折叠屏手机市场发展 - 折叠屏成为手机厂商竞技场，三折叠是市场标杆，华为推出第二款三折叠新机，三星计划年底推出首款三折叠手机，苹果计划明年推出折叠屏iPhone [2] - 折叠屏承载国产手机厂商抢夺高端市场期待，是与苹果差异化竞争重要筹码，硬件形态驱动产业变革，产业链上下游深度绑定与技术突破是破局关键 [2] 华为三折叠手机产品特点 - 新三折叠手机搭载鸿蒙5.1操作系统和麒麟9020芯片，首次引入PC版应用与PC级交互体验，支持WPS Office、Wind金融终端等PC应用及多窗口操作 [3] - 鸿蒙5终端设备数量突破1400万，硬件变化不大，主要在芯片、影像升级并支持手写笔，最关键变化在于生态 [3] - 新款三折叠手机起售价降至17999元，较一年前首款19999元下降2000元，价格下降源于UTG玻璃、液态金属铰链等产业链核心技术突破与出货量提升 [4][5] - 华为三折叠手机核心供应链本土化程度高，屏幕来自京东方和维信诺，UTG盖板由蓝思科技供应，转轴核心部件和液态金属铰链分别由大富科技和宜安科技提供 [5] - 华为首款三折叠产品Mate XT截至今年7月出货量超过70万台 [5] 折叠屏市场竞争格局 - 除苹果外几乎所有手机厂商均已进入折叠屏市场，三星2019年2月抢先推出首款折叠屏手机，今年7月推出第七代产品，计划年底推出首款安卓三折叠手机 [6] - 国产厂商在两折叠市场活跃，OPPO、华为、vivo、小米、荣耀均在2024年发布新折叠屏手机 [6] - 华为在国内折叠屏市场领先，今年上半年以374万台出货量占据75%市场份额，是第二名荣耀的近9倍，去年同期份额为54% [7] - 中国折叠屏手机市场今年上半年出货量498万台，同比增长12.6% [7] 折叠屏市场增长挑战 - 国内折叠屏市场增速放缓，去年Q4出货量250万台同比下降9.6%，今年Q2出货量221万台同比下降14% [8] - 增速下降因价格、质量、内部空间等先天劣势使使用场景和消费人群难有更大突破，今年不少手机厂商调整折叠屏产线并降低出货目标 [8] - 用户对折叠屏市场认知达到极限，新吸引力未形成，需解决大屏和便携间平衡以吸引用户升级和新用户加入 [8] - 折叠屏在手机大盘中渗透率约1%-2%，行业面临如何推动产业链厂商开发适配生态的挑战 [11] 高端市场竞争态势 - 折叠屏是国产手机厂商在高端市场与苹果较量重要筹码，苹果iPhone 16系列Pro Max最高售价13999元，华为三折叠新机起售价17999元高出4000元，上一代高出6000元 [9][10] - 2025年Q1中国高端机市场（600美元以上）苹果份额43%同比下降9%，华为份额38%同比上涨69% [10] - 国产手机厂商唯一增量是切掉苹果部分用户，高端市场基本只有苹果可转化，安卓内部转化不太可能 [10] - 苹果计划2026年9月推出首款折叠屏手机，可能采用横向折叠或三折叠设计，富士康预计今年Q3末或Q4初开始生产 [11] - 苹果折叠屏iPhone预计带来市场绝对增量，单机规划量约700-800万台，今年国内市场折叠屏出货预计约1700万台，其中国产手机总量约1000万台 [11]

尊界S800销量表现 - 尊界S800上市67天后大定订单超过1万台 [1][2] - 公司目标9月冲刺月产能3000台 年底向月产能4000台努力 [2] - 在此节奏下 尊界S800有望实现交付量破万 [2] 市场竞争格局 - 2025年上半年奔驰S级以5951辆蝉联豪华轿车冠军 保时捷帕拉梅拉和迈巴赫S级占据前三强 [2] - 蔚来ET9以2136辆进入前6名 但售价78.80万-80.80万元使其在超高端市场含金量降低 [2] - 尊界S800有希望进入中国豪华轿车销量榜前三 成为首个打破德系豪车封锁的百万级国产车型 [4] 政策环境影响 - 2025年7月底国家将豪车消费税起征点降至90万元 新政策下消费者购车成本增加10+万元 [2] - 政策生效前奔驰S级 宝马7系等车型迎来销量增长 