本周，创业板中盘200指数下跌1.3%，创业板成长指数下跌2.2%，创业板指数下跌2.3%。虽然指数调整，但资金却借道相 关ETF涌入，创业板ETF（159915）本周前四个交易日合计净流入超25亿元。 由创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期 盈利较好流动性好的50只股票组成,电力设备、 医药生物、通信行业合计占比约60% 注1:目前全市场跟踪创业板指数的ETF共16只,跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只,跟踪创业板成长指 数的ETF共1只,跟踪同一指数的不同ETF产品的费率、跟踪误差、规模等有所不同。银行、互联网平台等 相关销售机构提供可场外投资的ETF联接基金。低费率产品,其管理费率0.15%/年,托管费率0.05%/年。 | | 创业板 | 创业板中盘 | 创业板成长 | | --- | --- | --- | --- | | | 指数 | 200指数 | 指数 | | 本周涨跌幅 | -2. 3% | -1. 3% | -2. 2% | | 指数滚动 市盈率 | 39.7倍 | 100. 4倍 | 39.5倍 | | 滚动市盈率 | 31. 6% | 该指数2023年 | 42. 8% | | ...

市场表现与指数概况 - 今日（2025年12月5日）市场震荡反弹，创业板指数上涨1.4%，站上3100点，创业板ETF（159915）全天净申购达3700万份 [1] - 从本周（截至2025年12月5日）维度看，创业板成长指数上涨2.4%，创业板指数上涨1.9%，创业板中盘200指数下跌0.2% [1][3] - 截至2025年12月5日收盘，创业板指数近1月累计下跌3.6%，近3月累计上涨5.1%，今年以来累计上涨45.2%，近1年累计上涨37.2%，近3年累计上涨29.9%，近5年累计上涨13.9%，自基日以来累计上涨210.9%，年化涨幅7.8% [6][7] - 截至2025年12月5日收盘，创业板中盘200指数近1月累计下跌2.3%，近3月累计下跌0.6%，今年以来累计上涨24.0%，近1年累计上涨12.2%，近3年累计上涨35.0%，近5年累计上涨31.9%，自基日以来累计上涨336.6%，年化涨幅11.9% [6][7] - 截至2025年12月5日收盘，创业板成长指数近1月累计下跌2.7%，近3月累计上涨4.4%，今年以来累计上涨62.2%，近1年累计上涨52.9%，近3年累计上涨41.2%，近5年累计上涨28.6%，自基日以来累计上涨425.6%，年化涨幅13.5% [6][7] 指数估值与构成 - 截至2025年12月4日，创业板指数滚动市盈率为39.3倍，其估值分位为31.0%（基于2010年6月1日发布以来的历史数据）[3][5] - 截至2025年12月4日，创业板中盘200指数滚动市盈率为105.6倍，该指数于2023年11月15日发布，因发布未满三年暂不展示估值分位 [3][5] - 截至2025年12月4日，创业板成长指数滚动市盈率为39.1倍，其估值分位为41.8%（基于2013年1月7日发布以来的历史数据）[3][5] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [4] - 创业板中盘200指数由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，反映创业板市场中盘公司的整体表现，信息技术行业占比超40% [4] - 创业板成长指数由创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期盈利较好、流动性好的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [4] 相关ETF产品 - 全市场跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只，跟踪创业板成长指数的ETF共1只 [4] - 文中提及的具体ETF产品包括：创业板ETF（159915）、创业板200ETF易方达（159572）、创业板成长ETF易方达（159597）[3] - 跟踪同一指数的不同ETF产品在费率、跟踪误差、规模等方面有所不同，银行、互联网平台等销售机构提供可场外投资的ETF联接基金，部分低费率产品的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4] 机构观点与配置方向 - 华安证券表示，中央经济工作会议基调预计大致符合预期，美联储预计鹰派降息，经济基本面延续放缓，市场继续高位震荡 [1] - 配置上，行业轮动或加速、把握难度加大，因此布局下阶段行情或许是更好选择 [1] - AI产业链核心主线地位不改，近期调整提供良好布局契机 [1] - 供需双振、景气上行领域也值得重视，包括存储和储能链 [1]

创业板指数近期表现 - 创业板指数于新闻发布当日震荡反弹，上涨0.7% [1] - 从本周维度看，创业板系列指数集体走强，创业板指数上涨4.5%，创业板中盘200指数上涨5.0%，创业板成长指数上涨5.9% [1][3] - 创业板ETF（159915）当日净申购达3700万份 [1] 指数估值水平 - 截至2025年11月27日，创业板指数滚动市盈率为38.9倍，其分位数为29.8% [3] - 创业板中盘200指数滚动市盈率为106.6倍，因发布未满三年暂不分析分位数 [3][6] - 创业板成长指数滚动市盈率为38.5倍，其分位数为39.7% [3] 指数历史涨跌幅 - 今年以来，创业板指数累计上涨42.5%，创业板中盘200指数上涨24.3%，创业板成长指数上涨58.3% [7][8] - 近一年累计涨跌幅分别为37.3%、15.8%和53.2% [8] - 自基日以来，创业板指数年化涨幅为7.7%，创业板中盘200指数为12.0%，创业板成长指数为13.4% [8] 指数成分与行业分布 - 创业板中盘200指数由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，信息技术行业占比超40% [5] - 创业板成长指数由成长风格突出、业绩增长较高的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [5] 相关ETF产品 - 全市场跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只，跟踪创业板成长指数的ETF共1只 [5] - 低费率ETF产品的管理费率为0.15%每年，托管费率为0.05%每年 [5]

