12月12日，"中国EDA（电子设计自动化）第一股"概伦电子披露更新数据后的重组报告书草案，确 定于12月22日召开股东会审议本次交易。这意味着，其通过发行股份及现金收购锐成芯微、纳能微两家 半导体IP（知识产权）公司的交易又进一步。 "交易完成后，概伦电子将正式构建'EDA工具+半导体IP'双引擎发展模式，这对于提升国内EDA与 IP生态的自主可控能力，具有重要产业战略意义。"业内人士表示。 概伦电子的并购进程，正是科创板"硬科技"企业产业整合浪潮的生动缩影。在制度创新赋能、监管 机制优化、服务体系升级的多重利好驱动下，科创板并购重组市场正释放前所未有的生机与活力，以高 质量产业并购助推经济高质量发展。 上交所数据显示，自2024年6月《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措 施》（以下简称"科创板八条"）发布以来，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，其中发股/可转 债类交易40单、现金重大类交易9单。今年以来，并购重组市场热度持续升温，新增披露并购交易95 单，含发股/可转债类29单、现金重大类7单，两项数据均较上年同期显著提升。从重大资产重组维度 看，2024年发布的17单交易， ...

概伦电子并购交易进展与战略意义 - 概伦电子于12月12日披露更新后的重组报告书草案，并定于12月22日召开股东会审议交易，交易进程取得重要一步 [1] - 公司计划通过发行股份及支付现金方式收购锐成芯微和纳能微两家IP公司，交易完成后将构建“EDA工具+半导体IP”双引擎发展模式 [1] - 此次并购对于提升国内EDA与IP生态的自主可控能力具有重要的产业战略意义 [1] 科创板并购重组市场整体趋势 - 自2024年6月“科八条”发布至新闻发布时，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，其中发股/可转债类交易40单、现金重大类交易9单 [1] - 2025年以来市场热度持续升温，新增披露并购交易95单，含发股/可转债类29单、现金重大类7单，两项数据均较上年同期显著提升 [1] - 从重大资产重组维度看，2024年全年发布17单交易，已追平2019-2023年五年合计数 [2] - 2025年至今发布交易已达36单，远超2024年全年水平，并超过2019-2024年六年总和，增长势头迅猛 [2] 科创板并购制度创新与典型案例 - “科八条”实施以来，已有近110单并购交易顺利完成，整体完成率达七成，另有20余单正积极推进 [3] - 芯联集成收购芯联越州成为“科八条”后首单注册生效的发股类“亏收亏”交易，为收购未盈利资产明确了估值与审核预期 [3] - 华海诚科收购衡所华威是科创板首单综合运用股份、可转债、现金的多元支付案例 [3] - 奥浦迈收购澎立生物是全市场首单股份对价分期支付案例，也是首单实现私募基金“反向挂钩”的并购项目 [3] - 非重大交易亦呈现创新，如圣湘生物收购采用“Earn-out”对价调整机制，凌云光收购后启动再融资置换资金，美埃科技采用“现金私有化+子公司换股”组合方式收购 [4] - 杰华特、富创精密联合并购基金推进收购，福昕软件、中润光学运用并购贷款，奥特维、金山办公在现金收购中设置交易对方增持股份的利益绑定安排 [4] 市场化并购终止现象分析 - 近期部分重组交易宣告终止，从主体特征看，终止交易的多为中小民营上市公司 [5] - 从交易类型看，以发行股份或现金重大类交易为主，披露终止原因多为核心条款未能达成一致或市场环境变化 [5] - 科创板公司八成以上为民营企业，并购重组以市场化第三方并购为主，决策链条短但交易高度个性化，部分核心条款难以达成共识是交易落空常见原因 [6] - 整体成功率超70%被认为是不错的数据，一定比率的终止交易是市场化并购的常态 [6] - 半导体行业并购终止案例较多，一方面因行业并购活跃度高、披露案例基数大，另一方面因一级市场估值高、标的股东结构复杂增加谈判难度 [7] 投资者保护与监管动向 - 针对重组终止，规则从强化信息披露、加强投资者沟通、明确重组“冷静期”等方面做出规定，终止公司均通过公告披露原因并召开投资者说明会 [8] - 数据显示，重组终止后科创板相关公司股价平均下跌4%左右，市场表现整体平稳 [8] - “并购六条”提出严格监管“忽悠式重组”，从严惩治欺诈发行、财务造假、内幕交易等违法行为 [9] - 2024年监管部门查处了并购重组内幕交易相关违法行为35起，其中吴某杭内幕交易案罚没超1亿元，2025年以来又查处了富煌钢构、金洲慈航等相关案件 [9]

