众生活成本上涨 [9]

公司技术进展 - 企业级PaaS平台H-ZERO已完成与华为鸿蒙系统适配 [1] - 基于H-ZERO移动平台开发的数字化应用可在鸿蒙平台稳定运行 [1]

公司技术进展 - 汉得信息企业级PaaS平台H-ZERO已完成与华为鸿蒙系统适配 [1] - 基于H-ZERO移动平台开发的数字化应用可在鸿蒙平台稳定运行 [1] 产品生态合作 - 公司数字化产品与鸿蒙系统形成技术兼容性协同 [1]