创业板指数表现 - 今日创业板指下跌逾4% 本周创业板指数下跌6.2% 创业板成长指数下跌5.3% 创业板中盘200指数下跌5.7% [1] - 近1月创业板指数累计下跌4.6% 创业板中盘200指数下跌2.8% 创业板成长指数下跌6.0% [6] - 今年以来创业板指数累计上涨36.4% 创业板中盘200指数上涨18.4% 创业板成长指数上涨49.4% [7] - 基日以来创业板指数年化涨幅7.4% 创业板中盘200指数年化涨幅11.6% 创业板成长指数年化涨幅12.9% [7] 资金流向与ETF动态 - 创业板ETF（159915）全天净申购近10亿份 并连续5个交易日获资金加码 [1] - 全市场跟踪创业板指数的ETF共16只 跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只 跟踪创业板成长指数的ETF共1只 [4] 指数构成与行业权重 - 创业板指数由市值大、流动性好的100只股票组成 电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [4] - 创业板中盘200指数由市值中等、流动性较好的200只股票组成 信息技术行业占比超40% [4] - 创业板成长指数由成长风格突出的50只股票组成 电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [4] - 创业板指数中AI硬件产业链和新能源产业链权重合计约60% [1] 估值水平分析 - 当前创业板指数滚动市盈率为39.2倍 处于历史30.4%分位 [3] - 当前创业板成长指数滚动市盈率为38.6倍 处于历史40.1%分位 [3] - 创业板中盘200指数因发布未满三年 暂不分析其估值分位 [5] 产业链基本面趋势 - 动力和储能电池需求整体较为强劲 原材料和电芯价格明显回升 [1] - 境内外AI巨头相继发布性能强劲的AI应用 并整体上调AI端资本开支 [1]

创业板指数本周表现 - 创业板中盘200指数本周表现最佳，上涨2.4% [1][3] - 创业板指数本周上涨0.5% [1][3] - 创业板成长指数本周下跌0.6% [1][3] 创业板指数估值水平 - 创业板中盘200指数滚动市盈率为109.8倍 [3] - 创业板指数滚动市盈率为42.4倍，其历史分位数为39.2% [3] - 创业板成长指数滚动市盈率为42.1倍，其历史分位数为48.4% [3] 创业板指数成分特征 - 创业板指数由市值大、流动性好的100只股票组成，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [4] - 创业板中盘200指数由市值中等的200只股票组成，信息技术行业占比超40% [4] - 创业板成长指数由成长风格突出的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [4] 创业板指数历史回报 - 创业板成长指数今年以来累计上涨64.5%，近3年累计上涨48.3% [8] - 创业板指数今年以来累计上涨48.8%，近3年累计上涨36.4% [8] - 创业板中盘200指数基日以来累计上涨347.8%，年化涨幅12.3% [8] 政策与行业展望 - “十五五”规划建议提出培育壮大新兴产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 广发证券表示“十五五”主要基调是进攻，核心主线预计围绕AI产业链等自身产业趋势有重大变化的方向展开 [1]

创业板指数表现 - 创业板指单日大涨6.6% 收复前日失地 为近十年首次在大跌4%后次日实现反包 [1] - 创业板指数本周上涨2.4% 近一月累计涨幅达25.4% 近一年涨幅高达92.3% [1][7][8] - 指数滚动市盈率为39.3倍 处于历史31.1%分位水平 基日以来累计涨幅达195.8% 年化收益率7.6% [3][8] 细分指数对比 - 创业板成长指数本周上涨2.9% 近一月涨幅32.3% 近一年涨幅118.5% 显著领先其他创业板指数 [1][7][8] - 创业板中盘200指数本周下跌3.1% 近一月涨幅4.9% 近一年涨幅84.9% 表现相对落后 [1][7][8] - 创业板成长指数滚动市盈率36.4倍 处于32.1%分位 基日以来累计涨幅403.3% 年化收益率13.4% [3][8] 指数特征与产品跟踪 - 创业板中盘200指数由200只中市值股票组成 信息技术行业占比超40% [5] - 创业板成长指数由50只成长风格股票组成 电力设备/医药生物/通信行业合计占比约60% [5] - 全市场共有16只ETF跟踪创业板指数 5只跟踪创业板中盘200指数 1只跟踪创业板成长指数 [5] 交易数据与估值 - 创业板ETF（159915）本周日均成交额超80亿元 位居深市ETF首位 [1] - 创业板中盘200指数滚动市盈率达123倍 因发布未满三年暂不计算历史分位 [3][6] - 创业板指数与创业板成长指数估值分位均处于30%左右低位区间 [3]