近期，科创板部分重组交易宣告终止，尤其半导体行业相关案例引发市场关注。 对此，半导体行业人士分析，近期该行业并购终止案例较多，主要存在披露案例基数大、谈判难度高等 两方面客观原因。同时，行业需求波动与市场环境变化，也促使上市公司在推进并购时更加审慎。 事实上，科创板"硬科技"企业产业整合浪潮方兴未艾，"科八条"以来超七成交易顺利完成。具体来看， 自2024年6月"科八条"发布以来，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，其中发股/可转债类交易 40单、现金重大类交易9单。2025年以来，市场热度持续升温，新增披露并购交易95单，含发股/可转债 类29单、现金重大类7单，两项数据均较上年同期显著提升。 近日，"中国EDA第一股"科创板公司概伦电子披露更新数据后的重组报告书草案，同时确定于12月22日 召开股东会审议本次交易。此次公司发行股份及现金收购锐成芯微、纳能微两家IP公司的交易又前进了 重要一步，交易完成后，概伦电子将正式构建"EDA工具+半导体IP"双引擎发展模式，这对于提升国内 EDA与IP生态的自主可控能力，具有重要的产业战略意义。 概伦电子的并购进程，是科创板"硬科技"企业产业整合浪潮的生动缩影 ...

概伦电子并购交易进展与战略意义 - 概伦电子披露更新后的重组报告书草案并确定于12月22日召开股东会审议交易 交易完成后将构建“EDA工具+半导体IP”双引擎发展模式 对提升国内EDA与IP生态的自主可控能力具有重要产业战略意义 [1] 科创板并购重组市场整体态势 - 自2024年6月“科八条”发布以来 科创板上市公司累计新披露并购交易156单 其中发股/可转债类交易40单 现金重大类交易9单 [1] - 2025年以来市场热度持续升温 新增披露并购交易95单 含发股/可转债类29单 现金重大类7单 两项数据均较上年同期显著提升 [1] - 从重大资产重组维度看 科创板2024年全年发布17单交易 追平2019至2023年五年合计数 2025年以来发布的交易已达36单 远超2024年全年水平并超过2019至2024年六年总和 增长势头迅猛 [2] 制度创新下的典型并购案例 - “科八条”实施以来已有近110单并购交易顺利完成 整体完成率达七成 另有20余单正积极推进 [3] - 芯联集成收购芯联越州成为“科八条”后首单注册生效的发股类“亏收亏”交易 为科创板公司收购优质未盈利资产明确了估值与审核预期 [3] - 华海诚科收购衡所华威是科创板首单综合运用股份、可转债、现金的多元支付案例 [3] - 奥浦迈收购澎立生物是全市场首单股份对价分期支付案例 也是首单实现私募基金“反向挂钩”的并购项目 [3] - 圣湘生物收购中山海济时采用“Earn-out”对价调整机制 在基础估值之上根据业绩实现情况动态追加对价 [4] - 凌云光以现金收购丹麦JAI工业相机资产后迅速启动再融资进行资金置换 [4] - 美埃科技通过“现金私有化+子公司换股”组合方式收购港股上市公司捷芯隆 [4] - 杰华特、富创精密联合并购基金推进收购 福昕软件、中润光学运用并购贷款实施交易 奥特维、金山办公在现金收购中设置交易对方增持上市公司股份的利益绑定安排 [4] 市场化并购终止现象分析 - 近期部分重组交易宣告终止 从主体特征看 终止交易的多为中小民营上市公司 从交易类型看 以发行股份或现金重大类交易为主 从披露原因看 核心症结集中于交易双方未能就关键条款达成一致 [5] - 帝奥微披露交易双方“就本次交易的交易方案、交易价格、业绩承诺等核心条款未能达成一致意见” 芯原股份表示“标的公司管理层、交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求、公司和全体股东利益存在偏差” [5] - 海光信息与中科曙光的吸并重组项目因交易规模较大、涉及相关方较多 且市场环境较交易筹划之初发生较大变化 导致实施条件尚不成熟 [5] - 科创板公司八成以上为民营企业 并购重组以市场化第三方并购为主 决策链条相对较短 但交易各方利益诉求存在天然差异 部分核心条款如交易价格、人员安排等可能一时难以达成共识 这是市场化并购的常见现象 [6] - 从整体成功率超70%来看 已经是一个不错的数据 [6] - 近期半导体行业并购终止案例较多 一方面因行业并购活跃度高、披露案例基数大 另一方面因国内半导体产业一级市场关注度与估值水平较高 且部分标的公司股东结构复杂、利益诉求多元 增加了谈判难度 [7] 投资者保护与市场监管 - 重组终止后 相关公司均通过公告披露终止原因及潜在影响 并及时召开投资者说明会回应市场关切 例如海光信息和中科曙光在重组终止次日即召开投资者说明会 [8] - 数据显示 重组终止后科创板相关公司股价平均下跌4%左右 二级市场表现整体平稳 未出现明显非理性波动 [8] - “并购六条”提出严格监管“忽悠式重组” 从严惩治并购重组中的欺诈发行、财务造假、内幕交易等违法行为 [9] - 2024年监管部门严肃查处了并购重组内幕交易相关违法行为35起 其中吴某杭内幕交易案罚没超1亿元 2025年以来又查处了富煌钢构、金洲慈航等相关案件 [9]