这被视为年底销量的"预支" [3] - 尊界S800处于豪车税征收范围 却逆势在2个月内收获1万台订单 [3] 华为品牌影响力 - 大部分尊界S800车主都是华为品牌的固有用户 [5] - 珠三角众多涉足外贸的实体企业主对华为抱有特殊情感 这些客户最少都拥有双折叠华为手机 [6] - 华为三折叠手机激活量已超48万台 用"科技奢侈品"标签为尊界的百万定价提供心理锚点 [6] 目标客户特征 - 尊界车主非常信任华为 欣赏华为的商业眼光和手腕 许多用户会主动介绍华为创业历史 [6] - 客户大多有过新能源车消费经历 如特斯拉Model X 蔚来ES8等 [7] - 先下单再看车的客户不在少数 观望客户看到实车品质和用料后转化率非常高 [7] 产品竞争力分析 - 华为对安全和豪华的定义打动消费者 50岁以上客户对华为辅助驾驶能力了如指掌 [8] - 高净值人群对安全追求很高 尊界S800进一步拓宽了汽车安全的边界 [8] - 尊界对豪华感的拿捏非常老道 二排满意度非常高 客户评价"比迈巴赫好" [9] 年轻消费群体拓展 - 尊界S800成功吸引90后车主 出现开着小米SU7 Ultra来提车的盲订用户 [10][11] - 年轻车主对鸿蒙智行产品体系比较了解 关注L3级智能驾驶专属开启按钮等科技特性 [12] - 尊界S800成为年轻人的新社交资产 与仰望U9 小米SU7 Ultra并列 [12] 品牌发展挑战 - 尊界S800规划高定项目 将为部分用户开放限量定制版 定位继续向上走 [14] - 三电系统的物理属性决定其将随时间推移而衰减 智能化硬件软件以年为单位更新 [14] - 品牌旗下MPV SUV车型正在加速研发 [16] - MPV车型在2025年上半年仅售出50.9万辆 占大盘销量3.76% 其中百万级MPV更加稀少 [17]

eSIM技术推广进展 - 华为可能推出国内首款支持eSIM的三折叠手机 实现无需实体SIM卡的通信功能[1] - 苹果iPhone 17 Air计划在全球采用纯eSIM方案 正与国内运营商洽谈商用合作[8] - eSIM硬件占用空间仅为Nano SIM卡的1/3 有助于手机小型化和轻便化设计[3] 运营商部署状态 - 中国联通已支持eSIM服务 覆盖智能手表/眼镜等终端 月费10元 涵盖北京/上海等7省市[6] - 中国移动正进行系统优化 计划近期全国范围开放eSIM业务（当前仍处暂停状态）[6] - 中国电信因天通卫星通信需实体SIM卡鉴权 eSIM业务升级时间未定[6] 市场竞争格局 - 2025年Q1华为以19.4%市场份额居国内智能手机市场首位 苹果份额下滑[9] - 2025年Q2华为以18.1%份额保持市场第一 苹果跌至第五名[9] - 行业观察认为华为若未实现eSIM首发 部分用户可能转向苹果[8] 技术发展历程 - 2017年谷歌和苹果开始在手机中支持eSIM（保留实体卡槽）[8] - 2022年苹果在美国发布的iPhone 14完全取消实体卡槽[8] - 2023年三大运营商因安全及跨网规则问题暂停eSIM新用户申请[4][6] 行业推进动态 - 产业链透露三大运营商将于2024年下半年全面放开eSIM业务[6] - 运营商已明确跨网切换规则并完成安全性改进 为重启提供基础[7] - eSIM需终端硬件支持和运营商服务开通双条件满足才可使用[4]

2025年五一旅游市场热度 - 2025年五一假期旅游热度达近3年峰值 国内航线机票预订量超542万张 同比增长31% [8][9] - 全国高速公路日均流量约6200万辆 跨省车流量与新能源车流量双增长 [10] - 热门景区如黄山 长沙五一广场 川西国道318等出现严重拥堵 [16] 机票价格趋势 - 热门目的地超七成机票价格上涨 涨幅大多在2%-5% [20] - 经济舱平均票价同比下滑超10% 但航司通过减配座椅等方式维持价格 [22][23] - 上海飞广州机票案例显示 3月16日1494元 4月29日涨至1702元 涨幅约14% [21] 酒店价格变化 - 