创业板市场表现 - 上证指数站上3800点 创业板指数近3个月涨幅超30%创近三年新高[1] - 创业板ETF(159915)本月规模增长约150亿元 最新规模超1000亿元[1] - 创业板总市值超过16万亿元 涵盖1380余家上市公司[1] 创业板企业特征 - 高新技术企业占比超九成 战略性新兴产业占比近70%[1] - 2020-2024年研发支出总额年均增速达16.3% 居A股板块领先地位[3] - 涌现全球产业领军企业：动力电池全球市占率近40% 光伏逆变器出货量全球第一 多类医疗器械产品全球市占率居前[3] 创业板宽基指数编制规则 - 创业板指选取市值大流动性好的前100只股票 代表创业板大盘表现[5][6] - 创业板50指数在创业板指样本股中选取最近半年日均成交额排名前50的股票[5][6] - 创业200指数剔除创业板指样本股后选取市值大流动性好的200只股票 代表创业板中盘表现[5][6] 指数成份股市值特征 - 创业板指和创业板50指数千亿以上成份股合计权重均超过50%[7] - 创业200指数100-500亿成份股权重超80% 主要覆盖中小市值股票[7] 指数行业分布特征 - 创业板指和创业板50前三大权重行业为工业信息技术和电信业务 合计权重均超过80%[10] - 创业200指数更聚焦信息技术和医药卫生行业[10] - 三只指数均具有新兴产业占比高成长创新突出的特征[10] 指数成份股集中度 - 创业板指前十大成份股合计权重52.5% 创业板50指数前十大成份股合计权重65.8%[12][13] - 创业200指数前十大成份股合计权重仅11.7% 权重分布分散[12][13] - 创业板指和创业板50前十大成份股重合度高 均包含宁德时代东方财富中际旭创新易盛等行业龙头[12][13]

创业板市场表现与配置机遇 - A股8月震荡反弹 上证指数重返3800点 创业板指月内涨幅接近20% 成交额连续多日维持在两万亿元之上 成长风格占优[3] - 创业板ETF（159915）规模于8月25日超千亿元 达1007亿元[3][12] 宏观与政策环境 - 美联储降息预期升温 科技创新企业融资成本有望降低 市场流动性与风险偏好提升 驱动资金向成长板块集中[4] - 国内下半年经济政策重心转向调结构 结构性货币政策工具重点支持科技创新和消费领域 与创业板行业构成高度契合[4] 行业构成与发展动能 - 创业板指前三大权重行业为电力设备28.3% 电子14.2% 医药生物11.8% 精准卡位"三创四新"领域[5] - 新能源板块产业集中度高 光伏与汽车行业整合出清条件与意愿较强 医药生物受益创新药研发加速和银发经济 TMT板块受AI产业链景气度提升驱动[4] - 海外科技巨头加大算力投入 形成"技术迭代—应用落地—推理需求"正反馈循环 带动国内光模块和服务器等细分领域发展[4] 估值水平与历史表现 - 创业板指最新市盈率40.08倍 处于近十年38.36%分位点 提供较好安全边际和估值修复空间[7] - 近一年涨幅78.61% 显著高于万得全A54.67% 中证50053.22% 上证指数36.06% 沪深30034.32%[9][10] - 历史成长行情中创业板指往往领先市场同风格标的 最大涨幅17.25% 最高月回报37.62%[10] 指数优化与产品矩阵 - 创业板指编制方案6月修订 引入个股权重上限机制与ESG负面剔除机制 使指数发展更科学可持续[12] - 易方达构建完善创业板产品矩阵 包括创业板ETF159915 创业板50ETF159369 创业板200ETF159572 创业板成长ETF159597 覆盖不同市值规模和风格特征[14]

A股市场表现 - 8月以来A股市场显现反弹态势 沪指站上3800点创近十年新高 创业板指月内上涨近20% [2] - 全市场ETF规模达5万亿元 创业板ETF（159915）最新规模超过1000亿元 [2] 创业板发展状况 - 创业板自2009年10月开板以来培育了宁德时代、迈瑞医疗等行业龙头 [2] - 创业板企业中报业绩呈现复苏态势 盈利质量稳步提升 研发投入持续增长 [2] - 创业板指数中战略性新兴产业权重占92% 其中新一代信息技术占34% 新能源汽车占24% 生物领域占12% [2] - 创业板指数编制方案于今年6月升级 引入个股权重上限机制与ESG负面剔除机制 [2] ETF产品动态 - 创业板ETF（159915）在跟踪创业板指的产品中规模居首 近一个月日均成交额达36亿元 [3] - 挂钩该产品的新加坡交易所上市产品CXT助力境外投资者布局中国创业板 [3] - 创业板ETF期权成为深市首只单市场ETF期权合约标的 [3] - 易方达基金已建立创业板指数产品矩阵 包括创业板ETF（159915）、创业板50ETF（159369）和创业板200ETF（159572） 管理费率均为0.15%/年 [3]