芯原股份（688521.SH）收购事项传来新消息。 长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 12月12日晚间，芯原股份披露了两项并购的新进展，公司终止发行股份及支付现金购买芯来智融 97.0070%股权并募集配套资金事宜；与此同时，公司已与天遂芯愿、共同投资方签署《增资协议》和 《股东协议》等交易文件，以天遂芯愿为收购主体收购逐点半导体的控制权。 对于终止收购芯来智融，芯原股份表示，不会改变公司核心发展战略，未来将持续深化RISC-V领域布 局。 芯原股份曾被誉为"中国半导体IP第一股"，截至12月12日收盘，公司2025年以来股价累计涨幅高达 184%，最新市值为783.74亿元。 聚焦RISC-V生态布局 芯原股份的重大资产重组进程迎来转折。公司公告显示，近日收到芯来智融管理层及交易对方的终止通 知后，已同意终止本次股权收购交易。回溯交易历程，芯原股份于2025年8月与芯来智融交易对方签署 《股权收购意向协议》，9月董事会审议通过相关议案并签订正式收购协议，彼时公司曾表示，交易将 完善"核心处理器IP+CPU IP"全栈式异构计算版图，强化AI ASIC设计能力。 作为中国本土首批RISC-V CPU IP ...

交易概述 - 和顺石油拟通过现金收购股权及增资方式，取得奎芯科技不低于34%的股权，并通过表决权委托合计控制标的公司51%表决权，即取得控制权 [2] - 交易完成后，公司将委派董事占据标的公司董事会三分之二席位，并推荐财务总监，标的公司将纳入公司合并报表范围 [2] - 标的公司100%股权价值不高于15.88亿元（增资后估值），预计最终交易金额不高于5.4亿元 [2] 交易背景与战略意图 - 和顺石油主营业务为加油站零售连锁、成品油仓储、物流配送及批发 [3] - 公司管理层经审慎调研，认为半导体IP相关行业具有较好发展前景和较大空间，拟进行战略布局以寻找新业绩增长点 [3] 标的公司（奎芯科技）核心业务与技术优势 - 公司成立于2021年，专注于高速接口IP和Chiplet解决方案，是国内少数具备完整高速接口IP产品矩阵的企业，填补国内空白并逐步打破外商垄断 [3] - 协议迭代及工艺制程比部分同行有一代的领先优势，目前已覆盖UCIe、HBM、ONFI、LPDDR、PCIe、eDP、USB等协议，PPA指标比肩海外龙头 [3] - 最新产品UCIe Chiplet互联IP已用于国产大算力芯片中，支持万卡级算力集群扩展 [3] - 构建了覆盖台积电、三星等国际晶圆厂的战略合作网络，成功开发出覆盖5nm至55nm工艺的接口IP [3] - 是国内少数能提供完整Chiplet解决方案的企业之一，推出了基于IO Die的互联解决方案，通过UCIe协议实现不同芯粒间高速互联 [4] - 多款IP产品已完成流片并交付客户使用，产品具备高性能、低功耗、稳定性高、兼容性好等特点，IP完备性高、验证周期短 [5] 标的公司客户与知识产权 - 目前已服务超60家客户，主要覆盖AI、数据中心等多个行业，标杆客户包括国际存储行业巨头以及AI领域独角兽企业 [5] - 已申请知识产权100余项，其中授权发明专利49项，海外专利10项，46项发明专利处于实质审查阶段；授权集成电路布图10项，软件著作权1项 [5] - 已取得国家专精特新小巨人企业资质、国家高新技术企业资质、国家级科技型中小企业、上海市专精特新中小企业资质、上海市企业技术中心、上海市创新型中小企业、上海市集成电路设计企业认证、ISO9001质量管理体系认证、知识产权贯标体系认证 [5] 标的公司商业模式 - 业务模式分为三类：向芯片设计公司或晶圆厂提供半导体IP，收取一次性授权金及基于客户量产情况的权利金 [5] - 提供ASIC/Design Service服务，包括芯片流片及量产、芯片设计及验证、协助封装设计等，收取委托设计收入NRE及后续量产持续性收入 [6] - Chiplet业务商业模式分为两种：收取授权金与权利金，以IP形式授权客户自行生产；以IO Die产品形式按颗出售，为客户提供小芯片完整产品 [6] 交易相关方与协议 - 交易前相关方与公司不存在关联关系，但标的公司实际控制人陈琬宜在股份转让完成后将持有公司6.0000%股份，因此本次交易构成关联交易 [9] - 交易对方承诺保证标的公司核心管理团队稳定，核心管理人员均签有竞业禁止协议 [9]

