全球半导体销售额增长 - 2025年第二季度全球半导体销售额达1797亿美元 同比增长近20% 环比增长7.8% [1] - 2025年6月全球销售额599亿美元 较2024年6月501亿美元增长19.6% 较2025年5月增长1.5% [1] - 2025年全球半导体市场规模预计达7009亿美元 同比增长11.2% [1] 地区销售表现 - 2025年6月亚太/除中国及日本外地区销售额同比增长34.2% 美洲增长24.1% 中国增长13.1% 欧洲增长5.3% [1] - 日本地区6月销售额同比下降2.9% [1] - 2025年美洲地区预计增长18% 亚太地区预计增长9.8% 欧洲和日本呈现温和增长 [2] 细分市场驱动因素 - 逻辑和存储器市场受AI、云基础设施及先进消费电子产品需求推动 预计实现两位数涨幅 [2] - 传感器和模拟细分领域预计实现温和增长 [2] - 分立半导体、光电子器件和微型集成电路预计出现较低个位数下滑 主因贸易紧张局势及供应链扰动 [2] 长期市场展望 - 2026年全球半导体市场预计增长8.5% 达7607亿美元 [2] - 存储器将继续引领增长 逻辑和模拟器件同步贡献 [2] - 所有主要地区市场预计扩张 美洲和亚太地区持续引领增长 [2] 行业机构预测 - SEMI全球副总裁居龙预测2025年全球半导体销售额将实现两位数增长 [3] - 半导体产业被认定为正迎来前所未有的黄金发展期 [3]

核心观点 - 当前AI成长股估值偏高且股息率低 促使市场寻找兼具增长潜力和合理股息收益率的AI投资标的 推荐三只具备100%上涨潜力和股息收益率的AI相关股票[1] 威世科技(VSH) - 生产分立半导体和无源元件 包括二极管 MOSFET 电阻器和电容器 这些元件对AI服务器机架至关重要 是全球规模最大的纯制造商之一[1] - 2025年第一季度订单出货比九季度来首次大于1 智能电网基础设施项目订单强劲 AI服务器开始出货 数据中心电力需求推动订单增长[2] - 2025年第一季度毛利率降至19% 但管理层预计不利因素将在下半年消退 预测第二季度收入环比增长6%至7.6亿美元[2] - 市盈率仅为2026年预期收益的15倍 市销率0.8倍 股息率达2.32%[2] 博思艾伦(BAH) - 主要从事国防情报服务 98%收入来自联邦政府 未完成订单增至380亿美元 同比增长11%[3] - 2025财年营收增长12.36% EBITDA增长17.83% 2026财年营收预计增长0-4% 但预计2027财年起增速加快[3] - 2026财年第一季度每股收益超出预期1.4% 营收仅低于预期0.5%[4] - 市盈率仅为13倍 历史市盈率中位数超过21倍 股息收益率2.03% 过去12个月回购收益率达6.3%[4] 联想(LNVGY) - AI PC热销 基础设施方案业务部门为超大规模数据中心提供服务器 存储和边缘到云机架 ISG收入同比增长63%至150亿美元创纪录 AI服务器搭载NVIDIA H100和AMD MI300 GPU[5] - 2025财年总营收同比增长21.48% 净利润同比增长37.01%[5] - 全年研发投入166亿元 同比增长13% 研发人员占比达27.8% 同比提升1.6个百分点[5] - 预期市盈率不到12倍 股息收益率3.69%[6]

全球半导体市场复苏趋势 - 2025年4月全球半导体销售额达570亿美元，环比增长2.5%，同比增长22.7% [1] - 美洲地区同比大涨44.4%，亚太地区增长23.1%，中国大陆增长14.4%，日本增长4.3%，欧洲仅增长0.1% [1] - 2025年全球半导体市场规模预计达7008亿美元，同比增长11.2%，低于2024年的19.7% [2] 区域市场表现 - 美洲地区2025年预计增长18.0%，2026年增长9.6% [4] - 欧洲2025年预计增长6.1%，主要受工业和汽车市场需求疲软影响 [3][4] - 亚太地区2025年预计增长9.8%，2026年增长8.5% [4] - 日本2025年预计增长5.8%，2026年增长5.8% [4] 产品细分领域 - 逻辑芯片2025年预计增长23.9%，2026年增长7.3% [4] - 存储器2025年预计增长11.7%，2026年增长16.2% [4] - 传感器2025年预计增长4.5%，2026年增长4.2% [4] - 分立半导体和光电子2025年预计分别下降2.6%和4.4% [4][5] 行业预测与挑战 - WSTS预测2026年半导体市场规模将达7607亿美元，同比增长8.5% [6] - 人工智能、云基础设施和先进消费电子产品是主要增长驱动力 [2] - 台积电芯片制造能力可能限制行业增长 [2] - 单位销量未明显攀升可能影响复苏持续性 [3] 长期展望 - 原预计2030年突破1万亿美元的市场规模，现可能推迟至2032年 [6] - 逻辑和存储器领域将持续引领行业增长 [4] - 贸易紧张局势和供应链问题对部分细分领域造成负面影响 [5]

全球半导体市场规模预测 - 2025年全球半导体市场规模预计达到7009亿美元 同比增长11 2% [1] - 2026年全球半导体市场规模预计增长8 5% 达到7607亿美元 [2] - 2024年半导体市场强劲反弹增长19% 达到6280亿美元 [2] - 2030年全球半导体销售额预计达到万亿美元里程碑 [2] 细分市场增长驱动因素 - 2025年半导体市场增长主要由逻辑和存储器引领 涨幅达两位数 [1] - 传感器和模拟细分领域预计做出积极贡献 但增长较为温和 [1] - 分立半导体 光电子器件和微型集成电路预计出现较低个位数下滑 [1] - 2026年存储器将再次引领增长 逻辑和模拟器件也将有所贡献 [2] 地区增长差异 - 2025年美洲和亚太地区将引领增长 预计增长率分别为18 0%和9 8% [1] - 欧洲和日本预计呈现温和增长 [1] - 2026年所有主要市场预计都将扩张 美洲和亚太地区继续引领增长 [2] 行业发展趋势 - 半导体产业正迎来前所未有的黄金年代 技术迭代是推动发展的引擎 [2] - AI人工智能革命改变万物 先进芯片算力成为AI革命基础 [3] - AI相关领域发展将推动半导体行业迈向万亿美元里程碑 [3] 外部环境挑战 - 国际地缘政治巨变加速半导体供应链区域化重组和技术脱钩 [3] - 全球经贸格局秩序颠覆导致成本上升和供应链风险加剧 [3] - 贸易紧张局势和负面经济发展态势扰乱供应链并抑制特定需求 [1]