18座高能级城市酒店价格涨幅普遍在40%-195% 西安某酒店从174元涨至514元 涨幅195.4% [39][40] - 县域及小众景点酒店涨幅更为显著 许昌某酒店从163元涨至672元 涨幅312.3% [42][43] - 昆山客栈从163.5元涨至666元 涨幅307.3% 慈溪酒店从258元涨至854元 涨幅231.4% [42] - 安吉县别墅达7783元/晚 肥东县单间488元/晚 [45] 县域旅游崛起 - 五一县域民宿订单增速126% 远超平台73.6%的大盘增速 [47] - 许昌因胖东来成为热门目的地 去年国庆接待游客728.9万人次 其中胖东来接待300多万人次 外地游客占85%以上 [55] - 四线及以下城市旅游热度同比增长25% 增速高出高线城市11个百分点 [93][94] 入境旅游增长 - 五一入境游订单量同比增长173% 入境酒店搜索激增200% [67] - 截至2025年3月底 全国口岸入境外国人921.5万人次 同比增长40.2% [66] - 深圳五一入境游增长187% 华强北日均接待海外客商7000多人次 外籍人士占比达全市四分之一 [68][71] 消费人群变化 - 80后和90后出游人次占比分别达45%和24% [82] - 60岁以上老年游客在部分热门景区占比超35% 较去年同期增长8个百分点 [84] - 美国游客使用支付宝消费同比增长200% [74] 旅游模式转变 - 跨市住宿订单占比突破80% 连住两日及以上用户比例预计达20% [37] - 年轻人偏好县域及小众景点旅游 催生县域经济崛起 [92] - 演唱会 音乐节等文化活动成为旅游新动力 如华晨宇 王力宏等多地举办演唱会 [100]

旅游行业趋势分析 核心观点 - 2025年五一假期旅游热度创近3年峰值，跨省出行及县域旅游成为新增长点 [6][37][77] - 旅游消费呈现反常现象：机票酒店价格普涨，小众目的地及县域酒店涨幅显著高于一线城市 [10][31][33] - 客群结构变化明显：外国游客、银发族成为增量主力，年轻群体偏好反向旅游 [50][68][69] 市场数据 出行规模 - 国内航线机票预订量超542万张，同比增长31% [6] - 全国高速公路日均流量达6200万辆，跨省及新能源车流双增长 [6] - 跨市住宿订单占比突破80%，深度游（连住2日以上）用户占比达20% [29] 价格变动 - 热门目的地70%以上机票价格上涨，涨幅2%-5% [10] - 经济型酒店涨幅显著：西安某酒店从174元/晚涨至514元/晚（+195.4%），南京某酒店从428元/晚涨至1170元/晚（+173.4%） [31] - 县域酒店价格跳涨：许昌某酒店从163元/晚涨至672元/晚（+312%），安吉别墅达7783元/晚 [33][36] 结构性变化 县域经济崛起 - 县域民宿订单增速126%，远超平台大盘增速73.6% [37] - 许昌因胖东来超市带动旅游，去年国庆接待游客728.9万人次，其中胖东来3家店接待220万人次（85%为外地游客） [42] - 县城酒店硬件升级，JW万豪等品牌进驻曲阜，开业价868元/晚起 [45] 客群迁移 - 入境游订单同比增长173%，深圳华强北日均接待外籍客商7000人次（占全市外国人密度25%） [51][59][60] - 银发族占比提升：60岁以上游客在热门景区占比超35%，同比增加8个百分点 [69] - 年轻群体偏好反向旅游，四线及以下城市旅游热度增速（+25%）高于高线城市11个百分点 [77] 消费行为演变 - 机票定价策略转变：航司通过减配座椅替代降价，一季度经济舱均价同比降10% [12][13] - 文化体验需求增长：寺庙游、演唱会、二次元活动进入旅游清单 [84][86] - 支付便利性推动消费：美国游客支付宝消费同比增200%，离境退税"即买即退"政策刺激代购 [62][61]