并购交易核心条款 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购芯来科技97.0070%股权 交易完成后持股比例将达100% [1] - 发行价格定为106.66元/股 相当于定价基准日前20日均价的81.11% 停牌前收盘价的69.71% [1] - 发行价格显著高于2025年6月定增价72.68元/股 略高于8月询价转让价105.21元/股 [1] 业务运营表现 - 截至2025年第二季度末在手订单金额30.25亿元 连续七个季度保持高位 [2] - 2025年7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% [2] - 新签订单中AI算力相关订单占比约64% [2] 标的公司芯来科技概况 - 成立于2018年 是中国本土首批RISC-V IP提供商之一 员工111人中研发团队占比75.68% [3] - 累计开发超过70款IP产品 包括20多款RISC-V IP 全球授权客户超300家 [3] - 芯片累计出货量达数亿颗 2024年RISC-V IP业务收入位居国内前列 [3] - 2023年7月成为全球首家通过ISO26262 ASIL-D级别汽车功能安全认证的RISC-V IP公司 [3] - 主营业务为半导体IP设计授权服务 毛利率超过90% 剔除股份支付影响后接近盈亏平衡 [3] 公司战略布局 - 被誉为"中国半导体IP第一股"和"AI ASIC龙头企业" 2025年上半年AI算力相关收入占比约52% [4] - 布局RISC-V行业超过7年 2018年作为首任理事长单位牵头成立中国RISC-V产业联盟 [5] - 截至2025年6月底联盟会员单位达204家 累计推广40多款国产RISC-V芯片新品 [5] - 2024年9月联合发起成立上海开放处理器产业创新中心 [5] - 截至2025年6月末半导体IP获10余款RISC-V芯片采用 为20家客户的23款芯片提供定制服务 [6] 交易战略意义 - 通过收购补足CPU IP 构建全栈式异构计算IP平台 增强客户粘性 [7] - 整合后将利用自有IP和芯片定制平台加速RISC-V规模化落地 [8] - 发挥RISC-V IP与其他处理器IP的协同效应 提升技术壁垒和市场影响力 [8] - 预计交易完成后总资产和营业收入将进一步提升 [8]

行业调研概况 - 沪深两市本周共有501家上市公司接受机构调研[1] - 机械设备行业接受调研公司数量最多达81家 电子行业53家 电力设备行业41家[2] - 计算机和食品饮料行业机构关注度有所提升[1] 细分领域调研分布 - 专用设备板块接受调研公司31家位列第一 通用设备26家 半导体24家[3] - 军工电子和计算机设备行业机构关注度提升 各有10家公司接受调研[3] - 汽车零部件21家 化学制品20家 IT服务17家接受调研[3] 上市公司调研活跃度 - 博实结接受调研次数最多达4次[3] - 晶盛机电机构来访接待量237家排名第一 联创光电66家 武商集团49家[3][5] - 开普云接待48家 齐鲁银行42家 欢瑞世纪40家机构调研[5] 半导体行业动态 - 芯原股份与多家RISC-V领先企业合作 其半导体IP已被10余款芯片采用 为20家客户的23款RISC-V芯片提供定制服务[5] - 芯原股份基于RISC-V核推出多个芯片设计平台 涵盖视频转码 健康监测 物联网通信等领域[5] - 公司周五收盘20CM涨停[6] 存储芯片进展 - 江波龙企业级存储产品在中国企业级SATA SSD总容量排名中位列第三 国产品牌第一[8] - 公司主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗批量部署[8] - UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段[8] - 公司周五收盘涨近14%[8] 芯片研发进展 - 中微半导重点研发车规大资源芯片和端侧AI芯片项目 即将流片 预计明年投放市场[10] - 裕太微2.5G以太网物理层芯片已实现量产 10G以太网芯片研发有序推进[10] - 晶盛机电实现半导体8-12英寸大硅片设备国产化 突破碳化硅装备多项核心技术[10] 半导体材料与设备 - 上海新阳成为56条12寸线和23条8寸线的基准材料 占比分别超过70%和60%[11] - 公司现有产能1.9万吨/年 合肥新阳一期规划扩充至4.35万吨/年[11] - 产品包括硫酸铜电镀液 清洗液 蚀刻液和研磨液等[11] 专用芯片发展 - 晶华微带HCT功能的血糖仪专用芯片实现技术突破 已完成批量交付[11] - 78系列触控显示芯片和72JE系列小家电触控芯片已完成流片 将于下半年推出量产样品[11] - 公司将推出支持更高串数的智能BMS平台解决方案[11] GPU芯片规划 - 龙芯中科2K3000集成GPUIP核心LG200 已有多家客户导入[12] - 即将交付流片的9A1000是首款GPGPU芯片 图形性能对标RX550 具有几十T算力[12] - 后续还有9A2000和9A3000的芯片规划[12]

