早盘三大指数涨跌互现，随后相继翻红，创业板再度领涨，光模块、CRO、液冷服务器等概念相继活 跃。把握创业板整体走势的创业板综增强ETF华宝（159292）现涨1.3%，盘中价格创上市以来新高，场 内成交超794万元。成份股方面，壹网壹创20CM封板，冰川网络、佳发教育、星辉娱乐涨幅均超8%。 值得注意的是，创业板综指数现涨1.16%，创下指数近10年来新高，自去年9.24行情以来累计涨幅超 101%。 开源证券在近期研报中认为，创业板作为中国新兴产业的潮头，在各时代中成为成长主线的锚点与起 点。当前，创业板估值仍具备较高性价比，使其有望成为增量资金入场的核心舞台。 德邦证券表示，目前成长股主导的创业板指表现强于主板，科技产业链仍为核心主线，市场"重成长、 轻价值"特征明显。行业轮动加速，机器人、算力、统一大市场等主题快速轮动，资金偏好政策催化与 产业趋势明确的板块。 资料显示，创业板综（399102）覆盖新能源、医药、AI、半导体等多条高景气赛道，是资金分散布局 科技成长板块的理想标的，或具备较强的中长期配置价值。 【掘金科技成长，一键布局高景气赛道】 数据来源：沪深交易所等。 风险提示：创业板综增强ETF华 ...

创业板投资价值分析 - 创业板是中国资本市场服务创新型、成长型企业的核心阵地，定位"三创四新"企业，覆盖创新、创造、创意及新技术、新产业、新业态、新模式 [5] - 2024年12月中央政治局会议强调推动科技创新和产业创新融合发展，宏观政策持续支持创业板新质核心资产 [5] - 创业板与主板、科创板形成差异化定位，主板聚焦成熟企业，科创板专注"硬科技"，创业板覆盖更广泛的成长型创新创业公司 [5] 宏观环境向好 - 国内货币政策维持适度宽松，财政政策积极发力，基建投资增速加快，推动市场风险偏好回升 [7] - 全球主要经济体进入降息周期，美联储降息预期强化，资金配置新兴市场意愿增强，A股估值水平有望提升 [7] - 创业板成长板块前期受流动性收紧影响持续调整，当前估值修复空间和弹性较大 [7] 重点行业景气拐点显现 - 电新行业中锂电板块供需格局改善，碳酸锂价格接近周期底部，电解液价格企稳，新能源汽车与储能需求高增长 [8] - 光伏板块供给端压力缓解，供需关系改善，行业低价竞争格局有望终结 [8] - 生物医药行业政策利空出尽，投融资环境回暖，创新药企业国际化进程加速，行业步入上行周期 [8] - 电子和计算机行业受益于全球AI浪潮，算力基础设施保持高景气，AI应用快速渗透 [9] 创业板综指数特点 - 创业板综指（399102）覆盖创业板所有符合条件上市公司，截至2025年6月30日成份股超1300只，实现全样本覆盖 [11] - 行业分布以电力设备（19.39%）、电子（12.53%）、医药生物（12.39%）、计算机（10.94%）为主，专精特新企业占比超20% [12] - 成份股集中度低，前5大成份股集中度18.4%，前10大成份股集中度23.53% [12] - 市净率3.59，处于近10年30%分位，2025年预测净利润同比增速60.21% [15] 创业板综增强ETF - 创业板综增强ETF以创业板综指为跟踪标的，通过多因子模型获取超额收益 [17] - 华宝创业板综增强ETF（159292）采用量化Alpha选股模型，综合考虑估值、成长、盈利质量等因子构建投资组合 [18] - 选股策略注重GARP指导思想，控制行业、个股、风格偏离，优化组合权重配置 [18]

产品发布 - 华宝基金于8月6日正式开售首只指数增强型ETF——华宝创业板综合增强策略ETF（认购代码：159292）[1] - 该产品是市场首批以创业板综合指数为标的的指数增强ETF[1] - 华宝基金旗下权益类ETF规模在7月站上千亿元大关[1] 指数增强ETF特性 - 指数增强ETF结合被动跟踪与主动管理策略 通过超配高评分股票和低配低评分股票争取超额收益[2] - 相比普通ETF 指数增强ETF具备交易灵活 费用较低 持仓透明等核心优势[2] - 全市场已有40余只指数增强ETF 标的指数均为宽基指数[2] 基金经理与团队 - 拟任基金经理王正拥有11年投资管理经验 自2020年1月起管理华宝沪深300增强基金[3] - 华宝量化投资团队自2005年开展研究 近20年积累形成本土化量化策略成果[3] - 华宝沪深300增强A过去5年区间收益率6.88% 较业绩基准2.53%超额4.35个百分点[3] 标的指数优势 - 创业板综合指数覆盖1300余家创业板公司 总市值覆盖率98%[5] - 指数行业分布分散 最大行业占比仅20% 个股分布均衡降低单一波动冲击[5] - 指数自基日（2010年5月31日）至2025年7月底累计收益率220.41%[6] 指数历史表现 - 创业板综合指数近1年上涨49.28% 近5年上涨4.53% 近10年上涨13.20%[6] - 指数相对沪深300和中证500全收益指数累计超额收益分别为120.93%和145.12%[6] - 截至2025年7月31日 指数市净率3.77倍 处于近10年38%分位[6] 投资策略与市场机遇 - 基金采用多因子模型 结合基本面与技术面因子构建组合[5] - 创业板涵盖AI 机器人 医药 新能源等重点科技板块 有望迎来景气拐点[6] - 产品为投资者参与创业板成长性投资提供新工具[6]