旅游行业复苏态势 - 2025年五一假期旅游热度达近3年峰值 国内航线机票预订量超542万张 同比增长31% [7] - 全国高速公路日均流量约6200万辆 跨省车流量与新能源车流量双增长 [7] - 热门景区如黄山 长沙五一广场 川西国道318等出现严重拥堵 [8] 交通出行价格变化 - 热门目的地超七成机票价格上涨 涨幅普遍在2%-5% [12] - 航空公司通过减配座椅替代降价策略 经济舱平均票价同比下滑超10% [15][16] - 具体案例显示上海飞广州机票从1494元涨至1702元 单张上涨208元 [14] 酒店行业价格分化 - 大城市经济型/豪华型酒店涨幅集中在40%-195% 西安某酒店从174元涨至514元 涨幅195.4% [32][33] - 县域酒店出现更大幅度涨价 许昌某酒店从163元涨至672元 涨幅312.3% [35][36][37] - 高端民宿价格高企 大乐之野两室一厅房型达4440元/晚 [27] 县域旅游崛起 - 县域民宿订单增速达126% 远超平台73.6%的大盘增速 [39] - 许昌因胖东来成为热门目的地 去年国庆接待游客728.9万人次 其中胖东来三家店接待220万人次 [43] - 县域酒店硬件升级 配备健身房 恒温泳池 行政酒廊等设施 JW万豪已入驻曲阜县城 [46][47] 入境旅游爆发 - 入境外国人达921.5万人次 同比增长40.2% [51] - 五一入境游订单量同比增长173% 入境酒店搜索量激增200% [52][55] - 深圳华强北成为打卡热点 日均接待海外客商7000多人次 外籍人士占比达全市四分之一 [59][60] 消费群体结构变化 - 80后和90后出游人次占比分别达45%和24% [69] - 60岁以上老年游客占比超35% 同比增长8个百分点 [71] - 美国游客使用支付宝消费同比增长200% [62] 旅游模式变革 - 四线及以下城市旅游热度同比增长25% 增速高出高线城市11个百分点 [78] - 演唱会等主题旅游成为新趋势 五一期间多地举办大型音乐活动 [82] - 银发旅游列车配备医护人员 提供适老化服务 [74]

行业趋势：旅游热度创新高 - 2025年五一假期旅游热度或达近3年峰值 [4] - 国内航线机票预订量超542万张 同比增长31% [5] - 全国高速公路日均流量约6200万辆 跨省车流量与新能源车流量双增长 [5] 交通出行：机票价格反常上涨 - 热门目的地超七成机票价格上涨 涨幅2%-5% [10] - 上海飞广州机票价格从1494元涨至1702元 涨幅14% [12] - 航司通过减配座椅控制成本 替代降价策略 [14] 住宿行业：县域酒店价格涨幅显著 - 跨市住宿订单占比突破80% 连住两日及以上用户达20% [29] - 大城市经济型/豪华型酒店涨幅40%-195% 西安某酒店从174元涨至514元涨幅195.4% [31] - 县域酒店涨幅超越一线 许昌某酒店从163元涨至672元涨幅312.3% [33][34] 民宿市场：高端化趋势明显 - 莫干山民宿两室一厅房型达4440元/晚 [26] - 安吉整套别墅价格7783元/晚 肥东县单间488元/晚 [38] - 五一县域民宿订单增速126% 超平台73.6%的大盘增速 [39] 入境旅游：外国人消费激增 - 各口岸入境外国人921.5万人次 同比增长40.2% [53] - 五一入境游订单量同比增长173% [54] - 入境酒店搜索量激增200% 深圳入境游增长187% [57][58] 消费群体：结构多元化演变 - 80后出游人次占比45% 90后占比24% [72] - 60岁以上游客占比超35% 同比增长8个百分点 [74] - 美国游客支付宝消费同比增长200% [66] 区域经济：下沉市场崛起 - 四线及以下城市旅游热度同比增长25% 增速高出高线城市11个百分点 [83] - 许昌因胖东来效应成为热门目的地 去年国庆接待游客728.9万人次 [40][44] - 华强北日均接待海外客商7000人次 外籍人士密度达全市四分之一 [61][62]