市场整体表现 - A股市场收盘75股涨停 剔除ST板块后67股涨停 整体封板率达74.26% [1] 涨停个股分析 - 上海建工封单量最高达101.31万手 东珠生态52.63万手 荣盛发展50.45万手 青山纸业50.13万手 [2] - *ST亚太连续5天涨停 苏宁环球和淳中科技连续4天涨停 东珠生态等6股连续3天涨停 炬申股份等10股连续2天涨停 [2] - 24股封单资金超1亿元 芯原股份9.43亿元 东珠生态5.87亿元 炬申股份3.74亿元 [2] - 芯原股份拟收购芯来科技97.0070%股权 交易完成后芯来科技将成为全资子公司 [2] - 收购完成后公司将通过RISC-V技术资源协同加速规模化落地 构建硬件平台和软件生态 [3] 有色金属板块 - 北方铜业上半年生产铜精矿含铜2.17万吨 电解铜13.70万吨 [4] - 盛达资源东晟矿业采矿项目年产能25万吨 投产后将增加银金属产量 [4] - 湖南白银子公司宝山矿业2025年计划采掘总量88.4万吨 铅锌矿量45万吨 [4] 算力板块 - 科华数据推出液冷数据中心全生命周期服务 [5] - 特发信息承接鹏城云脑二期项目Atlas900 AI计算集群建设 [5] - 润建股份与阿里在AI应用和算力领域开展业务合作 [6] 影视板块 - 金逸影视计划对老旧影院进行改造升级 [7] - 中国电影主出品《南京照相馆》并参与出品多部影片 [8] 龙虎榜交易数据 - 机构净买入山子高科1.23亿元 金信诺6955.87万元 德明利5587.22万元 [9] - 深股通净买入赢合科技1.02亿元 金信诺9113.58万元 [9] - 沪股通净买入方正科技1.4亿元 净卖出芯原股份2.25亿元 [9] - 游资净买入山子高科1.43亿元 净卖出晓程科技5423.02万元 [9]

市场表现 - A股三大指数冲高回落 沪指盘中最高涨至3892.74点创阶段新高 午盘收3884.71点涨0.24% 深证成指涨0.15% 创业板指跌0.52%[2] - 沪深北三市半日成交16487亿元 较上个交易日同期放量1526亿元[2] 房地产板块 - 房地产板块盘初走强 新大正开盘1分钟封上涨停 收获2连板 苏宁环球走出4连板行情[4][5] - 香江控股涨10.11% 荣盛发展涨10.06% 南都物业涨9.97% 华夏幸福涨9.95%[7] - 政策面推动城市高质量发展 系统推进"好房子"和完整社区建设 加快构建房地产发展新模式[7] - 华源证券称高品质住宅迎发展浪潮 中银证券指流动性安全且重仓高能级城市的房企具阿尔法属性[8] 半导体产业链 - 半导体产业链延续涨势 东芯股份涨超10% 德明利涨停[4] - 芯原股份复牌后20%幅度涨停 午盘报183.6元/股创历史新高 总市值接近千亿元[4][8] - 公司收购芯来科技97.0070%股权 构建全栈式异构计算IP平台[10][11] - 新签订单12.05亿元 较去年第三季度全期大幅增长85.88% AI算力相关订单占比约64%[10] 机器人概念 - 机器人概念持续活跃 首开股份走出8天7板行情[12][13] - 公司控股子公司间接持有宇树科技股权 认缴基金份额比例约6.51%[15] - 开源证券预计2026年国产机器人出货量迎10倍增长 特斯拉Gen3机型测试规模达3万至5万台[15] - 国海证券称特斯拉Optimus引领产业化加速[16]