入境游市场增长态势 - 北京口岸一季度入出境外国人达110万人次 同比增长44% [1] - 深圳口岸一季度入出境外国人达157万人次 同比增长39.5% [1] - 免签政策优化及城市名片打造显著提升外国游客来华体验 [1] 区域市场拓展举措 - 山东威海针对韩国游客推出"一日游""多日游"特色产品 接待近400人规模旅游团 [1] - 江苏优化口岸签证/过境免签/区域性入境免签流程 俄罗斯研学团开展12天深度游 [2] - 广西对2025年接待境外游客的旅行社实施临时性奖励 上海计划拓展入境游产品市场 [2] 上市公司业务布局 - 岭南控股子公司广之旅2024年接待多个百人入境团 成为广州唯一国际中转一日游服务商 [3] - 众信旅游2024年成立入境服务子公司 2025年第一季度服务人次稳步增长 [3] - 凯撒同盛重点发展东亚入境游 计划在青岛/北京/重庆/海南拓展地接服务能力 [3][4] - 丽江旅游利用免签政策拓展高端定制深度游 强化国际营销与区位资源优势 [4] 市场驱动因素 - 国际社交媒体传播提升旅游知名度 美国网红直播深圳科技旅游引发关注 [1] - 客源多元化与消费需求旺盛成为市场显著特征 [2] - 赛事旅游/商务团/主题化产品成为新兴引流方式 [1][3]

均普智能股份回购 - 截至3月31日累计回购170万股自身股票占总股本0.14%投入资金851.64万元回购价格区间4.91-5.05元/股 [1] - 此次回购属于公司2024年8月启动的股份回购计划的一部分拟动用3000-5000万元资金回购公司股份所回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励 [1] - 目前回购进度符合监管要求及公司既定方案 [1] 普渡机器人新品发布 - 3月31日推出全球首款商用类人形具身智能服务机器人闪电匣Arm配备7自由度仿生双臂和11自由度灵巧手集成275TOPS算力与DeepSeek等AI大模型 [1] - 产品实现跨场景泛化操作具备电梯操控物品递送等商业服务能力解决传统机器人依赖IoT改造的痛点 [1] - 标志着服务机器人正式进入具身智能商业化阶段 [1] 宇树科技产品升级 - 4月1日推出新一代Dex5灵巧手具备单手20自由度（16主动+4被动）和94个灵敏触点支持本体力控反向驱动 [2] - 相较前代Dex3-1（7自由度33触点）在灵活性和触觉反馈上实现重大突破为机器人精细化操作提供硬件支持 [2] 5G-A技术应用 - 4月2日搭载5G-A技术的"夸父"人形机器人亮相2025世界移动通信大会具备24小时续航5公里/小时步速及多场景智联能力 [2] - 5G-A技术通过高带宽低延迟特性实现多机协作和深度学习加速使10台机器人可替代50名工人 [2] - 据国际机构预测2030年全球人形机器人市场年复合增长将达71%中国市场规模或达8700亿元 [2] 众擎机器人融资进展 - 4月2日完成近2亿元Pre-A轮融资由阿联酋Stone Venture领投老股东跟投资金将用于人形机器人本体小脑及具身智能技术研发量产及市场拓展 [3] - 2024年推出三款核心产品：SA01（高动态双足机器人）SE01（全尺寸通用人形机器人）PM01（轻量级开源具身智能体） [3] T1机器人赛事表现 - 4月3日人形机器人T1在RoboCup德国公开赛成人组决赛中以9:0的绝对优势夺冠展现出卓越的运动控制和决策能力 [4] - 经过2年材料优化算法迭代后已实现1秒快速起身和抗摔耐用性提升 [4] - 已量产百台凸显了具身智能与竞技场景结合的前景 [4] 兆威机电资本运作 - 4月6日兆威机电公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [4] - 将在股东会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市 [4] 行业投资方向 - 多家科技公司加注人形机器人行业新技术不断迭代落地量产进程加快 [5] - 建议关注丝杠减速器传感器电机设备等产业链环节 [5]